Эмне үчүн инвесторлор ФРдин пайыздык ставкасын толук көтөрүү Уолл Стритти “нервине келтирет” деп коркушат

Шаршемби күнү фьючерстик фьючерс трейдерлери 75 базистик пунктка же 0.75 пайыздык пунктка жогорулашын күтүшсө да, алардын тынчсыздануусу, өткөн жумада август айындагы керектөө бааларынын индексинин басылышы жана эмгек рыногунун туруктуулугу ФРдин төрагасын ынандырышы мүмкүн. Жером Пауэлл жана башка ФРСтин саясатты аныктоочу комитетинде алар инфляцияны ооздуктоо үчүн күрөшүп жаткан багытты сактап калуудан да көптү кылышы керек деп эсептешет.

Тескерисинче, Fed саясаткерлери, алар күчтүүрөөк иш-аракет кылышы керек деп ойлошу мүмкүн.

Бул ишке ашса, 1979-жылдан 1987-жылга чейин ФРдин төрагасы болуп иштеген Пол Волкердин күндөрүнөн берки ФРдин катаалдаштыруусунун эң агрессивдүү учуру болуп калат. жана май айында 75 базистик пунктка көтөрүлдү.

Бул жакты карагыла: ФРдин 40 жылдагы эң чоң ставкасын көтөрүү? Бул жумада келиши мүмкүн.

Көптөр балканы мынчалык күч менен түшүрүү АКШнын экономикасы үчүн "жумшак конуу" ыктымалдыгын алып салуу менен, базарлардагы пандемияга алып келиши мүмкүн деп кооптонушат. Башкалары базарларды азыр оңдоп албаса, андан да жаман кесепеттерге алып келиши мүмкүн деп кооптонушат.

Базарлар кандай кабыл алат?

CFRAнын башкы инвестициялык стратеги Сэм Стовалл кардарларга жазган нотасында 100 базистик пунктка көтөрүлүү ФРдин "ашыкча реакциясын" билдирет деп айтты.

"Биз 100 бит/с көтөрүлүү Уолл-стриттин кыжырын келтирет деп ойлойбуз, анткени бул FOMC өзүнүн оюн планын карманбастан, маалыматтарга ашыкча реакция кылып жатканын билдирет жана FOMC акырында ашыкча катуулатып, натыйжага жетишүү мүмкүнчүлүгүн азайтат. жумшак конуу ", - деп жазган Stovall кардарларга эскертүүсүндө.

Кыска мөөнөттүү кирешелүүлүк 4% га жакын басым чекитине жакындап калгандыктан, ар дайым кылдат хореографияланган ФР базарларды мындай бейбаштык менен капалантууну каалабашы мүмкүн.

Бул жакты карагыла: Кыска мөөнөттүү карыздын жазалоочу сатылуусу бир ченди базарларды "үркүткөн" "сыйкырдуу" деңгээлге жакындатат.

"ФРД 75 базистик пунктту телеграф кылып жатат. Эгерде алар 100 базистик пунктка барышса, менимче, бул рынок үчүн таң калыштуу болот ", - деди Дэвид Рубенштейн, жеке капиталдык гигант Carlyle Groupтун негиздөөчүсү, дүйшөмбү күнү Fox Business менен болгон маегинде.

Бирок, ФРС күтүлбөгөн жерден толук пайыздык пунктка көтөрүлүүнү тандайт деп ойлосок, кээ бирлери базарлар чындыгында ФРдин катуураак каршылашкан сценарийин элестете алышат.

"Муну эч кандай жол менен алдын ала айткан жокмун, бирок мен 100 алган сценарийди көрө алдым жана рынок чындыгында (баштапкы суюктуктан кийин) ФРД аны акырындык менен алып салуунун ордуна, жарактан чыгарып жатат деген идеяга негизделген" деди. Мэтт Таттл, Tuttle Capital Management компаниясынын башкы директору, MarketWatch менен электрондук кат алмашууда.

мааниси эмне?

Албетте, 100-базалык пунктка көтөрүлүү дагы эле аз ыктымалдуу натыйжа катары каралууда. Шаршемби күнү Fed-фонддорунун фьючерстик базарлары болжол менен 80% га жакын баасын 75 базистик пунктка көтөрүүдө, ал эми толук пайыздык пунктка жылыш ыктымалдыгы 20% ды түзөт. CMEнин FedWatch куралы.

Буга чейин Япониянын Номура инвестициялык банкы шаршемби күнү 100 базистик пунктка көтөрүлүүгө чакырган бир нече ири сатуучу мекемелердин бири болгон.

