SEC WisdomTree ETF четке кагат - Cryptonomist

Бул расмий: кечээ SEC WisdomTreeдин Bitcoin боюнча ETF чыгаруу сунушун четке какты. 

SEC WisdomTree анын ETF бекитпейт

Ичинде узун документ (69 беттер), анда SEC сунушту жактырбоо буйругун бергенде, агенттик сунуш Биржа актынын талаптарына, атап айтканда, ошол Мыйзамдын 6(b)(5)-бөлүмүнүн талаптарына шайкеш келбейт деп эсептейт. 

1934-жылы Баалуу кагаздар боюнча биржа актысы АКШнын федералдык мыйзамы болуп саналат, ал Баалуу кагаздар жана биржа комиссиясынын (SEC) өзүн негиздеген. 

Бөлүм 6(b)(5), же тагыраак айтканда, АКШнын Юридикалык кодексинин 5-титулунун 78f главасынын b бөлүмүнүн 15-бөлүмүндө мындай деп айтылат: 

"Биржа эрежелери алдамчылык жана манипуляциялык актыларды жана практикаларды алдын алуу үчүн иштелип чыккан ..."

Ошентип, түпкү сызык дагы эле ушул кезге чейин SECге АКШда түздөн-түз криптовалюталардын негизинде кандайдыр бир ETFs бекитүүгө уруксат берген эмес, тактап айтканда, рыноктук манипуляция коркунучу. 

Бирок, ар дайым таң калычтуу болгон нерсе, cryptocurrency фьючерстик келишимдерине негизделген ETFs бекитилген факты, анткени алар манипуляциялык тобокелдиктерге окшош эмес. 

Бул жагынан бир нече маанилүү айырмачылыктар бар. 

Крипто туундуларына негизделген ETF менен айырма

Биринчиси, эң маанилүүсү, SEC ар дайым ырастаган нерсеге ылайык, туундуларга караганда түздөн-түз токендерди сактоого негизделген ETFтерге ар кандай мыйзамдар колдонулат. Ошентип, алар жөн гана ар кандай эрежелерди сактоо керек. 

Бул логикага ылайык, Spot ETF эрежелери катаалыраак болот, ал эми фьючерстерге негизделген ETF үчүн эрежелер анчалык деле азыраак болмок. 

Бирок, кошуна Канадада бул айырмачылык жок экенин белгилей кетүү керек жана чындап эле так Bitcoin ETFs фьючерстик келишимдер менен бирге буга чейин бекитилген. Канадада ар кандай мыйзамдар бар. 

Экинчиси, АКШда каржы рынокторун көзөмөлдөгөн эки өзүнчө агенттиктин, тактап айтканда, баалуу кагаздар рыногун көзөмөлдөгөн SEC жана фьючерстик рыноктун өзүн көзөмөлдөгөн товардык фьючерстик соода комиссиясынын (CFTC) болушуна тиешелүү. 

Ооба, CFTC 2017-жылдын декабрында Bitcoin фьючерстерин бекитти, ошентип АКШнын каржы базарлары үчүн биткоиндин негизинде туунду продуктыларды бекитүү үчүн жоопкерчиликти өзүнө алды. 

SECден CFTC тарабынан буга чейин бекитилген фьючерстердин негизинде ETF бекитүү суралганда, бардык ETF тиркемелерин текшерүү үчүн жооптуу агенттик аларды бардык эрежелерге ылайык деп эсептеген, балким, так Bitcoin фьючерстери CFTC тарабынан мурда бекитилген. 

Адилеттүүлүк үчүн, АКШдагы CFTC SECге караганда криптовалюталар жөнүндө ачык-айрым көрүнөт, анткени алардын айрымдары баалуу кагаздар катары каралышы керекпи же жокпу, полициянын кереги жок. 

Чынында эле, бул CFTC эмес, кээ бир криптовалюталар баалуу кагаздар (Bitcoin эмес) экендигин аныктоо милдети SEC болуп саналат.

SEC жана CFTCнин крипто рыногуна карата милдеттери

Биткойн азыр көбүнчө товар катары эсептелгендиктен, аны менен күрөшүү SECтин иши эмес, тескерисинче, CFTC өзүнүн иши. Чынында эле, сенаторлор Луммис жана Гиллибранд жаңы cryptocurrency мыйзам долбоору CFTCге товарлар деп саналган криптовалюталар рынокторуна жана алардын туунду өнүмдөрүнө көзөмөлдү так жүктөйт, ал эми сунушталган ETFтерди баалоо үчүн аны SECге тапшырат. 

ETFs (Биржалык Фонддор) чынында эле аныктама боюнча баалуу кагаздар болуп эсептелет, демек, SECтин жоопкерчилиги. 

Ошентип, бир жагынан CFTC бар, ал BTC сыяктуу товарлар болуп саналган криптовалюталар жана алардын туунду өнүмдөрү боюнча кыйла ачык. Бул базарларды көзөмөлдөөчү агенттик так экенин эске алсак, бул анын жолго эч кандай тоскоолдуктарды жаратпай турганын билдирет. 

Тескерисинче, экинчи тарапта SEC бар, ал товарлар же товардык туундулар менен түздөн-түз алектенбейт, бирок баалуу кагаздар жана өзгөчө ETFs менен алектенет. 

SEC Биткойн жана башка төлөм энбелгилерин кошпогондо, көптөгөн криптовалюталарды баалуу кагаздар деп эсептей турганын бир нече жолу ачык айткан жана алар катталбаган баалуу кагаздар болуп, АКШда мыйзамдуу түрдө сатылбай тургандыктан, анын карама-каршы мамиле. 

Биткойн бул коопсуздук эмес, бирок SECтин бул мамилеси анын ETFs жөнүндө чечимдерине да таасир этиши мүмкүн. 

Ошентип, CFTC тарабынан бекитилген туунду продуктунун негизинде ETF SEC тарабынан бекитилет, ал эми туунду өз кезегинде Биткойндун спот рыногуна негизделген болсо да, Биткойн сыяктуу жөнгө салынбаган финансылык продуктунун негизиндеги ETF бекитилбейт. АКШда крипто туундулары боюнча ETF бар болсо, бул аларды эчак бекиткен CFTCнин аркасында гана. 

Белгилей кетчү нерсе, бул жагынан CFTC иш-аракеттерине эч кандай шек жок окшойт, анткени жарым-жартылай муну убакыт буга чейин далилдеген. Таң калыштуусу, SECтин иш-аракеттери, ал CFTC тарабынан мурда бекитилген өнүмдөрдүн негизинде крипто ETFs бекитүүгө макул, бирок түздөн-түз реалдуу негизге негизделген крипто ETFs бекитүүгө макул эмес.