L түрүндөгү рецессияда кайсы тармактар ​​жакшы иштейт?

Негизги takeaways

• Credit Suisse аналитиги Золтан Позсар АКШ экономикасы инфляция басаңдай электе L түрүндөгү рецессияга түшүп жатканын көрөт.
• L түрүндөгү рецессия экономика кулап түшкөндө жана калыбына келтирүү үчүн узак, жай кадамды талап кылганда пайда болот.
• L түрүндөгү калыбына келтирүү тарыхтагы эң начар экономикалык мезгилдердин айрымдары менен байланышкан жана фискалдык жана акча-кредит саясатынын масштабдуу өзгөрүүлөрүн камтышы мүмкүн.
• Рецессия учурунда инвестициялоо үчүн эң мыкты тармактарга саламаттыкты сактоо, коммуналдык кызматтар, энергетика жана керектөөчү негизги товарлар кирет

Инфляция жүрүп жаткан сайын жана ФРдин дагы бир ставкасын көтөрүү ыктымалдыгы күчөгөн сайын, рецессия ыктымалы күчөйт. Бирок, бул мүмкүн болуучу рецессиянын так катуулугу сиз сураганыңызга жараша өзгөрөт.

Айрымдар, экономист Сэм Снайт сыяктуу, жумшак "макарон идишинин рецессиясын" алдын ала айтышат, биз акырындык менен кирип-чыгабыз.

Бирок Credit Suisse компаниясынын кыска мөөнөттүү пайыздык чен стратегиясынын глобалдык жетекчиси Золтан Позсар сыяктуу башкалары ынанбайт. Анын акыркы экономикалык анализине ылайык, АКШ инфляцияны басаңдатуу жана экономиканы жумшартуу үчүн тереңирээк, узакка созулган рецессияны талап кылат.

Айрыкча, ал биз "L түрүндөгү рецессия" деп аталат деп эсептейт.

Бирок, эмне үчүн?

Золтан Позсардын L формасындагы анализи

Позсар өзүнүн акыркы илимий макаласына ылайык, инфляциянын азыркы тенденциясы олуттуураак экономикалык оңдоону талап кылат деп эсептейт.

Макроэкономикалык өзгөрүүлөрдөн улам (атап айтканда, Орусия-Украина согушу жана Кытайдын уланып жаткан блокадалары) ал ФРСтин "жумшак конуусу" куру кыялдан башка нерсе деп ойлойт. Ал ошондой эле иммиграциялык чектөөлөрдү жана пандемиядан келип чыккан кыймылсыздыкты эмгек рыногуна негизги салым кошкондор катары атады.

"Согуш инфляция болуп саналат" деди ал. "Экономикалык согушту суроо-талаптын деңгээли максималдуу болгон керектөөчү Батыш менен Батыштын муктаждыктарын канааттандыруу үчүн сунуштун деңгээли максималдуу болгон өндүрүшкө негизделген Чыгыштын ортосундагы күрөш деп ойлойлу." Бул мамилелер солгундап кеткенден кийин, деп улантты ал, "камсыздоо кайра үзүлдү".

Натыйжада, ал инфляция азыр циклдик эмес, структуралык көйгөй болуп калды деп ырастайт. Согуш, уланып жаткан блокадалар жана катаал эмгек базарлары жеткирүү чынжырынын үзгүлтүккө учурашына жана инфляцияга алып келди, аны кыска мөөнөттүү чендердин көтөрүлүшү менен чечүү мүмкүн эмес.

Анын ордуна, Позсар ФРдин пайыздык чендерди 6% га чейин көтөрөрүн жана “чендердин төмөндөшү экономиканын кайра көтөрүлүшүнө алып келбешин камсыз кылуу үчүн [аны] бир азга чейин жогору деп эсептейт…. Тобокелдиктер ушундай, Пауэлл инфляцияны ооздуктоо үчүн колунан келгендин баарын жасайт, атүгүл “депрессиянын” баасы жана кайра дайындалбай. Анын айтымында, натыйжада L түрүндөгү рецессия болушу мүмкүн, ал альтернативаларга караганда тереңирээк, узак жана жайыраак калыбына келет.

Позсардын көз караштары көптөгөн экономисттер жана ФРС менен карама-каршы келет. Учурдагы эсептөөлөр пайыздык чендин көтөрүлүшүнүн эң жогорку чегин 3.5% тегерегинде белгилейт, көпчүлүк бүгүнкү инфляциялык чөйрөдөн анча-мынча узакка созулган зыянды күтүшөт. Өткөн айдагы казыналык рыноктун митинги кандайдыр бир көрсөткүч болсо, инвесторлор да талдоо менен макул эмес.

Рецессия деген эмне?

Биз L түрүндөгү рецессиянын нюанстарына бир азга сүңгүп чыгабыз. Биринчиден, рецессиянын өзү эмне экенин аныктоо үчүн артка кайрылып көрөлү.

Рецессия - эң аз дегенде төрттөн экиге созулган олуттуу экономикалык төмөндөө (адатта ИДПнын төмөндөшү же ички дүң продуктунун көлөмү менен өлчөнөт). Жагымсыз болсо да, алар бизнес циклинин үзгүлтүксүз милдети болуп эсептелет.

Бардык рецессиялар капыстан же акырындык менен экономикалык төмөндөө мезгили менен бирдей башталат. Бирок алардын бүтүшү ар кандай болот, дароо артка кайтуудан, экинчи рецессияга эки жолу түшүүдөн же калыбына келтирүүгө көп жылдар талап кылынат.

Рецессияларды атоо

Экономисттер рецессиядан кийинки айларды же жылдарды “калыбына келтирүү мезгили” деп аташкан. ИДП же жумуштуулук көрсөткүчтөрү сыяктуу көрсөткүчтөр графикте көрсөтүлгөндө, алар алфавиттин тамгаларына окшоштугунун негизинде калыбына келтирүүнү аташат, мисалы:

• V түрүндөгү рецессиялар. V түрүндөгү рецессиялар капыстан кулап, калыбына келүү менен башталат. Экономисттер көбүнчө V түрүндөгү рецессияларды эң жакшы сценарий деп эсептешет. (2001-жылдагы пост-дот-ком көбүктүн рецессиясын ойлоп көрүңүз.)
• U түрүндөгү рецессиялар. Бул рецессиялар төмөндөйт жана калыбына келтирүү бир аз жайыраак, бирок түбүндө узакка созулат. 1971-1978-жылдардагы рецессия эң сонун мисал.
• W түрүндөгү рецессиялар. W түрүндөгү рецессия - бул V же U түрүндөгү эки рецессия. Ошондой эле "кош ылдыйлуу рецессиялар" деп аталат, алар экономика төмөндөгөндө, калыбына келгенде (көбүнчө тез) жана кайра сууга түшкөндө пайда болот. 1980-жылдардын башындагы рецессияларды W түрүндөгү рецессиялар деп кароого болот.
• К түрүндөгү рецессиялар. К түрүндөгү рецессия - бул пандемиядан кийинки калыбына келтирүүнү сүрөттөө үчүн иштелип чыккан жаңы термин. Негизинен, К түрүндөгү рецессия экономиканын бир бөлүгү калыбына келгенде, ал эми экинчиси чөгүп же жайыраак калыбына келгенде, графикке "К" белгисин түшүргөндө пайда болот.

Акыр-аягы, Золтан Позсар алдын ала айткан рецессияны карап көрөлү: L түрүндөгү рецессия.

L түрүндөгү рецессия деген эмне?

L түрүндөгү рецессия, же L түрүндөгү калыбына келтирүү, капыстан төмөндөп, андан кийин жай калыбына келүү менен мүнөздөлгөн рецессиянын бир түрү. Графиктеги "L" сыяктуу формадагы бул рецессиялар көп учурда туруктуу жогорку жумушсуздук жана токтоп турган өсүш менен коштолот.

Алардын оордугуна жана узундугуна байланыштуу L түрүндөгү рецессияларды экономикалык депрессия катары да атоого болот. ИДП акыры төмөндөгөндөн кийин көбөйсө да, калыбына келтирүү жараяны жылдарды, атүгүл он жылды талап кылат.

L түрүндөгү калыбына келтирүүнүн бир мисалы - Улуу Депрессия, ал 1930-жылдарга чейин созулган. Кээ бир экономисттер Улуу Рецессияны да ушул топко киргизишет. Ал ИДПнын көрсөткүчтөрү боюнча эки жылга гана созулганына карабастан, экономика рецессияга чейинки болжолдоолордон он жылдан ашык убакытка артта калган.

L түрүндөгү калыбына келтирүү, адатта, күтүлбөгөн жерден пайда болгон жана узакка созулган таасиринен улам рецессиянын эң зыяндуу түрү болуп эсептелет.

L түрүндөгү рецессиянын таасири

Бул мезгилдерде экономика рецессияга чейинки өсүшкө жана жумуштуулуктун санын калыбына келтирүү үчүн күрөшүшү мүмкүн.

Көбүнчө, ишканалар жумушчуларды жабууга же жумуштан бошотуп, керектөөчүлөрдү жумушсуз калтыруу менен калыбына келтирүү убактысын узартууга туура келет (жана акча).

Өз кезегинде, ишканалар кайра жумушка алуу үчүн зарыл болгон өсүшкө жете алышпайт, бул экономиканы кайра жөнгө салууга жол бербейт.

Алардын кыйратуучу таасиринен улам, өкмөттөр көбүнчө соккуну азайтуу жана өсүштү басаңдатуу үчүн L түрүндөгү рецессияларга кийлигишүүгө аракет кылышат. Тилекке каршы, тарыхый жактан алганда, бул көбүнчө каржы секторуна (б.а. банктарга) ресурстардын басымдуу бөлүгүн бөлүштүрүүнү камтыйт, бул кээ бир экономисттер кайра калыбына келтирүүнү андан ары жайлатат деп эсептешет.

Рецессияда жакшы иштеген тармактар

L түрүндөгү же жокпу, рецессиялар көбүнчө инвесторлор үчүн катаал. Экономика аркылуу акча азыраак агып өткөндө, ишканалар кирешенин азайышын көрүп, белди бекемдеп, акциялардын баасын жана дивиденддердин төмөндөшүнө алып келиши мүмкүн. Циклдик жана дискрециялык акциялар (мисалы, меймандостук индустриясындагылар) өзгөчө катуу соккуга дуушар болушу мүмкүн.

Бирок кээ бир тармактар ​​рецессия учурунда жакшы иштешет, ал тургай өнүгөт. Көбүнчө, бул “ийкемсиз” тармактар, же экономикалык жагдайларга карабастан керектөө суроо-талаптары туруктуу бойдон калган тармактар. Тарыхый жактан алганда, көптөгөн коргонуу запастары керектөөчү товарлар, саламаттыкты сактоо жана коммуналдык кызматтар сыяктуу бул категорияга кирет.

Эгер сиз коогалаңдуу мезгилде акчаңызды токтото турган жерлерди издеп жатсаңыз, төмөндөгүлөр рецессияда жакшы иштеген тармактар.

Азык-түлүк жана азык-түлүктөр

Экономикалык кырдаал кандай болбосун, адамдар тамак-ашка, жеке буюмдарга жана кээ бир тиричилик буюмдарына муктаж. (Тиш пастасы менен самын деп ойлоңуз.) Ошентип, бул продуктыларды чыгарган же саткан компаниялар рецессия учурунда кыйла туруктуу бойдон калууда.

Рецессияда жакшы иштей турган керектөөчү негизги запастарга Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods жана Proctor & Gamble сыяктуу ысымдар кирет. Ал тургай, McDonald's сыяктуу чынжырлар жакшы (же жок дегенде кымбат альтернативаларга караганда жакшыраак), анткени адамдар сыртта тамактанууну арзан фастфуд менен алмаштырышы мүмкүн.

DIY жана оңдоо

Акча тар болгондо, керектөөчүлөр үйлөрүн, унааларын жана бакчаларын оңдоп, оңдоп-түзөө жана тейлөө аркылуу үнөмдөй алышат. Ошон үчүн AutoZone жана Sherwin-Williams Co. сыяктуу компаниялар 2008-жылы жакшы көрсөткүчтөргө ээ болушу мүмкүн жана эмне үчүн Lowe жана Home Depot сыяктуу үйдү оңдоп-түзөөчү дүкөндөр пандемиядан ашып түштү.

Арзандатуу жана баасын билген чекене сатуучулар

Албетте, рецессия учурунда адамдар тамак-ашка жана боёкко муктаж, бирок бул алар толук бааны төлөшү керек дегенди билдирбейт. Бул бюджетти катаалдаштырууга убакыт келгенде, керектөөчүлөр дүкөндөгү бренд буюмдары же арзандатуу чынжырлары сыяктуу муктаждыктары үчүн арзаныраак алмаштырууга агылышы мүмкүн.

Рецессия учурунда жакшы иштеши мүмкүн болгон (жана бар) арзандатуу Walmart, Dollar General жана Dollar Tree сыяктуу чоң ысымдарды камтыйт. Costco жана Sam's Club сыяктуу жапырт сатып алуу үчүн арзандатууларды сунуш кылган чоң кутучалар да жаркырап чыгышы мүмкүн.

Жүк ташуу жана логистика

Рецессия же жок, люкс же арзандатуу, товарлар А чекитинен В чекитине жылышы керек. Жеке жана эс алуу саякаттары рецессия учурунда төмөндөп кетсе да, жүк ташуучу линиялар (жана таңгак же газ сыяктуу жүк менен байланышкан товарларды чыгарган компаниялар) да жакшы болушу мүмкүн. .

Мисалы, 2008-жылы Old Dominion Freight жана Westinghouse Air Brake Technologies экөө тең орточо көрсөткүчтөн жогору көрсөткүчтөрдү көрүштү. Заманбап, Amazon оор климатта, FedEx жана UPS сыяктуу компаниялар да жакшы коюмдарды жасай алышат.

Саламаттык сактоо

Саламаттыкты сактоо - бул көпчүлүк адамдар ансыз бара албаган дагы бир маанилүү кызмат. Кээ бир саламаттыкты сактоо компаниялары (стартаптар жана биофармацевтикалык фирмалар сыяктуу) рецессия учурунда азыраак туруктуу болушса да, жалпы тармак салыштырмалуу ийкемдүү эмес.

Бул жөн эле ооруканалар, камсыздандыруу компаниялары жана фармацевтика эмес – таңгычтар жана пероксид сыяктуу тиешелүү товарлар дагы суроо-талапка ээ.

Рецессия учурунда жаркырап турган саламаттык сактоо запастарынын кээ бир мисалдарына CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer жана Johnson & Johnson кирет.

Коммуналдык кызматтар жана энергетика

Баарынан маанилүүсү, бизде суу, электр энергиясы, таштандыларды чогултуу, мунай жана газ жана (болжолдуу) интернет камтылган коммуналдык кызматтар жана энергия бар. Бул жана ага байланыштуу компаниялар экономикалык климатка карабастан, салыштырмалуу туруктуу кирешени көрүшөт. Ошентип, алар көбүнчө кирешеңизди жогорулатуу же рецессиядагы жоготууларды азайтуу үчүн идеалдуу инвестицияларды жасашат.

Космоско потенциалдуу инвестицияларга Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works жана AT&T сыяктуу фирмалар кирет.

L түрүндөгү рецессия үчүн алмурут формасында жүрбөңүз

Рецессия учурунда калыбына келтирүү кандай формада болорун же кайсы компаниялар эң жакшы иш алып барарын билүү мүмкүн эмес. Белгилей кетчү нерсе, бир тармак рецессияда жакшы иштеши мүмкүн, бирок анын кирешеси калыбына келтирүү же рецессиядан кийинки фазада төмөндөшү мүмкүн.

Бирок Q.ai инвестициядан болжолдоолорду алат.

Биздин жасалма интеллект ар кандай тобокелдиктерге жана экономикалык кырдаалдарга эң жакшы инвестициялар үчүн рынокторду изилдейт. Андан кийин, ал аларды ыңгайлуу кылып бириктирет Инвестициялык топтомдор Бул инвестициялоону жөнөкөй кылат жана - биз муну айта алабыз - кызыктуу.

Эң жакшысы, сиз активдештире аласыз Портфолиону коргоо Кайсы тармакка инвестиция салбаңыз, кирешеңизди коргоо жана жоготууларыңызды азайтуу үчүн каалаган убакта.

Бүгүн Q.ai жүктөп алыңыз AI менен иштеген инвестициялык стратегияларга жетүү үчүн. $100 салганыңызда, эсебиңизге кошумча $50 кошобуз.