АКШнын мамлекеттик карызы тарыхта биринчи жолу ашып кетти $ 31 триллион ушул айда, Федералдык резерв мамлекеттик карызды сатып алуудан чегинүүдө жана ага чет элдик инвесторлордун кызыгуусу төмөндөп баратканда.
Сүрөттөн эң чоң оюнчулар менен Treasurys азыр дагы бир ишенимдүү сатып алуучулардын тобун издеп жатат. Морган Стэнлидеги стратег Мэтью Хорнбахтын айтымында, баалуу кагаздар акыры кимдир бирөөнүн колуна өтүп кетерине эч кандай шек жок. Анын айтымында, эң чоң суроо - бул баалуу кагаздар маржиналдык оюнчулар аркылуу кандай баада сатылып алынат.
Булак: Morgan Stanley Research, Federal Reserve, Bloomberg
The негизги сатып алуучулардын жоктугу Treasurys үчүн бул АКШнын мамлекеттик облигациялар рыногун кыйнап жаткан кооптонуунун дагы бир булагы. Рынок, адатта, дүйнөдөгү эң терең жана ликвиддүү туруктуу киреше рыногу, чындыгында ликвиддүүлүктүн азайышы менен бетме-бет келет — муну бир катар соодагерлер, академиктер жана облигациялар рыногунун гурулары айтышат. кризис түзүү. Мындан тышкары, казыналык рыноктун Улуу Британиянын кесиптеши Англия банкынын интервенциясына алып келген жана АКШнын базарларына жайылып кетүү коркунучун жараткан акыркы жапайы сатылып кеткендерди башынан өткөрдү.
Оку: Улуу Британиянын кризиси АКШнын керексиз карызына айланды жана Пикир: Биржа кыйынчылыкта. Мунун себеби, облигациялар рыногу "кырсыкка өтө жакын".
«Экономиканын ар кандай актерлору АКШнын казыналарын сатып алышат. Сатып алуучулар коммерциялык банктарбы, активдерди башкаруучуларбы же АКШнын үй чарбаларыбы, өкмөт чыгарган казыналык баалуу кагаздарды кимдир бирөө сатып алат ", - деп жазды Хорнбах шейшембидеги нотасында. Инвесторлор үчүн эң актуалдуу суроо: “Баалуу кагаздарды ким сатып алат эмес, кандай баада?”.
Облигациялардын баасынын төмөндөшү казыналык кирешелердин жогору болушуна алып келет жана азыр бул кирешелүүлүк 4%дан жогору же андан алыс эмес — он жылдан ашык убакытта көрүнө элек деңгээлде. Теориялык жактан алганда, облигациялардын баасынын андан ары төмөндөшү кирешелүүлүгүн ого бетер жогорулатып, акциялар сыяктуу кооптуу активдердин жагымдуулугун төмөндөтөт, ал эми кээ бир рыноктун катышуучулары дээрлик 5% радар боюнча федералдык-фонд курсунун максаты. 5% га өскөн күтүүлөр Казыналык кирешелүүлүгүн 5% га чейин түртөт.
Акыркы 30 жыл же андан ашык убакытта, казыналык кирешелүүлүктүн деңгээлин аныктаган эң маанилүү фактор - баанын карама-каршы багытында - ФРД болду, анткени анын пайыздык саясаты жана алдыга багыттоо күтүүлөргө түрткү болду, деди Хорнбах.
Эми борбордук банк инфляцияны кармап туруу үчүн пайыздык чендерди ондогон жылдардагы эң ылдам темп менен жогорулатып жаткандыктан, быйылкы жылдын башында облигацияларды сатып алууну токтоткондон кийин балансын кичирейтип жатат — мунун баары финансылык шарттарды катаалдаштыруу максатында.
Бул жакты карагыла: Фондулук рыноктун жапайы картасы: Инвесторлор эмнени билиши керек, анткени Fed балансты тезирээк кыскартат
Ошол эле учурда, 2001-жылдан 2010-жылга чейин дүйнөнүн калган өлкөлөрүнө Казыналык банктарда чоң позицияларга жетүүгө жол ачкан Япония жана Кытай баштаган чет элдик инвесторлор 2014-жылдан бери АКШнын мамлекеттик облигацияларын тынымсыз кыскартып келишет. Морган Стэнли стратеги.
Маалымат Barclays тарабынан берилген
BARC,
Шейшемби күнү АКШнын туруктуу киреше базарлары үчүн жалпысынан терс көрүнүштү көрсөтөт. Жыйынтыктап айтканда, ал 5-октябрда аяктаган жумада облигация каражаттарынын агылып чыгышынын көбөйгөнүн көрсөттү.
Шейшемби күнү соодагерлер мурунку сессияда АКШнын облигация рыногун жапкан Колумбус күнү майрамынан кайтып келишти. Эки-
TMUBMUSD02Y,
жана 10 жылдык АКШ облигацияларынын кирешелүүлүгү
TMUBMUSD10Y,
Шейшемби күнү эки жуманын эң жогорку чегине жетти, ал эми 30 жылдык
TMUBMUSD30Y,
2014-жылдан берки эң жогорку деңгээлге жетти. Dow индустриясы 0.1% га өстү, ал эми S&P 500
SPX,
жана Nasdaq Composite төмөн аяктады.
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-questions-are-swirling-about-who-will-buy-more-than-31-trillion-of-us-debt-and-at-what- price-11665507637?siteid=yhoof2&yptr=yahoo