Silvergate: A postmortem | CryptoSlate

Silvergate банк операцияларын токтото баштарын жана ыктыярдуу түрдө жоюла турганын жарыялады.

8-мартта банк кардарларга бардык депозиттерди төлөп жатып, дооматтарды кантип чечип, активинин калдык наркын сактай аларын изилдеп жатканын билдирди. Чечим "акыркы өнөр жай жана ченемдик укуктук актылардын" негизинде кабыл алынганын анын холдингдик компаниясы Silvergate Capital билдирди.

Бул билдирүү банк Silvergate Exchange Network (SEN), анын реалдуу убакыт режиминде эсептешүү кызматын токтоторун жарыялагандан бир нече күн өткөндөн кийин келди. 3-мартта, Силвергейт АКШнын Юстиция министрлигинин (DOJ) суроолоруна туш болгонун жана 10-К отчетун кеч тапшыра турганын билдирген SEC арызын тапшырды.

Банктын көйгөйлөрү 8-мартта жоюу жарыясы менен аяктаса, ал бир нече айдан бери күрөшүп келет. 2022-жылдын ноябрында FTX кулагандан бери, банк анын акцияларынын баасы 94% га арзандаганын көрдү.

Эң олуттуу 24 сааттык жоготуу 1-марттан 2-мартка чейин катталган, анда NASDAQ тизмесине кирген SI 57% төмөндөгөн.

Бул кабар крипто рыногун дүрбөлөңгө салды, анткени АКШ банкы өлкөдөгү көпчүлүк ири крипто компанияларына жана биржаларына финансылык кызматтарды көрсөтүп, крипто рыногунун негизи катары кызмат кылган.

Биткойн бир айдан ашык убакыт бою 19,680 21,000 доллардын тегерегинде соода кылгандан кийин январь айында 1 880 долларга чейин төмөндөдү. Крипто базарынын жалпы көлөмү XNUMX триллион доллардан төмөн түшүп, басма сөз учурунда XNUMX миллиард долларды сактап калуу үчүн күрөшүп жатат.

Крипто коркуу жана ач көздүк индекси акырындык менен азайып, коркууну көрсөтөт. Соода көлөмүнүн азайышы жана алмашуунун өсүп жатышы инвесторлордун маанайы күн сайын начарлап баратканын көрсөтүп турат.

Дагы эле иштеп жатканына карабастан, Silvergate рынокко чоң таасирин тийгизди. Бул АКШдагы криптовалюталык компанияларга гана эмес, өлкөнүн бардык банк секторуна таасир этүүчү домино эффектин жаратты.

Бул отчетто, CryptoSlate Силвергейтке терең сүңгүп, мурунку банк гигантын эмнеге чөгүүгө алып келгенин жана башка банктар анын тагдырын кантип бөлүшө аларын көрүү үчүн.

Silvergate 1988-жылы негизделген жана 2013-жылы анын башкы директору Алан Лейн Биткойнго жеке инвестиция салгандан кийин cryptocurrency кардарларын тейлөө демилгесин баштаган. cryptocurrencies боюнча андан ары изилдөө рынокто банктык кызматтар жок экенин көрсөттү, бир тешик Silvergate биринчи жана тез толтурулган.

Силвергейттин 2005-жылы ипотекалык операцияларын токтотуу чечими ага ипотекалык кредиттин кыйроосу себеп болгон бороон-чапкынга туруштук берүүгө жардам берген. 2008-жылы Улуу Финансылык кризис башталганда, банк өлкөдө насыя бере ала турган саналуу адамдардын катарына кирген. Бирок, банк бул кредиттерди каржылоо үчүн кардарлардын депозиттери жетишсиз жана жаңы кардарларды тартуу жолдорун издеп жаткан.

АКШдагы крипто индустриясы бара турган жери жок компанияларга толгон. Силвергейт өзүн криптодогу банктык кризистин жалгыз куткаруучусу катары көрсөтүү менен, анын депозиттери бир жылда эки эсеге көбөйдү. 2018-жылы ал крипто мейкиндигинде 250дөн ашык эл аралык кардарларды тейлеген. 2022-жылдын сентябрына карата Silvergateтин SEN колдонгон 1,677 кардары болгон.

Бул биринчи кезекте Силвергейттин өнөр жайды тейлөөгө инновациялык мамилеси менен шартталган. Крипто кардарларына жөн гана сактоо кызматтарын көрсөтүүнүн ордуна, банк Silvergate Exchange Network (SEN) түздү, бул реалдуу убакыт режиминде эсептешүү кызматын түздү, ал крипто компанияларынын ортосунда доллар менен евронун үзгүлтүксүз агымын камсыз кылды. Кызмат ошол убакта революциялык болгон, анткени башка эч бир банкта крипто индустриясынын 24/7 төлөм муктаждыктарына дал келе турган реалдуу убакыт режиминде төлөм мүмкүнчүлүктөрү жок болчу.

