Эмне үчүн бул жылы дээрлик ар бир облигация фонду төмөндөйт

Эгерде сизде облигациялар фонду болсо, анда ал акыркы айларда төмөндөп кеткен. Келгиле, эмне үчүн жөнүндө сүйлөшөлү жана эң начардан биринчиге чейин үч популярдуу туруктуу киреше идеясын карап көрөлү.

Биз менен баштайбыз iShares 20 + Year казына Bond ETF (TLT)
TLT
. TLT - бул көптөгөн "биринчи деңгээлдеги" инвесторлор облигациялардын экспозициясын издеп жатканда сатып алган тизе инвестиция. Тилекке каршы, TLT менен эки чоң көйгөй бар:

1. Ал 2.1% гана киреше берет.
2. Андан да жаманы, анын 19 жылдык мөөнөт анын жалпы кирешесин азайтып жатат.

Инфляция 19% ысык болуп турганда, 7.5 жыл облигацияны кармап туруу үчүн "өтө узак" экенин билет. (Сураныч, кимдир бирөө бул TLT инвесторлорун алсын Карама-каршылыктуу кирешелер жөнүндө отчет жазылуу!)

Кыска убакыттын ичинде, көпчүлүк белгиленген чен облигация каражаттары узак мөөнөттүү казына курстарына карама-каршы соода. Баалар көтөрүлгөндө, облигациялардын баасы азаят. TLT - аз түшүмдүүлүгү жана узактыгы менен - ​​өзгөчө жапа чекти, анткени 10 жылдык 2% га чейин чуркап кетти.

Дүйнөдөгү эң популярдуу жогорку кирешелүү облигация фонду iShares iBoxx $ Жогорку кирешелүү корпоративдик облигация ETF (HYG)
HYG
, ошондой эле узак курстары жарылып жакында эле талкаланды. 10 жылдык көрсөткүч HYG үчүн атаандаштыкка айланууда.

Биз жакында HYG мынчалык аз төлөгөнүнө нааразы болдук. Биз акыркы жолу декабрда фондду талкуулаганыбызда анын кирешелүүлүгү 4% га чейин майдаланган.

10 жылдык 2% менен, негизги киреше инвесторлору - HYG сыяктуу ваниль фонддорун сатып алган түрлөр - өздөрүнө суроо бере башташты.

"Эмне кереги бар?" деп сурашат, эки ай кийин Биз аларга ошол эле суроону бердик.

Өсүп жаткан пайыздык чендер облигациялардын баасына таасир этет, анткени алар берген "купондук атаандаштык". Кирешелүү инвесторлор салыштырмалуу негизде анчалык жакшы көрүнбөгөн учурдагы ээликтерине чыдабай калышат. Алардын сатуу басымы төмөндөйт.

10 жылдык 2% менен, 19 жыл бою TLTке камалып калууга нөл себеп жок (10 жылдыкты сатып алгандан тогузу көп!) Болжол менен ошол эле киреше. Бир нерсе бериши керек жана мен инвесторлор көбүрөөк түшүмдү талап кылгандыктан TLT төмөндөө берет деп ишенем.

Бул HYG менен окшош окуя. Ырас, HYG өткөн жылы жакшыраак иштеп, TLT үчүн 5.5% жоготууга салыштырмалуу сууну тебелеп, анын төлөмдөрүн кошкондо.

HYGдин “сыры” анын жогорку түшүмдүүлүгү болгон, ал азыр 4.5%ды түзөт. Бул биз карама-каршы келгендер көргүсү келген 2% "тобокелдиксиз" 10 жылдык ченден жогору) анчалык чоң эмес, бирок бул TLTге караганда жакшыраак.

Мындан тышкары, HYGдин орточо "узактыгы" жагымдуураак. Төрт жылда эле жогорку кирешелүү фонддун облигациялары аны TLT сыяктуу отурукташкан өрдөккө айланта албайт. iShares адамдары 19 жылга караганда төрт жылда көбүрөөк төлөнүүчү облигацияларга тезирээк айланып жатышат! - бул фонддун кирешесин жана акциянын жалпы баасын коргойт.

Эми биз HYG жөнүндө көп айтаардан мурун, мен айтып берейин DoubleLine Киреше Чечимдер Фонду (DSL). DSL ошондой эле акыркы ставка менен күрөшүп келгени менен, бул TLT, HYG жана узак мөөнөттөгү көпчүлүк облигацияларга караганда жакшыраак коюм. Мунун үч себеби бар.

Биринчиден, DSL байланыштары төлөө. Мен 7%, 8% жана ал тургай 10% га чейин накталай акча агып жаткан купондор жөнүндө айтып жатам.

Экинчиден, бул байланыштарды "байланыш кудайы" Жеффри Гундлах өзү тандап алган. (Байланыш болгондо падыша Билл Гросс PIMCOдан пенсияга чыгып, ал Гундлачтын 13,000 чарчы фут сарайына чоң жол менен чыгып, жумуш сурады!)

Gundlach бул таттуу туруктуу киреше келишимдер боюнча биринчи чакыруу алат. Биз DSL сатып алганыбызда, ал иштеп жатат Биз үчүн.

Үчүнчүдөн, Gundlach жана анын бардык жылдыздуу командасынын аркасында, DSL портфелинин орточо узактыгы төрт жылдан аз. Ыкчам фонд бүгүнкү күндө эң сонун 8.4% киреше берет. Кайсы облигация фондун сатып алат элеңиз? Бул оңой тандоо:

Албетте, DSLдин баасы акыркы 10 жылдан бери кысымга алынган. Бирок чоң сүрөттү карап көрөлү. 40 жыл бою, узак курстар төмөн жана төмөндөө тенденциясы бар. Биз DSLден баш тартып, ушул мегатрендге каршы коюмду каалайбызбы?

Мен андай деп ойлобойм. Мындан тышкары, бул Федералдык резервдик чендин жогорулашынын башка тарабында эмне болот?

2023-жылы рецессия болушу мүмкүн. Бул экономика жайлаганда узак курстар кайра төмөндөйт дегенди билдирет. Кандай ставкалар көтөрүлөт, төмөндөш керек жана бул 8.4% "облигация кудайы" бекитилген кирешелүүлүк абдан жакшы көрүнөт!

Бретт Оуэнс - инвестициялар боюнча башкы стратег Карама-каршы Outlook. Кирешелер жөнүндө көбүрөөк маалымат алуу үчүн, анын акыркы атайын баяндамасын акысыз көчүрмөсүнө алыңыз: Сиздин эрте пенсиялык портфелиңиз: чоң дивиденддер - ай сайын - түбөлүккө.

Ачыкка чыгаруу: эч ким