Токенизация деген эмне жана банктар анын дизайн принциптерин кантип колдонушат?

Токенизация – бул материалдык же материалдык эмес баалуулугу бар нерсени санариптик белгилерге айландыруу процесси. Кыймылсыз мүлк, акциялар же искусство сыяктуу материалдык активдерди токенизациялоого болот. Ушул сыяктуу эле, добуш берүү укуктары жана лоялдуулук упайлары сыяктуу материалдык эмес активдер да белгилениши мүмкүн. Биз Aviosду салттуу кредиттик карта индустриясы тарабынан токенизацияланган лоялдуулук упайларынын мисалы катары көрөбүз.

Бирок, токендер блокчейнде түзүлгөндө, алар токендердин мурунку итерациялары жете албаган ачыктык деңгээлин кошот. Токенизацияны сынап жаткан бир нече банктар бар. Бирок, банк ишинде колдонуу учурларына кирүүдөн мурун, токенизация каржылык кызматтарга алып келе турган сапаттык артыкчылыктарды түшүнүү пайдалуу болмок.

негизги каржы институттары крипто мейкиндигине кирип, алар камкордукка алуу сыяктуу маселелерге өзгөчө көңүл бурушат жана Акчаны адалдоого каршы аналитика жана шайкештик. Эми, FTX кескин кыйроосу менен, токенизациянын негизги сапаттык артыкчылыктары дагы бир жолу көңүл чордонунда. 

өтүмдүүлүк

Кыймылсыз мүлк эң өтүмсүз активдердин класстарынын бири. Мүлктүн баасы бир нече миллион доллар болгондо, мүлктү сатып алуу жана сатуу убакытты талап кылышы мүмкүн. Эми, 1 миллион долларлык үй токенизацияланганын элестетиңиз, ар бир белги мүлккө ээликти билдирет. Бул Токендерди рынокто сатып алууга жеткиликтүү болгондо, 100 сатып алуучулар мүлккө ээлик кылууну сатып алуу үчүн ар бири 10,000 XNUMX доллардан инвестициялай алышат.

Бул табигый түрдө өтүмсүз активдерди сатуунун жеңилдигин жогорулатат, анткени токенизацияланган активдер менен бөлүкчөлөргө ээлик кылуу мүмкүн. Yielders сыяктуу финтех фирмалары блокчейн технологиясын колдонбостон кыймылсыз мүлккө бөлүкчө ээлик кылууну ишке ашырышат. Ошондой эле, жеке капитал жана венчурдук капитал сыяктуу өтүмсүз активдердин класстары токенизациядан пайда көрө алышат.

Кыймылсыз мүлк же искусство сыяктуу өтүмсүз актив токенизацияланганда, бардык активдер классы түзүлгөн ликвиддүүлүктөн пайда көрөт. Ал ошондой эле дени сак экинчилик рынокко мүмкүндүк берет жана бул активдерди жакшыраак баалоо үчүн көбүрөөк маалыматтарды түзөт. Reinno жана Realt сыяктуу платформалар глобалдык инвесторлорго кыймылсыз мүлккө жетүүнү сунуштайт.

Мүлктүн ээси катары, бул мүлктү толугу менен сатуунун ордуна токендер аркылуу мүлктүн бир бөлүгүн сатуу жолдорун ачат. Инвестордун көз карашынан алганда, Бразилияда 1,000 доллары бар бирөө Манхэттендеги мүлккө инвестиция сала алат.

Мисалы, Realt инвесторлорго токенизацияланган мүлктөрдү сунуш кылат. Алардын платформасында саналган касиеттер бир нече жүз миң доллардан бир нече миллион долларга чейин турат, бирок алар токенизацияланган жана ар бир токенди 50 доллардан азыраак баалоого болот. Бул дүйнөнүн көпчүлүк жерлеринде кызыкдар инвесторлор үчүн абдан жеткиликтүү кылат.

Ошо сыяктуу эле, бөлүкчө ээлик кылуу эмес токендер (NFT) кымбатыраак NFT жана көркөм коллекциялар үчүн чыгарылууда. Өтүмсүз активдин ликвиддүү экинчилик рыногунун натыйжасында, суроо-талаптын жана сунуштун ачык-айкын динамикасынын эсебинен баа түзүү да жеңилдейт.

Ликвиддүүлүк тобокелдигин башкаруу

Бул пайдалардан тышкары, каржылык кызматтар уюмдарынын ичиндеги ликвиддүүлүк тобокелдигин башкаруу токенизациядан да пайда көрө алат. Бул пайда FTX кыйроосунан бир топ айкын көрүнүп турат жана ал жерде токенизация кандайча жардам бере алмак.

