SVB кыйроого учурагандан кийин жана инфляциянын маанилүү көрсөткүчтөрү жакындап калгандан кийин акциялар үчүн эмне болот

Инфляциянын трейдерлери февраль айында 6% жылдык КБИ курсун көрүшөт деп күтүшөт Январдагы көрсөткүч 6.4% жана Декабрдагы 6.5% деңгээл. Ал тургай, туруксуз тамак-аш жана энергия чыгымдарын алып салуу тар окуу көйгөй болушу мүмкүн. Barclays изилдөөчүлөрүнүн айтымында, негизги көрсөткүч ай сайын болжол менен 0.4% жана жылына 5.5% болушу керек - январь айындагы маалыматтардан бери анча деле өзгөргөн жок.

Бул инвесторлор мурдагыга караганда салттуу эмес активдер класстарына таянышы керек болгон чөйрөгө кошулушу мүмкүн. АКШ 1970-жылдары жай өсүш жана туруктуу баанын өсүшү менен мүнөздөлгөн стагфляциядан жапа чеккенде, инвесторлор үчүн эң маанилүү нерсе, жогорку инфляция бир нече өлкөлөрдө акциялар жана облигациялар үчүн бирдей начар болгон, бул оң реалдуу же оң көрсөткүчтөрдү түзүүдө кыйыныраак болгон. Deutsche Bankтын изилдөөчүлөрү Генри Аллен менен Джим Рейддин айтымында, инфляцияга жараша оңдолгон кирешелер.

Ошол эле учурда, федералдык резервдик банк пайыздык чендерди жогорулатууга чечкиндүү болуп жаткан маалда системалык тобокелдиктерден коркуу менен, аймактык-банктык көйгөйлөр картинаны ого бетер бүдөмүктөп жатат.

Көптөгөн рыноктун катышуучулары 22-мартта азыраак агрессивдүү Fed ставкасын жогорулатуу үмүтүнө жана жылдын калган бөлүгүндө саясат жолуна жабышып жатышат. Ошол эле учурда, борбордук банк бир нерсенин сынган үнүнөн баш тартпайт деген каршы аргумент жасалууда - ФРСтин чендерди жогорулатуунун толук жылында келтирилген зыяндын оозеки мүнөздөмөсү.

Оку: SVB Финансылык Тобунун бузулушунан кийин кыйынчылыкка туш болушу мүмкүн болгон 10 банк

Силикон өрөөнүндөгү банктын көйгөйлөрү “каржылык шарттарды окууну чындап кыйындатат жана саясаттагы ката кетирүү ыктымалдуулугун жогорулатат”, - дейт Вашингтондогу Monetary Policy Analytics компаниясынын экономисти Дерек Танг. Ошентсе да, "ФРдин саясаткерлери инфляция ушунчалык жогору болгондо каржылык кризисти алдын ала албайт. Аларда андай люкс жок».

Бул жакты карагыла: Силикон өрөөнүнүн банкы ФРдин ставкаларын жогорулатканда "бир нерсе бузула турганын" эскертет

Өткөн жылдагы тарифтердин көтөрүлүшүнүн таасири АКШнын экономикасы аркылуу ишке ашырылышы керек болсо да, Танг телефон аркылуу мындай деди: "Окуянын башка бөлүгү, балким, ушул убакка чейин чендин көтөрүлүшү күчтүүрөөк нерсеге каршы туруу үчүн жетишсиз болушу мүмкүн. туруктуу инфляция». Эгер АКШ чындап эле 1970-жылдардагы стагфляция дооруна туш болсо, накталай акча жана курулушта колдонулган темир сыяктуу товарлар инвесторлор үчүн эң керектүү активдердин бири болуп калат, деди ал.

КБИнин 6% деңгээлинде дагы бир окуу мүмкүнчүлүгүн ушунчалык толкунданткан нерсе - бул ФРС пайыздык чендер менен кайда барышы керек деген жаңы белгисиздик каржы базарларына алып келиши мүмкүн. Саясатчылар PCE индексин жана азыраак туруксуз негизги окууларды артык көрүшсө да, КБИнин жылдык башкы көрсөткүчү анын үй чарбаларынын күтүүлөрүнө тийгизген таасиринен улам маанилүү. Ал 6-жылдын октябрынан бери ырааттуу түрдө 2021% дан жогору болду, бирок өткөн жылдын июнь айындагы 9.1% дан төмөн.

