Климаттын өзгөрүшү боюнча АКШнын камсыздандыруу индустриясы кайда?

Өмүрдү камсыздандыруу полистеринде өлүм коркунучун моделдөөдө жана башкарууда биз көргөн аналитикалык катаалдуулук жана тартип АКШнын мүлк жана кырсык (P&C) индустриясында климаттык тобокелдиктерди башкарууда дээрлик толугу менен жок. Бир жылдык P&C саясаттары күнөөлүүбү? Бул үч посттун биринчисинде мен Европанын эң чоң камсыздандыруу компаниясы AXA менен климаттык отчетту жарыялаган АКШнын эң ири P&C фирмалары менен салыштырам: Chubb, Liberty Mutual жана Travellers. I бөлүк - теманын жалпы баяндамасы. II Бөлүм камсыздандыруу практикасын же P&C балансынын жоопкерчилик жагын карайт. III-бөлүк инвестициялык тажрыйбаларды же алардын балансынын активдик жагын карайт.

Климаттын өзгөрүшүнө каршы күрөштүн алдыңкы сабында мүлктү жана кырсыкты (P&C) камсыздандыруу индустриясы күтөт. Камсыздандыруу тармагынын капчыгына бороон-чапкындар, суу ташкындары жана токой өрттөрү башкалардын капчыгына чейин тийди. Анын үстүнө, 1990-жылдан бери АКШнын бороон-чапкындары жана өрт коркунучу жогору болгон аймактарда калктын өсүшү орточо көрсөткүчтөн жогору болгону белгилүү. Бул климаттык катастрофалар да кеңири жайылууда. Мисалы үчүн, Саякатчылар өзүнүн 2021 TCFD отчетунда айтылат, "Калифорниядагы токой өрттөрү... биз азыр акыркы бир нече жылдагы окуяларды биз ойлогондон анча алыс эмес деп эсептейбиз."

Климаттык тобокелдик камсыздандыруучунун балансынын активине (инвестицияларына) да, милдеттенмелерине да (жоготуулардын ордун толтуруу боюнча милдеттенмелер) таасирин тийгизет. Бул компаниялар климат боюнча тажрыйбага ээ болушу керек, анткени алар климаттык коркунучтарга байланыштуу көптөгөн дооматтарды иштеп чыгышат. Демек, жакшылык кылуу менен жакшылыкка дал келген тармак бар болсо, анда ал камсыздандыруу болушу керек. Мындан тышкары, актуарийлер АКШнын өмүрдү камсыздандыруу компанияларында өлүм тобокелдигин алдын ала айтууга жана башкарууга алып келген аналитикалык катаалдыгын белгилей кетүү керек. Эмне үчүн бул укмуштуудай интеллектуалдык жана башкаруучулук талант АКШнын P&Cs климаттык тобокелдигин башкарууда жок? SwissRe, белгилүү кайра камсыздандыруучунун 2021-жылга карата климаттык отчетунда мындай деп айтылат: “2010-жылдан 2020-жылга чейин, дээрлик ар бир жыл ичинде реалдуу жоготуулар күтүлгөндөн ашып кетти. Балким, бул ажырымдын бир бөлүгү климаттын өзгөрүшүнө байланыштуу тенденция эффекттерине байланыштуу болушу мүмкүн.

АКШнын P&C бизнесиндеги адаттагыдай, Калифорниядагы өрттүн чыгышы Флоридадагы мүмкүн болгон бороон-чапкын менен эч кандай байланышы жок деп эсептелген. Бул окуялар климаттын өзгөрүшүнө байланыштуу өз ара байланышта боло баштасачы? Калифорниядагы бир убакта чыккан өрт жана Флоридадагы чоң бороон АКШнын P&C камсыздандыруучусунун капиталдык абалына коркунуч келтиреби? Кооптуусу, климатка байланыштуу чоң кырсык же бир катар чоң жоготуулар камсыздандыруучунун капиталын убакыттын өтүшү менен сызыктуу эмес, экспоненциалдуу кылат.

