Уоррен Баффеттин артыкчылыктуу капиталын бөлүштүрүү 100% түзөт жана ал бул стратегияны жеке жана
Баффет облигацияларды жактырбайт жана бул компаниянын камсыздандыруу инвестициялык портфелиндеги туруктуу кирешенин кичинекей салмагынан көрүнүп турат.
The
Б.Гейтс
(тикер: BRK.A, BRK.B) CEO өзүнүн жылдык акционердик катында анын акцияларга болгон ынтызарлыгы көп жылдарга созулганын жазган. Ал биринчи инвестициясын 1942-жылдын март айында 11 жашында жасап, Cities Services компаниясынан 114.75 долларга артыкчылыктуу акциясын сатып алган, бул анын бардык аманаттарын түзгөн.
Ошол кезде Доу Джонс индустриалдык орточо көрсөткүчү 99 менен жабылган, “бул факт сизди кыйкырышы керек. Эч качан Америкага каршы коюмду койбоңуз”, - деп жазган Баффет. Доу азыр 34,000 XNUMXге жакындады.
«Алгачкы чөгүп кеткенимден кийин, мен ар дайым таза байлыгымдын 80% ын акцияларда сактап калгам. Ошол мезгилде менин жактырган статусум 100% болгон жана азыр да ушундай”, - деп жазган Баффет. Ал Беркширдин "ээсинин колдонмосунда" анын таза байлыгынын 98% дан ашыгы Беркширдин акциясында экенин белгилеген.
Баффет окуу куралында Беркширге өзүнүн "бир себеттеги жумуртка" инвестициясы менен ыңгайлуу экенин "анткени Беркширдин өзү чындап эле укмуштуудай бизнеске ээ" деп жазган.
"Чындыгында, биз [ал жана вице-төрага Чарли Мунгер] Berkshire бизнестин сапаты жана көп түрдүүлүгү боюнча уникалдуу болууга жакын деп эсептейбиз, анда ал контролдук пакетке же азчылыктын үлүшүнө ээ", - деп жазган Баффет.
Анын дээрлик 100% үлүштүк мамилеси - бул көптөгөн финансылык кеңешчилер, айрыкча пенсионерлер үчүн өтө кооптуу деп четке кага турган нерсе. Анын Беркширдеги холдингинин баасы 100 миллиард доллардан ашканын жана анын 1 миллиард доллардан ашык башка активдери бар экенин эске алганда, ал чоң каржылык соккуга учураса, Социалдык камсыздоого таянуу жөнүндө тынчсыздануунун кереги жок.
Беркширдин камсыздандыруу бизнеси менен инвестициялык стратегиясы аны капиталдык багытты эске алуу менен дээрлик бардык башка негизги камсыздандыруучулардан айырмалап турат.
Беркшир өзүнүн 2021-жылдагы 10к отчетунда анын ири камсыздандыруу ишканаларында 335 миллиард доллар акциясы, 95 миллиард доллар акча каражаттары жана эквиваленттери жана жылдын аягында болгону 16 миллиард долларлык облигациялар бар экенин ачыктады. Беркширдин камсыздандыруу милдеттенмелери 147-жылдын аягында 2021 миллиард долларды түздү.
Беркширдин бардык бизнестери боюнча жалпы накталай позициясы 147 миллиард долларды жана акциялары 351 миллиард долларды түзгөн, камсыздандыруу операциялары экөөнүн тең негизги бөлүгүн түзгөн.
Беркширдин камсыздандыруу активдерин бөлүштүрүү болжол менен 75% акция, 21% нак акча жана 4% облигация. Бул стандарттуу 60/40 акциялардын жана облигациялардын аралашмасына кызыктуу альтернатива болуп саналат жана тобокелдиги жогору болгон акциялардын жана аз тобокелдиктеги накталай акчалардын "штанга" стратегиясын түзөт.
Терең терс реалдуу пайыздык чендер менен облигациялардагы тобокелдикти жана Федералдык резервдик банк жакынкы айларда пайыздык чендерди көтөрө баштайт деп эсептегенде, бул финансылык кеңешчилердин эске алышы керек. Накталай акча жылына 2% киреше бериши мүмкүн, дээрлик нөлдөн.
Белгилей кетчү нерсе, Беркширдин облигацияларынын негизги бөлүгү тышкы мамлекеттик карызга туура келет — 11 миллиард доллардын 16 миллиард доллары. Бул Баффеттин казыналарды инвестиция катары канчалык аз ойлоорун көрсөтүп турат.
