Эмне үчүн электр-компоненттерди камсыздоочу Wesco акциясы сатып алуу болуп саналат

Wesco (тикер: WCC) электр жана байланыш өнүмдөрүн таратат. Анын 800 жери, 18,000 30,000 кызматкери, 125,000 1.5 жеткирүүчүлөрү, 18 2021 кардарлары жана 18.9 миллион продукциясы бар. Питтсбургда жайгашкан компания 2022-жылы 15 миллиард долларга жакын сатуудан түшкөн жана XNUMX-жылы болжол менен XNUMX миллиард долларга ээ болот деп болжолдонууда. Ал АКШнын электр бөлүштүрүүчү рыногунун болжол менен XNUMX% үлүшүнө ээ. Мындай рыноктордун салыштырмалуу бытыранды мүнөзү Веско сыяктуу чоңураак, жакшы капиталдаштырылган компанияларга кичирээк, аймактык оюнчуларды же алардан рынок үлүшүн алуу аркылуу өсүүгө мүмкүнчүлүк берет.

Wesco акциясы, акыркы $ 119, бул жылы 10% га төмөндөдү, башка көптөгөн майда акциялар менен бирге жазаланды. The

Расселл 2000
кичинекей тамгаларды камтыган индекс 12% төмөндөдү. Төмөндөө, акционерлер үчүн оор болсо да, жагымдуу кирүү чекити болуп саналат.

Акыркы төмөндөө Wesco же анын атаандаштарына мүнөздүү көйгөйгө караганда, биржа феномени сыяктуу сезилет. Секулярдык электр тенденциялары оң көрүнөт. Электр энергиясын өндүрүү, берүү жана суроо-талаптын баары олуттуу өзгөрүүлөргө дуушар болууда. Инвесторлор бир нече маалымат пункттарынан мунун бардыгы эмнени билдирерин экстраполяциялай алышат. Коммуналдык гигант

NextEra Energy

(NEE) 2050-жылга карата АКШнын экономикасын толугу менен декарбонизациялоо үчүн 4 триллион долларга чейин инвестиция же жылына болжол менен 140 миллиард доллар талап кылынат деп эсептейт.

Коммуналдык кызматтар электр энергиясын иштеп чыгуучу жабдууларды сактап, алмаштырууда. Эдисон Электр Институтунун болжолдоосу боюнча, инвесторлорго таандык электр кызматтары үчүн АКШнын жалпы чыгашалары жакынкы бир нече жылда орточо эсеп менен 140 миллиард долларды түзөт, бул акыркы бир нече жылдардагы орточо 120 миллиард доллардан. Ал эми Вуд Маккензи жыл сайын бөлүштүрүлгөн энергетикалык ресурстарга, анын ичинде батарейканын резервдик кубаттуулугуна жана күн орнотмолоруна ондогон миллиарддар сарпталат деп болжолдойт.

Кээ бир кайталануулар жана нюанстар бар, бирок жалпы сүрөт Wesco кызмат кылган базарлар үчүн мурункуга караганда жакшыраак өсүштү билдирет.

Секулярдык куйрук шамалдар менен бирге Вескодо циклдик шамалдар бар. АКШнын өнөр жай экономикасы тез өсүп жатат. Institut for Supply Management Сатып алуу менеджерлеринин индекси же PMI 59га жакын. PMI акыркы 61 жылда 12ге салыштырмалуу акыркы 52 айда дээрлик 40ди түздү. Өндүрүүчүлөр үчүн бул чанда гана жакшы болгон, жана өндүрүштүн көбүрөөк болушу дистрибьюторлор үчүн, анын ичинде Wesco үчүн көбүрөөк сатууну билдирет, бирок экономикалык өсүштүн басаңдашы жөнүндө тынчсыздануулар жакынкы келечекте сатууну азайтышы мүмкүн.

Wesco 2020-жылдын ортосунда дагы бир электроника дистрибьюторун, Anixter International сатып алган. Интеграция уланып жаткандыктан, ал чыгашаларды кыскартуунун жаңы жолдорун издеп, киреше маржасын жогорулатууда.

