(Bloomberg) - АКШдагы жана Европадагы инвестициялык банкирлер чоң билеттерди сатып алуудан миллиарддаган долларларды жалпы жоготууга учурашууда, анткени алар рыноктун кескин сатылып кетишинин шартында наркы төмөндөп бараткан тобокелдүү корпоративдик карызды төлөө үчүн күрөшүп жатышат.
Көбү Bloombergтен окушат
Болжол менен 1 миллиард долларды түзүшү мүмкүн болгон эң чоң сокку Bank of America Corp., Credit Suisse Group AG жана Goldman Sachs Group Inc. жетектеген кредиторлор тобу кол койгон Citrix Systems Inc. Январь, бүтүмдөрдү жана банктар аларды андеррайт кылган шарттарды билген адамдардын айтымында.
Үч алдыңкы банктын ар бири 100 миллион доллардан ашык чыгымга учурашы мүмкүн, деп айтышты жеке транзакцияларды талкуулап жатканда аты-жөнүн атабоону суранган эл.
Федералдык резервдик система пайыздык чендерди ондогон жылдардагы эң ылдам темп менен көтөрүүгө шашылып жаткандыктан, кредиттик тобокелдиктин үстөктөрү арзан акчанын тынымсыз күндөрүндө банктар жеке капиталдык фирмалар менен сүйлөшкөн деңгээлден алда канча ашып кетти.
Атлантика океанынын эки тарабындагы андеррайтерлер азыр 80 миллиард долларга бааланган милдеттенмелер боюнча отурушат, бул левередждик сатып алууларды колдошуп, аны иш жүзүндө тоңдурулган керексиз карыз үчүн рынокто сатуу кыйын болот. 200-жылдагы кризиске туш болгон 2008 миллиард доллардан ашык кампага салыштырмалуу бул жөнөкөй эле иш болгону менен, ставкалардын жогорулашы менен эсептешүү кирешени төмөндөтүп, өсөт деген кооптонуу бар.
"Бул жолку айырма, ФРС эч кимди куткара албайт", - деди Ричард Фарли, Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP өнөктөшү, банктарга жана түз кредиторлорго сатып алууну каржылоо боюнча кеңеш берет.
Өткөн аптада Deutsche Bank AG өзүнүн теңтуштарына көйгөйдүн масштабын көрсөттү, анткени ал Intertape Polymer Group Inc. кутулоочу фирмасынын долларды болгону 82 центтен сатып алуусун колдогон, жаңы керексиз облигацияга эң чоң арзандатуулардын бири болгон. эки он жылдыкта маселе.
More Pain
Credit Suisse үчүн ушундай. Ал ушул аптада Lone Star Funds химикаттарды бөлүштүрүүчү Manuchar NV компаниясын европалык рынок үчүн он жылдагы эң чоң арзандатуу менен сатып алуу сунушун сатууну аяктады: евро үчүн 86 цент.
Экономикалык циклге азыраак сезгич катары кабыл алынган компаниялар үчүн арзандатуулар анчалык катуу болбошу мүмкүн жана рыноктук маанайдагы кандайдыр бир өзгөрүү акыры банктар үчүн кайгыны азайтышы мүмкүн. Бирок кредиттик шарттардын күтүлбөгөн жылышына тоскоол болгондо, Citrix окуясындай эле, карыз алуучулар үчүн абдан ыңгайлуу шарттарда жазылган бүтүмдөр боюнча жоготуулар бат эле көбөйүшү мүмкүн.
Банктар бул келишимди колдогон күрөөсүз облигациялардын 9 миллиард доллары боюнча максималдуу 4% ченге макул болушту. Кооптуу CCC баалуу кагаздарынын орточо кирешелүүлүгү азыр 13% жакындап калгандыктан, кредиторлор сатып алуучулардын кызыгуусун тартуу үчүн карызды 90 центтен бир топ төмөн арзандатуу менен сатууга туура келиши мүмкүн, бул транш боюнча гана жүздөгөн миллион долларлык жоготууларга алып келиши мүмкүн. эл жана Bloomberg эсептөөлөрү боюнча.
