АКШдагы банк кризиси Европага жайылып кеткендиктен, каржы базарлары оор аптаны өткөрдү. АКШда эки банк ийгиликсиздикке учурады, бирок ФРД тез арада иш-аракет кылды, анткени дем алыш күндөрү жардамчы болуп калды. Запастар эң төмөнкү чегинен көтөрүлдү, анткени жугуштуу коркунуч өтө аз көрүнгөн.
Анткени, СВБнын (б.а. иштебей калган банктардын биринин) балансын тез карап көрсөк, банк пайыздык тобокелдиктен хеджирленбегенин көрсөтөт.
пайыздык тобокелдик деген эмне?
Дүйнө узак убакыт бою төмөн инфляция мезгилинде кармалып турду. Кээ бир өлкөлөрдө дефляция (б.а. терс инфляция) да пайда болгон.
Экономисттер туруктуу экономикалык өсүш үчүн 2% тегерегинде туруктуу инфляция оптималдуу экенине макул. Бирок көп жылдар бою инфляция нөлгө жакын же андан төмөн болгон.
Ошентип, борбордук банктар пайыздык чендерди эң төмөнкү чекке чейин түшүрүштү. Кээ бир учурларда (мисалы, Швейцария, Евро аймагы) борбордук банктар пайыздык ченди терс аймакка жылдырып, аны бир нече жылдар бою кармап турушкан.
Бардык борбордук банктар бир эле ырды ырдашты - төмөн пайыздык чендер бул жерде кала берет. Ошентип, коммерциялык банктар облигацияларды сатып алышты, анткени облигациялардын баасы кирешелүүлүккө тескери корреляцияланган. Төмөнкү кирешелүүлүк жогорку облигациялардын баасын билдирген, ошондуктан облигацияларды сатып алуу жагымдуу стратегия болгон.
COVID-19 пандемиясы бул көрүнүштү күчөттү. Борбордук банктар жана өкмөттөр компанияларга жана үй чарбаларына сунушталган ар кандай инновациялык программалар жана стимулдар аркылуу акча-кредиттик жана фискалдык саясатты андан ары жеңилдетишти.
Бирок жакында эле баары кайра иштен чыкты.
Пандемия бүтүп, дүйнө жылып баратат. Азыр гана дүйнө акыркы он жылдыкта жасалган бардык аракеттердин натыйжасын көрүп жатат.
Инфляция дүйнө жүзү боюнча көтөрүлдү. Аны чечүү үчүн борбордук банктар эмне кылышы керек болсо, пайыздык чендерди көтөрүштү.
Кирешелүүлүк менен облигациялардын баасынын ортосундагы тескери корреляцияны эстейсизби? Пайыздык чендердин жогорулашы менен облигациялардын баасы төмөндөдү.
SVB пайыздык чен тобокелдигинен же пайыздык чендер көтөрүлүшү мүмкүн болгон тобокелдиктен хеджирлөө жүргүзгөн эмес. Алар кылгандай, банк акча каражаттарын алуу үчүн кысымга дуушар болгон жана анын белгиленген кирешелүү акцияларын (б.а., облигацияларды) сатууга аргасыз болгон. Бирок пайыздык чендердин жогорулашынан облигациялардын баасы кулагандыктан, ал облигацияларды өтө арзан баада жана чоң жоготуулар менен сатты.
Кемчиликсиз бороон ордунда, андан чыгууга эч кандай жол жок болчу. Ошентип, инвесторлордун кийинки суроосу - бул жаңы банктык кризистин башталышы болсочу? Бул 2008-жылы АКШда башталып, бүткүл дүйнөгө тез тараган турак жай кризисине окшош болсочу?
Көңүл Credit Suisse жана европалык банк системасына бурулду. Мына ушундан улам биз азыркы финансылык кризиске кабылдык.
Булак: https://invezz.com/news/2023/03/18/why-did-a-regional-us-bank-failure-lead-to-financial-market-turmoil/