ESG инвестициясын ким колдойт жана ага ким каршы (жана эмне үчүн)

Президент Байден Конгресстин эки тараптуу биргелешкен резолюциясына вето коюу менен, ESG каржы дүйнөсүндөгү эң ысык жаңылыктардын бири болуп калды. Саясаттан тышкары, ESG түртүүнү жактагандардын жана оппоненттеринин өз позицияларын талашууга өз себептери бар. Жеке кызыкчылык роль ойноорун билүү сизди таң калтырабы?

ESG деген эмне жана ал кантип иштейт?

Эң негизги өзөгү, ESG жөн гана бухгалтердик эсепке эмес, субъективдүү факторлорго негизделген портфелдик чектөөлөрдү коюунун кеңейтилиши.

"Жөнөкөй сөз менен түшүндүрүлгөндө,"ESG" экологиялык, социалдык жана башкарууну билдирет, ал кеңири каржылык анализдин бир бөлүгү катары бизнестин экологиялык жана социалдык тобокелдиктерин эске алган инвестициялык стратегия", - дейт Провиденс Колледжинин финансы факультети Роб Рейли. Бизнес мектеби жана Бостондогу North Atlantic Investment Partners компаниясынын инвестициялык кеңешчиси.

ESGди кантип колдонсоңуз, ESGди кантип аныктаганыңыздан көз каранды болот. ESG деталдары өлчөнүүчү терминдерде эмне экендиги жөнүндө консенсус жок болсо да, концепциянын өзү эмнени билдире тургандыгы боюнча келишим өсүүдө.

"ESG инвестициясынын негизги теориясы компаниянын кирешесине салттуу финансылык факторлордон тышкары экологиялык, социалдык жана башкаруу факторлору да таасир этиши мүмкүн", - дейт Майкл Джеймс Малони, Феликелло мыйзамынын өнөктөшү, Нью-Йорктогу PC. «Эң кеңири тараган экологиялык көйгөйлөр бул климаттын өзгөрүшүнүн суу ташкындары же өрт сыяктуу кесепеттери. ESG социалдык факторлору компаниянын иш-аракеттеринин кызматкерлер жана жамааттар сыяктуу “кызыкдар тараптарга” тийгизген таасирин камтыйт. ESG жактоочулары фидуциарлар компаниянын акцияларына инвестициялоону чечүүдө ESG факторлоруна байланыштуу компаниянын иш-аракеттерин эске алышы керек деп ырасташат.

Структуралык жактан алганда, бул ESGди портфелди башкаруу системасына интеграциялоо үчүн салыштырмалуу жөнөкөй процесс. Сиз аны активдердин классы же акцияларды тандоонун бир нече критерийлеринин бири катары карасаңыз болот.

"ESG биринчи кезекте тобокелдиктерди башкаруу куралы болуп саналат", - дейт Эндрю Пореда, VP жана ESG Остиндеги Sage Advisory Services компаниясынын улук изилдөөчү аналитиги, Техас. «ESG баалоолору корпорацияларга жана инвесторлорго мурда ар кандай кызыкдар тараптар тарабынан баса белгиленбеген тобокелдиктерди баалоого жакшыраак жардам берет. Аны дайыма өнүгүп жаткан ландшафтта мүмкүнчүлүктөрдү аныктоо үчүн проспект катары да колдонсо болот».

ESG эң маанилүү бөлүгү кайсы?

Эгер сиз ESG теориясын кабыл алсаңыз, анда адамдар эмне үчүн келечектеги гүлдөп-өнүгүүнү камсыз кылуу үчүн маанилүү экенин түшүнө аласыз. Анда ESGдин эң маанилүү бөлүгү эмнеде?

"ESG инвестициясы биринчи кезекте жашыл жана социалдык жактан жоопкерчиликтүү факторлорду портфелге бириктирүүнү көздөйт", - дейт Эндрю Пикетт, Эндрю Пикетт мыйзамынын адвокаты, Мельбурн, Флорида. "Компаниянын экологиялык, социалдык жана башкаруу тажрыйбасын эске алуу менен инвесторлор акчасын кайда салуу керектиги жөнүндө көбүрөөк негизделген чечим кабыл ала алышат."

Баалуу системаңызды сиздин инвестицияларыңыз менен бириктирүүдө ESG сизди (жана дүйнөнү) жакшыртат деген идея.