Менин баамымда, АКШдагы P&C индустриясы климаттык тобокелдик боюнча сүйлөшүүнү алып барууда көрүнгөн же активдүү болгон эмес. Бул жарым-жартылай Европадагы социалдык, саясий жана экономикалык кысымдар ар кандай болгондуктан, жана жарым-жартылай америкалык саясат ээлери үчүн стимулдар бир аз миопиялык болуп саналат.

Жылдык саясат жазуу стимулдары

Жылдык саясат жазуу цикли күнөөлүүбү? Кийинки 15-30 жылга өмүрдү камсыздандыруу полисин жазган камсыздандыруу компаниясы сиздин өлүмүңүздү болжолдоо үчүн актуардык ресурстарды жумшоого түрткү берет. Бирок, климаттык окуялардан болгон жоготууларды камтыган P&C камсыздандыруу келишимдери, адатта, бир жылга гана жазылат жана тармактын келечекке көз салууга стимулдары сөзсүз түрдө чектелген.

АКШнын он мыкты P&C камсыздандыруучулары

Ландшафтты бир аз жакшыраак түшүнүү үчүн, мен француз AXA XL камсыздандыруучусунун туруктуулук боюнча ачыктоолорун тереңирээк казып баштадым (акыркы жеткиликтүү 85 бет 2022 климаттык отчет). AXA кирешелери 99 миллиард евро болгон, жарымы P&C бизнесинен жана болжол менен 20% ден-соолукка байланыштуу камсыздандыруудан келет. Мен AXAны климаттык тобокелдик алардын камтууга жана инвестициялык чечимдерине кандай таасир этет деген ой жүгүртүүнүн алтын стандарты деп эсептейм.

AXAны Атлантика океандын башка тарабындагы камсыздандыруучу менен салыштыруу үчүн мен таптым мыкты он P&C камсыздандыруучулары, АКШдагы кирешелер боюнча рейтингде Булар: State Farm, Berkshire Hathaway, Progressive, Allstate, Liberty Mutual, Travelers, USAA, Chubb, Farmers Insurance жана Nationwide. Кайтаруулар бир аз көңүлдү калтырды.

Совхоздун 2021-жыл туруктуулук отчету негизги болуп саналат жана AXA көтөргөн маселелердин бирин да камтыбайт. Менин оюмча, Совхоздун бизнесинин көбү автоунаа менен тиричиликке таянса, мындай унчукпай эле койсо болот. Бирок ошол экен 25 миллиард долларды Совхоз 2021-жылы үйдү камсыздандыруу бизнеси үчүн сыйлык катары чогулткан. Бул чөнтөктүн өзгөрүшү эмес жана климаттык маселелер үй портфели үчүн актуалдуу болмок.

Berkshire Hathaway ESGге белгилүү скептик жана алардын конгломераттын туруктуулугун талкуулоосу жалпы санын камтыйт. бир бет. Прогрессивдүү 51 барактан турган туруктуулукту чыгарат отчет, бирок ал отчетто башкы директордун билдирүүсү климатка эмес, Прогрессивдин DE&I аракеттерине басым жасайт. Прогрессивдүү бир бетти тобокелдиктерди жалпы талкуулоого арнайт (13 жана 14-беттер) жана климат боюнча жалпы тексттин жарым барагын жарыялайт (15-бет). Инвестициялык тараптан Прогрессив алардын облигацияларынын 80% MSCI ESG рейтингине ээ экенин айтат. Алар ошондой эле CMBS (күрөө менен камсыздалган баалуу кагаздар) портфелиндеги имараттардын LEED статусуна көз сала башташты. Прогрессивдин 35-жылдагы 2021 миллиард долларлык кирешесинин болжол менен 47 миллиард доллары аба ырайы анчалык деле тынчсыздандырбаган автокамсыздандыруудан келет. Бирок, болжол менен 2 миллиард доллар жылдык сыйлыктар климаттык тобокелдик фактору болушу керек болгон физикалык тобокелдиктерди камсыздандыруудан келип чыгат. Мындан тышкары, бардык бул камсыздандыруучулардын балансынын активдер тарабы климаттык тобокелдиктерге дуушар болот.

