Акциялар жөнүндө эмнени сезип жатсаңыз, бул кадимки аюу базарынын кайгысы - жана эң жаманы али алдыда

Жыйынтыктап айтканда, аюу базарындагы кайгынын беш баскычы маркум киргизген кайгынын беш баскычына окшош. Швейцариялык-америкалык психиатр Элизабет Кюблер-Росс:

• тануу

• ачуулануу

• сүйлөшүүлөр

• депрессия

• таануу

Бул беш этаптан турган процессте фондулук рыноктун кайсы жерде экенин аныктоо так илим эмес. Инвесторлор алдыда же артта болушу мүмкүн. Май айынын орто ченинде, мисалы, S&P 500дөн бери аюу рыногунун бар экенин танууга мүмкүн болгон.
SPX,
+ 1.22%
бардык убактагы эң жогорку көрсөткүчтөн 20% төмөндөй элек.

Көпчүлүк инвесторлор биринчи жана экинчи этаптардан өтүп кетишти. S&P 500 аюу-рынок критерийин канааттандыргандан бери алты жума өттү жана инвесторлордун көңүлү жашоо режимине өттү. Бул бизди үчүнчү этапка алып келет, анда (мен май айынын орто ченинде жазганымдай), “Инвесторлор портфелинин артка чегинишине карабастан, өздөрүнүн жашоо образын сактап кала алар-албасын аныктоо үчүн энергияларын багытташат; пенсионерлер акчасынан кантип кутулууга болорун билүү үчүн каржылык пландарын кайра карап чыгышат.

Карап көрөлү Райан Детриктин акыркы твиттери, Карсон Групптун баамчыл башкы рынок стратеги. Ал белгилегендей, 1982-жылдан бери фондулук рынок аюу рынокторунан беш айдын ичинде же андан азыраак, эгерде жоготуулар 30% дан аз болсо, толугу менен калыбына келтирилди. S&P 500 июнь айынын орто ченинде эң төмөнкү көрсөткүчтөн 24% төмөн болгондуктан, бул статистика жакшы жаңылык болуп көрүнөт - жыл аягына чейин запастар бардык убактагы эң жогорку аймакка кайтып келиши мүмкүн деп болжолдойт.

Башкача айтканда, бул аюу базары анчалык деле жаман эмес — эгерде анын жоготуусу 30% дан ашпаса. Бул классикалык "соодалашуу" көз карашы. Кюблер-Росс белгилегендей, соодалашуу стадиясында биз чексиз сандагы “эмне болсо” жана “эгер гана” деген сөздөрдү изилдеп, кырдаалды көзөмөлдөөгө аракет кылабыз. Бирок аюу базарын көзөмөлдөө аракети күлкүлүү. Ал ырастагандай, бул этап оору сезиминен коргонуудан башка эч нерсе эмес.

Акыркы төрт он жылдыктагы эң тайыз аюу базарларынан тез калыбына келтирилгенден эмне үчүн өтө эле көп сооронбошубуздун психологиялык себептери гана эмес - бул үлгү, Детриктин эсеби боюнча, төрт эле мисалды камтыйт. Кээ бир суроолор:

• Эмне үчүн 1982-жылды кесип катары тандап алган? Бул үчүн теориялык же статистикалык себептер болбосо, чоңураак маалымат базасынын кичинекей бөлүгүнө гана көңүл бурулганда, бул кызыл желек. Мисалы, 1976-жылдын сентябрынан 1978-жылдын мартына чейин аюу рыногунан алда канча башкача көрүнүш пайда болот. Анын жүрүшүндө S&P 500 19% жоготкон, бирок Детриктин айтымында, бул жоготууну калыбына келтирүү үчүн 17 ай талап кылынган. Эгерде инфляцияны эске ала турган болсоңуз, анда калыбына келтирүү бир топ узакка созулду: менин S&P 500 дивидендинин жана инфляциянын корректировкаланган кирешесинин эсеби боюнча, биржа 1976-жылы түзүлгөн тешиктен чыгып кетиши үчүн дээрлик төрт жыл талап кылынган. 78 аюу базары.

• Федералдык резерв фондулук рынокту тез калыбына келтирүүгө жардам бергенин моюнга алыш керек эмеспи? Мисалы, 2020-жылдын февраль-март айларындагы аюу рыногун алалы, ал 30% жоготуу босогосунан алда канча ашып кетти. Ошого карабастан, толук калыбына келтирүү беш айга гана созулду жана ФРСтин өзгөчө стимулдары кредиттин арстан үлүшүнө татыктуу. Чындыгында, бул тез калыбына келтирүүнүн артында үстөмдүк кылуучу фактор ФРдин мурунку аюу рыногунун жоготууларынын чоңдугу эмес, деп ырастаса болот. Бул мүмкүнчүлүктү азыр эстен чыгарбоо өзгөчө маанилүү, анткени ФРС акча шарттарын жеңилдетүүдөн алыс болуп, удар табакты алып жатат.

Жыйынтык? Алдын ала аныкталган корутундуларды колдоо үчүн тарыхый маалыматтарды ар кандай жолдор менен кесүүгө жана майдалоого болот. 1952 жана 1956-жылдардагы шайлоолордо АКШнын президенттигине Демократиялык партиядан талапкер болгон Адлай Стивенсон эсиме түшүп кетти: Ал өзүнүн оппоненттерин шылдыңдап, "Мына, мен өзүмдүн фактыларымды негиздей турган тыянак" дейт.

Мунун эч бири биржа жакынкы жумаларда күчтүү митинг өткөрө албайт дегенди билдирбейт. Бирок, эгерде менин анализим максаттуу болсо, ири жаңы бука рыногу башталаардан мурун, аюу базарындагы кайгынын акыркы эки баскычын - депрессия жана кабыл алууну издеңиз.

Марк Хулберт MarketWatch'тин туруктуу жардамчысы. Анын Hulbert Ratings ревизиясы үчүн бирдиктүү акы төлөгөн инвестициялык жаңылыктарды көзөмөлдөйт. Ага байланышууга болот [электрондук почта корголгон]

дагы: Морган Стэнлинин Майк Уилсон биржасынын ФРден кийинки секирүүсү "тузак" деп эскертет

Plus: Федералдык банк инфляцияны жогорку чендер менен басаңдатууну убада кылды. Андан кийин баалуу кагаздар рыногу көтөрүлдү. Мына эмне үчүн. (Бул жакшы кабар эмес.)