технология

Кантип жана эмне үчүн stablecoins Depeg?

03/12/2023
Bitcoin Ethereum Маалымат

Stablecoins - бул белгилүү бир активге же активдердин себетине, адатта, АКШ доллары, евро же жапон иенасы сыяктуу фиат валютасына салыштырмалуу туруктуу мааниге ээ болуу үчүн иштелип чыккан криптовалютанын бир түрү.

Stablecoins Биткойн сыяктуу салттуу криптовалюталар менен салыштырганда баалуулуктун "туруктуу" дүкөнүн жана алмашуу каражатын сунуш кылуу үчүн иштелип чыккан (BTC) жана Этер (ETH), бул өтө туруксуз болушу мүмкүн.

Fiat акчалар, криптовалюталар жана алтын жана күмүш сыяктуу товарлар стабилкоиндерди күрөөгө коюу же "кайра" алуу үчүн колдонулган активдердин мисалдары болуп саналат. Байланыш (USDT), АКШ долларыUSDC) жана Дай (боюнча) АКШ долларына байланган стабилкоиндердин бир нече мисалы.

Stablecoins да болушу мүмкүн алгоритмдик турукташкан аркылуу акылдуу келишимдер жана башка механизмдер, анын негизги активге кадалышын сактоо үчүн стабилкоиндин жеткирилишин автоматтык түрдө жөнгө салат.

Потенциалдуу пайдаларга карабастан, стабилкоиндер тобокелдиктерден жок эмес. Ар кандай стабилкоиндин эң олуттуу тобокелдиги - бул анын казыгынын бузулушу, бул анын негизги активге салыштырмалуу баасын жоготушу.

Депеггинг - бул стабилкоиндин баасы анын бекитилген наркынан олуттуу четтеп турган жери. Бул ар кандай себептерден улам болушу мүмкүн, анын ичинде рыноктук шарттар, ликвиддүүлүк маселелери жана ченемдик укуктук актылардын өзгөрүшү.

USDC - бул толугу менен корголгон стабилкоин, башкача айтканда, ар бир USD монетасы накталай акча жана Америка Кошмо Штаттарынын кыска мөөнөттүү казыналары менен камсыз кылынат. Буга карабастан, USDC эмитенттери, Circle 10-мартта USDC АКШ долларынан түшкөнүн жарыялады, анын USDC резервдериндеги 3.3 миллиард доллардын 40 миллиард доллары азыр иштебей калган Силикон өрөөнүнүн банкында тыгылып калган. Банк — АКШдагы 16-эң чоңу — 10-мартта кулап, АКШнын тарыхындагы эң ири банктардын бири болуп калды. USDCдин күрөө таасирин эске алуу менен, башка стабилкоиндер АКШ долларынан арзандады.

байланыштуу: Circle Силикон өрөөнүнүн банкына 3.3 миллиард доллар тыгылып калганын ырастаганда, USDC төмөндөдү

MakerDAO — протоколго негизделген Etherea Blockcha — АКШ доллары менен так 1:1 катышын сактоо үчүн иштелип чыккан алгоритмдик стабилкоинди чыгарат DAI. Бирок, DAI ошондой эле Силикон өрөөнүнүн банкынын кыйрашынан кийин, негизинен USDCдин депрессиясынын жугуштуу таасиринен улам кулап түштү. DAIди колдогон камдардын 50% дан ашыгы USDCде сакталат.

Tether USDT чыгарат, ар бир USDT энбелгиси 1:1 катышы боюнча тиешелүү фиат валютасына эквиваленттүү жана Tetherдин резервдери менен толук камсыздалган. Бирок, USDT да депрессияга учурады 2018-жылы, бул stablecoins жалпы туруктуулук механизми жөнүндө тынчсызданууну жаратат.

Stablecoin казыктарынын мааниси

Stabilcoin казыктарынын мааниси негизги активге же активдердин себетине салыштырмалуу туруктуу жана болжолдуу маанини камсыз кылууда - адатта АКШ доллары сыяктуу фиат валютасы. Stablecoins, анын ичинде ар кандай колдонуу учурлары үчүн жагымдуу альтернатива болуп саналат соода cryptocurrency, төлөмдөр жана акча которуулар, алардын туруктуулугуна жана алдын ала божомолдоого байланыштуу.

Stablecoin казыктары менен трейдерлер BTC же ETH сыяктуу криптовалютанын баасынын өзгөрүшүнө дуушар болбостон, позицияларга кирип, чыга алышат. Бул институттук инвесторлор жана өз иштерин жүргүзүү үчүн баалуулуктун ишенимдүү сактагычына жана алмашуу каражатына көз каранды болгон компаниялар үчүн маанилүү.