"ESGнин негизги максаты - инвесторлорго алардын инвестицияларынын потенциалдуу натыйжалуулугун жана таасирин этикалык жана туруктуу түрдө баалоо үчүн негиз менен камсыз кылуу", - дейт Линда Чавес, Лос-Анжелестеги Seniors Life Insurance Finder компаниясынын негиздөөчүсү жана башкы директору. "Инвестициялардын бул түрү акционерлерге гана эмес, ошондой эле айлана-чөйрөгө, коомго, кардарларга, кызматкерлерге жана жергиликтүү жамааттарга дагы башка кызыкдар тараптарга да пайда алып келет."

ESGди ким колдойт жана эмне үчүн аны колдойт?

Бирок, иш жүзүндө, ESG башка кыймыл же сатуу кадамынан айырмаланбайт. Сиз ишенимиңизден улам же каржылык пайдаңыздан улам ага кошуласыз (же ага каршысыз). Бул "саясат кызык төшөктөш кылат" деген классикалык окуяны билдирет.

"ESG прогрессивдүү себеп болуп саналат" дейт Малони. "Жактоочулар салттуу акционердик капитализм акционерлердин кирешесине өтө тар багытталган, ал эми акционер эместерге терс таасир тийгизет деп ырасташат. ESG ишенимдүү адамдар тарабынан каралуучу маселелердин чөйрөсүн кеңейтүүчү альтернатива катары сунушталат.

"ESG факторлору ар кандай инвестициялык кесипкөйлөр тарабынан колдоого алынат", - дейт Мэтт Брюс, Висконсин штатындагы Wauwatosa шаарындагы Pointer Financial Groupтун президенти. "ESG ESGден эң көп пайда көргөн компаниялар тарабынан колдоого алынат, өзгөчө ESG упайлары күчтүү адамдар. Кошумчалай кетсек, көптөгөн фонд компаниялары ESG инвестициялары үчүн чыгашалардын жогорку коэффициенттерин талап кылышат жана ESG каражаттарын кеңири жайылтуудан пайда алышат. Көптөгөн саясий жана коммерциялык эмес уюмдар ESG инвестициялоо принциптерин ESG жактоо аракеттери компанияларды өздөрүнүн уюштуруу максаттарына ылайык саясаттарды кабыл алууга түртөт деген ишеним менен колдошот. Акыр-аягы, көптөгөн инвесторлор, өзгөчө жаш муундар ESG принциптерин колдошот, анткени бул аларга инвестициялык долларлары менен жакшылык кылууга жана зыяндан качууга мүмкүнчүлүк берет.

Бул жерде сиз жасай турган биринчи нерсе, алардын ортосундагы окшоштуктарды жана айырмачылыктарды байкай алсаңыз, ESGди жайылткандардын тизмесин түзүү. Бул аларды ишенимге (саясатка) же каржылык категорияга жайгаштырууга жардам берет.

"Жалпысынан, инвестициялык индустрия, инвесторлор, климаттын жактоочулары жана демократтар муну колдошот, бирок мүмкүн болгон башка себептерден улам", - дейт Буд Штурмак, таасир инвестициялоо бөлүмүнүн башчысы жана Нью-Йорктогу Perigon Wealth Management өнөктөшү. «Инвестициялык индустрия аны колдойт, анткени инвестициялык процесске ESG факторлорун киргизүү тобокелдиктерди этият башкарууга жана миллиондогон америкалыктар үчүн пенсияга чыгуунун жакшы натыйжаларына алып келиши мүмкүн. Инвесторлор ESGди көбүрөөк талап кылып жатышат, анткени алар керектөөчүлөр өздөрүнүн инвестициялык долларларын өздөрү ишенген компанияларга салууга укуктуу. Климаттын жактоочулары муну, кыязы, аз көмүртектүү экономикага өтүүнү тездетүү жана алдын алуу үчүн каражат катары каржылоо мүмкүнчүлүгү катары карашат. климаттык катастрофа. Демократтар, кыязы, ушул себептердин баарын колдойт.

Инвестициялоого тиешелүү болгон ESGге көңүл буруу менен, жактоочулар ишенимди жана каржылык максаттарды бир пакетке бириктирүүнүн жолун иштеп чыгышты.

