Эл аралык эсептешүү банкы тарабынан жарыяланган жаңы илимий эмгек шахтерлордун казылып алынуучу наркын (MEV) салттуу базарлардагы мыйзамсыз иш-аракеттерге теңешти.
MEV кенчилер кайсы транзакцияларды блокко жана кандай тартипте киргизүүнү тандап ала турган кирешелерди билдирет. Отчет MEV деп эсептейт:
"[P] күтүлүп жаткан транзакциялардын белгилүү бир буйрутмасы, ал тургай цензурасы аркылуу рыноктук бааларды манипуляциялоо жолу менен жасалган кирешелер."
Салттуу каржы рыногунда транзакциялар кабыл алынган тартипте ырааттуулук менен жүргүзүлөт билдирүү деди. Бирок, blockchains учурда, кенчилер блокко кайсы транзакцияларды кошууну аныкташат жана бул шахтерлор эстутум бассейниндеги же мемпулдагы күтүлүүчү транзакциялардын баарын тандап, тандап алышат.
Ошондуктан, транзакциялардын акысына негизделген транзакцияларды тандоонун ордуна, эң жогорку коюмдар менен транзакциялар биринчи кошулган жерде, шахтерлор транзакцияларды "алар пайда кылган киреше мүмкүнчүлүктөрүнүн" негизинде тандай алышат.
Мисалы, шахтер баага таасир эте турган ири күтүлүп жаткан транзакциянын алдында өзүнүн транзакциясын киргизип, ошону менен киреше таба алат, деп түшүндүрүлөт отчетто. Башка сөз менен айтканда, кенчилер активдин баасына таасир эте турган чоң күтүлүүчү транзакцияны көрүшсө, алар өздөрүнүн бүтүмдөрүн кошууну тандай алышат. Бул мемпулдагы күтүлүп жаткан транзакциянын аркасында алар баалар кандай таасир эте тургандыгы жөнүндө алдын ала маалыматка ээ болгондуктан, шахтёрго киреше алууга мүмкүнчүлүк берет.
Докладда:
«Бул пайда рыноктун башка катышуучуларынын эсебинен гана эмес, кенчинин бүтүмдөрү башка мыйзамдуу бүтүмдөрдү да кечеңдетет. Ошентип, ал туруктуу рыноктун катышуучулары үчүн "көзгө көрүнбөгөн салыкты" түзөт.
Ошо сыяктуу эле, шахтерлор да "артка чуркоо" менен алектене алышат, деп айтылат отчетто. Бул кенчи ири бүтүм же базардагы кыймылдуу окуядан кийин дароо сатып алуу же сатуу буйругун бере алат дегенди түшүндүрөт.
Мындан тышкары, шахтерлор сэндвич соодасы менен алектене алышат. Мындай соода-сатыкта, шахтерлор базардагы кыймылдуу бүтүмгө чейин да, андан кийин да буйрук бере алышат. Бул кенчилерге "негизги активдерде узак мөөнөттүү позицияны ээлебестен эле киреше алууга" мүмкүндүк берет, деп айтылат отчетто.
Отчетто MEV Ethereum блокчейнинде 550-жылдан бери болжол менен 650-2020 миллион долларды түздү деп эсептейт. Бирок, бул эсептөөлөр эң чоң протоколдорго негизделгендиктен, иш жүзүндөгү көрсөткүч мындан да жогору болушу мүмкүн, деп кошумчаланган отчетто.
Чынында, кээде 30 транзакциянын бири MEV табуу мотиви менен кошулат, деп айтылат отчетто. Бул үлүшү 2022-жылдын июнь айынын башында "акыркы рыноктук стресс учурундагы бир катар өзгөчө ири MEV транзакцияларынан улам" дагы жогору болгон", - деп кошумчалады ал.
Регламент керек
Докладга ылайык, бүткүл дүйнө боюнча жөнгө салуучу органдар кенчилер казып алган баалуулуктар мыйзамсыз деп классификацияланышы керекпи же жокпу, аныкташы керек. Көпчүлүк юрисдикциялар салттуу каржы дүйнөсүндөгү мындай транзакцияларды мыйзамсыз деп эсептесе да, учурда көпчүлүк юрисдикцияларда MEVдин укуктук статусу бүдөмүк.
Отчет кошулду:
"Мыйзамсыздыкты эске албаганда, MEV да борбордон ажыратуу идеясына карама-каршы келгендиктен, тармактын өзү үчүн негизги көйгөйдү жаратат."
Мындан ары MEV көбөйүшү мүмкүн, деп айтылат билдирүүдө. Бул MEV менен алектенген шахтерлор көбүрөөк киреше табаарын жана акырында андай кылбаган башка шахтерлорду чыгарып салышы мүмкүн дегенди билдирет. Докладда мындай деп айтылат:
"MEV Ethereum китебинин бүтүндүгү үчүн экзистенциалдык тобокелдикти түзөт."
Булак: https://cryptoslate.com/regulators-need-to-determine-whether-miner-extractable-value-is-illegal-bis-report-says/