Көчө өтө бийик жерде жана ким сагынышы керек

Уолл-стриттин аналитиктери S&P 500 компанияларынын көпчүлүгү үчүн төртүнчү чейректеги киреше күтүүлөрү боюнча өтө эле тикчи. Чындыгында, кирешесин ашыра көрсөткөн компаниялардын пайызы 2012-жылдан бери эң жогорку чекке жетти (эң алгачкы маалыматтар), бул келе жаткан киреше сезонунда өткөрүп жиберүү ыктымалдыгын жогорулатат.

Уолл Стриттин талдоочулары адаттан тыш каржылык кирешелерди этибарга алышпайт, алар көбүнчө ачык компаниянын арыздарынын шилтемелеринде катылган. Көптөгөн мамлекеттик компаниялардын негизги бизнесине эч кандай тиешеси жок башка компанияларга инвестициялары бар жана бул инвестициялар акцияга түшкөн кирешеге таасир эте тургандай чоң болушу мүмкүн.  

Рыноктун туруксуздугу учурунда, ачык компаниянын негизги эмес жеке жана мамлекеттик компанияларга инвестициялары инвесторлор билиши керек болгон жашыруун тобокелдиктерди жаратышы мүмкүн. Бул инвестициялар компаниянын кирешелерин жана Уолл Стриттин киреше күтүүлөрүн бурмалап, рыноктун төмөндөшү учурунда көбүрөөк байкалат. 

Эң тобокелдүү акциялар көп учурда акцияга эң көп киреше алып келген акциялар болуп саналат. Акыркы рыноктун туруксуздугу акцияга түшкөн кирешенин жогору болушу менен акцияларды өтө кооптуу кылат.

Менин анализим боюнча, Уолл Стриттин Illumina Inc үчүн күткөн кирешеси.
ILMN
(ILMN), Valero Energy Corp. (VLO), Gartner
IT
(IT) жана News Corporation (NWSA) жана Xcel Energy
XEL
(XEL) көбөйүп кетти жана бул компаниялар келерки жумаларда 4-чейректеги кирешелери жөнүндө отчет бергенде күтүүлөрдү өткөрүп жибериши мүмкүн. 

360 S&P 500 компаниялары ашыкча кирешеси бар, алар S&P 81 рыноктук капиталынын 500% түзөт. Кирешесин 197% ашыра көрсөткөн 10 компания бар.

Бул отчет көрсөтөт:

• S&P 1де ашыкча көрсөтүлгөн көчө кирешелеринин [500] таралышы жана чоңдугу
• Көчө божомолу менен беш S&P 500 компаниясы 4 -жылдын 21 -чейрегиндеги кирешени өткөрүп жибериши мүмкүн

Көчө 360 S&P 500 компаниялары үчүн EPSти ашырат - 2012-жылдан бери эң көп

Арткы он эки айдын ичинде (TTM) Көчө кирешеси ашыкча көрсөтүлгөн 360 компания S&P 81 рыноктук капиталынын 500% түзөт, бул 2012-жылдан берки эң жогорку үлүш. 1-сүрөттү караңыз. 

1-сүрөт: Рыноктук капиталдын % катары ашыкча көрсөтүлгөн көчө кирешеси: 2012-жылдан 11/16/21ге чейин

Көчөдөгү кирешелер негизги кирешени[2] ашкере көрсөткөндө, алар муну 19-сүрөт боюнча ар бир компанияга орточо 2% түзөт. Ашыкча көрсөткүч компаниялардын 10% үчүн көчөдөгү кирешенин 39% ашыгын түздү.

2-сүрөт: S&P 500 көчө кирешеси 19-жылдын 3-чейрегине карата орточо эсеп менен 21% га жогорулаган[3]

Беш S&P 500 компаниясы календарь 4Q21 кирешесин өткөрүп жибериши мүмкүн

3-сүрөттө беш S&P 500 компаниясы 4Q21 календарлык кирешелерин ашыкча көрсөтүлгөн Street EPS бааларынын негизинде өткөрүп жибериши мүмкүн. Төмөндө мен Valero Energy үчүн TTM аркылуу көчө бурмалоосун жана ашыкча көрсөтүлгөн көчө кирешелерин жараткан жашыруун жана билдирилген адаттан тыш нерселердин чоо-жайын айтып берем.
VLO
.

Figure 3: Беш S&P 500 компаниялары 4Q21 EPS баалоолорун өткөрүп жибериши ыктымал

*Негизги EPSтин пайызы катары Street Distortion 4Q21 аяктаган TTM үчүн 3Q21 EPS үчүн бирдей деп болжолдойт.

Валеро Энерджи: Көчө 4-чейректеги кирешени $21/үлүшкө ашырып койду

Street's 4Q21 EPS баасы Valero Energy үчүн $1.41/үлүшкө $0.87/үлүшкө ашыкча көрсөтүлгөн, жок дегенде жарым-жартылай, тарыхый EPSке киргизилген "Башка кирешелер" бөлүмүндө билдирилген чет элдик валюта контракттары боюнча чоң кирешелерге байланыштуу.

