Менин керексиз акча базарымдан эмне табасыз?

Түшүмдүүлүгүңүздү көбөйтүңүз жана башкы карызыңыз тиштеп калат. Бул жерде соода-сатыкка кандай баа берүү керек.

«Мен Invesco Senior Loan ETF, BKLN тикер белгисин 2017-жылы сатып алдым жана ошондон бери күндү көрө элекмин. Мен анын өзгөрүлмө чен экенин жана пайыздык чендер көтөрүлсө, анын баасын жоготпоосу керектигин билгенде сатып алдым. Ар кандай кеңеш, бурчта көтөрүлүп кетүү ыктымалдыгын эске алуу менен? Мен сатууну ойлоп жатам. керекпи?»

Саед, Арабия

Менин жообум:

Көңүлүң калды. Сиздин туруктуу кирешелүү инвестицияңыз жогорку түшүмдүүлүк менен негизги карыздын төмөн тобокелдигин айкалыштырат деп ойлогонсуз. Бул айкалыштыруу мүмкүн эмес экенин сизге өкүнүч менен билдирем.

Бул пунктту кайра айтууга болот: Инвестициялоодо бекер түшкү тамак жок.

Акыркы он жылдыкта сиздин фондуңуз жогорку түшүмдүүлүк менен негизги карызга бир аз зыян келтирди. Жыйынтык - татыктуу жалпы киреше. Эгерде биз жакынкы он жылдыкта тынымсыз өсүп жаткан чендерди алсак, фонд пайыздарды чогултуунун альтернативалуу жолдорун жокко чыгарышы мүмкүн.

Сурооңузга кыска жооп: сатууга шашылбаңыз. Узун жооп:

Карызга акча берген адам, бул фондго ээлик кылып жатканыңыз, эки тобокелчиликке барышы мүмкүн. Алардын бири пайыздык чендер көтөрүлүшү мүмкүн, бул белгиленген киреше агымынын наркын төмөндөтөт. Башка коркунуч - акчаңызды кайтарып албайсыз.

Жогорку кредиттик каражаттар биринчи тобокелдикти дээрлик жокко чыгарат, анткени бул кредиттер өзгөрүлмө пайыздык чендерге ээ. Алар экинчи коркунучту жок кылбайт. Чынында эле, насыялар негизинен керексиз, рычагдары жогору компанияларга берилет, ал эми кээде керексиз компаниялар кыйрап калат. Сиз директорду жоготуп аласыз.

Invesco фонду 11 жыл мурун бир акциянын баштапкы баасы 25 доллар болгон. 2020-жылдагы пандемиялык кыйроодо акциялар чөгүп, дээрлик 17 долларды чапчыды. Алар 21 долларга чейин калыбына келтирилди. Сиз балким 23 долларга жакын бир нерсе төлөгөндүктөн, сиз жабыркап жатасыз.

Invescoну айыптаба. Ал өз кардарларына убада кылганын так аткарды: акча рыногундагы фондго караганда жакшыраак пайыздарды төлөп турган, бирок анда-санда негизги карыздан жапа чеккен калкыма ставкадагы фонд.

"Улуу кредит" - бул Уолл Стриттин жаргону, ал корпоративдик облигация сыяктуу көрүнгөн жана иш-аракет кылган баалуу кагаз үчүн, бирок анын пайыздык ставкасы ай сайын же андан кийин кайра коюлуп турат, адатта балансы начар корпорация тарабынан чыгарылат. өтүмсүз жана көп учурда белгилүү бир күрөө менен камсыз кылынат. Күрөө дегенди билдирет, эмитент толкундардын астына чөгүп кеткенде, насыя кандайдыр бир куткаруучу мааниге ээ болот. Антсе да директордун иши бузулат.

Сизде бар нерсе, чындыгында, керексиз акча рыногунун фондусу. Бул жаман келишимби?

Сиз бул алмашуу фондун негизги кирешелүү активдерге ээ болгон башка ETF контекстинде коюшуңуз керек. Жогоруда белгиленгендей, тобокелдиктин эки өлчөмү бар, кредиттик тобокелдик жана чен тобокелдиги. Сиз бул тобокелдиктердин бирине же экөөнө тең баш ийе аласыз. Тобокелге кабылгандар жогорулатылган түшүм менен сыйланат. Алар ошондой эле баанын төмөндөшү менен кээде шылдыңдашат.

2×2 массивди элестетиңиз. Коопсуз бурчта, ылдыйкы сол жакта, кредиттик же чен тобокелдигине аз дуушар болгон фонд бар: Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH). Кредиттин сапаты - AAA. Ченемдик тобокелдик, узактыгы менен ченегенде, 1.9 жылды түзөт, бул фонддун акцияларынын баасы 1.9 жыл ичинде төлөнүүчү нөлдүк купондук облигациялар сыяктуу пайыздык чендердин өзгөрүшүнө сезгич экенин билдирет.

Жогорку сол бурчта: Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Ал негизинен мамлекеттик кагазга ээ, ошондуктан анын кредиттик сапаты, Morningstar кабарлагандай, АА, Казыналык фонддун сапаты сыяктуу эле жакшы. Бирок 6.8 жылдык мөөнөт менен ал үч эседен ашык чен тобокелдигине ээ.