Банктын кызматтары тармактын өсүп жаткан табитин канааттандыруу үчүн тез өстү — ал жүздөгөн миллион доллар кошумча инвестицияларды көрүп, кардарларга биткойндор менен камсыздалган кредиттерди бере баштады.

Silvergate SENди колдонуу үчүн эч кандай комиссия албагандыктан жана анын кардарларынын депозиттери эч кандай пайыздык чендерди көтөрбөгөндүктөн, депозиттерди облигацияларга инвестициялоо же спрэдден акча табуу үчүн кредиттерди берүү үчүн пайдалануу менен пайда көргөн. 2022-жылдын октябрындагы Forbes отчетунда SEN Leverage боюнча милдеттенмелер июнь айында катталган 1.5 миллиард доллардан 1.4 миллиард долларга жеткенин көрсөттү.

Бул жөнөкөй өсүш банктын 2022-жылдагы салыштырмалуу жалпак депозиттерин чагылдырган. Бука рыногунда 2020 жана 2021-жылдардагы параболикалык өсүштөн кийин, тармак толук каныккандыктан депозиттер 2022-жылдын биринчи чейрегинде эң жогорку чегине жеткен.

Андан кийин, FTX кулап, рынокто бүлгүнгө учурай баштады. Биткойн 15,500 4 долларга чейин эки жылдык эң төмөнкү чекке түшүп, рыноктун калган бөлүгүн кызылга сүйрөп кетти. FTX боюнча XNUMX миллиард доллардан ашык кардарлардын каражаттары биротоло жоголуп кетүү коркунучу астында калды, бул дүйнө жүзү боюнча жөнгө салуучу органдарды тармакка сергек көз салууга үндөдү.

Силвергейттин FTX менен кредиттик мамилеси жок болсо да, ал кулап түшүүдөн иммунитетти сактай алган жок.

Ал төртүнчү чейректин башталышы менен акча алуулардын коркунучтуу көбөйүшүн байкай баштады. CryptoSlate's талдоо Ошол учурда базар FTX инфекциясы Силвергейттин башка кредиторлоруна жайылып кетиши мүмкүн деп кооптонуп жатканын белгиледи. Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp жана Circle кирген банктын он ири аманатчылары үчүнчү чейректин аягында анын депозиттеринин жарымын түзгөн.

Silvergate өзүнүн азайып бараткан депозиттерине, негизинен АКШнын казыналыктарына жана агенттиктик облигацияларына каршы күрөшүү үчүн ээлеген узак мөөнөттүү активдеринен карыз ала баштады. Бирок, ал рынокту сактап кала алган жок жана андан ары акчаны алып салууга жол бербөө үчүн, аны аманатчыларга төлөө үчүн активдерин сата баштоого мажбур кылды.

Үстүбүздөгү пайыздык чендер жана коркунучтуу жогорку инфляция менен Silverage төртүнчү чейректе 700 миллион долларлык облигацияларды сатуудан кеминде 5.2 миллион доллар жоготкон жана калган портфелинин адилет наркын оңдоодон дагы 300 миллион доллар алган.

2022-жылдын ноябрь айынын башында Silvergate кардарлардын депозитинде 11.9 миллиард долларга ээ болгон. 2022-жылдын декабрынын аягында анын депозиттери 3.8 миллиард долларга чейин кыскарган.

Silvergate өз ишин токтотуу үчүн бир нече ай талап кылынышы мүмкүн, бирок анын рынокко тийгизген таасири буга чейин эле көрүнүп турат. Чекене жана институционалдык инвесторлор банк мекемелерине болгон ишенимин жоготуп койгондуктан, рыноктун маанайы жаңы төмөн деңгээлге түшүп кеткендей.

Башка алдыңкы криптовалюталык банктардын акцияларынын баасы муну көрсөтө баштады.

Крипто компанияларына кызмат көрсөтүүгө багытталган АКШнын дагы бир ири банкы Signature Bank, февраль айынын башынан бери анын акциялары 34% га төмөндөдү. SBNY 12-марттан 7-мартка чейин 8% жоготууга учурады. Бул банк үчүн олуттуу жоготуу, анын крипто депозиттери анын жалпы депозиттеринин 15% гана түзөт. Банк ошондой эле кардарларынын атынан крипто-каржылоо менен алектенбейт же криптовалюталарды кармабайт. Ал ошондой эле Silvergate, анын ичинде LedgerX жана Coinbase кеткен бир нече ири кардарларга кол койду.

