Американын инфляцияга учураган кокусунан жогорку кирешелүүлүк же “таштандылуу облигациялар” рыногунда каржыланган компаниялар менен эмне болот? февраль айында 7.9% түздү 10% га көтөрүлүп, ошол жерде калабы?
Бул суроону Олег Мелентьевдин BofA Globalдагы кредиттик командасы жума күнкү кардар нотасында изилдеп, америкалык инфляция ушунчалык жогору көтөрүлүп, бир аз убакытка чейин токтоп калган учурларды карап чыкты.
Негизги нерсе, корпоративдик кирешелер башында 1970-жылдары инфляция эки жолу 10% дан жогору көтөрүлүп турганда сакталып калган. Ошондой эле жашоонун кымбатташы корпоративдик кирешенин төмөндөшүнө чейин убакытты талап кылды.
Бул диаграмма акцияга корпоративдик кирешенин (EPS) өсүшүнөн кийин негизинен төмөндөп кеткенин көрсөтөт. 1973-1975-жылдардагы рецессия, популярдуу инфляция трекери, керектөө бааларынын индекси (КБИ) чийки мунай катары болжол менен 12% га көтөрүлгөн мезгил.
CL00,
баалар араб мунай эмбаргосунан кийин көтөрүлдү.
Инфляция 10%дан ашат, андан кийин корпоративдик киреше төмөндөйт
BofA Global изилдөө
«Кирешенин есушунун темптери 20-жана 1976-жылдардагы -1983% контекстте, башкача айтканда рецессиядан кийинки мезгилде болгон», — деп жазган Мелентьевдин командасы.
БофАнын маалыматы боюнча, мурунку корпоративдик кирешенин өсүшү акыркы он жылдыктарга караганда бир топ жогору болгон, 15-жылдары жылына орточо 1970% түзгөн, бирок 6.2-жылдын январынан бери болгону 2000% түзгөн.
Заманбап керексиз облигациялар рыногу да 1980-жылдарга чейин болгон эмес, ал кезде тобокелдүү карыз сунуштары корпоративдик сатып алуулардын жакшырышына түрткү болуп, аналитиктерге мурунку менен оңой салыштырууну кыйындаткан.
Ошентсе да Мелентьевдин командасы рецессия учурунда дефолт төмөн бойдон калуусу мүмкүн деп эсептейт, анткени эмитенттер эски карыздарды акча агымы көбөйтүп төлөй алат.
ичинде тарайт энергетикалык оор АКШнын керексиз облигациялар рыногу BofA маалыматтарына ылайык, инвесторлор секторго 2 миллиард долларга жакын каражат төккөндүктөн, ушул аптада кыскарды, бирок инвесторлор сатып ала турган жаңы эмиссиянын жетишсиздиги менен.
көрүү: Орусия Украинага коркунуч келтиргендиктен, керексиз облигациялардын эмиссиясы токтоп калды.
Керексиз облигациялардын спреддери же тобокелдиксиз казыналык ченден жогору төлөнгөн премиум, 343 базалык пунктка чейин төмөндөдү Казыналыктын үстүндө
TMUBMUSD10Y,
ICE BofA АКШнын Жогорку кирешелүүлүгү индексине ылайык, бейшемби күнү курс болжол менен эки жума мурун 421 базистик пунктка төмөндөдү.
Мунайдын жогорку баасы ошондой эле АКШнын керексиз облигациялар рыногунун эң чоң сегменти болгон энергетикалык компаниялар үчүн жакшылык болду.
Жума күнү чийки мунайдын баасы президент Джо Байден уруксат бергенден бир күн өткөндөн кийин бир баррелине 100 доллардан төмөн түштү. АКШнын мунай запастарынын эң ири чыгарылышына Орусиянын Украинага басып киришинен кийин америкалыктарга газ насосунун кымбатташына жардам берүү.
АКШдагы эң ири керексиз облигациялар алмашуу фондулары
HYG,
JNK,
FactSet билдиргендей, жума күнү жума күнү 0.8% га жогорулады. Бул S&P 500 индекси менен салыштырылат
SPX,
0.1% жумалык пайда жана Nasdaq Composite Index анын
COMP,
Дүйшөмбүдөн бери 0.7% көтөрүлдү. Dow Jones Industrial Average
Địa,
жума ичинде 0.1% төмөндөдү.
Булак: https://www.marketwatch.com/story/what-10-inflation-could-look-like-for-junk-bonds-bofa-11648840079?siteid=yhoof2&yptr=yahoo