Теориялык жактан алганда, дагы бир жылдык 6% деңгээлдеги КБИнин көрсөткүчү 50-мартта 22-базалык пунктка ФРдин ставкасын көтөрүү ыктымалдыгын жогорулатуу мүмкүнчүлүгүнө ээ. Бул ошондой эле трейдерлерди чендердин 6% тегерегинде чокусуна чыгуу ыктымалдыгы менен баага алып келиши мүмкүн. 2023-жылы жана карыздык чыгымдар бир жылдан эки жылга чейин жогору бойдон калуусу керек.

Capital Economics компаниясынын рыноктор боюнча улук экономисти Томас Мэтьюстун айтымында, Федералдык банк 1970-жылдардагы акча-кредиттик саясаттын "токтолуу" ыкмасынын кайталанышынан качкысы келет, ал кезде борбордук банктын алмашуусу каржылык шарттарды катаалдаштыруу жана жумшартуу ортосунда бир нече жолу өткөн.

1970-жылдары, S&P 500
SPX,
-1.45%
Дойче Банктын маалыматы боюнча, индекс жыл сайын реалдуу түрдө 6% га төмөндөгөнүнө карабастан, бүт он жыл үчүн жылдык негизде 1% орточо номиналдуу киреше берди. Казыналар да "кыйналышты", номиналдык кирешелер да инфляциядан жок болду, дешти изилдөөчүлөр Аллен жана Рид, алар он жылдыкты ири активдер үчүн эң начар жылдардын бири деп мүнөздөштү.

Ондон ашык өнүккөн рыноктук облигацияларды жана үлүштүк пайыздык баалоону караган банк тарабынан өндүрүлгөн бир индекс 1800-жылдардын аягында 1970-жылдан берки эң төмөнкү деңгээлге жеткен.

Оку: "Чыныгы байлыктын жок кылынышы": Бул Deutsche Bank диаграммасы стагфляциялык 1970-жылдардын кайталанышында активдер менен эмне болушу мүмкүн экенин көрсөтүп турат.

Акыркы жуманын ичинде каржы базарлары жогорку пайыздык чендердин перспективасында баа түзүүнүн ортосунда алдыга-арткы жылып кетти - Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэллдин эки күндүк көрсөтмөсү менен бекемделген - жана борбордук банктын ушул убакка чейин көтөрүлүшүнөн келтирилген зыянды эсептөө. The жабылышы Силикон өрөөнүнүн банкы жогорку тарифтерге көңүл буруп, башка банктардын үстүнөн булут орнотту.

Жума күнү, саясатка сезимтал 2 жылдык казына курсу
TMUBMUSD02Y,
4.594%
2008-жылдан берки эң чоң бир күндүк төмөндөө болгон, анткени инвесторлор мамлекеттик карыздын коопсуздугуна агылган. Соодагерлер ушул айдын аягында азыраак агрессивдүү, чейрек баллдык чендин көтөрүлүшү ыктымалдыгын жогорулатты - бул федералдык фонддун ставкасын учурдагы 4.75% жана 5% деңгээлинен 4.5% дан 4.75% га чейин көтөрөт. Бардык үч негизги АКШ биржа индекси
Địa,
-1.07%

SPX,
-1.45%

COMP,
-1.76%
төмөн аяктады жана 2023-жылдын эң начар жумасын жарыялады.

Февраль үчүн шейшемби күнкү CPI отчету, балким, алдыдагы жуманын эң маанилүү маалыматы. Дүйшөмбүгө эч кандай негизги маалымат пландаштырылган эмес. Шейшемби күнү, NFIB Чакан бизнес оптимизм индекси CPI отчетунун алдында турат.

Текшерүү: MarketWatch экономикалык календары

Февраль айындагы өндүрүүчү баанын индекси шаршемби күнү, чекене сатуулар боюнча маалыматтар, Нью-Йорк ФРдин Эмпайр Стейттин өндүрүш сурамжылоосу жана АКШнын үй куруучуларынын ишеними менен бирге.

Бейшемби күнкү маалымат релиздери жума сайын жумушсуздук боюнча арыздар, турак жайдын башталышы, курулушка уруксат берүүлөр жана Филадельфия ФРдин өндүрүштүк изилдөөсүнөн турат. Жума күнү өнөр жай өндүрүшү, кубаттуулуктарды пайдалануу, Конференциялар кеңешинин АКШнын алдыңкы экономикалык индекси жана Мичиган университетинин керектөө сезими индекси боюнча жаңыртуулар.