Барронго карабастан аныктоо Кол коюу дагы эле жакшы сатып алуу болуп саналат, анын акциясы салыштырмалуу кыска убакыттын ичинде ATH калыбына келет деп күтүп, секторго болгон ишеним эң төмөн.

Катуу жумадан кийин Силикон өрөөнүнүн банкы 10-мартта, жума күнү жабылды.

Нью-Йоркто жайгашкан банк февраль айында 62% жоготкондон кийин марттын башынан бери акциялары 12% га төмөндөдү. Банктын холдингдик компаниясы болгон SVB Financial акциялары Signature үлгүсүн карманган — алар 2021-жылдын октябрында бука рыногунун туу чокусуна жетип, өткөн жылга салыштырмалуу 176% өсүштү.

Банктын акцияларынын баасынын дээрлик вертикалдуу төмөндөшү банк 2.25 миллиард доллар акциясын көтөрүшү керек деген жарыядан кийин болду. Кеңири рыноктук баш аламандык SVBнин көптөгөн стартаптарын жана технологиялык кардарларын депозиттерин алууга түртүп, банкты сатуу үчүн жеткиликтүү болгон баалуу кагаздарынын “баардыгын” 1.8 миллиард доллар жоготуу менен сатууга түрттү.

Банк кемчиликсиз бороонго туш болду. Кардарлар болгон алардын депозиттерин тартуу алар Силвергейттин домино эффектинен корккондуктан коркунучтуу ылдамдыкта. Анын кардарлары, негизинен, стартаптардан турган, VC каржылоо активдүүлүгүнүн байкаларлык төмөндөшүн жана рынок басаңдай баштаганда накталай акчанын көбөйүшүн көрүп жатышат. Морган Стэнли белгилегендей, бул SVBнын кардарларынын каражаттарынын жана баланстык депозиттердин төмөндөшүнүн негизги кыймылдаткычы болгон, бирок алар банктын бул агылып чыгууларды каржылоо үчүн “ликвиддүүлүк жетиштүү” деп айтышкан.

Бирок банкка жакын булактар ​​жума күнү банктын капиталды көбөйтүү аракетинен майнап чыкпагандыктан, өзүн сатуу боюнча сүйлөшүүлөр жүрүп жатканын ачыктады. CNBC билдирди "ири каржы институттары" SVB сатып алуу мүмкүнчүлүгүн карап жатышкан.

Андан кийин, Калифорниянын Финансылык коргоо жана инновация департаменти SVBди 10-мартта жаап, FDICти алуучу катары дайындады. SVB кардарларынын атынан камсыздандырылган аманаттарды кармоо үчүн жаңы банк — Санта-Клара Улуттук банкы түзүлдү. FDIC банк бардык SVB менен дүйшөмбү күнү иштей турганын белгиледи камсыздандырылуучу аманатчыларга толук мүмкүнчүлүгү бар камсыздандырылуучу депозиттер. Бул 250,000 XNUMX доллардан ашкан депозиттери бар кардарлар келечекте камсыздандырылбаган акча каражаттарын кайтарып алууга мүмкүндүк берүүчү кабыл алуу сертификатын алышат дегенди билдирет.

Башка финансылык запастар мүдүрүлүүсүн улантууда. SVB баалуу кагаздарын сатуудан жана анын кийинки жабылышынан чочулаган инвесторлор АКШдагы башка ири банктардын акцияларын демпингдик кылышты. Бейшемби, 54-март.

JPMorgan эң олуттуу жоготууга учурады, анын рыноктук капиталы болжол менен 22 миллиард долларга төмөндөдү. Андан кийин Америка Банкы 16 миллиард доллар жоготуу менен келди, ал эми Wells Fargонун базар капиталы 10 миллиард долларга төмөндөдү. Citigroup 4 миллиард доллар жоготту.

АКШдагы ири мурас банктардын бири дагы Silvergate жана SVB сыяктуу депозиттерди алуу менен туш болгон эмес. Ошого карабастан, инвесторлор банктар агылып чыгууга болгон суроо-талапты канааттандыра албай калат деп чочулашууда, анткени көпчүлүк узак мөөнөттүү активдерге ээ. Пайыздык чендер тарыхый жактан төмөн болгон учурда алынган, бул баалуу кагаздар алардын номиналдык наркынан кыйла төмөн. Депозиттерди камсыздандыруу боюнча федералдык корпорация (FDIC) баа АКШнын банктары 620-жылдын аягында бул баалуу кагаздар боюнча 2022 миллиард долларга жакын ишке ашпаган жоготууларды кармашкан.

