Каалаган балмуздак кашыктары – $23/саат – Ооба, тейлөө экономикасы өнүгүп жатат

Бостон аймагындагы жергиликтүү JP Licks балмуздак дүкөнүмдүн жанында бул белгини көргөндө таң калганымды элестетиңиз. Албетте, анекдоттук болсо да, бул дагы эле ФРД инфляцияны 2% га чейин кайтаруу аракетинде туш болгон көйгөйдүн көрүнүшү. Тейлөө экономикасы өнүгүп жатат, эмгек рыногу катуу жана инфляциянын негизги чаралары кайра көтөрүлө баштады. Менин 3-январда^rd тилке (Маймылдар 1966-67-жылдары чоң хит болушкан. Инфляция да ушундай болгон (forbes.com)) Менин жыйынтыгым рецессия ачык-айкын болгон эмес, ошондуктан сиз өз капиталыңыздын хедждерин жабуу керек. Ошондо бул жакшы идея болчу. Жакынкы убакта рецессияны күтүшүбүз керекпи? Макрокөз карашты изилдеп көрөлү.

Алдын ала кароодо, кийинки 6-9 айда катуу конуу рецессиясын көрүү кыйын. Жакында эле, 2 жылдык ноталардын кирешелүүлүгү Fed Фондунун деңгээлинен кайра көтөрүлдү. Ал "инвертсиз". Бул болуп көрбөгөндөй эмес, бирок бул экономика күтүлгөндөн күчтүүрөөк экенин билдирет. Ал эми жеке сектордун эмгек кирешеси 8% га (3 айлык жылдык) жана тездетүү сыяктуу көптөгөн белгилер бар. Ошентип, биз $ 23 / саат балмуздак каякка ээ болобуз. Ал эми биз балмуздак жегендер төлөөгө ыраазыбыз, анткени баланстардагы үй чарбаларынын накталай акчасы дагы эле болжол менен 8 триллион долларды түзөт, бул 2019-жылдагыдан эки эсе көп. Башка жерлерде Кытай кайра өсүп жатат жана Япония банкы дагы эле колдоо көрсөтүү үчүн триллиондогон иенди басып чыгарууда. алардын кирешелүүлүгүн башкаруу. Сиз сүрөттү аласыз; номиналдык өсүш дагы эле күчтүү.

Fed да сүрөттү алат. Кливленд Fed Median жана Trimmed орточо инфляция отчеттору январь айында негизги инфляциянын кайра ылдамдагандыгын көрсөттү. Төрага Пауэлл бул эки чарага кылдат көз салып турганын билебиз. Ошол эле учурда, 3-жылы сиз болжолдогондон 6-2019 миллион жумушчу аз болушу мүмкүн. Алар эмгек рыногуна кирүүгө азгырыла элек. Ишкерлер күтө албайт, ошондуктан кызматтык эмгекке кеткен чыгымдар өсүп жатат жана алар менен бирге баалар да өсөт. Март айындагы жолугушууда келе турган Fed чекиттик болжолдоолоруна көз салыңыз. Эгерде участоктордо жумушсуздуктун деңгээли 4.5-5% болсо, ФРдин мүчөлөрү бааларды төмөндөтүү үчүн рецессия керек деп ачык айтышат. Тыныгуу же бурулууну унутпаңыз, ФР дагы эмгекке негизделген инфляцияны кууп жатат.

Биздин башкаруучу акча органыбыз акыры алар каалаганын алат жана сиз алар менен күрөшпөшүңүз керек. Ошентип, 9-18 айлык мөөнөттө, менимче, ФРД инфляцияны басуу үчүн рецессияны жаратат. Ошол убакыт аралыгында бул багытты көрсөткөн көптөгөн көрсөткүчтөр бар. 3 айлык мамлекеттик векселдин кирешелүүлүгү октябрь айында 10 жылдык өкмөттүн кирешелүүлүгүн тескери өзгөрттү (темпи боюнча жогору болуп кетти) жана көбүнчө 12-18 айдан кийин биз рецессияга кабылабыз. Алдыңкы Экономикалык көрсөткүчтөр (Conference Board жана OECD) ылдый көрсөтүп, жакшы көрсөткүчкө ээ. Ошондой эле, керектөөчүлөрдүн маанайы келечектеги күтүүлөр учурдагы шарттардан дайыма начар болуп келген, бул коомдук нааразычылыкты чагылдырат жана тарыхый жактан келе жаткан рецессиянын жакшы көрсөткүчү болгон.

Бул кийинки 6 айдын ичинде, эгерде экономика күчтүү бойдон калса, ыктымалдуу жол облигациялардын кирешелүүлүгүнүн жогору болушу жана, ооба, акциялардын баасынын жогору болушу мүмкүн. Биз атүгүл 2022-жылдын августундагы эң жогорку көрсөткүчтөрдү 4300гө чакырышыбыз мүмкүн. Баалоо жана жогорку пайыздык чендерден улам бул деңгээлден жогору кычкылтек көп эмес. Ал эми баары конуу жок деп жарыялап, тикесинен тик турганда, ФРдин рецессия балкасы тийип калышы мүмкүн.

Рецессия бааланганбы? Жада калса жакын эмес. Рецессияда киреше 25-30% га төмөндөшү мүмкүн. Кредиттик спреддер алда канча жогору болмок жана алар менен бирге каржылык шарттар бир топ катаал болмок. Бул азыркы инвестордун тынчын кетире турган кооз сүрөт эмес. Бирок менин көз карашым боюнча, эгер сиз баасын жана калориясын көтөрө алсаңыз, жай бою балмуздак жей бериңиз.

Бардык маалыматтар Bloomberg LP жана Нед Дэвис изилдөөсүнөн алынган.