Эмне үчүн Улуу Британиянын Кредиттик Кризиси Шок жана Сизди тынчсыздандырышы керек

Финансы дүйнөсү кризиске кептелди, буга дагы бир жолу саясатчылар жана банкирлер күнөөлүү. Тилекке каршы, чоң бааны инвесторлор төлөйт.

Кризиске 23-сентябрда Улуу Британиянын жаңы бюджети британ мамлекеттик облигациялары түшүп, пенсиялык башкаруучуларды активдерди мажбурлап сатуунун айлампасына түрткөндө пайда болду.

Дүйнө жүзүндөгү инвесторлор жугуштуу оорудан тынчсызданышы керек. Мен түшүндүрүп берейин.

Британиянын мамлекеттик облигациялары деп аталат алтындар алар алгач алтын жалатылган папкаларга салынгандыктан, 1694-жылдан бери бүткүл дүйнө жүзү боюнча финансисттер өздөрүнүн коопсуздугу үчүн урматтап келишет. Акыр-аягы, алтын жалтыратуу британ өкмөтүнүн IOU сертификаты болуп саналат, тарых боюнча дүйнөдөгү эң туруктуу.

Финансы дүйнөсүнүн туруктуулугу 2008-жылы Кошмо Штаттардагы ипотекалык кризистен улам солкулдаган. Дүйнө жүзүндөгү пенсиялык менеджерлерди эл аралык банкирлер жана күрөөгө коюлган кредиттик милдеттенмелердин финансылык алхимиясы шылдыңдашкан. CLOs левередж кредиттердин бассейндерин алуу жана коопсуз башкаруу үчүн түзүлгөн баалуу кагаздар.

Кредиттик баллы төмөн миллиондогон карыз алуучулар таң калыштуу түрдө ипотекалык кредиттерин төлөй башташканда, CLO начарлап кетти. Бардык жерде пенсиялык жана инвестициялык фонддун жетекчилери кызмат орундарын аз гана катышуучуларга сатуу үчүн жарышып, каржы кризиси келип чыкты. Улуу Британияда, Англия Банкы - Америка Кошмо Штаттарынын Федералдык резервдик банкынын эквиваленти - акыры банктардын кредиттик ставкаларын кыскартуу нөлгө жакын. BoE ошондой эле ликвиддүүлүктү түзүү үчүн облигацияларды катуу сатып ала баштады.

Нөл пайыздык чен саясатынын күтүлбөгөн натыйжасы британиялык пенсиялык башкаруучуларды кыйынчылыкка салды. Gilts пенсионерлер үчүн келечектеги төлөмдөрдү канааттандыруу үчүн жетиштүү пайыздык киреше алган эмес. Ошентип, 2011-жылы жоопкерчиликке негизделген инвестиция пайда болду. LDIs пенсиялык фонддун жетекчилерине акцияларга, жогорку кирешелүү облигацияларга жана өзгөчө CLOларга тобокелдүү инвестиция салууга мүмкүндүк берди.

Пенсиялык жетекчилер баары киришти.

Төмөн пайыздык чендер өздүк капиталды баалоону колдоду, бул левередждүү LDI портфелдеринин туруктуу өсүшүнө алып келди. Бул тенденциялар 2020-жылы глобалдык пандемия борбордук банкирлерди, анын ичинде BoEди нөлдүк пайыздык чен саясатын эки эсеге төмөндөтүүгө түрткөндө күчөгөн.

LDIларга инвестиция 400-жылы 2011 миллиард фунт стерлингден 1.6-жылы 2021 триллион фунтка чейин үч эсеге көбөйгөн. билдирүү чейин Reuters.

2022-жылы баары өзгөрдү. Инфляция акыркы төрт он жылдыкта эң жогорку деңгээлге көтөрүлдү.

Орусия Украинага басып кирип, энергетика жана азык-түлүктүн кымбатташына алып келди. Орусия үйлөрдү жана электр заводдорун жылытуу үчүн колдонулган жаратылыш газы менен Европанын көпчүлүк бөлүгүн камсыздайт. Украина — а маанилүү жеткирүүчү буудай, арпа, жүгөрү жана күн карама майы. Кытайдагы нөл ковид-19 саясаты дүйнөлүк жеткирүү чынжырын кыйратты. Инфляция өтө аз активдерди кууп өтө көп акчадан келип чыгат.

BoE негизги банк кредиттерин 2022-жылга чейин көбөйтүп жатат, ал эми сентябрда борбордук банктар 2008-жылдан бери сатып алган облигацияларын азайта башташты. Бирок Улуу Британияда пайыздык чендер тез көтөрүлүп кеткендиктен, каржы базарларында жаракалар пайда боло баштады.

Сентябрдын аягында жаңы консервативдик өкмөт биринчи бюджетин чыгарганда Гилт 45% га төмөндөгөн. Финансылык план салыктарды кыскартуу менен бааларды субсидиялоонун про-өсүү аралашмасы болгон. Ал корпоративдик салыктын ставкаларынын пландалган жогорулашын жокко чыгарды, эмгек акыга салыктардын жакында көтөрүлүшүн жокко чыгарды жана 150,000 фунттан ашык киреше алгандар үчүн салыктын ставкаларын кыскартты. Толугу менен жаңы карыздын эсебинен каржыланган дагы бир жобо энергиянын баасын тоңдурууга 50 миллиард доллар бөлгөн.

Соодагерлердин реакциясы тез жана терс болду. Отуз жылдык гилттер ээн-эркин кулаган. Гиттин баасына тескери жылыган кирешелүүлүк 5.15% га көтөрүлдү, бул 2020-жылдын мартынан берки эң жогорку көрсөткүч.

Жана алтындар кулаганда, пенсиялык фонддун жетекчилери өздөрүнүн LDIларына маржа чалууларын ала башташты. Алар көбүрөөк алсыздыкты жана кошумча маржа чалууларды пайда кылган капиталдын талаптарын канааттандыруу үчүн алтын алтындарды сатуунун катаал чөйрөсүнө мажбур болушкан. 23-сентябрда бир убакта Financial Times билдирди 30 жылдык алтын үчүн эч кандай тендерлер болгон эмес.

BoE акыры кийлигишип, облигацияларды колдоо үчүн күн сайын 5 миллиард фунт стерлинг сатып алууга убада берди, бирок рыноктун алсыздыгы ачыкка чыкты.

Инвесторлор алтын жалатылган кризис Америкадагы баш аламандыкка абдан окшош деп кооптонуулары туура. Консервативдик портфелдер өтө татаал, левередждүү туундулар менен булганган. Банкирлер пенсиялык фонддун жетекчилерин күрөө талаптарын канааттандыруу үчүн ликвиддүү активдерди сатууга мажбурлашат. Бул активдерге көк чип акциялары кирет. Саясатчылар, айрыкча, өз аракеттеринин кесепеттерин унутуп коюшат.

Туунду кризистерден сабак алсак, алар сейрек аймактык болуп саналат жана активдер классына мүнөздүү эмес. Дүйнөлүк финансы бири-бири менен тыгыз байланышта. Бул бардык инвесторлор үчүн чоң көйгөй.

Акциялардын, облигациялардын жана башка тобокелдик активдеринин баасынын төмөндөшүн күтүңүз.

Коопсуздук соргондор үчүн. Биз сизге коркууну кантип айландыруу керектиги боюнча жетекчилик кылабыз жолу болуу. Click бул жерде 2 жумалык 1$ сыноо үчүн.