Федералдык резерв "чокусуна" карай кадам шилтегендиктен, биржада эмне болот

ФРдин төрагасы Жером Пауэлл 21-апрелде Вашингтондо Эл аралык Валюта Фонду уюштурган панелдик талкууда борбордук банк инфляциянын март айында туу чокусуна жеткенине “эсептебейт” деп билдирди. «Менин оюмча, бул туура бир аз тезирээк кыймыл", - деди Пауэлл, келерки айдын башында ФРдин жыйыны үчүн 50 базистик пунктка көтөрүлүүнү "үстөлгө" коюп, алдыдагы айларда көбүрөөк масштабдуу кадамдарга эшикти ачык калтырды.

Анын сөзүнөн жана үч негизги көрсөткүчтөн кийин АКШнын акциялары кескин төмөндөдү жума күнү узартылган жоготуулар, Dow Jones Industrial Average 2020-жылдын октябрынын аягынан берки эң чоң күнүмдүк пайыздык төмөндөшүнө ээ болду. FLPutnam Investment Management Co портфелинин менеджери Стивен Скрипканын айтымында, инвесторлор рынокто “өтө күчтүү күчтөр” менен күрөшүп жатышат.

Скрипка телефон аркылуу: "Пандемиядан айыгып кетүүдөн кийинки эбегейсиз экономикалык импульс акча-кредит саясатынын өтө тез өзгөрүшү менен кабыл алынууда" деди. «Базарлар, баарыбыз сыяктуу эле, мунун кандай болоорун түшүнүү үчүн күрөшүп жатышат. Жоопту кимдир бирөө чындап билээрине ишенбейм».

Борбордук банк рецессияга алып келбестен, болжол менен кырк жылдагы эң ысык инфляция менен күрөшүү үчүн акча-кредит саясатын катаалдаштырууну көздөп, АКШнын экономикасы үчүн жумшак конууну иштеп чыгууну каалайт.

Остервейс Капитал Менеджментинин портфелинин менеджерлери Эдди Ватару, Джон Шихан жана Дэниел Ох отчетунда ФРС "азыркы кырдаалга жарым-жартылай күнөөлүү, анткени анын акыркы жылдагы өтө жумшак акча-кредит саясаты аны бул өтө начар абалда калтырды" деп жазган. алардын экинчи чейректин болжолу фирманын жалпы кайтарым фондусу үчүн.  

Osterweis портфелинин башкаруучулары ФРС экономиканы муздатуу үчүн максаттуу азыктандыруучу каражаттардын ставкасын көтөрө алат, ал эми узак мөөнөттүү чендерди көтөрүү жана инфляцияны кармап туруу үчүн балансын кичирейте аларын айтышты, бирок "өкүнүчтүүсү, эки тараптуу сандык катаалдаштыруу планын ишке ашыруу чеберчиликти талап кылат. Федералдык резервге белгилүү эмес "деп жазышты.

Алар ошондой эле казыналык кирешелүүлүк ийри сызыгы боюнча тынчсыздануусун билдиришкен, акыркы инверсия, бул жерде кыска мөөнөттүү түшүмдүүлүк узак мөөнөттүү түшүмдүүлүктөн жогору көтөрүлүп, аны "кататуу циклинин ушул баскычы үчүн сейрек учур" деп атады. Бул алардын пикири боюнча, "саясаттын катасын" чагылдырат, муну алар "тарифтерди өтө көп убакытка өтө төмөн калтыруу, андан кийин өтө кеч, балким, өтө көп сейилдөө" деп мүнөздөшөт.

Fed өткөн айда 2018-жылдан бери биринчи жолу эталондук пайыздык ченди жогорулатып, аны нөлгө жакын 25 базистик пунктка көтөрдү. Борбордук банк азыр чендин жогорулашын потенциалдуу чоң өсүштөр менен алдын ала жүктөй тургандай көрүнөт.

Пауэлл 21-апрелдеги панелдик талкууда: «Фронттук жүктөө идеясында бир нерсе бар», - деди. 75 базалык пунктка чоң өсүш, бирок бул анын негизги иши эмес, деп билдирди The Wall Street Journal. 

Оку: Fed фонддорунун фьючерстик трейдерлери июнь айында Fedдин 94 базистик пунктка көтөрүлүшүнүн 75% ыктымалдыгын көрүшөт, CME маалыматтары көрсөткөндөй

Энтони: "ФРД май айында 50 базистик пунктка жылышы мүмкүн, бирок фондулук рынок жарым баллдык өсүш июнь жана июль айларында да болушу мүмкүн деген түшүнүктү "сиңирүүгө бир аз кыйыныраак" болуп жатат", - деди Энтони. Саглимбене, Ameriprise Financial компаниясынын дүйнөлүк рыноктун стратеги, телефон менен болгон маегинде. 

Dow
Địa,
-2.82%
жана S&P 500
SPX,
-2.77%
Жума күнү ар бири дээрлик 3.0% га төмөндөдү, ал эми Nasdaq Composite
COMP,
-2.55%
Dow Jones Market маалыматтарына ылайык, 2.5% төмөндөдү. Үч негизги көрсөткүч тең жуманы жоготуулар менен аяктады. Dow индекси төртүнчү жума бою төмөндөдү, ал эми S&P 500 жана Nasdaq үчүнчү жума катары менен төмөндөдү.

Саглимбененин айтымында, базар "биз бир ай мурун ойлогондон алда канча тезирээк тамактануучу каражаттардын нормалдуу ченине өтөбүз деген идеяга кайтып келет". 

Скрипка мындай деди: "Эгерде бул кыраандыктын туу чокусу болсо жана алар офсеттикте чындап эле катуу түртүшсө", - деди Скрипка, - балким, алар жылдын аягында көбүрөөк ийкемдүүлүктү сатып алышы мүмкүн, анткени алар тез арада нейтралдуу абалга кайтып баруунун таасирин көрө башташат."

Саглимбененин айтымында, ФРС тарабынан пайыздык ченди жогорулатуунун ылдамдыгы федералдык каражаттардын ставкасын 2.25-жылдын аягына чейин болжол менен 2.5% дан 2022% га чейин "нейтралдуу" максаттуу деңгээлге жеткириши мүмкүн, бул инвесторлор болжолдогондон эртерээк. Азыр 0.25% дан 0.5% га чейинки чен, экономикалык активдүүлүктү стимулдаштырбаган же чектебеген учурда "нейтралдуу" деп эсептелет, деди ал. 

Ошол эле учурда, инвесторлор ФРС өзүнүн сандык катаалдаштыруу программасынын алкагында болжол менен 9 триллион долларлык балансты кыскартуусунан кооптонуп жатышат, деп билдирет Violin. Борбордук банк сандык катаалдаштыруу боюнча акыркы аракетине салыштырмалуу тезирээк кыскартууга умтулууда. 2018-жылы базарлар көтөрүлдү. Биржа кулап түштү ошол жылы Christmas тегерегинде. 

"Учурдагы тынчсыздануу - биз ошол эле чекитке бара жатабыз" деди Скрипка. Балансты кыскартууга келгенде, "канчалык көп?"

Саглимбене, ал инвесторлор ФРСтин акча-кредит саясаты чектөөчү болуп, экономикалык өсүш "материалдык жактан басаңдамайынча" сандык катаалданууну "өткөндөн көрө алышат" деп күтөрүн айтты. 

Акыркы жолу ФРС балансын ачууга аракет кылганда, инфляция көйгөй болгон эмес, деди SEIдин Соллоуэй. Азыр "алар жогорку инфляцияны карап турушат" жана "алар ишти күчөтүшү керек экенин билишет". 

Оку: КБИ көрсөткөндөй, АКШда инфляциянын деңгээли 8.5% га көтөрүлөт, анткени газдын кымбатташы керектөөчүлөрдү таң калтырат.

Уилмингтон Трасттын башкы экономисти Люк Тилли телефон аркылуу берген маегинде бул этапта АКШда жашоонун кымбатташына каршы күрөшүү үчүн алда канча шылуун ФР "татыктуу жана зарыл" деди. Бирок Тилли инфляция жылдын экинчи жарымында басаңдайт деп күтөөрүн жана ФРС "ошол алдыңкы жүктөөдөн кийин" чендин жогорулашынын темптерин жайлатышы керек экенин айтты. 

New York Life Investments компаниясынын экономисти жана портфели боюнча стратеги Лорен Гудвиндин пикири боюнча, базар "Fedдин быйылкы жылы катаалдаштыруу күтүүлөрү боюнча өзүнөн озуп кеткен болушу мүмкүн". ФРдин жөө жүрүш жана сандык катаалдаштыруу программасынын айкалышы борбордук банк 2022-жылы рынок күткөндөй пайыздык чендерди жогорулата алганга чейин "рыноктун финансылык шарттарынын катуулашына алып келиши мүмкүн", - деди ал телефон аркылуу. 

Инвесторлор келерки жумада жеке керектөө-чыгаша баа индекси менен ченелген март айындагы инфляция маалыматтарын кунт коюп байкашат. Соллоуэй АКШ өкмөтү 29-апрелде чыгара турган PCE инфляция маалыматтары жашоонун наркынын жогорулашын көрсөтөт деп күтөт, анткени жарым-жартылай "энергияга жана азык-түлүккө баалар кескин өсүп жатат". 

Кийинки жумада экономикалык календары ошондой эле АКШнын үй баасы, жаңы үй сатуу, керектөө сезими жана керектөө чыгымдары боюнча маалыматтарды камтыйт. 

Ameriprise's Saglimbene ал келерки аптада "керектөөчүгө багытталган" жана мегакап технологиялык компаниялардын чейректик корпоративдик кирешелери боюнча отчетторуна көз салып турганын айтты. "Алар өтө маанилүү болот" деди ал Apple Inc.
AAPL,
-2.78%,
Meta Platforms Inc.
ФБ,
-2.11%,
Pepsico Inc.
PEP,
-1.54%,
Coca Cola Co.
КО,
-1.45%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-2.41%,
General Motors Co.
gm,
-2.14%
жана Google башкы Alphabet Inc.
GOOGL,
-4.15%
мисал катары.

Оку: Инвесторлор глобалдык акциялардан 17.5 миллиард долларды чыгарышты. Алар жаңы эле башталып жатышат, дейт Америка Банкы.

Ошол эле учурда, FLPutnam's Skripka ал "акциялар рынокторуна толугу менен инвестициялоо үчүн абдан ыңгайлуу экенин" айтты. Ал рецессия коркунучунун төмөндүгүн айтты, бирок келечекте кирешеси күтүлүп жаткан өсүүгө багытталган бизнеске караганда, акча агымы "бул жерде жана азыр" компанияларга артыкчылык берерин айтты. Скрипка ошондой эле товарлардын кымбатташынан пайда көрүүгө даяр болгон компанияларды жактырарын айтты.

"Биз туруксуз убакытка кирдик", - деп эскертти SEIдин Соллоуэй. "Биз канчалык тобокелчиликке барышыбыз керек экенине бир аз этият болушубуз керек."