Силвергейттен чыккан жугуштуу оору Европага да жайылды.

Европадагы эң ири банктардын бири Credit Suisse анын акциялары 10-мартта, жума күнү болуп көрбөгөндөй төмөндөп кеткенин байкап, европалык башка банк акцияларын да төмөндөттү.

Жана жоготуу учурунда Европанын STOXX банктык индекси араа болгону 4.2%ды түздү, бул дагы эле 2022-жылдын июнунан берки эң чоң бир күндүк слайдды билдирет. Евробиримдиктин башка ири банктары да олуттуу жоготууларды көрүштү, HSBC 4.5% жоготууга учурады жана Deutsche Bank 7.8% төмөндөдү.

FTX кулашы крипто индустриясында болуп көрбөгөндөй регулятивдик куугунтукка алып келди. Бул мыйзам чыгаруучулар дүркүрөп өнүгүп жаткан рынокту кантип жөнгө салуу боюнча катуу күрөшүп жаткан АКШда ачык байкалды.

FTXдин кыйрашы отко май кошуп, агрессивдүү жаңы кыймылды жаратып, өнөр жайдагы бийлигин күчөтүүнү көздөгөн.

Ушул жуманын башында сенатор Элизабет Уоррен Силвергейттин ийгиликсиздиги көңүлдү калтырган, бирок алдын ала айтууга болот деп айткан:

«Мен Силвергейттин кооптуу, эгер мыйзамсыз иш-аракети жөнүндө эскерттим - жана тийиштүү экспертизанын олуттуу кемчиликтерин аныктадым. Эми кардарлар бүтүн болушу керек, ал эми жөнгө салуучу органдар крипто тобокелдигине каршы күрөшүшү керек.

Уоррендин сыны жактыруу менен кабыл алынган жок. Рыноктун жалпы терс реакциясынан тышкары, төрт республикачы сенатор Федералдык резервдин башкаруучулар кеңешине регулятивдик басымдын күчөшүн айыптаган кат жөнөтүштү.

Катта алар крипто индустриясын банктан чыгаруу аракети "Чок Пойнт" операциясын "тынчсыздандырарлык түрдө эске салат" деп айтышкан. Алар Федералдык резервди, FDICти жана OCCти бүткүл крипто индустриясын жазалабоого чакырышты, анткени банктык жөнгө салуучулардын ашыкча жүрүм-туруму башка тармактарга сөзсүз түрдө канат.

10-мартта АКШнын Каржы министри Джанет Йеллен SVB боюнча кырдаалды талкуулоо үчүн Федералдык резерв, FDIC жана OCC өкүлдөрү менен жолугушту. Ошол күнү кечинде, Өкүлдөр палатасынын жолдору жана каражаттары боюнча комитеттин отурумунда көрсөтмө берип жатып, ал АКШнын жөнгө салуучу органдары акыркы окуялардан жабыр тарткан бир нече банктарды көзөмөлдөп жатканын айтты.

Силвергейтти тизелеш үчүн төрт айдан ашык базар башаламандыгы талап кылынды. Бирок, домино эффектиси анын артында турган башка институттар үчүн экспоненциалдуу түрдө тезирээк өлүмгө алып келди.

Силикон өрөөнүнүн банкы төлөөгө жөндөмдүүлүгү тууралуу бир жумага жетпеген спекуляциядан кийин жабылды. Крипто-банк кризисинин плакат баласы болуу үчүн бир нече саат талап кылынган - SVB азыр АКШда катталган эң чоң банктын экинчи катасы.

Бирок, Silvergate менен башталган домино эффектиси Силикон өрөөнүнүн банкы менен аяктаган жок. Кайтаруунун толук көлөмү азырынча сезиле элек, анткени эки банк тең өз ишин токтотууга бир нече ай талап кылынат.

Ошол эле учурда, банктардын иштеши крипто жана технологиялык тармактарды тейлеген дагы көп каржы институттарына коркунуч жаратат. Биз башка чакан жана орто банктар кардарлардын депозиттерин төлөө менен күрөшөт деп күтсөк болот.

Крипто-банк секторунун өкүнүчтүү, бирок эң чоң келечеги агрессивдүү борборлоштуруу жана корпорациялаштыруу болот. Көбүрөөк бутик банктары жабылган сайын, ири крипто-компаниялар жана биржалар ири мурас банктарга агылып келишет. Чакан крипто-компаниялар банктык кызматтарды камсыз кылуу үчүн күрөшүн уланта беришет, бул массалык көчүрүүлөргө же ири атаандаштардын арзан сатып алууларына алып келет.