Чарльз Шваб, банктык баш аламандыкка кабылган, соодалашуу болушу мүмкүн

Коркуу банк тармагында толкунданып жатканда, Чарльз Шваб (SCHW) өткөн жумада баш аламандыкка шыпырылып, дүйшөмбүдө чөгүп кете берди. Акциялар акыркы бир нече күндө 30% га жана жыл ичинде 35% га чейин төмөндөдү, бул анын төлөөгө чейин кармалуучу облигациялар портфелинин базарга карата жоготууларынан улам. Schwab акча рыногунда жана башка инструменттерде жогорку кирешелерди издөө үчүн эсептердеги накталай акчанын туруктуу учуп кетишине туш болду, аны накталай акчаларды сорттоо деп атайт.

Бирок жогорку сапаттагы облигациялардын портфели бар ар бир инвестор жакшыраак билиши керек. Облигациялардын наркы материалдык жактан төмөндөп, пайыздык чендер жогорулаганда кагаз жоготууларын жаратышы мүмкүн, бирок облигациялар төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин кармалса, наркы кайтып келет.

Жоголгон мүмкүнчүлүктүн наркынан тышкары, портфелдеги облигацияларды жоюу керек болгон учурда гана көйгөй пайда болот. Жарым-жартылай, учурдагы банк кризиси, анын ичинде Силикон өрөөнүнүн банкынын кулашы (SIVB), аманатчылар качып кеткенде жоюлуп кетүү коркунучу менен, төлөөгө чейин кармалуучу катары классификацияланган облигациялардын наркынын төмөндөшүнөн келип чыгат. SVB буга чейин сатуу үчүн жеткиликтүү катары классификацияланган облигацияларды депозиттерди канааттандыруу үчүн зыянга учураткан.

Бирок Шваб жөнүндө эмне айтууга болот? Бул, албетте, SIVB эмес, туурабы?

Keefe, Bruyette & Woods акциялардын сатылышын ашыкча реакция катары көргөндөрдүн бири.

"Биз SIVB депозиттик абалынан SCHWге бизнес моделинин жана депозиттик базанын айырмасын эске алганда, түздөн-түз окууну көргөн жокпуз, бирок биз инвесторлордун депозиттердин жогорку агып чыгышын байкаган башка банктардын акцияларын жазалоо үчүн тизе бүгүп реакциясын түшүнөбүз."

KBW капиталдык көйгөйлөрдү көрбөсө да, ал потенциалдуу кирешеге таасирин көрүп жатат, эми акцияларда жакшы дисконттолушу мүмкүн, “Жакынкы мөөнөттө, депозиттин агып кетүүсүнүн кыйла оор сценарийи компанияны капиталдаштырылып калуу коркунучуна алып келбейт. жана капиталды көбөйтүү керек, ошондой эле компанияны чейрек үчүн да рентабелсиз болуу коркунучуна салбайт, тескерисинче, жакынкы мөөнөттүү кирешенин туура деңгээлине байланыштуу суроолорду жаратат.

Schwab өзүнүн балансын, төлөөгө чейин кармалуучу активдердин портфелин жана кирешенин таасирин катуу текшерүүгө дуушар болот. Эки күндүн ичинде SCHW 30% га төмөндөшү капиталдын качып кетүү коркунучун билдирет жана холдингдерди жоюу керек болсо, Schwab ишке ашпаган жоготуулар ишке ашып калышы мүмкүн.

Эки нерсе инвесторлорго облигациялардын рыногун жоготууга, пайыздык чендерди төмөндөтүүгө жана убакытка жардам берет. Жакшы жагы, банктын чуркоосу жана паника экономикалык кесепеттерге алып келиши мүмкүн, бул ФРдин чендин көтөрүлүшүн жайлатып, кайра артка кайтарууга алып келет.

Морган Стэнли артка тартууну ынанымдуу сатып алуу мүмкүнчүлүгүн сунуштайт. Морган SCHW капиталга кеңири мүмкүнчүлүккө ээ жана кыска убакыттын ичинде болуп көрбөгөндөй депозиттерди алуу менен тобокелдик сценарийин башкара алат деп эсептейт. Морган SCHW кийинки беш жылда 20% га жакын кирешени кошуп, таза пайыздык маржаларды кеңейтет деп ойлойт, анткени баалуу кагаздар китеби учурдагы 1.60% -1.70% орточо кирешелүүлүккө салыштырмалуу бир топ жогору чен менен кайра инвестицияланган.

Отчетко ылайык, Piper Sandler жана Citi аналитиктери да SCHWге ишеним көрсөтүштү. CNBC дүйшөмбү күнү, анткени акция эрте түштөн кийин дээрлик 11% га төмөндөгөн.

Мындан тышкары, CEO Питер Кроуфорд дүйшөмбү күнкү нотасында инвесторлорду Швабдын туруктуулугуна ишендирүүгө аракет кылып, анын жалпы банктык депозиттеринин 80%дан ашыгы FDIC камсыздандыруу лимиттерине туура келет жана ал "олуттуу ликвиддүүлүккө, анын ичинде кассадагы накталай акчадан болжолдонгон 100 миллиард долларлык акча агымы, портфелге байланыштуу акча агымы.

Уолл-стриттин айрымдары дүрбөлөңгө түшүп, мекемелерге, айрыкча SIVBден акчаны тез арада алып салууга аракет кылышат - бир күндө 42 миллиард доллар, анын депозиттик базасынын төрттөн бир бөлүгү. Финансылык институттардагы рынокто 600 миллиард доллардан ашык жоготууларды эске алганда, Шваб 20 миллиард доллардан ашкандыгын эске алганда, кыянаттык учур келди. Бул зыянды калыбына келтирүү үчүн убакыт талап кылынат. Банктык операциялар сейрек кездешет жана алдын ала айтуу мүмкүн эмес, бирок, биз SVB менен көргөндөй, алар ар дайым мүмкүн. Ырас, SVB камсыздандырылбаган депозиттердин болжол менен 95% топтолгон коомчулукка кызмат кылган.

Салкын баштар үстөмдүк кылышы мүмкүн жана каржы секторундагы дүрбөлөң, чоң арзандатуу брокеринин акцияларын арзандатуу менен сатып алууга сейрек мүмкүнчүлүк берет. Schwab акча рыногундагы фонддорго жана компакт-дискілерге качкан капиталды тартуу үчүн өзгөчө жайгашкан. Кыска мөөнөттө жогорку акча рыногун жана CD курсун төмөн белгиленген ставка портфели менен дал келтирүү кымбатка турушу мүмкүн болсо да, Шваб портфели жетилген сайын узак мөөнөттүү иш алып барат.

Уолл Стриттин эскертүүсү SVB, Silvergate Capital (Силвергейт Капитал) капысынан кыйроосунан улам жакынкы келечекте сакталышы мүмкүн.SI) , жана Кол коюу банкы (SBNY). Ошентсе да, кыраакы инвесторлор Шваб сыяктуу эң жогорку сапаттагы каржы институттарын сатыкка сатып алуу менен тынчсыздануудан пайдалана алышат.