Эмне үчүн запастар бир рулондо? Бул ликвиддүүлүк, акылсыздык

WУолл Стрит жана Твиттердин Уолл Стриттин легиону, Федералдык резервдик система ставканы көтөрүүдөн качан баш тартаарын алдын ала айтуу менен алек, акча-кредит саясатынын чыныгы бурулушу алардын мурдуна түшүп калышы мүмкүн.

Лондондо жайгашкан CrossBorder Capital фирмасынын изилдөөсүнө ылайык, глобалдык ликвиддүүлүк - каржы тутумунда канча акчанын кыйрап жатканын өлчөөчү көрсөткүч - дүйнөлүк капиталдын агымын көзөмөлдөөгө адистешкен.

Борбордук банктын эскертүүлөрүнө карабастан, акциялардын, биткоиндердин жана алтындын эмне үчүн көтөрүлүп кеткенин түшүндүрүшү мүмкүн. Шаршемби күнү Федералдык резервдик система кайрадан эталондук ченди 25 пайыздык пунктка көтөрдү, бирок ал катаалдаштыруу циклин жакын арада токтотот деп эч кандай белги берген жок.

CrossBorder Capital компаниясынын башкаруучу директору Майкл Хауэлл: "Борбордук банктар же банктык топтор ликвиддүүлүктү түтүктөргө киргизип жатабы деп көзөмөлдөп жатабыз" деди. Forbes. "Сентябрдан бери иш жүзүндө өзгөрүү болду."

Хауэллдин айтымында, майда-чүйдөсүнө чейин жаңы капитал ФРдин тескери репо механизми жана Кытайдын Элдик банкынын акча базарларына интервенциялары аркылуу келди.

Бул өзгөрүүгө, жок эле дегенде, ФРС үчүн, Улуу Британиянын эгемендүү карыз рыногундагы жакында болгон "дебагресси" себеп болгон, деди Хоуэлл. Инвесторлор өкмөттүн облигацияларын оор экономикалык абалдын жана саясий белгисиздиктин шартында сатышты. Көптөгөн аналитиктер тарыхта каржынын эң коопсуз бурчтарынын бири болгон "рыноктун кулашы" деп аташкан. Бул олуттуу ката эмес деп ойлойсузбу? Бул премьер-министрдин жумушун жоготту.

Демек, борбордук банктар каржы системасынын тетиктерин майлоочудай эмес, инфляцияны кармап турууга анча кам көрбөгөнү таң калыштуу эмес.

"Менин оюмча, эң негизги фактор - бул эгемендүү карыз рыногунун бүтүндүгү", - деди Хоуэлл. Forbes. «Чындыгында мунун баары ушунда. Эгер сиз АКШдагы Британиядагыдай жардыруу болсоңуз, анда баарыбыздын көйгөйүбүз бар. Эгер АКШда ушундай болсо, дүйнөлүк каржы базарлары кыйроого учурамак. Сиз биз кирешелүүлүктүн ийри сызыгын башкаруу дүйнөсүнө карай жылып жатабыз деп ачык айта аласыз. Инфляция - бул маселе, бирок ал эгемендик-карыз рыногунун иштөөсүнө экинчи скрипка ойнойт. ”

Ликвиддүүлүккө көз салуу идеясы жаңы эмес. Howell 1980-жылы Salomon Brothers тиштерин кесип жана айтып берди Forbes капиталдын агымын өлчөө фирманын соода ийгилигинин ачкычы болгон. Миллиардер инвестор Стэн Друкенмиллерден кем эмес инсандык бул "рынокторду кыймылдаткан ликвиддүүлүк" деп айткан.

Бирок капиталдын агымын өлчөө айтууга караганда оңой. Хауэлл айтты Forbes банктык депозиттерди эсептөө бир жолу жетиштүү болгон, бирок ондогон жылдар бою каржылык инновациялар жана көмүскө банкингдин өсүшү жөнөкөй эсепти эзотерикалык көнүгүүгө айландырды.

Көптөгөн инвесторлор дагы эле станциядан чыгып кеткен поездди күтүп жатканын ушуну менен түшүндүрүшү мүмкүн.

"Мындай тил менен айтканда, көп адамдар кайра тарбияланышы керек" деди Хоуэлл Forbes. «Окуу китебин ала турган болсоң, алар үстөк пайызын айтышат. Дүйнө андай эмес. Бул капиталдын наркына эмес, капиталдын сыйымдуулугуна байланыштуу».