Кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясы тереңдейт жана узартылат, рецессия мүмкүнчүлүгүн жогорулатат

Тарыхый рецессиянын эң жакшы көрсөткүчтөрүнүн бири кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясы. АКШнын кирешелүүлүгү ийри сызыгы ушул жылдын башында тескери болду, бирок азыр инверсия тереңирээк жана сакталып калды.

Бул рецессия жүрүп жаткандыгы жөнүндө ишенимдүү сигналды жаратат. Биз көрө элек бир нерсе - 3 айлык түшүмдүүлүк 10 жылдык түшүмдүүлүктөн жогору. Кээ бир академиктер рецессиянын эң ишенимдүү болжолдоочусу деп эсептешет жана учурда ал жерде жайылуу тарылып жатат. Эгерде Fed чендерди жогорулатуу үчүн учурдагы жолунда кала берсе, анда кирешелүүлүк ийри сызыгы бир нече жума ичинде толугу менен өзгөрүшү мүмкүн.

Бул жерде рецессия барбы?

Эгерде биз рецессияда болсок, кирешелүүлүк ийри сызыгынын тереңдеши анчалык мааниге ээ болбошу мүмкүн. Тарыхый жактан алганда, терс экономикалык өсүштүн төрттөн эки бөлүгү акыркы он жылдыктардагы рецессияны билдирет жана биз муну 2022-жылдын биринчи жарымында көрдүк. Демек, биз рецессияда болушубуз мүмкүн.

Бирок, пуристтер үчүн өсүш төмөндөгөн төрттөн эки эмес рецессиянын техникалык аныктамасы. Кошумчалай кетсек, АКШда азыр тарыхый жактан төмөн жумушсуздук бар, бул рецессия үчүн адаттан тыш көрүнүш. Ошондой эле, экономикалык өсүш төмөндөп кеткени менен, азырынча төмөндөө салыштырмалуу тайыз болгон. Ошондуктан, балким, кирешелүүлүк ийри сызыгы биз рецессиядан ушул убакка чейин качканыбызды айтып жатса керек, бирок бирөө жолдо.

Учурдагы кирешелүүлүк ийри сызыгы

Учурда кирешелүүлүк ийри сызыгы 6 айдан 10 жылга чейин өзгөрөт. Бул ийри сызыктын көбүнө таасир этүүчү кеңири инверсия. Инверсиянын жоктугу ийри сызыктын өтө кыска жана узун учтары менен болот.

Бирок, Fed чендерди жогорулатууга умтулгандай сезилгендиктен, сентябрда 21-сентябрдагы Fed жыйынынын чечими же ага чейин алып баруучу ийри сызыкты кыска мөөнөттө инверсияга түртүшү мүмкүн деген чоң ыктымалдуулук бар. Бул Fed үчүн кызыктуу динамика жаратат, анткени алар кирешелүүлүктүн ийри сызыгынын инверсиясынан да тынчсызданышат, бирок учурда алар келерки айда чендерди 50бит/с-75бит/сек көтөрөт деп күтүлүүдө. Башка факторлор терминдин структурасын өзгөртүүгө алып келбесе, бул ийри сызыкты толугу менен 10 жылдык белгиден чыгарып салышы керек.

Учурда инверсиянын деңгээли 40бит/сек. тегерегинде, бул кыйла терең. Кээ бир моделдер инверсия канчалык тереңдеп кетсе, рецессия ыктымалдуулугу жогору деп эсептешет. Башка моделдер рецессия эскертүүсүн баштоо үчүн инверсиянын каалаган даражасы жетиштүү деп эсептешет.

Базарлар эмнени күтөт

2022-жылдагы караңгылыкка карабастан, фондулук рынок акыркы жумаларда июнь айынын орто ченинен төмөн көтөрүлдү, анткени инфляция эң жогорку чегине жетти жана жумуштуулук боюнча кээ бир маалыматтар күтүлгөндөн жакшыраак болду. Демек, рыноктун жакынкы терең рецессиядан коркуулары ишке ашкан жок.

Ошондой эле, баалуу кагаздар рыногу дагы эле аралаш экономикалык көз карашта баа коюуда, ошондуктан жумшак рецессия чоң шок болбойт. Бирок, эгерде митинг улана берсе, анда кирешелүүлүк ийри сызыгы айтып жаткан нерсе менен биржада оптимисттик баа берүүнүн ортосунда ажырым пайда болот. Тилекке каршы, кирешелүүлүк ийри сызыгы рецессияга келгенде ишенимдүүраак рекордго ээ. Кирешелүүлүк ийри сызыгына негизделген АКШ экономикасынын божомолу терс жана жакынкы жумаларда начарлашы мүмкүн.