Беркширде көпчүлүк камсыздандыруучулардан айырмаланып, муниципалдык облигациялар аз же такыр жок. Инсандар эзелтеден эле мунистерди жактырышат. Беркшир казыналык векселдерди жакшы көрөт, анын накталай акчаларынын жана эквиваленттеринин басымдуу бөлүгүн түзгөн ультра коопсуз өкмөттүн кыска мөөнөттүү милдеттенмелери. Баффет эгер Беркширге керек болсо максималдуу ликвиддүүлүккө ээ болгусу келет.
Бирок Баффет акцияларды анча жакшы көрөт жана бир жылдан ашык убакыттан бери ушундай болуп келет. Ал өз катында акциялардын рынокторунда "бизди толкунданткан аз нерсе" бар деп жазган. Беркшир 2020 жана 2021-жылдары акциялардын таза сатуучусу болгон
Баффеттин мамилеси акыркы он жылдагы биржадагы митингди эске алганда, Беркшир үчүн чоң дивиденддерди төлөп берди. Ал облигацияларды тарыхый төмөн кирешелүүлүк менен жаман коюм катары караган. Беркширдин үлүштүк багыты ого бетер экстремалдуу болуп калды. Беркшир 2010-жылдан бери облигациялар портфелин эки эсеге кыскартты, ал эми капиталдык портфели алты эсеге өстү жана накталай акча төрт эседен ашты.
At
Chubb
(CB), эң ири мүлктү жана кырсыктан камсыздандыруучулардын бири, облигациялар 90-жылдын акырына карата инвестициялык портфелинин 2021% га жакынын жана акциялар жана накталай акчалардын ар бири 5% га жакынын түздү. Бул активдерди бөлүштүрүү камсыздандыруучулардын арасында кеңири таралган.
Кадимки мүлктү жана кырсыктан камсыздандыруучу өзүнүн инвестицияланган активдеринин басымдуу бөлүгүн облигацияларга ээлейт, анткени акциялардын өзгөрмөлүүлүгү жана кредиттик рейтингдик фирмалардын облигацияларды кармоого түрткү берген саясаты.
Беркшир мындай оор үлүштүк салмакты көтөрө алат, анткени анын камсыздандыруу операциялары ашыкча капиталдаштырылган жана Беркшир камсыздандыруу бизнесинен тышкары олуттуу кирешеге ээ. Баффет Беркширдин конгломераттык түзүмүнүн бир маанилүү артыкчылыгы анын камсыздандыруу операцияларында чоң капиталга ээ болуу мүмкүнчүлүгү экенин айтты.
Бул жерде Баффет өзүнүн 2020-жылдагы жылдык катында Беркширдин камсыздандыруу инвестициялык мамилеси жөнүндө жазган:
«Жалпысынан алганда, камсыздандыруу флоту дүйнө жүзү боюнча анын бардык атаандаштары жайгаштыргандан алда канча көп капитал менен иштейт. Беркширдин камсыздандыруудан башка ишканаларынан жыл сайын ала турган чоң акча агымы менен бирге бул каржылык күч, биздин камсыздандыруу компанияларыбызга камсыздандыруучулардын басымдуу көпчүлүгү үчүн ишке ашпай турган капиталды талап кылган инвестициялык стратегияны коопсуз колдонууга мүмкүндүк берет.
"Ал атаандаштар жөнгө салуу жана кредиттик рейтингдик себептерден улам облигацияларга көңүл бурушу керек. Ал эми облигациялар бүгүнкү күндө боло турган жер эмес. АКШнын 10 жылдык Казыналык облигациясынан жакында алынган киреше — жылдын акырына карата кирешелүүлүк 0.93%ды түздү — 94-жылдын сентябрында болгон 15.8% кирешелүүлүктөн 1981%га төмөндөп кеткенине ишене аласызбы? Германия жана Япония сыяктуу кээ бир чоң жана маанилүү өлкөлөрдө инвесторлор триллиондогон долларлык эгемендүү карыздан терс киреше табышат. Дүйнө жүзү боюнча туруктуу кирешеси бар инвесторлор - пенсиялык фонддор, камсыздандыруу компаниялары же пенсионерлер - караңгы келечекке туш болушат.
Баффет туура айтты: 10 жылдык Казыналык нота азыр дээрлик 2% киреше алып келет жана облигация инвесторлору өткөн жылы терс кирешеге ээ болушкан.