Bank of America, Credit Suisse жана Goldman Sachs өкүлдөрү комментарий берүүдөн баш тартышты.
Улуу Британиядагы Wm Morrison Supermarkets Plc менен жеке келишимде, Goldman Sachs башында турган андеррайтерлердин тобу каржылоонун бир бөлүгүн кескин арзандатуу менен жүктөө менен 125 миллион фунт стерлингден (153 миллион доллардан) ашык чыгымга учурашкан. Кредиторлор 2.2 миллиард фунт стерлинг насыянын бир бөлүгүн 90-жылдардын ортосуна чейин арзандатуу менен сатууга даярданып жаткандыктан, оору тереңдейт, дейт бул келишимди билген адамдар.
Көбүрөөк окуу: Аполлон, Карлайл Караңыз: Сатып алуудан акча чогултуу акырындык менен базарларда
Башка татаал транзакцияларга Standard General компаниясынын Tegna Inc. медиа компаниясын сатып алуусу, Apollo Global Management Inc.тин унаа тетиктерин чыгаруучу Tenneco Inc.ти сатып алуусу жана Clayton, Dubilier & Race металл чатырын жабуу компаниясы Cornerstone Building Brands Inc. адамдар. Банктар бир нече жума мурун Cornerstone каржылоосу боюнча инвесторлорду расмий эмес түрдө айта башташты, бирок транзакция азырынча чыга элек.
Angel Oak Capital Advisors компаниясынын улук портфелинин менеджери Никол Хаммонд: "Банктар бир нече ай мурун келишимдерди каржылоого макул болушкан жана биз күтүүлөрдө чоң өзгөрүү болду" деди. "Белгисиз экономикалык фон инвесторлордун көбүрөөк тандалма болушуна себеп болууда жана алар тобокелдиктерге көбүрөөк төлөнүүнү каалашат."
Кесепеттүү Business
Банктар экинчи чейректеги кирешелерин чыгарганда маселенин масштабы айкын болот. Элдин айтымында, Европадагы бир нече адамдар кристаллдашкан жоготууларды болтурбоо үчүн баланстарында кредиттик милдеттенмелерди сактап калууну чечишти, ошол эле учурда базарлар өзгөрөт деп үмүттөнүштү.
Бул АКШда да болгон. Америка Банкы жетектеген банктар тобу, акыры, институционалдык инвесторлорго карызды төлөй албагандан кийин, Bain Capital компаниясынын VXI Global Solutions сатып алуусун колдогон 615 миллион долларлык насыяны өз алдынча каржылашты.
Жылдын башында демөөрчүлөр акчага бай жеке кредиторлорго кайрылып, сатып алууну каржылоонун эң кооптуу бөлүгүн жайгаштыра алышкан. Бирок жакынкы айларда көмүскө кредиторлордун жана хедж-фонддор сыяктуу оппортунисттердин табити канчалык болору белгисиз.
Банкирлер карызды сатпаса дагы, рынокту тазалай алат деп ойлогон деңгээлдеги милдеттенмелерди белгилеши керек. Мисалы, 2020-жылдын биринчи чейрегинде, JPMorgan Chase & Co. жана Credit Suisse ар бири кредиттик рыноктордо пандемиядан улам тоңуп калганга чейин каржылоого макул болгон сатып алуу келишимдерине байланыштуу жүздөгөн миллиондогон жазууларды алышкан.
Алар экономиканы жана кредит агымын колдоо үчүн ФРдин тарыхый кийлигишүүсүнүн аркасында бул жоготуулардын көбүн кайтара алышкан. Бүгүн, борбордук банкирлер акыркы төрт он жылдыкта эң жогорку инфляция менен күрөшүп жаткандыктан, базар практиктери карыздын баалуулуктары тез калыбына келтирилген өсүш сценарийин болжолдоо кыйыныраак деп айтышат.
Крамер Левинде Фарли: «Көптөгөн акылдуу адамдар мындан да жаман болот деп ойлошот.
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-faces-billion-dollar-120223691.html