Пенсионерлер аюу базарында кантип жашай алышат

Бул изилдөөнүн тыянактары таң калыштуу, анткени алар инвесторлорго бир нече жылдар бою өзгөрүлмөлүүлүккө кандай мамиле кылышыбыз керектиги жөнүндө үйрөтүлгөн нерсеге карама-каршы келет. Бизге портфелдик чечимдерди кабыл алууда эмоцияларыбыз биздин эң жаман душманыбыз экенин айтышкан. Бул өз кезегинде, биздин ичибиз бизге биржада өзгөрүлмөлүүлүк күчөгөндө жаап-жашыруу үчүн чуркап жүрүүнү буйруса да, биз анын ордуна өз капиталыбыздын таасирин сактап, ал тургай көбөйүшүбүз керек дегенди билдирет.

Көрсө, биздин ичибиз туура экен. Биржа тарыхы боюнча CBOEдин өзгөрмөлүүлүгү индекси орточо көрсөткүчтөн жогору көрсөткүчкө ээ болгон
VIx,
+ 17.36%
жогору эмес, төмөн болгон. Бул S&P 500 графигин түзгөн коштоочу диаграммада көрсөтүлгөн.
SPX,
-3.37%
айлык орточо жалпы киреше VIX бир айлык орточо функциясы катары. Эң жогорку орточо кирешелүүлүк эң төмөнкү VIX деңгээли менен айлардын 25% ында өндүрүлгөнүнө жана VIX деңгээли көтөрүлгөн сайын бул орточо көрсөткүч туруктуу төмөндөй тургандыгына көңүл буруңуз.

Мен бул стратегия жөнүндө жаздым эки жыл мурун Пенсия жумалыгы үчүн. Мен аны азыр кайра карап чыгып жатам, анткени анын быйылкы аюу рыногундагы көрсөткүчү анын пайдасын жакшы көрсөтүп турат. Ал өткөн жылдын аягында толугу менен инвестициялоого жакын болууга чакырса да, рыноктун туруксуздугу ушул жылдын башында көтөрүлүп кеткендиктен, сунуш кылынган акциялардын таасирин тез арада кыскартты. Ушул жылга чейин анын орточо капиталдык экспозициясы базардагыдан 30 пайыздан ашык төмөн болду.

VIXти рыноктук убакыт инструменти катары колдонуу

Морейра жана Муир VIXти рынокто 100% дан накталай акча менен 100% га чейин жылдыруу үчүн "баары же эч нерсе" сигналы катары колдонууну сунуштабайт. Анын ордуна, алар акырындык менен үлүштүк таасириңизди көбөйтүү же азайтуу үчүн аны колдонууну сунушташат. Акыркы эки жылдын ичинде ар кандай электрондук каттарда алар мага бул иш жүзүндө кантип иштеши үчүн бир нече жөнөкөй эрежелерди беришти:

1. Максаттуу же демейки капиталды бөлүштүрүүнү тандаңыз. Мисалы, эгерде сиз акцияларга толугу менен инвестицияланган болсоңуз, сиздин максаттуу же демейки капиталды бөлүштүрүү 100% болмок.

2. Сиздин максаттуу бөлүштүрүү менен дал келе турган орто жол VIX деңгээлин аныктаңыз. Бул базалык деңгээл сиз өз капиталыңыздын таасирин аныктоо үчүн колдоно турган нерсе. Эгерде VIX сиздин базалык көрсөткүчүңүздөн жогору болсо, сиздин капиталыңыз демейки деңгээлиңизден төмөн болот жана тескерисинче.

3. Ар бир ай үчүн өз капиталыңыздын так деңгээлин аныктоо үчүн, максаттуу бөлүштүрүүңүздү VIX базалык көрсөткүчүңүздүн дароо мурунку айдын VIX акыркы деңгээлине болгон катышына көбөйтүңүз.

Мисал үчүн, сиздин максаттуу капиталды бөлүштүрүү 100% деп коёлу, ал эми ошол максатка дал келген жолдун ортоңку VIX деңгээли тарыхый медиана болуп саналат — ал учурда 17.71. Июлдун аягында VIX 21.33 болгондугун эске алганда, август айында сиздин капиталды бөлүштүрүү 83.0% болмок. Жана VIX августтун жабылган жеринде ушул тилке басылган жерде жабылат деп ойлосок, сентябрь айына бөлүштүрүү 81.3% менен бир аз төмөн болот.

Бул ыкма, адатта, айдан айга чоң экспозициялык өзгөрүүлөрдү талап кылбаса да, убакыттын өтүшү менен үлүштүк экспозициянын чоң өзгөрүшүнө алып келет. Менин гипотетикалык иллюстрациямда, 1990-жылдан берки үлүштүк капиталдын деңгээли эң төмөнкү 28.3%дан 174.9% га чейин өзгөргөн (башкача айтканда, маржа боюнча).

Мен бул ыкманы 1990-жылга чейин сынап көрдүм, бул VIX үчүн маалыматтар канчалык алыс. Мен 90 күндүк векселдин курсун гипотетикалык портфелдеримдин накталай эмес бөлүгүнө чегердим, ал эми модель 100% дан ашык инвестициялоону талап кылганда, маржа пайыздык наркын дебеттедим.

S&P 500 караганда көбүрөөк акча таппаган стратегиянын эмнеси мынчалык таасирдүү экенине таң калышыңыз мүмкүн. Жооп стратегиянын төмөнкү тобокелдигинде жатат — айлык кирешенин стандарттуу четтөөсү менен өлчөнгөн 14% төмөн. Натыйжада, стратегиянын Шарп катышы (тобокелдикти жөнгө салган аткаруунун өлчөмү) S&P 500 көрсөткүчүнөн бир топ жогору.

Рыноктун кирешелүүлүгүн төмөн тобокелдик менен теңдештирүү чоң иш, анткени бул тобокелдиктин аздыгы инвесторлордун финансылык планын калың жана жука жолдор менен кармануу ыктымалдыгын жогорулатат. S&P 500 аюу базарларындагы олуттуу туруксуздугу инвесторлордун аюу базарларында өз пландарынан баш тартуусунун негизги себептеринин бири болуп саналат - дээрлик дайыма алардын узак мөөнөттүү зыяны.

Таблицада стратегиянын ушул жылга чейин кандай аткарылганы көрсөтүлгөн эмес. Бирок, бул мамычаны басып бара жатканда, 7.8-августка чейин 25% жоготуп, рынокко караганда бир кыйла аз жоготкон. Жоготуу эч качан жактырылбаса да, бул жалпы рыноктун жоготууларына караганда бир топ кичине жана чыдамдуу.

Уолл-стритте айтылгандай, аюу базарында ким утса, ал эң аз утулган адам.

Каржы тартибин кантип өзгөртүүнү үйрөнүңүз Акчадагы мыкты жаңы идеялар фестивалы 21-сентябрда жана 22-сентябрда Нью-Йоркто. Чарльз Шваб фондунун президенти Кэрри Швабга кошулуңуз.

Марк Хулберт MarketWatch'тин туруктуу жардамчысы. Анын Hulbert Ratings ревизиясы үчүн бирдиктүү акы төлөгөн инвестициялык жаңылыктарды көзөмөлдөйт. Ага байланышууга болот [электрондук почта корголгон].