"Пенсия салымдарында ESG факторлорун жогорулатууну колдоочулар арасында экологиялык топтордон тартып эмгек жамааттарына чейин ар кандай уюмдар кирет" дейт Чавес. "Алар ESG инвестицияларын пенсиялык пландарга кошууну жакташат, анткени алар бул туруктуулукту жана этикалык инвестицияны илгерилетүү жолу деп эсептешет, ошол эле учурда тобокелдиктерди жакшыраак башкаруу, чыгымдарды азайтуу жана жакшыртылган кирешелерди камсыз кылуу. Кошумчалай кетсек, демилгечилер иш берүүчүлөр өздөрүнүн инвестициясынын айлана-чөйрөгө, коомго жана жергиликтүү жамааттарга узак мөөнөттүү таасирин эске алуусу маанилүү деп эсептешет. ESG инвестициясын кубаттоо менен, иш берүүчүлөр өздөрүнүн кызматкерлерине жана жалпы коомго пайда алып келе турган пенсиялык пландарына жоопкерчиликтүү мамиле жасап жатышат.

Чынында эле, эгер ага финансылык элементти кошсоң, ишенимди бекемдөө оңой болот.

"Көптөгөн инвесторлор, айрыкча социалдык жана экологиялык жактан аң-сезимдүү адамдар, пенсиялык инвестицияларда ESG факторлорун көтөрүү аракеттерин колдошот", - дейт Эндрю Лэтхэм, Ролидеги SuperMoney.com сайтынын мазмуну боюнча директору, Түндүк Каролина. «Алар мындай факторлор узак мөөнөттүү тобокелдиктерди жана мүмкүнчүлүктөрдү аныктоого жана инвестицияларды жеке баалуулуктарга шайкеш келтирүүгө жардам берет деп ырасташат. Кошумчалай кетсек, көптөгөн компаниялар ESG факторлоруна көбүрөөк артыкчылык берип жатышат, бул узак мөөнөттүү келечекте финансылык көрсөткүчтөрдү көтөрүүгө жардам берет. ESG факторлорун инвестициялык чечимдерге киргизүү жакшы инвестициялык натыйжаларга алып келерин көрсөткөн изилдөөлөрдүн саны өсүп жатат. Бир нече изилдөөлөр ESG көрсөткүчтөрү менен каржылык көрсөткүчтөрдүн ортосунда оң корреляцияны тапты. Мисалы, Гарвард бизнес мектебинин изилдөөсү туруктуулукка басым жасаган компаниялар акциялардын баасы жана кирешелүүлүгү боюнча теңтуштарынан ашып түшкөнүн көрсөттү. MSCI тарабынан дагы бир изилдөө
MSCI
ESG рейтинги жогору болгон компаниялар ESG рейтинги төмөн компанияларга салыштырмалуу капиталдын арзан баасын жана жогорку кирешелүүлүгүн байкашкан. Кошумча, CFA институтунун изилдөөлөрү ESG факторлору узак мөөнөттүү инвестициянын натыйжалуулугуна таасир этиши мүмкүн болуучу тобокелдиктерди жана мүмкүнчүлүктөрдү аныктоого жардам берерин аныктады.

ESGди кимдер колдобойт жана эмне үчүн алар ага каршы чыгышат?

Жогоруда келтирилген изилдөөлөргө байланыштуу белгилей кетүү керек, корреляция себептүү байланышты билдирбейт. Андан тышкары, шилтеме берилген изилдөө ESG инвестициялык көрсөткүчтөрү артта калган акыркы мезгилге чейин жүргүзүлгөн. Harvard Business Review журналында жакында жарык көргөн макалада ESG инвесторлору аз өндүрүмдүүлүктөн жапа чегип гана тим болбостон, алар күткөн ESG баасын да ала албай жатканы айтылат.

Дагы бир жолу, сиз ESG оппоненттеринин тизмесин түзүп, алар ишенимдин/финансылык масштабдын кайсы тарабында экенин көргүңүз келет. Бул дебаттын бул тарабынын аргументтери толук бышып жетилип бүтө электигинин белгиси болушу мүмкүн, бирок «акча» эмес, «себеп» алда канча жандуу мотиватор болуп көрүнөт.