"Биз биригүү жабылгандан бери 2023-жылдын аягына чейин чыгымдардын синергетикалык максаттарын эки жолу жогорулаттык" деди Wesco компаниясынын башкы директору Джон Энгел ноябрь айындагы конференцияда. Веско башында Anixter менен бириккенде жалпы чыгымдарды 200 миллион долларга кыскартат деп күткөн. Жылдык чыгымдарды үнөмдөө 300 миллион долларга жакын болушу керек, дагы 100 миллион доллар 2023-жылга чейин ишке ашырылышы керек. Жетекчилик ошондой эле келишимден болжол менен 200 миллион долларды кайчылаш сатуу синергетикасын болжолдогон, анткени Аникстер менен Вескодо кардарлардын көп кабатырлануусу болгон эмес.

Бир терс: биригүү Весконун таза карызын 5.3 миллиард доллардан 1.5 миллиард долларга чейин көтөрдү; бул көрсөткүч сентябрдын аягында 4.4 миллиард долларды түзгөн. Бирок компания анын бир бөлүгүн келерки чейректерде төлөп берүүнү күтүүдө, ал карыздын Ebitdaга болгон катышын 2ден 3.5 эсеге чейин төмөндөтүп, учурдагы 4 эсеге төмөндөйт. (Ebitda пайыздарды, салыктарды, амортизацияны жана амортизацияны төлөөгө чейинки кирешени билдирет.)

Жогорку карыз ар бир компания үчүн тобокелдик болушу мүмкүн, бирок ал акционерлерге да пайда алып келиши мүмкүн. Бүгүнкү күндө Wesco компаниясынын баасы — анын карызынын суммасы жана анын 6 миллиард долларлык рыноктук капитализациясы — артыкчылыктуу акцияларды кошкондо, болжол менен 11 миллиард долларды түзөт. Акча каражаттарынын эркин агымы милдеттенмелерди төлөө үчүн колдонулгандыктан, нарктын карыздан капиталга жылышы бар. Wesco жакынкы үч жылдын ичинде болжол менен $ 2 миллиард эркин акча агымын пайда кылат деп күтүлүүдө.

Инфляция дагы бир тобокелдик, бирок бул бөлүштүрүүчү бизнес үчүн анчалык деле чоң маселе эмес. "Алар эч нерсе жасашпайт" деп белгилейт RBC Capital Markets аналитиги Дин Дрэй. Дистрибьюторлор негизинен өнүмдөрдү сатып алып сатышат, спредге ээ болушат. Инфляциянын кандайдыр бир деңгээли аларга пайда алып келиши мүмкүн, анткени инвентаризация убакыттын өтүшү менен бир аз баалуу болуп калат.

Инвентаризациялык-инфляциялык арбитраж акцияны узак мөөнөткө кармап турууга себеп эмес, бирок бөлүштүрүү бизнес моделдеринин туруктуулугу. Веско акыркы 40 кварталдын эч биринде коррекцияланган негизде жоготууга учураган жок.

Дрэй Вескоду 2022-жылдагы эң мыкты тандоолорунун бири деп атайт, анткени анын секулярдык, циклдик жана компанияга мүнөздүү куйрук шамалдары. Анын акцияга максаттуу баасы 158 долларды түзөт. Бул болжол менен 13.6 эсеге көп, анын 2022-жылы Wesco кирешеси болжол менен $11.60 бир акциясын түзөт.

Бул көптөгөн компаниялар үчүн чоң баа эмес. Бирок Wesco акыркы бир нече жыл ичинде болжол менен 12 эсе орточо баа / киреше катышы боюнча колун өзгөрттү. Бул биригүүдөн мурун, электр энергиясына байланыштуу чыгымдардын потенциалдуу өсүшүнө чейин жана S&P 500 20 эселенген 2022 киреше үчүн соода баштаганга чейин болгон.

Эгерде акциялардын кирешеси 14-15 эсе көп болсо, алар 170-жылы 2022 долларга жетиши мүмкүн, бул алардын акыркы 43 долларынан 119% жогору. Ал эми сатуу болжол менен 3% тегерегинде орточо жылдык темп менен өсөт деп күтүлүүдө жана киреше дээрлик 13%, бир нече экспансия, албетте, үстөлдө.

Жазуу Al Root at [электрондук почта корголгон]