Байлыкты башкаруу фирмалары чиркин аюу базарында бактылуу ойлорду ойлошот

"АКШнын негизги экономикасы жакшы болот" деп ишендирди Джефф Эрдманн, 37 жаштагы Меррилл Линчтин ардагери жана Forbes/Shook Top Advisor башкаруусунда 12 миллиард доллар. «Биз жеткирүү чынжырындагы кырдаалды оңдойбуз жана качандыр бир убакта энергияга болгон баалар турукташтырылат. Бул нерселер качан оңолорун эч ким билбейт, бирок менимче, бул аюу базарынын цикли башкалардай узакка созулбайт."

Эрдмандын позитивдүүлүгү S&P 500 23%, Nasdaq Composite 32% төмөндөп, инфляция 8.6%га көтөрүлүп, рецессия кооптонуусу күчөгөндө келип чыгат. Кечээ Федералдык резервдин төрагасы Жером Пауэлл Федералдык Фонддун ставкасын 75 базистик пунктка 1.75% га көтөрдү жана бир түндүн ичинде Улуу Британия менен Швециянын борбордук банкы эталондук пайыздык чендерди дагы көтөрүштү.

«Мен пандемиянын башталышында, каржылык каатчылык учурунда жана чекиттин көбүгү учурунда көбүрөөк корктум. Бул базарлардагы радикалдуу чектен чыгуулар болчу ”, - дейт Эрдманн.

Өткөн жылы улуттук деңгээлдеги эң жогорку кеңешчи болгон Эрдманн, ошондой эле Уолл-стриттеги ири фирмалардын көптөгөн экономисттери жана кеңешчилери акыркы кыскартууга карабастан, оң маанайда болушууда.

Кэтлин Мэлоун, Уэллс Фарго менен Forbes/Shook башкы кеңешчисиWFC
кардарларга бул рыноктун төмөндөшү күтүлгөндөн чоңураак болгону менен, оңдоо күтүлгөнүн жана экономикалык циклдин табигый бөлүгү экенин айтат. Ал ошондой эле кардарларына 2019, 2020 жана 2021-жылдардагы чоң кирешелерди көрсөтүүнү жакшы көрөт.

Бул турбуленттиктин тушунда инвесторлор рецессия болуп жатабы деп ойлонуп жатышат. Эрдманн чечкиндүү эмес болсо да, ал S&P 500де келечектеги кирешенин өсүшү менен же жумушсуздуктун учурдагы 3.6% деңгээлинен төмөн болгон рецессия эч качан болбогонун баса белгилейт.

Америка Банкынын маалыматы боюнча, бул акыркы сатуу акыркы 20 жылдагы 140-аюу рыногун белгилейтЖЕК
маалыматтар. Өткөн аюуларда, S&P 500 төмөндөшүнүн орточо чокусу 37.3%ды жана орточо узактыгы 289 күндү түздү. Эгерде учурдагы рынокко колдонулса, бул бүгүнкү аюу базары 19-октябрда аяктайт жана S&P 500 3000ге чейин төмөндөйт.

Морган Стэнлинин инвестиция боюнча башкы директору Лиза Шалетт: "Биз циклдик аюу рыногунун сегизинчи баскычынын түбүндө турабыз" дейт.MS
байлыкты башкаруу. "Саясат тез жана түп-тамырынан бери өзгөргөндө, пайыздык чендер көтөрүлүп, баанын кирешеге карата катышы төмөндөгөндө ушундай болот."

Шалетт чендердин жана баалардын кайра бааланышы экономиканын басаңдашына алып келет деп күтөт жана аюу рыногу уланып жаткандыктан киреше күтүүлөрү төмөндөйт. Инфляция, Украинадагы согуш жана базарларда бааланган шылуун ФРД менен ал корпоративдик кирешеге байланыштуу кооптонуулардан улам базар төмөндөп баратат деп ойлойт, аны кийинки кулай турган бут кийим деп мүнөздөйт. Күтүүлөр кыскарып, натыйжада төмөндөө орун алгандан кийин, Шалетт бул түбүн белгилеп, рыноктун ал "светтик бука базары" деп сүрөттөгөн нерсеге кайтып келишине мүмкүндүк берет деп ойлойт.

Убакыт боюнча, Шалетт июль жана октябрь айларындагы экинчи жана 2-чейректеги отчеттордон кийин киреше күтүүлөрүнүн калыбына келишин көрөт, андан кийин инфляциянын төмөндөшүнүн шартында жыл соңунда митинг болот жана орто мөөнөттүү шайлоо Конгресстеги күчтөрдүн тең салмактуулугун өзгөртүшү мүмкүн. Кытайдан жакшыраак экономикалык маалыматтар менен бирге жана глобалдык 3-жылга чейин, Шалетт жыл азыркы белгисиздиктен бир топ жогору нотада аяктаарын болжолдойт.

Уолл-стриттеги этият оптимизмге карабастан, Мичиган университетинин керектөө сезиминин индекси ушул айдын башында рекорддук төмөн деңгээлге жетти.

"Ар бир спорт залда жана деликатестерде CNBC бар жана кыска мөөнөткө көп көңүл бурулат" деп кошумчалайт Эрдманн. "Рынокто шамал алып келет деп тынчсыздана турган көп нерсе бар, бирок бул массалык эс алуу эмес."

Эрдманн белгилегендей, инвесторлор кыйналып жатканда, рынокто чоң масштабдагы капитуляция болгон эмес, инвесторлор эшикти көздөй чуркашат, бул коркунучтуу жана анын парустарынан шамал алып кетиши мүмкүн. Тескерисинче, Эрдманн инвесторлор арасында чоң масштабдагы аюу сезимин өсүү белгиси катары көрөт.

Чыгыш бөлүмдө UBS байлыкты башкаруу боюнча башкаруучу директору катары 3,000 каржылык кеңешчилерди көзөмөлдөгөн Билл Кэррол башка каржы кризистери учурунда көргөн массалык дүрбөлөңдү көрө электигин айтты. Кэрролдун айтымында, бул базарлар үчүн ынандырарлык, бирок инвесторлор анын 37 жылдык карьерасында эч качан болуп көрбөгөндөй татаал экенин көрсөтүп турат.

"Адамдар азыр каржылык активдерге ээлик кылууну абдан терс сезишет жана тарыхый жактан бул абдан чоң белги болгон", - деп кошумчалайт Эрдманн. "Мен адамдарга бүгүн көтөрүлүш керек деп айткан жокмун, бирок адамдардын кандай сезимде экени жөнүндө айтканда, бул рынокко бааланган."

Wells Fargo Wealth and Investment Management CIO Даррелл Кронк кыска мөөнөттүү келечектеги перспективага анча оптимисттик көз карашта эмес, жылдын экинчи жарымында шарттар өзгөрмөйүнчө инвесторлор үчүн коргонуу абалын жарыялайт. Ал АКШнын экономикасы 4-чейректе кыскарып, аны "жумшак жана салыштырмалуу кыска" рецессия деп мүнөздөгөн нерсе үчүн төрттөн үчтөн экиге чейин уланат деп күтөт.

Кыска мөөнөткө рыноктун болжолу бүдөмүк бойдон калууда, Bank of America Private Bank CIO Джозеф Куинлан АКШнын ар бир рецессиясынан кийин күчтүү экономиканы алып келгенин, Америка Банкынын маалыматтары көрсөткөндөй, орточо бука рыногу аюу рыногунан кийин экенин көрсөтөт. 64 айга созулат жана 198% киреше берет.