Allstate's 2021 10-K Алардын 40 миллиард доллар кирешесинин 27 миллиард доллары автоунаага тиешелүү, бирок 10 миллиард доллары үйлөрдү камсыздандыруудан түшкөнүн айтат. Allstate чыгарат 106 беттик туруктуулук отчетто, бирок "климат" деген сөз 65-бетте гана кездешет. Климаттык талкуу 65-беттен кийин үч бетти камтыйт. Allstate анын климаттык стресске туруштук берүүгө жетиштүү капиталы бар деп эсептейт.

Аракеттери USAA, дыйкандар жана Nationwide климаттык аймакта минималдуу болуп саналат. USAAнын "экологиялык жоопкерчилик" деп аталган веб-баракчасы бар, анда алар кайра иштетүү, кагазды колдонууну кыскартуу, сууну жана энергияны үнөмдөө жөнүндө сүйлөшөт. Фермерлер «корпоративдик жарандык» деп аталган баракчаны жарыялайт, анда алардын көңүлү негизинен өз кызматкерлерине, көп түрдүүлүккө жана инклюзивдик аракеттерге, пластикти, кагазды кыскартууга, бак-дарактарды отургузууга, кайрымдуулук салымдарына, кайрымдуулук уюмдарына (өкмөттүк эмес уюмдар) жана « Farmers Insurance Open," гольф турнири, алар PGA (Кесиптик Гольф Ассоциациясы) менен уюштурат.

Nationwide 15 барактан турган корпоративдик жоопкерчилик отчетун чыгарат, анда жамааттар, берүү, азык-түлүк коопсуздугу, Американын Кызыл Крест, United Way менен иштөө, жеткиликтүү турак жайга инвестиция, саламаттыкты сактоо, билим берүү, таза суу, балдардын жыргалчылыгы, ар түрдүүлүк жана инклюзивдик аракеттер, ар түрдүү директорлор кеңештери, этика жана башкаруу. Алар бир бетти айлана-чөйрөгө арнашат, бул жерде өздөрүнүн көмүртек изин азайтуу, калдыктарды, сууну пайдаланууну, кагазды пайдаланууну жана полигонду бурууну азайтуу маселелери каралат.

Бул тууралуу Liberty Mutual билдирди 2021-жылы экинчи TCFD отчету. Кызылорда жана Chubb ошондой эле TCFD отчетун жарыялашты. Ошентип, AXAнын аракеттерин АКШнын Chubb, Liberty Mutual жана Travelers фирмалары менен салыштыруу максатка ылайыктуу. Терең сүңгүп кирүүдөн мурун, АКШнын эң мыкты 10 P&C камсыздандыруучусунун жетөө өз баланстарында климаттык тобокелдиктин кесепеттерин олуттуу талкуулоону билдирбейт деп кайталап коюу керек. Демейки жооп, алардын климаттык тобокелдиктин таасири чоң талкууну талап кылуу үчүн жетиштүү эмес деп ырастоо болушу мүмкүн. Мен бул гипотезага күмөнүм бар. Мен отчеттуулуктун жоктугу алардын компанияларынын ичиндеги климаттын маанилүүлүгү жөнүндө ички консенсустун жоктугун же бул тобокелдикти түшүнүүгө инвестициянын жоктугун билдирет деп ойлошум керек.