"Республикачылар жана бириккен топтор ESGге катуу каршы" дейт Пореда. «Алар ESGди инвестициялоо аркылуу саясий жана идеологиялык максаттарды ишке ашыруунун диверсиялык жолу катары карашат. ESG ири маданий согуштун бир бөлүгү катары каралат, анда климаттык активдүүлүк жана "ойгонуу" ар кандай субъекттер (билим берүү системасы дагы бир мисал) аркылуу жөнөкөй коомчулукка түртүлүп, негизинен биздин өлкөдөгү башкаруу органдарын кыйгап өтүп жатат. бул маселелерди мыйзам аркылуу калыптандыруу керек. ERISA пландарында "ESG" га тыюу салуу - бул активдердин башкаруучуларынын колунан бийликти тартып алуу үчүн бир гана кадам. ESGге каршы дагы бир кызыктуу аргумент - бул "эркин рынокторго" жана капитализмге каршы келет. Инвесторлорго ESG факторлорун колдонууга тоскоол болобу же мунай жана газ тармагына бойкот жарыялоодон улам айрым актив менеджерлерине акчаны башкарууга тыюу салуу болобу (Техастагыдай), логикалык байкоочу катуу талаптарды коюп жаткан топ дейт. бөлмөдө антикапиталист болуп саналат».

Бул акча ролду ойнобойт деп айтууга болбойт, бирок анын бөлүгү түздөн-түз азыраак болушу мүмкүн (б.а., ESG фонддорунан айырмаланып, ESG эмес каражаттар үчүн премиум жыйымдарды алуу жөнүндө сөз жок). Кызыгы, эки тарап тең жакшыраак узак мөөнөттүү кайтарым үчүн оюн жасашат.

"Кээ бир оппоненттери пенсиялык инвестицияларда ESG факторлорун көтөрүү, ал инвестициялык мүмкүнчүлүктөрдү чектеп же кирешени азайтышы мүмкүн деп ырасташат" дейт Латам. «Алар ошондой эле ESG факторлорун эске алуу пландын катышуучуларынын эң жакшы каржылык кызыкчылыктарында иш алып баруу боюнча фидуциардын милдети менен карама-каршы келиши мүмкүн деп ырасташы мүмкүн. Кээ бир оппоненттер, ошондой эле ESG инвестициялоо саясий жүйөлүү жана объективдүү инвестициялык чечимдерге алып келиши мүмкүн деп эсептешет.

Жактоочулар колдонгон линияда ESG кыймылына каршы болгондор да алардын артында олуттуу колдоо бар деп эсептешет.

"ESG инвестицияларына көбүнчө консерваторлор каршы чыгышат, алар ESG инвестициялары бир саясий идеологияны колдойт жана компанияларды алар колдобогон "ойгонгон" саясатты кабыл алууга мажбурлайт" дейт Брюс. «Мындан тышкары, портфелинин өсүшүн максималдаштырууну каалаган көптөгөн инвесторлор узак мөөнөттүү келечекте алардын пенсиялык топтоолоруна пайда алып келе турган же пайда келтирбеген ESG инвестицияларына ээ болбошу керек. Акыр-аягы, көптөгөн компаниялар макул болбогон саясатты кабыл алууга басым жасап, ESG классификацияларына каршы чыгышат, анткени алар ESG категорияларынын бир аз тар чөйрөсү алардын компаниясынын өнүмдөрүн же корпоративдик практикасын адилеттүү чагылдырбайт деп эсептешет.

Сиз ESGге шектенгендер аны көрмөксөнгө салуу менен көбүрөөк инвестициялык ийгиликке жете аларына ишенишет деп айта аласыз.

Алардын арасында "өкмөт уруксат берилген инвестицияларды тандоого катышпашы керек деп эсептеген адамдар" кирет, - дейт Лайл Б Химебау, Коннектикут штатындагы Стамфорддогу GGA Пенсиясынын башкаруучу өнөктөшү. «Билим – бул күч. Стандарттык ESG эталондору жок. ESGди колдобогон адамдар акча табууну каалагандар.

Кыскача айтканда, "ESGге каршы чыккандар факторлорду эске алуу корпоративдик атаандаштыкка доо кетирет жана акционерлердин кирешесинин төмөндөшүнө алып келет" дейт Малони.

Бул ар кандай көз караштар менен жана бул пикирлер ESG маселесинин эки тарабында тең кеңири таралган ишенимдерди чагылдырат, балким, базар ESG концепциясы үчүн акыркы арбитр болот. Идеянын өзү туруктуу болуп калабы, же башка инвестициялык модалардай эле жок болуп кетеби, же ал акыры соолуп, алкоголдук ичимдиктерге, тамекиге жана ок атуучу куралдарга инвестиция салууга тыюу салган көп жылдык портфелдик көрсөтмөлөр сыяктуу тар уя болуп калабы?