Бирок эмне үчүн ФРдин кылдат хореографиялык кадамдар саясатынан баш тартууну чечиши мүмкүн деген аргумент инвесторлордо айкын резонанс жаратты, муну Уолл Стриттин көптөгөн стратегдери кардарларга жана медиага берген изилдөөлөрүндө мүмкүнчүлүктөрдү чечүүнү тандап алганы далилдейт. .

Шейшемби күнү эрте жарыяланган изилдөө нотасында, Номуранын кросс-активдик стратеги Чарли МакЭллиготт эмне үчүн базарлар 100 базистик пунктка көтөрүлүү перспективасын "олуттуу баасын төмөндөтөт" деп эсептей турганын түшүндүрдү.

Анын жүйөөсү: Экономикалык маалыматтардын акыркы партиясынан кийин, Пауэлл шаршемби күнү рыноктун оң реакциясын тобокелге сала албайт, анткени бул акциялардын баалары көтөрүлүп, облигациялардын кирешелүүлүгү төмөндөп кеткенде пайда болуучу каржылык шарттарда “каршы өндүрүмсүз” жумшартууга алып келет.

Эгерде Пауэллдин максаты инфляциянын тамыр жайып кетишин токтотуу болсо, анда ал "жалгыз" инфляция мандаттык шылуундугуна толугу менен кошулуп калганын" көрсөтүшү керек, айрыкча экономикалык маалыматтар эмгек акыга баалардын спиралынын башталышын көрсөтүп тургандай, МакЭллиготт жазган.

"100 бит/с - инфляциянын суроо-талап жагын мүмкүн болушунча катуу сүзүп алуу үчүн алдыда болуу зарылчылыгы", - деди МакЭллиготт шейшемби күнү кардарларга жазган нотасында.

Бул жакты карагыла: ФРД фондулук рынокту андан ары кыйратпастан инфляцияны жеңе алабы? Инвесторлор эмнени билиши керек.

Альтернатива кандай?

Эгерде ФРС 100 базистик пунктка көтөрүлсө, мындай агрессивдүү кадам рынокторду келерки жылы федералдык фонддордун ставкасы 5% дан жогору болушу ыктымалдыгы менен эсептешүүгө мажбурлайт, бул рыноктор үчүн жана балким экономика үчүн антема болот. Ошондуктан JPMorgan Chase & Co. экономисти Майкл Фероли 100 базистик пунктту өзүнүн базалык иши кылуудан качты.

Бул жакты карагыла: АКШ долларынын көтөрүлүшү азыртан эле «коркунучтуу сигнал» берип жататс, — деп эскертет экономисттер

"Биз 100 базистик пунктка жылыш ыктымалдыгы, албетте, нөл эмес, үчтөн бирден төмөн деп ойлойбуз... жакшы айдоочулар көздөгөн жерине жакындаган сайын ылдамдыгын жогорулатышпайт", - деп жазган Фероли кардарларга жазган эскертүүсүндө. өткөн жуманын ортосунда.

Анын ордуна, Фероли өткөн аптада JPMдин кардарларына маалымдагандай, АКШнын мегабанкы ФРД ноябрда бир аз чоңураак жогорулатууну жана келерки жылдын башында кошумча 25 базистик пунктка көтөрүүнү күтөт. Күтүлгөн катаалдануунун кошумча 50 базалык пункту ФРдин пайыздык ченинин жогорку тилкесин келерки жазга чейин 4.25% га жеткирүүгө жардам берет, бул дагы эле июль айында көптөр күткөндөн бир топ жогору.

Андан тышкаркы бардык нерсе толугу менен экономикалык маалыматтардын абалына көз каранды болот.

"Эгерде эмгек рыногу январь-февраль айларында олуттуу түрдө муздабаса, анда биз Комитеттин 25 биттик кадамдар менен күчөтүүнү улантуусун издейбиз", - деп кошумчалады Фероли.

Шейшемби күнү АКШнын акциялары S&P 500 менен төмөндөө менен соодаланды
SPX,
-1.13%,
Dow Jones өнөр жайынын орточо көрсөткүчү
Địa,
-1.01%
жана Nasdaq Composite
COMP,
-0.95%
катуу кызылда. Ошол эле учурда, 2 жылдык казына кирешелүүлүгү
TMUBMUSD02Y,
3.970%
4% дан бир аз төмөн соода болгон, бул капитал рыногу үчүн көбүрөөк баш ооруну жаратышы мүмкүн болгон деңгээлде.

Бул жакты карагыла: Эмне үчүн казыналык кирешелүүлүктүн жогорулашы фондулук рынокто сүйрөө болуп саналат