FTX кыйроосунда бир нече негизги маселелер бар болчу, алардын эң азы туруксуз FTX Токенин колдонуу менен бизнес моделинен келип чыккан (FTT) күрөө катары. Бирок, кардарларга ачык-айкын болгон текшерүүлөр жана тең салмактуулуктар бар болсо, жумшартуу чаралары убагында көрүлмөк.

акыркы: Метаверстеги фестивалдар: Web3 долбоорлору маданиятты кантип виртуалдык кабыл алууда

Алардын саякатында эч качан FTX алардын милдеттенмелерин тейлөө үчүн канчалык ликвиддүү активдер жөнүндө ачык-айкындуулукту жараткан эмес. Натыйжада, FTX колдонуучулардын каражаттарын (милдеттенмелерди) өз салымдары үчүн (ликвиддүү эмес активдер) кайра иштетүүгө жетишти. Активдерди да, пассивдерди да токенизациялоо реалдуу убакытта ликвиддүүлүктүн ажырымын көрсөтүп, рынокту жакындап келе жаткан кризистен эскертет.

FTX кыйрагандан кийин, бир нече борборлоштурулган крипто биржаларынан резервдерди далилдөө үчүн шашылыш аракеттер болду. Бирок, камдардын далили фирманын өзүнүн карыздарын тейлөө үчүн кээ бир активдери бар экенин гана көрсөтөт.

Ушундай эле маанилүү мүмкүнчүлүк - бул милдеттенмелердин далили. Эгерде фирма өзүнүн 1 миллиард доллар камдары/активдери бар экенин ачык көрсөтө алса, бирок анын 10 миллиард долларга барабар болгон милдеттенмелери бардыгына түшүнүксүз болсо, анын төлөө жөндөмдүүлүгү суроо астында.

Милдеттенмелер боюнча ачык-айкындуулукту түзүүдөгү кыйынчылык, көбүнчө фирмалар фиат валютасындагы карызды көтөрүү аркылуу өздөрүн капиталдаштырууда. Бул инструменттер токенизацияланбагандыктан, реалдуу убакытта төлөө жөндөмдүүлүгүн көрсөтүү мүмкүн эмес. Ошондуктан, келечекте FTX сыяктуу окуяны болтурбоо үчүн, биржалар активдердин жана милдеттенмелердин далилин камсыз кылышы керек.

FTX дастанынан көрүнүп турган токенизациянын негизги сапаттык аспектилеринин бири "төлөө жөндөмдүүлүгүнүн далили" болуп саналат. Токенизация алып келген ачык-айкындуулук, ошондой эле реалдуу убакытта фирманын төлөө жөндөмдүүлүгүн баалоого жардам берет. Эгерде банктын активдери менен пассивдери тең токенизацияланса, анда чынжырдагы аналитика фирманын милдеттенмелерин тейлөө үчүн жетиштүү активдери бар же жок экенин түшүнүү үчүн колдонулушу мүмкүн.

демократиялаштыруу

Активдерди токенизациялоо аларды чекене инвесторлор үчүн жеткиликтүү кылат. Жогоруда келтирилген мисалда 10,000 XNUMX доллары бар инвестор эң жакшы жерде миллион долларлык мүлктүн үлүшүнө ээ болуп, анын наркынын өсүшүнөн пайда көрө алат. Токенизация болбосо, алар жакшы кирешелерди сунуш кылган чоң билеттик активдерге катыша алышпайт.

Бул, өзгөчө, жеке банктык кардарлар үчүн гана жеткиликтүү болгон өнүмдөрдү алууну каалаган жогорку таза кирешелүү адамдарга тиешелүү. Мурда жагымдуу киреше профили бар өнүмдөр институттук инвесторлорго гана сунушталчу. Атүгүл жогорку таза жана татаал инвесторлор бул активдерге жетүү үчүн күрөшүп келишет. 

натыйжа

Финансылык кызмат көрсөтүүчү фирмалар жана банктар активдеринин базасын белгилешкендиктен, блокчейн сунуштаган заматта жыйынтык аларга реалдуу убакыт режиминде капиталдын ден соолугу менен кайда турганын көрүүгө жардам берет. Мурда эки күнгө созулган эсептешүүлөр (T+2) эми заматта болот. Бул операциялык жана капиталдык натыйжалуулукту сунуш кылат.

Уюмдар капиталдаштыруунун так деңгээлине баа берип, өз капиталын жайылтуу үчүн тез жана пайдалуу чечимдерди кабыл ала алышат. Рыноктук кризис учурунда, ошол эле мүмкүнчүлүк капиталды башкарууга жана тобокелдиктерди азайтууга жардам берет.

Ушул айтылган пайдалардын бардыгы менен банктар жана каржылык кызмат көрсөтүүчү фирмалар токенизацияны кандай эксперимент кылып жатышат? 

Жалобы Кон

JPM Coin - бул JPMorganдын Америка Кошмо Штаттарынын доллары стабилкоининин версиясы. JPM Coin учурда прототиби стадиясында жана JPMorganдын институционалдык кардарлары аркылуу акча которуу үчүн сыналууда жана сыналууда. JPM Coin болушу мүмкүн ишке доллардын прототиби ийгиликтүү болсо, башка валюталарда.

Банк тарабынан айтылгандай, бул машыгууга катышкан мекемелер, адатта, үч кадамдык транзакция процессин аткарышат. 

1. Мекемелер JPMorgan менен депозиттик эсеп ачып, ага АКШ доллары салышат. Алар JPM монеталарынын эквиваленттүү суммасын алышат. 
2. Институттар JPM монеталарын дүйнөлүк JPMorgan кардарлары болгон башка мекемелерге которо алышат. Бул жөн гана валюталык транзакция же JPM Coins менен төлөнгөн коопсуздук операциясы болушу мүмкүн.
3. Алуучу мекеме JPM монеталарын АКШ доллары үчүн төлөй алат.

Регуляторлор JPM Coinди беките элек. Комплекстүү ченемдик жактыруудан кийин гана чекене колдонуу үчүн ишке киргизилиши мүмкүн.

Депозитардык Траст жана Клиринг Корпорациясы (DTCC)

DTCC АКШда жайгашкан уюм, ал активдердин ар кандай класстары үчүн борборлоштурулган клирингдик жана эсептешүү компаниясы катары иш алып барат.

4-жылдын 2021-чейрегинде, DTCC жарыялады жеке рыноктук баалуу кагаздарды токенизациялоо аркылуу чыгарууну, өткөрүп берүүнү жана тейлөөнү тартипке келтирүүчү платформа. Платформаны ишке ашыруудан тышкары, алар жалпы рыноктук инфраструктураны жана жеке рыноктук активдер боюнча стандарттарды камсыз кылат.

Токенизациянын сапаттык аспектилеринде талкуулангандай, жеке капитал жана венчурдук капитал сыяктуу актив класстары өтө өтүмсүз жана жеткиликсиз болушу мүмкүн. Натыйжада, жеке баалуу кагаздардын экинчилик рыногу бир кыйла жаңыдан пайда болгон. 

Бул баалуу кагаздарды токенизациялоо жана рыноктун стандарттарын камсыз кылуу бул активдердин класстарынын ичиндеги ликвиддүүлүктү жакшыртууга, ошондой эле эсептешүүлөрдүн эффективдүүлүгүнө жардам берет. DTCC Ethereum блокчейн менен башталды, бирок платформа блокчейн агностикалык болушу мүмкүн. Ал рыноктун суроо-талабынын негизинде мамлекеттик жана жеке блокчейн колдоосун сунуштоону пландаштырууда.

ADDX

ADDX – бул Сингапурда жайгашкан блокчейн стартапы, ал учурда аккредиттелген инвесторлор да, институттук инвесторлор да катышууга укуктуу болгон жеке рыноктук баалуу кагаздарды токенизациялоодо пионер болуп саналат.

акыркы: FTX крипто рыногунда стабилкоиндер канчалык туруктуу?

Активдерге венчурдук фонддор, жеке кредиттик фонддор, кыймылсыз мүлк фонддору, ESG облигациялары жана башкалар кирет. Мындай институционалдык инвестициялык каражаттарга жетүү мурун тандалган бир нече адамдар менен чектелген. Токенизация аркылуу бөлчөк ээлик кылуунун аркасында, бул активдерге 2 миллион Сингапур доллары (1.47 миллион доллар) болгон аккредиттелген инвесторлор катыша алышат.

Банктардын аягы?

Кээ бирөөлөр санариптик активдер жана Web3 банктардын аягы болот деп ырасташат, бирок мындай каржы институттары өткөн мезгилге өтүп кетет деп күтүү реалдуу эмес. Бирок, банктар күчтүү бойдон кала бериши мүмкүн, бирок биз билген банк иши жакшы жакка өзгөрүшү мүмкүн.

Кийинки эки он жылдыкта банк ишинин бир нече элементтери бар, алар негизинен санариптик активдерден жана алардын негизги дизайн принциптеринен шыктанган.