Эндрю Бариге кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Уоррен Баффеттин артыкчылыктуу капиталын бөлүштүрүү 100%
Уоррен Баффеттин артыкчылыктуу капиталын бөлүштүрүү 100% түзөт жана ал бул стратегияны жеке жана
Б.Гейтс
камсыздандыруу ишиндеги башка компаниялардан түп-тамырынан бери айырмаланган жол менен.
Баффет облигацияларды жактырбайт жана бул компаниянын камсыздандыруу инвестициялык портфелиндеги туруктуу кирешенин кичинекей салмагынан көрүнүп турат.
The
Б.Гейтс
(тикер: BRK.A, BRK.B) CEO өзүнүн жылдык акционердик катында анын акцияларга болгон ынтызарлыгы көп жылдарга созулганын жазган. Ал биринчи инвестициясын 1942-жылдын март айында 11 жашында жасап, Cities Services компаниясынан 114.75 долларга артыкчылыктуу акциясын сатып алган, бул анын бардык аманаттарын түзгөн.
Ошол кезде Доу Джонс индустриалдык орточо көрсөткүчү 99 менен жабылган, “бул факт сизди кыйкырышы керек. Эч качан Америкага каршы коюмду койбоңуз”, - деп жазган Баффет. Доу азыр 34,000 XNUMXге жакындады.
«Алгачкы чөгүп кеткенимден кийин, мен ар дайым таза байлыгымдын 80% ын акцияларда сактап калгам. Ошол мезгилде менин жактырган статусум 100% болгон жана азыр да ушундай”, - деп жазган Баффет. Ал Беркширдин "ээсинин колдонмосунда" анын таза байлыгынын 98% дан ашыгы Беркширдин акциясында экенин белгилеген.
Баффет окуу куралында Беркширге өзүнүн "бир себеттеги жумуртка" инвестициясы менен ыңгайлуу экенин "анткени Беркширдин өзү чындап эле укмуштуудай бизнеске ээ" деп жазган.
"Чындыгында, биз [ал жана вице-төрага Чарли Мунгер] Berkshire бизнестин сапаты жана көп түрдүүлүгү боюнча уникалдуу болууга жакын деп эсептейбиз, анда ал контролдук пакетке же азчылыктын үлүшүнө ээ", - деп жазган Баффет.
Анын дээрлик 100% үлүштүк мамилеси - бул көптөгөн финансылык кеңешчилер, айрыкча пенсионерлер үчүн өтө кооптуу деп четке кага турган нерсе. Анын Беркширдеги холдингинин баасы 100 миллиард доллардан ашканын жана анын 1 миллиард доллардан ашык башка активдери бар экенин эске алганда, ал чоң каржылык соккуга учураса, Социалдык камсыздоого таянуу жөнүндө тынчсыздануунун кереги жок.
Беркширдин камсыздандыруу бизнеси менен инвестициялык стратегиясы аны капиталдык багытты эске алуу менен дээрлик бардык башка негизги камсыздандыруучулардан айырмалап турат.
Беркшир өзүнүн 2021-жылдагы 10к отчетунда анын ири камсыздандыруу ишканаларында 335 миллиард доллар акциясы, 95 миллиард доллар акча каражаттары жана эквиваленттери жана жылдын аягында болгону 16 миллиард долларлык облигациялар бар экенин ачыктады. Беркширдин камсыздандыруу милдеттенмелери 147-жылдын аягында 2021 миллиард долларды түздү.
Беркширдин бардык бизнестери боюнча жалпы накталай позициясы 147 миллиард долларды жана акциялары 351 миллиард долларды түзгөн, камсыздандыруу операциялары экөөнүн тең негизги бөлүгүн түзгөн.
Беркширдин камсыздандыруу активдерин бөлүштүрүү болжол менен 75% акция, 21% нак акча жана 4% облигация. Бул стандарттуу 60/40 акциялардын жана облигациялардын аралашмасына кызыктуу альтернатива болуп саналат жана тобокелдиги жогору болгон акциялардын жана аз тобокелдиктеги накталай акчалардын "штанга" стратегиясын түзөт.
Терең терс реалдуу пайыздык чендер менен облигациялардагы тобокелдикти жана Федералдык резервдик банк жакынкы айларда пайыздык чендерди көтөрө баштайт деп эсептегенде, бул финансылык кеңешчилердин эске алышы керек. Накталай акча жылына 2% киреше бериши мүмкүн, дээрлик нөлдөн.
Белгилей кетчү нерсе, Беркширдин облигацияларынын негизги бөлүгү тышкы мамлекеттик карызга туура келет — 11 миллиард доллардын 16 миллиард доллары. Бул Баффеттин казыналарды инвестиция катары канчалык аз ойлоорун көрсөтүп турат.
