(Bloomberg) - АКШнын экономикалык көз карашынын тездик менен начарлашынын белгилери облигациялардын трейдерлерин Федералдык резервдик системанын келерки жылы саясатын толугу менен өзгөртүүгө, 2023-жылдын ортосунда пайыздык ченди төмөндөтүүгө түрттү.
Көбү Bloombergтен окушат
Федералдык банктын төрагасы Жером Пауэлл - борбордук банктын эталондук ставкасын дагы бир нече убакытка чейин көтөрөт деп күтүлүп жаткан - ал жана анын кесиптештери келген маалыматтарды баалоодо саясатты аныктоодо "шайкоо" болот деп убада берди. Бирок алар базарларга жетишүү үчүн укмуштай шамдагай болушу керек.
Бир айга жетпеген убакыт мурун, соодагерлер эталондук федералдык каражаттардын ченинин максаттуу көрсөткүчүн 4% дан ашкан циклде баалашты - акыркы жолу 2008-жылдын башында байкалган деңгээл - учурдагы 1.5% дан 1.75% га чейин.
Бирок трейдерлер бул күтүүлөрдү тез арада жокко чыгарышты жана азыр 3.3-жылдын биринчи чейрегинде 2023% тегерегинде чокуга жетиши күтүлүүдө. Бул бир катар индикаторлордон кийин, анын ичинде май айындагы инфляцияга ылайыкталган чыгымдардын төмөндөшү жана июнда АКШнын өндүрүш активдүүлүгүнүн төмөндөшү. JPMorgan Chase & Co. жана Morgan Stanley, анын ичинде банктардын экономисттерин АКШнын өсүү болжолун кыскартууга түрттү.
Тескерисинче, өткөн айда жарыяланган ФРдин расмий өкүлдөрүнүн акыркы медианалык болжолдору негизги саясат ченинин 2023-жылга көтөрүлүп, 3.75% га жеткенин көрсөтүп турат.
Инфляциядан корголгон инвестицияларга адистешкен Winshore Capital Partners LP компаниясынын башкаруучу өнөктөшү Ган Ху: "Базарлар рецессия келе жатканын, инфляция басаңдайт, товарлар төмөндөйт жана ФРС 2023-жылы чендерди төмөндөтөт деп айтып жатышат". «Бул окуянын линиясы ырааттуу болгондуктан, аны өчүрүү кыйын. Бул өзүн-өзү толтуруучу процесс болушу мүмкүн».
Мунай өңдүү чийки заттарга баалар төмөндөп, инфляциялык басымдын бир негизги булагы болуп саналат. Облигациялар рыногундагы инфляция күтүүлөрдүн негизги көрсөткүчү, беш жылдык, беш жылдык алдыга чыга албастык курсу, апрель айынын орто ченинде жеткен сегиз жылдык эң жогорку 2%дан жума күнү болжол менен 2.6% га төмөндөдү.
Экономисттер 2022-жылдын башынан бери АКШнын ипотекалык ставкаларынын эки эсеге көбөйүшү турак жай рыногун басаңдаткандыгын жана суроо-талаптын азайышы жана запастардын көбөйүшү жөнүндөгү корпоративдик анекдотторду белгилешти. Американын эстутум жарым өткөргүчтөрүн чыгарган эң ири Micron Technology Inc. өткөн аптада компьютерлерде жана смартфондордо колдонулган чиптерге болгон табит муздап баратканын эскертти.
Экономикалык өзгөрүү кээ бир талдоочулар быйыл да рецессия болушу мүмкүн деп эскертишти.
Облигация инвесторлору ФРС келерки жылы ставкаларды кеминде 50 базистик пунктка төмөндөтүшү керек деп эсептешет. Өткөн жуманын аягында фьючерстердин эталондук курсу февраль айына карата 3.4% га жеткен. Бул өткөн айдын ортосуна карата эң жогорку көрсөткүчтөн 60 базистик пунктка төмөн.
2023-жылдын декабрына чейин, трейдерлер чен 2.7% га чейин төмөндөйт деп болжолдошууда, бул ФРдин июнь айындагы саясат жыйынында жарыяланган саясатчылардын болжолдоолорундагы эң төмөнкү чекиттен төмөн.
Бул чекиттик планда ФРдин үстүбүздөгү жылдын акырына карата 3.4% жана 3.8-жылдын акырына карата 2023% га чейин көтөрүлүшүн, 2024-жылы кайра төмөндөшүн медианалык болжолдор көрсөттү.
Рынок же ФРС так далилдейби, облигациялардын соодагерлери акыркы жеңишти көрсөтө алышат. Алар акыркы айларда Пауэллден жана анын кесиптештеринен алдыда болушкан, борбордук банк ондогон жылдардагы эң жогорку инфляцияны күткөндөн алда канча агрессивдүү болушу керек деп күтүшкөн. Фьючерстин баасын Fedдин май айындагы жарым пункттук ченди жана июнь айындагы үч чейрек пунктка жогорулатууну саясатчылардын сигналдарынан мурда баштады.
Фьючерстер базарлар АКШнын түздөн-түз рецессиясын көрүп жатабы же инфляциянын басаңдап, ФРС жооп иретинде чендерди төмөндөтөт деп күтүшөбү, түшүндүрбөйт. Бирок тарых көрсөткөндөй, инвесторлор келечектеги тарифтердин төмөндөшүнө азыркыдай ынанышканда, рецессиялар ээрчишет.
Bloomberg тарабынан түзүлгөн маалыматтарга ылайык, 1980-жылдардан бери, жок эле дегенде, 40 базистик пунктка кыскартуу күтүүлөр сакталып турганда, кийинки 18 айдын ичинде экономикалык төмөндөө болду.
Саясатчылар инфляциянын төмөндөп баратканынын айкын далилин көрмөйүнчө тарифтерди көтөрө беришерин айтышты. Инвесторлор ФРСтин кескин жогорулашы суроо-талапты жана экономиканы ушунчалык жайлап кетиши мүмкүн деп күтүшү мүмкүн, ошондуктан борбордук банк өсүштү стимулдаштыруу үчүн келерки жылы чендерди төмөндөтүшү керек, - деди Evercore ISI төрагасынын орун басары Кришна Гуха.
"Так далилдер келип чыкканга чейин, сиз пайыздык чендер болушу керек жерден ашып кеттиңиз" деди Гуха.
Бирок экономикалык маалыматтардагы жумшактык келе жаткан рецессияга же жөн гана экономикалык кыйроолорго ишарат кылып жатабы, аны көрүш керек, деди ал.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/traders-looking-ahead-fed-again-134458021.html