Чек арадагы транзакцияларды стабилкоин казыктарынын жардамы менен, өзгөчө валюталары туруксуз же кадимки финансылык кызматтарга жетүү мүмкүнчүлүгү чектелген өлкөлөрдө жеткиликтүү кылса болот. Зым которуулар же акча которуу кызматтары сыяктуу салттуу ыкмалар менен салыштырганда, стабилкоиндер төлөмдөрдү жүргүзүүнүн жана чек ара аркылуу бааны которуунун натыйжалуу жана жеткиликтүү жолун сунуштай алат.

Stablecoin казыктары, ошондой эле, өзгөчө салттуу каржылык кызматтарга мүмкүнчүлүгү жок адамдар жана ишканалар үчүн, каржылык кошууну жогорулатууга болот. Stablecoins өнүгүп келе жаткан жана өнүгүп келе жаткан рыноктордо чечүүчү мааниге ээ болгон банк эсебин же кредиттик картаны талап кылбастан санариптик активдер менен төлөмдөрдү жүргүзүү жана транзакцияларды жүргүзүү үчүн колдонулушу мүмкүн.

Эмне үчүн stablecoins Depeg?

Stablecoins микро жана макроэкономикалык факторлордун айкалышынан улам депег болушу мүмкүн. Микро факторлорго рынок шарттарынын өзгөрүшү кирет, мисалы, стабилкоинге суроо-талаптын кескин көбөйүшү же азайышы, ликвиддүүлүктүн көйгөйлөрү жана негизги күрөөгө өзгөртүүлөр. Макро өзгөрмөлөр инфляция же пайыздык чендин жогорулашы сыяктуу жалпы экономикалык ландшафттын өзгөрүүлөрүн камтыйт.

Мисалы, криптовалюта соодасынын активдүүлүгүнүн жогорулашынан улам суроо-талап өссө, стабилкоиндин баасы анын белгиленген наркынан бир заматта ашып кетиши мүмкүн. Ошентсе да, жетишсиз ликвиддүүлүк жогорулаган суроо-талапка дал келсе, стабилкоиндин баасы белгиленген наркынан төмөн түшүп кетиши мүмкүн.

Макроэкономикалык фронтто, эгерде жогорку инфляция болсо, стабилкоинди колдогон негизги активдердин сатып алуу жөндөмдүүлүгү төмөндөп, депег окуясына алып келиши мүмкүн. Ошо сыяктуу эле, пайыздык чендерге же башка макроэкономикалык чараларга өзгөртүүлөр стабилкоиндин суроо-талабына таасир этиши мүмкүн.

Регулятивдик өзгөрүүлөр же юридикалык маселелер стабилкоиндин депегге алып келиши мүмкүн. Мисалы, эгер өкмөт стабилкоиндерди колдонууга тыюу салса, стабилкоинге болгон суроо-талап төмөндөп, анын наркынын төмөндөшүнө алып келет. Depegging окуясы акылдуу келишим мүчүлүштүктөрү, хакердик чабуулдар жана тармактын тыгыны сыяктуу техникалык көйгөйлөрдөн да келип чыгышы мүмкүн. Мисалы, А акылдуу келишим кемчилик стабилкоиндин наркынын туура эмес эсептелишине алып келиши мүмкүн, бул анын казыгынан олуттуу чегинүүгө алып келиши мүмкүн.

Кантип стабилкоиндер депег?

Stablecoin депегдөө, адатта, бир нече кадамдар менен ишке ашат, ал конкреттүү стабилкоинге жана депеггерлөө окуясына алып келген жагдайларга жараша өзгөрүшү мүмкүн. Төмөндө бир depegging окуянын кээ бир жалпы өзгөчөлүктөрү бар:

Стабилкоиндин баасы анын казыгынан четтеп кетет

Белгиленгендей, рыноктун турбуленттүүлүгү, технологиялык көйгөйлөр, ликвиддүүлүктүн жетишсиздиги жана жөнгө салуу көйгөйлөрү сыяктуу көптөгөн факторлор стабилкоин депеге алып келиши мүмкүн. Стабилкоиндин баасы байланган активге же активдердин себетине салыштырмалуу кескин өзгөрүшү мүмкүн.

Соодагерлер жана инвесторлор бул окуяга реакция кылышат

Алар стабилкоиндин наркы акыры анын казыгына кайтып келеби же андан ары кетеби деп ойлошпойбу, соодагерлер жана инвесторлор стабилкоиндин казыгынан кескин түрдө чыгып кеткенде аны сатып алуу же сатуу менен жооп бериши мүмкүн.

Арбитраждык мүмкүнчүлүктөр пайда болот

Арбитраждык мүмкүнчүлүктөр эгерде стабилкоиндин баасы анын казыгынан алыстап кетсе, ишке ашат. Мисалы, соодагерлер стабилкоинди сатып, анын баасы анын казыгынан жогору болсо, пайда алуу үчүн негизги активди сатып алышы мүмкүн.

Stablecoin эмитенти чара көрөт

Стабилкоиндин эмитенти, эгерде стабилкоиндин баасы анын казыгынан чыгып кете берсе, көйгөйдү оңдоо үчүн чара көрүшү мүмкүн. Бул стабилкоиндин сунушун, күрөөлүк катышын жана стабилкоинге болгон ишенимди жогорулатуу үчүн башка аракеттерди өзгөртүүгө алып келиши мүмкүн.

Стабилкоиндин баасы турукташат

Эгерде соодагерлер жана инвесторлор өз позицияларын жөнгө салса жана стабилкоиндин эмитенти депеггерлик окуяга жооп берсе, стабилкоиндин баасы турукташып калышы мүмкүн. Эгерде стабилкоиндин эмитенти коомдук ишенимди ийгиликтүү кайтарып алса, стабилкоиндин баасы өзүнүн казыгына кайтып келиши мүмкүн.

Тобокелдиктер жана туруктуулук менен байланышкан кыйынчылыктар

Depegging stablecoins инвесторлор, соодагерлер жана чоңураак криптовалюта экосистемасы үчүн бир нече тобокелдиктерди жана кыйынчылыктарды жаратышы мүмкүн:

  • Рыноктун туруксуздугу: стабилдүү коиндер бузулганда, рынок катуу турбуленттикке дуушар болушу мүмкүн, анткени соодагерлер жана инвесторлор депеггинги окуяга жооп катары холдингдерди өзгөртүшөт. Бул рыноктун белгисиздигине алып келиши мүмкүн жана жоготуулар ыктымалдыгын жогорулатат.
  • Репутация тобокелдиги: Депегги стабилкоиндер эмитенттердин жана чоңураак криптовалюта экосистемасынын репутациясын тобокелге салат. Бул стабилкоиндин эмитенттерине жаңы колдонуучуларды жана инвесторлорду тартууну кыйындатып, рыноктун жалпы наркын төмөндөтүшү мүмкүн.
  • Ликвиддүүлүк тобокелдиги: Эгерде стабилкоин сатылып кетсе, ликвиддүүлүк маселелери пайда болушу мүмкүн, анткени соодагерлер жана инвесторлор стабилкоинди олуттуу өлчөмдө сатышат. Натыйжада, стабиллкоиндин наркы төмөндөшү мүмкүн, бул трейдерлерге жана инвесторлорго өз холдингдерин жоюуну кыйындатат.
  • Контрагенттик тобокелдик: Трейдерлер жана инвесторлор депег окуясынан улам стабилкоиндин эмитенти же стабилкоиндин операциясына катышкан башка тараптар тарабынан дефолт коркунучуна дуушар болушу мүмкүн.
  • Жөнгө салуу тобокелдиги: Stablecoins depegging да жөнгө салуу көйгөйлөрүн алып келиши мүмкүн. Өкмөттөр жана бийлик органдары, эгерде алар активдер кеңири каржы тутумунун туруктуулугуна коркунуч келтирет деп эсептесе, стабилкоиндерге чектөөлөрдү киргизиши мүмкүн.

байланыштуу: Circle's USDC туруксуздугу DAI, USDD стабилкоиндеринде домино эффектин жаратат

Жогорудагы тобокелдиктерди эске алуу менен, инвесторлор да, соодагерлер да портфелдериндеги стабилкоиндердин иштешине кылдат көз салышы керек. Стабилкоиндин эмитентин жана анын күрөөлүгүн изилдеңиз жана стабилкоиндин баасына таасир этиши мүмкүн болгон депегдин белгилерин же башка көйгөйлөрдү байкап туруңуз. Алар ошондой эле ар кандай стабилкоиндерди же башка активдерди колдонуу менен өз ээликтерин диверсификациялоо жөнүндө ойлонушу мүмкүн. Бул stablecoin depegging окуясында жоготууга учуроо мүмкүнчүлүгүн азайтышы мүмкүн.