Талкуу бир катар суроолорду жана ар кандай стратегияларды камтыйт, андан кийин AXA үч америкалык камсыздандыруучуларга: Chubb, Liberty жана Travellers. Салыштыруу жөн гана салыштыруу көнүгүү болуп саналат. Мен ар бир фирма өзүнүн мүмкүнчүлүктөрүн жана чектөөлөрүн эске алганда, өзүнүн стратегиясын карманарын түшүнөм. Мындан тышкары, ар бир компаниянын инфраструктурасын курууда өзүнүн окуу ийри сызыгы бар.

Бул жерде компаниялардын балансынын милдеттенмелерин жана активдерин да камтыган кээ бир жогорку деңгээлдеги жыйынтыктар бар.

Жогорку деңгээлдеги табылгалар

Камсыздандыруучу климаттык стратегияны айтканбы?

Төрт компания тең климаттык стратегиясын ачыкташты. Деталдарды талкуулоону кийинки бөлүккө калтырам. Кыскача айтканда, AXA стратегиялык максаттарды конкреттүү KPI (негизги көрсөткүчтөр) менен байланыштырган жалгыз компания болуп саналат. Америкалык камсыздандыруучулар сандык максаттарга так байланышы жок жогорку деңгээлдеги билдирүүлөрдү жасашкан.

Камсыздандыруучунун кош маанилүүлүккө көз карашы кандай?

AXA ESG жөнүндө ойлонуп жатканда кош материалдуулуктун ишенимдүү жактоочусу. Башталбагандар үчүн "кош маанилик" жөн гана климаттын алардын инвестицияларына тийгизген таасири, бирок бул инвестициялардын негизинде жаткан фирмалардын климатка тийгизген таасири жөнүндө ойлонууну билдирет. Башка камсыздандыруучулар эки эселенген маанилүүлүккө көп же кандайдыр бир орун бөлбөйт.

Өлчөмдөрдүн толук тактасы көрсөтүлөбү?

Идеалында, фирма кайсы бир объективдүү максатка салыштырылган көрсөткүчтөр тактасын же убакыттын өтүшү менен анын метрикаларынын стандарттык жана убакыт серияларынын маалыматтарын көрсөтүшү керек, ошондо колдонуучу салыштырылган портфолиого убакыттын өтүшү менен жана убакыттын туруктуулугун сактай турган прогрессти көзөмөлдөй алат. AXA бул линиялар боюнча мыкты башкаруу панелине ээ. Башка камсыздандыруучулар үчүн мындай деталдуу маалымат тактасын таба алган жокмун.

Климаттык маалыматтардын ыктыярдуу аудиттери

PwC AXA процесстери жана негизги божомолдор боюнча чектелген кепилдик отчетун чыгарды. Башка камсыздандыруучулар климаттык тобокелдиктин көрсөткүчтөрүн жана процесстерин кепилдөө маселесин талкуулашпайт.

Аткаруучу жана кызматкерлердин компенсациялары климаттык максаттарга байланыштуубу?

AXA, төмөнкү үч негизги натыйжалуулук көрсөткүчтөрү (KPI) жетекчилердин жана 5,000 AXA кызматкерлеринин компенсация пакеттерине камтыларын белгилейт: (i) Dow Jones туруктуулук индексинин рейтинги; (ii) көмүртектин эксплуатациялык чыгарылышын кыскартуу; жана (iii) инвестицияга байланыштуу көмүртектин изин кыскартуу (анын жалпы эсебинин активдери үчүн). Башка камсыздандыруучулардын маалыматында мен мындай милдеттенмени тапкан жокмун.

Мен II жана III бөлүктө AXA үч тандалган америкалык кесиптешине салыштырганда дал ушундай айырмаланарын көрсөтөм. Мен бул төрт компаниянын корпоративдик отчеттуулукка байланыштуу ченемдик чөйрөлөрүндөгү айырмачылыктарга терең талдоо жүргүзгөн жокмун жана бул айрым айырмачылыктарды түшүндүрүшү мүмкүн.

II бөлүктө мен AXAны ушул үч компанияга алардын камсыздандыруу бизнеси же балансынын жоопкерчилиги жагынан салыштырам.