Төмөнкү оң жакта: сиздин улук кредиттик фондуңуз. Анын узактыгы 0.1 жыл, ал сиз сатып алганыңызда айткандай, курстун көтөрүлүшүнө каршы иммунитетин билдирет. Бирок кредиттин сапаты абдан коркунучтуу. Morningstar ага В деген баа берет, керексиздикке эки кадам.

Жогорку оң жакта: SPDR Bloomberg High Reyed Bond ETF (JNK). Сиз керексиз байланыштардан тобокелдиктин эки эселенген дозасын аласыз. Фонддун портфели В классына ээ жана 3.8 жылдык мөөнөткө ээ.

Акыркы он жылда төрт фонд тең негизги карыздын эрозиясына дуушар болгон. Акциялардын баасынын төмөндөшү кыска мөөнөттүү казыналарга инвестицияланган эң коопсуз пакет үчүн 1.6% дан керексиз облигациялар фонду үчүн 15% га чейин өзгөрдү.

Бирок чоң купон менен келсе, негизги карызды жоготууга жол берилет. Акыркы он жылдын ичинде бул керексиз облигациялар фонду жылына 4.2% га эң жакшы жалпы кирешеге ээ болгон (купондор минус баанын эрозиясы). Кыска казыналардын жалпы кирешеси спектрдин экинчи четинде жылына 0.9% болгон.

Ортосуна түшкөн башка эки каражаттын кайтарымы. BND (жогорку кредиттик сапат, узак мөөнөттүү) жылына орточо 2.3% түздү. Сиздин фондуңуз (төмөн сапат, кыска мөөнөттүү) орточо 2.9% түздү.

Бүгүнкү түшүм жөнүндө эмне айтууга болот? Сиз аларды издесеңиз болот, бирок алар сизге күтүлгөн кирешелер жөнүндө адилеттүү көз карашты бербейт. Баалуу кагаздар жана биржалар комиссиясы тарабынан аныкталгандай, керексиз облигациялар фондунун кирешелүүлүгү 5.6% түзөт. Бирок бул кирешелүүлүк көрсөткүчү кредиттик жоготуулар боюнча резервди камтыбайт. Эгер ошондой болсо, кирешелъълък 3% га чейин кыскармак.

Сиздин керексиз акча базарыңыз SEC кирешелүүлүгүн 3.1% түзөт. Кредиттик жоготууларга жол бериңиз жана сиз чындап эле 2% же андан азыраак киреше алып жатасыз.

Кредиттик жоготуулардан тышкары, корпоративдик кредиттер жашыруун опциянын наркы менен келет. Эмитент адатта карызды алдын ала төлөөгө укуктуу. Эгерде чендер төмөндөп кетсе же анын каржысы жакшырса, ал бул опцияны колдонот. Эгерде тарифтер көтөрүлүп, анын финансылык абалы начарлап кетсе, анда сиз жаман кагазга тыгылып каласыз. Жоголгон куйругуңар, баштарыңар бузулат. Корпоративдик карызга курулган жашыруун вариантка сан коюу кыйын, бирок ал күтүлгөн кирешеңизден чейрек пунктка же андан да көптү азайтат.

Эгерде сиз кийинки он жылдыкта мурункудай эле күчтүү экономиканы жана инфляцияны басаңдатаарын билсеңиз, тобокелдикке каршы JNK эң жакшы коюм болмок. Төмөн инфляция менен алсыз экономика BNDди жеңүүчү кылат. Сиздин BKLN экономиканы кармап, ФРС акча басып чыгара берсе жакшы болмок. Эгерде стагфляция биздин тагдырыбыз болсо, кыска мөөнөттүү казыналар ээ боло турган нерсе.

Келечекте эмне болорун билбесеңиз, коюмуңузду жайыңыз. Менин кеңешим, насыя фондуңуздун үлүштөрүнүн бир бөлүгүнө илип коюу, бирок бир аз акчаны туруктуу кирешенин башка түрлөрүнө которуу.

Сизде карап чыгууга арзырлык жеке каржы табышмак барбы? Ал, мисалы, пенсиянын бир жолку суммасын, кыймылсыз мүлктү пландаштырууну, кызматкерлердин варианттарын же аннуитеттерди камтышы мүмкүн. Сүрөттөмө жөнөтүңүз williambaldwinfinance—at-gmail-dot-com. Тема талаасына "Суроо" коюңуз. Аты-жөнүн жана жашаган жерин көрсөт. Пайдалуу анализди түзүү үчүн жетиштүү деталдарды камтуу.

Каттар так жана кыска болушу үчүн редакцияланат; кээ бирлери гана тандалат; жооптор профессионалдык кеңештерди алмаштыруу эмес, билим берүү үчүн арналган.

Окурман суроолору сериясында кененирээк:

Социалдык камсыздоону кечиктирсем, мен эки эселенген тобокелчилик эмнеде?

Мен ипотеканы төлөшүм керекпи?

Мен бардык облигацияларымды TIPSке салышым керекпи?

Окурман суроо тилкелеринин каталогу