Криптовалюталардын акча-кредит саясаты, түшүндүрүлдү

CBDC түзүүдө ишке ашырылган купуялуулуктун деңгээли сыяктуу дизайн тандоолору, башкача айтканда, анонимдүү же толугу менен байкоого болот.

Купуялык дизайнын тандоо мисалын улантуу менен, анын акча-кредит саясатына тийгизген таасирин төмөнкү эки сценарийде түшүнөлү.

1-сценарий: Анонимдүү жана көзөмөлдөнбөгөн транзакциялар

Борбордук банктар үчүн акча сунушун көзөмөлдөө жана көзөмөлдөө үчүн транзакциялардын маалыматтарына көз каранды акча-кредит саясатынын айрым инструменттерин иштеп чыгуу кыйыныраак болушу мүмкүн, эгерде CBDC толугу менен анонимдүү жана байкоого мүмкүн эмес болуп түзүлсө.

Мисалы, эгерде CBDC толугу менен жеке болсо, борбордук банктар үчүн финансылык системанын туруктуулугуна жана акча-кредиттик системанын натыйжалуулугуна таасир этиши мүмкүн болгон акчаны адалдоо жана салык төлөөдөн качуу сыяктуу мыйзамсыз иш-аракеттерди аныктоо жана токтотуу кыйыныраак болушу мүмкүн. саясат. Капитал лимиттери же терс пайыздык чендер сыяктуу саясатты ишке ашыруу үчүн CBDCди колдонуу борбордук банктарга мониторинг жүргүзүүнү жана жөнгө салууну кыйындашы мүмкүн.

Капиталдын чеги - бул адамга же уюмга таандык болгон CBDC жалпы суммасына чектөөлөр. Капитал чектөөлөрү CBDCтердин топтолушуна жол бербөө жана экономиканын гүлдөшүнө жардам бере турган керектөөнү жайылтуу чарасы катары колдонулушу мүмкүн. Бирок, капиталдык чектөөлөр, мисалы, альтернативдүү активдерге суроо-талапты жогорулатуу же акча массасынын курамын өзгөртүү сыяктуу күтүлбөгөн кесепеттерге алып келиши мүмкүн.

Депозиттер боюнча пайыздык чен терс болгондо, аманатчылар пайыздарды алуунун ордуна, банкка акча каражаттарын сактоо үчүн төлөшү керек — башкача айтканда, депозиттер боюнча пайыздык чен нөлдөн төмөн. Бул банктардагы терс пайыздык чен деп аталат, эгерде борбордук банк экономикалык төмөндөө учурунда инвестицияларды жана чыгашаларды кубаттоо үчүн терс пайыздык чен саясатын колдонсо.

CBDC ошондой эле борбордук банктарга терс пайыздык чен саясатын жүргүзүүгө мүмкүндүк бере алат, алар чыгашаларды көбөйтөт жана эгерде алар пайыздарды алып келүү ниетинде болсо, топтоолорго жол бербейт. Терс пайыздык чен саясаты, бирок, ошондой эле сакчылардын банктарга акча салууга стимул азайтуу менен каржылык туруксуздукту күчөтүшү мүмкүн күтүлбөгөн кесепеттерге алып келиши мүмкүн.

2-сценарий: Ачык жана байкоого боло турган транзакциялар

Башка жагынан алганда, CBDC, балким, борбордук банктарга керектөөчүлөрдүн жүрүм-туруму жана экономикалык моделдер жөнүндө пайдалуу маалыматтарды сунуш кылышы мүмкүн, ал толугу менен ачык-айкын жана байкоого боло турган болсо, алардын саясатты иштеп чыгуу процесстерин жетектей алат. Бирок, ал ошондой эле купуялуулук жана көзөмөл тууралуу кооптонууну жаратышы мүмкүн.

Ошондуктан, борбордук банктар бул саясаттын ортосундагы келишпестиктерди кылдаттык менен карап чыгышы керек жана алар экономикалык өсүштү жана туруктуулукту колдой тургандай, ошол эле учурда дагы бир дүйнөлүк каржы кризисинин тобокелдигин минималдаштырууну камсыз кылышы керек.