Менин негизги EPS баасы $0.54/үлүш, бул Валерону 4-кварталдагы кирешелер боюнча отчетунда Уолл Стриттин аналитикинин күтүүлөрүн колдон чыгарбай турган компаниялардын бири кылат. Valero Energy компаниясынын кирешелер боюнча бурмалоо упайлары жетишсиз жана анын биржа рейтинги жагымсыз.

Төмөндө мен айтып берген адаттан тыш кирешелер Valero Energy компаниясынын 3Q21 TTM Street жана GAAP кирешелерин олуттуу түрдө жогорулатты жана кирешени Core EPSге караганда жакшыраак кылат. Мен бардык адаттан тыш нерселерди тууралаганда, Valero Energy компаниясынын 3Q21 TTM Core EPS көрсөткүчү -$1.76/үлүш экенин байкадым, бул 3Q21 TTM Street EPS -$1.09/үлүшүнөн жана 3Q21 TTM GAAP EPS -$1.08/үлүшүнөн начар.

4-сүрөт: Valero Energy компаниясынын GAAP, көчө жана негизги кирешелерин салыштыруу: TTM 3-жылдын 21-чейрегине карата

Төмөндө мен негизги кирешелер менен GAAP кирешелеринин ортосундагы айырмачылыктарды майда-чүйдөсүнө чейин айтып берем, ошондуктан окурмандар менин изилдөөмдү текшере алышат. Мен өзүмдүн негизги кирешелеримди көчөдөгү кирешелер менен шайкеш келтирүүгө кубанычтамын, бирок талдоочулардын көчөдөгү кирешелерин кантип эсептегени тууралуу толук маалыматым жок болгондуктан мүмкүн эмес.

5-сүрөт Valero Energy компаниясынын Негизги кирешелери менен GAAP кирешелеринин ортосундагы айырмачылыктарды кеңири чагылдырат.

5-сүрөт: Valero Energy компаниясынын GAAP кирешеси менен негизги кирешени салыштыруу: 3-21-чейрек

Дагы чоо-жайы:       

$0.68/акциянын жалпы кирешесинин бурмаланышы төмөнкүлөрдөн турат:

Жашыруун адаттан тыш кирешелер, таза = $0.08/акция, ал 33 миллион долларга барабар жана

• 26-жылы 26-К боюнча билдирилген 2020 миллион доллардын негизинде TTM мезгилиндеги 10 миллион доллар мурунку тейлөө кредиттери
• TTM мезгилинде 7 миллион доллар, 31-жылы 2020-К 10 миллион долларлык ижарадан түшкөн кирешенин негизинде.

Салык салынганга чейин билдирилген адаттан тыш кирешелер, таза = 0.44 доллар/акция, ал 178 миллион долларга барабар жана төмөнкүлөрдөн турат

негизинде TTM мезгил ичинде "Башка кирешелер" [204] 4 миллион доллар

26 миллион доллар кайталануучу пенсиялык чыгымдар үчүн контракоррекция. Бул кайталануучу чыгашалар кайталанбаган сап пункттарында көрсөтүлөт, ошондуктан мен аларды кайра кошуп, Кирешелерди бурмалоодон чыгарам.

Салыкты бурмалоо = $ 0.16 / акция үчүн, $ 66 млн

• Негизги кирешени эсептегенимде, билдирилген салыктарга адаттан тыш нерселердин салык таасирин алып салам. Салыктарды салык салууга чейинки кирешелерге ылайыктуу кылып тууралоо маанилүү.

Салык салынгандан кийин билдирилген адаттан тыш чыгашалар, таза = -$0.01/акцияга, бул -3 миллион долларга барабар жана төмөнкүлөрдөн турат

-3 миллион доллар кирешенин негизинде ТТМ мезгилинде катышуучу баалуу кагаздарга бөлүнгөн

Valero Energy менен GAAP кирешелеринин ортосундагы окшоштуктарды эске алуу менен, менин изилдөөм көчөдө жана GAAP кирешелери Valero Energy компаниясынын каржылык отчетторунда адаттан тыш олуттуу элементтерди камтый албайт.

Ачыкка салуу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II жана Мэтт Шулер эч кандай конкреттүү акция, стиль же тема жөнүндө жазганы үчүн компенсация алышпайт.

[1] Көчө кирешелери сатылуучу тараптан стандартташтырылган божомолдорду колдонуу менен кайталанбаган нерселерди алып салуу үчүн туураланган Zacks кирешесине тиешелүү.

[2] Менин фирмамдын негизги кирешелери боюнча изилдөөсү көпчүлүк учурларда 3Q21 10-Q календары болуп саналган акыркы аудиттелген финансылык маалыматтарга негизделген.

[3] Орточо ашыкча көрсөтүлгөн % Көчөнүн бурмаланышы катары эсептелет, бул Көчө кирешеси менен Негизги кирешенин ортосундагы айырма.

[4] Valero Energy Башка кирешелер жөнүндө түздөн-түз Киреше жөнүндө отчетто отчет берет, бирок анын каржылык документтеринин шилтемелеринде кошумча маалымат берет. Мисалы, 2-чейректе Башка кирешелер, башка статьялар менен катар, чет элдик валютадагы контракттын туунду каражаттарынан түшкөн 21 миллион долларды жана MVPде 53% мүчөлүк үлүшүн сатуудан түшкөн 62 миллион долларды камтыйт.