Беркширде көпчүлүк камсыздандыруучулардан айырмаланып, муниципалдык облигациялар аз же такыр жок. Инсандар эзелтеден эле мунистерди жактырышат. Беркшир казыналык векселдерди жакшы көрөт, анын накталай акчаларынын жана эквиваленттеринин басымдуу бөлүгүн түзгөн ультра коопсуз өкмөттүн кыска мөөнөттүү милдеттенмелери. Баффет эгер Беркширге керек болсо максималдуу ликвиддүүлүккө ээ болгусу келет.
Бирок Баффет акцияларды анча жакшы көрөт жана бир жылдан ашык убакыттан бери ушундай болуп келет. Ал өз катында акциялардын рынокторунда "бизди толкунданткан аз нерсе" бар деп жазган. Беркшир 2020 жана 2021-жылдары акциялардын таза сатуучусу болгон
Баффеттин мамилеси акыркы он жылдагы биржадагы митингди эске алганда, Беркшир үчүн чоң дивиденддерди төлөп берди. Ал облигацияларды тарыхый төмөн кирешелүүлүк менен жаман коюм катары караган. Беркширдин үлүштүк багыты ого бетер экстремалдуу болуп калды. Беркшир 2010-жылдан бери облигациялар портфелин эки эсеге кыскартты, ал эми капиталдык портфели алты эсеге өстү жана накталай акча төрт эседен ашты.
At
Chubb
(CB), эң ири мүлктү жана кырсыктан камсыздандыруучулардын бири, облигациялар 90-жылдын акырына карата инвестициялык портфелинин 2021% га жакынын жана акциялар жана накталай акчалардын ар бири 5% га жакынын түздү. Бул активдерди бөлүштүрүү камсыздандыруучулардын арасында кеңири таралган.
Кадимки мүлктү жана кырсыктан камсыздандыруучу өзүнүн инвестицияланган активдеринин басымдуу бөлүгүн облигацияларга ээлейт, анткени акциялардын өзгөрмөлүүлүгү жана кредиттик рейтингдик фирмалардын облигацияларды кармоого түрткү берген саясаты.
Беркшир мындай оор үлүштүк салмакты көтөрө алат, анткени анын камсыздандыруу операциялары ашыкча капиталдаштырылган жана Беркшир камсыздандыруу бизнесинен тышкары олуттуу кирешеге ээ. Баффет Беркширдин конгломераттык түзүмүнүн бир маанилүү артыкчылыгы анын камсыздандыруу операцияларында чоң капиталга ээ болуу мүмкүнчүлүгү экенин айтты.
Бул жерде Баффет өзүнүн 2020-жылдагы жылдык катында Беркширдин камсыздандыруу инвестициялык мамилеси жөнүндө жазган:
«Жалпысынан алганда, камсыздандыруу флоту дүйнө жүзү боюнча анын бардык атаандаштары жайгаштыргандан алда канча көп капитал менен иштейт. Беркширдин камсыздандыруудан башка ишканаларынан жыл сайын ала турган чоң акча агымы менен бирге бул каржылык күч, биздин камсыздандыруу компанияларыбызга камсыздандыруучулардын басымдуу көпчүлүгү үчүн ишке ашпай турган капиталды талап кылган инвестициялык стратегияны коопсуз колдонууга мүмкүндүк берет.
"Ал атаандаштар жөнгө салуу жана кредиттик рейтингдик себептерден улам облигацияларга көңүл бурушу керек. Ал эми облигациялар бүгүнкү күндө боло турган жер эмес. АКШнын 10 жылдык Казыналык облигациясынан жакында алынган киреше — жылдын акырына карата кирешелүүлүк 0.93%ды түздү — 94-жылдын сентябрында болгон 15.8% кирешелүүлүктөн 1981%га төмөндөп кеткенине ишене аласызбы? Германия жана Япония сыяктуу кээ бир чоң жана маанилүү өлкөлөрдө инвесторлор триллиондогон долларлык эгемендүү карыздан терс киреше табышат. Дүйнө жүзү боюнча туруктуу кирешеси бар инвесторлор - пенсиялык фонддор, камсыздандыруу компаниялары же пенсионерлер - караңгы келечекке туш болушат.
Баффет туура айтты: 10 жылдык Казыналык нота азыр дээрлик 2% киреше алып келет жана облигация инвесторлору өткөн жылы терс кирешеге ээ болушкан.
Эндрю Бариге кат жазыңыз [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo