технология

Терра Фейсбуктун Libra компаниясына окшош регулятивдик мурас калтырышы мүмкүн

10/02/2022
Bitcoin Ethereum Маалымат

Америка Кошмо Штаттарынын Өкүлдөр палатасында стабилкоиндер боюнча жаңы мыйзам долбоору сунушталды эки жылдык тыюу салуу жаңы алгоритмдик такталган stablecoins TerraUSD (UST) сыяктуу.

Сунушталган мыйзам Казына министрлигинен АКШнын Федералдык резервдик системасы, Валюталарды көзөмөлдөөчү кеңсеси, Депозиттерди камсыздандыруу боюнча федералдык корпорациясы жана Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссия менен биргеликте USTге окшош стабилкоиндерди изилдөөнү талап кылат.

Алгоритмдик стабилкоин – бул алгоритм тарабынан наркы туруктуу сакталган санариптик актив. Алгоритмдик стабилкоин реалдуу дүйнөдөгү активдин наркына байланганы менен, ал бирөө тарабынан колдоого алынбайт.

Stablecoin мыйзам долбоору бир нече айдан бери иштеп жатат жана көп жолу кечиктирилип жатат. Каржы министри Жанет Йеллен билдирди бир нече жолу Terra кыйрашы келтирилген крипто мейкиндигин көбүрөөк жөнгө салууга чакырганда.

Алгоритмдик стабилкоиндин UST депегги менен башталган Terra экосистемасынын бузулушу акыры 40 миллиард долларлык экосистеманы жок кылды. Бул крипто рыногу бир нече жуманын ичинде дээрлик триллион долларга жакын базар наркын жоготкон крипто жугуштуу ооруга алып келди.

Image

Базарлар дагы эле жугуштуу оорудан айыгып кете элек жана Терранын кыйрашы алгоритмдик стабилкоиндердин келечегине көлөкө түшүрүп, сынчылардын, анын ичинде криптовалюталар үчүн катаал саясатты жактаган айрым саясатчылардын ысык темасына айланды. Мындай стабилкоиндерге убактылуу тыюу салуу боюнча акыркы сунуштун долбоору ушундай мисалдардын бири. Мыйзам долбоорунун учурдагы долбооруна ылайык, жаңы "эндогендик түрдө күрөөлөнгөн стабилкоиндерди" чыгаруу же түзүү мыйзамсыз болот.

Сунуш долбоору Crypto Twitter'ден ар кандай эмоцияларды жаратты. Ал эми кээ бир базар байкоочулары деп аталат бул жакшы идея, бул мындан ары мындай кыйроолорду болтурбоого жардам берет, башкалары Терра фиаско өнөр жайды жылдарга артка кайтарды деп ишенишет. Эки жылдык убактылуу тыюу салууга көңүл буруп, айрымдар алгоритмдик стабилкоиндер күнөөлүү болбосо да, Terra командасынын аткарылышы бүт алгоритмдик стабилкоин индустриясына көлөкө түшүрдү деп айтышты. 

Терра жугуштуу ооруларынын стабилкоинди жөнгө салууга тийгизген таасири жөнүндө айтып жатып, Mriganka Pattnaik, тобокелдиктерди көзөмөлдөө кызматын камсыздоочу Merkle Science компаниясынын башкы директору, жөнгө салуучу органдар убактылуу тыюу салууга караганда кененирээк мамиле кылышы керек экенин Cointelegraph билдирди. Ал бардык алгоритмдик стабилкоиндерди бириктирүү жана аларга жалпы тыюу салуу инновацияга тоскоол болот деп эсептейт:

“Терранын кыйрашынан жана ал жараткан толкундуу эффекттен улам, алгоритмдик стабилкоиндер жөнгө салуучу органдардын да, керектөөчүлөрдүн да ишенимине ээ болушу керек. Жөнгө салуучу органдар жарым-жартылай күрөөгө коюлган моделдерди түртүп, ачык-айкындуулук стандарттарын коюп, эмитенттерден алардын өзгөчө стабилкоин сунушу кандайча иштээрин, анын операциялык түзүмүн, жалбызды чыгаруу жана күйгүзүү механизмин жана наркты, сунуштун уникалдуу тобокелдиктери жана анын кеңири каржылык туруктуулукка мүмкүн болуучу жугуштуу таасири болушу мүмкүнбү же жокпу, талдоо.

Алгоритмдик стабилкоиндердин ичинде дагы бир нече мүнөттүк категориялар бар экенин түшүнүү керек, мисалы, ребаза, сеньораж жана фракциялык алгоритмдик стабилкоиндер. Бул жерде дагы бир вертикал - алгоритмдик стабилкоиндердин борбордон ажыратылгандыгы - ошондуктан аларга тыюу салуу кыйыныраак болот. 

Патнайк кошумчалагандай, децентралдаштыруу жана жөнгө салуу көзөмөлү эч качан шайкеш келе албайт деген түшүнүктү кармануу терс натыйжа берет. Стабилкоиндин эмитенттери жасай турган эң активдүү нерсе - бул "чогулуп, алгоритмдик стабилкоиндердин айланасындагы жөнгө салуу көйгөйлөрүнө техникалык чечимдерди сунуштоо".

Джей Фрейзер, Boston Security Token Exchange стратегиялык өнөктөштүк директору, Do Kwon иш-аракет жана маркетинг тактикасы кийин кабыл алынган жаман пресс-алгоритмдик stablecoins үчүн күнөөлүү экенин түшүндүрүп, Cointelegraph айтып:

«До Квон Терраны кантип саткандыгы, ошондой эле кыйроо учурунда жана андан кийин колдонуучу каражаттарын кантип колдонгону жөнүндө маселе бар. Эгерде кыйроонун алдында жана анын учурунда жакшы жөнгө салуу болгон болсо, анын бир бөлүгү текшерилбеген технологияга акча салуудагы тобокелдиктерге байланыштуу ачык-айкын билдирүүлөрдү камтымак. Менин оюмча, көптөгөн инвесторлор тобокелдиктерди билишкен эмес».

Ал кошумчалагандай, Terra бузулушу борборлоштурулган каржы жана крипто инвесторлору үчүн ачык-айкын болушу үчүн прецедент болуп саналат жана "керектөөчүлөргө жана инвесторлорго начар практиканын таасирин тийгизбөө үчүн жоболор киргизилет".

Алгоритмдик стабилкоиндер үчүн "Тараза учуру"

Terra stablecoin долбоору кийинчерээк Diem деп аталып калган Facebookтун, азыр Meta, Libra стабилкоин долбоорунун тагдырын бир аз эске салат. Социалдык медиа гиганты 2019-жылы крипто мейкиндигине аралашкан, ал универсалдуу стабилкоинди ишке киргизүү планын жарыялагандан кийин, анын кабыл алынышы Facebookтун социалдык кабарлашуу колдонмолору жана кызматтары, анын ичинде Instagram жана Whatsapp аркылуу жогорулаган. 

Стабилкоин фиат валюталарынын куржунуна, анын ичинде АКШ доллары, Улуу Британия фунту, евро, жапон йенасы, сингапур доллары жана жалпысынан накталай эквивалент деп эсептелген кээ бир кыска мөөнөттүү активдердин наркына байланышы керек болчу.

Фейсбук бул долбоорду Швейцарияда каттап, бир нече мамлекеттердин жөнгө салуучу көзөмөлүн айланып өтүүгө үмүттөнгөн, бирок ийгиликке жеткен эмес. Фейсбук дүйнө жүзүндөгү жөнгө салуучу органдардын дароо каршы чыгуусуна туш болду жана негиздөөчүсү Марк Цукерберг Конгрессте бир нече жолу угууларга туш болгон. Атын Diem деп өзгөртүү анын себебине көп деле жардам берген жок жана акырында долбоор ишке ашты 2022-жылдын январь айынын аягына чейин жабылат.

Тагдырсыз Diem/Libra ишканасындай эле, Терранын 40 миллиард долларлык экосистемаларынын ыдырашы жөнгө салуучу органдарды жаңыдан пайда болгон тармакка кызыгуу көрсөтүүгө мажбурлады, ал тургай бир нече ченемдик укуктук актыларды өзгөртүүгө мажбурлады.

Libra жөнгө салуучу органдарды санариптик доордо акча чыгарып жаткан жеке жактардын чындыгына ойгонууга мажбур кылгандай, Терра мыйзам чыгаруучуларга стабилкоинди ким чыгара аларын жакшыраак карап чыгууга мажбурлады, банктар жана башка каржы институттары жаңыдан пайда болгон процесске катышуу үчүн дарбазаларды ачты. крипто базары.

Gate.io крипто алмашуу платформасынын глобалдык байланыш жетекчиси Дион Гийом, Cointelegraphга Терра бул тармакка пайда алып келе турган стресс-тест экенин айтты:

“Бул чоң стресс-тест болду, албетте. Бирок, бул акыры жакшы жагына жыйынтык берет деп ойлойм. Биринчиден, крипто колдонуучулар кимдир бирөө сизге жинди жогорку түшүм сунуш кылганда, фондо бир нерсе болуп жатканын билиши керек. Мындан тышкары, долбоорлор кыска мөөнөттүү ырахатка караганда узак мөөнөттүү максаттарга артыкчылык берүүнү билиши керек. Мисалы, көптөгөн аналитиктер Терранын UST стабилкоининдеги кемчиликтерди белгилешти, капиталды үнөмдөөчү, борбордон ажыратылган стабилкоинди түзүү мүмкүн эмес, бирок колдонуучулар Терраны колдонууну уланта беришкен жана долбоорлор аны курууну улантышкан. Өнөр жай бул артта калуудан сабак алат деп үмүттөнөбүз».

Джейсон П. Аллегранте, Fireblocks компаниясынын юридикалык жана комплаенс боюнча башкы адиси, Диемдин жөнгө салуучу органдар үчүн жасаган иштерине окшошуп, Терранын ийгиликсиздиги Конгресстин келечектүү эки тараптуу мыйзам долбоорун иштеп чыгуусун тездетти деп түшүндүрдү. Ал Cointelegraph билдирди:

«Биз анын Конгресстин абдан келечектүү эки тараптуу мыйзам долбоорун иштеп чыгуусун тездеткенин, стабилкоин мыйзамдарын киргизип, бул процессте тармакты олуттуу нормалдаштырганын көрө алабыз. Бул Терранын кыйрашына түздөн-түз жооп гана эмес, таасири өзгөрүүчү болот, стабилкоиндердин ченемдик классификациялары, алар кандай санда жана сапатта сакталышы керек, алар башка активдер менен кандайча колдоого алынат жана башкалар боюнча айкындыкты камсыз кылат. 

Ал кошумчалагандай, Terra жарылуусунан алынган тажрыйба чыныгы стабилкоин өнүмдөрүндө инновацияларды ачат жана акыр аягында "көбүрөөк уюмдарды жана адамдарды жакынкы жылдарда криптовалюталарга жана ага тиешелүү технологияларга инвестициялоого түрткү берет".

Терранын кыйрашы крипто жугуштуулугуна алып келиши мүмкүн, бирок бул стабилкоин индустриясы үчүн суу агымын түздү. Ал саясатчыларды кененирээк кароого жана керектөөчүлөрдү коргоонун жакшы жолдорун табууга мажбур кылды. Бул ошондой эле саясатчылардын тармактын өзгөчө жана татаал табиятына болгон кызыгуусун жаратты жана жалпы саясат бүтүндөй тармак үчүн иштебей турганын түшүндү.