(Bloomberg) - Уолл Стриттин эң ири банктары Федералдык резервдик системасы АКШнын пайыздык чендерин келерки жылы дагы жогорулатат деп макулдашат, бирок бул алардын канчалык деңгээлде көтөрүлөрү жана 2023-жылдын аягына чейин кыскартылышы боюнча карама-каршылыктар бар.
Көбү Bloombergтен окушат
Төрага Жером Пауэллдин жумушу канчалык катаал болуп баратканын чагылдырып, алдыңкы экономисттер борбордук банк өжөрлүк менен жогорку инфляцияга чабуулун уланта береби же рецессия жана жумушсуздуктун өсүү тобокелдиктери чоңойгон маселеге айланат.
ФРС өзүнүн эталондук ставкасын 50 базистик пунктка декабрда 4.25% дан 4.5% га чейин, андан кийин март айына чейин 5% га чейин көтөрөт деп болжолдоодо кеңири консенсус бар болсо да, болжолдуу макулдашуу ушуну менен аяктайт:
UBS Group AGдин экономисттери келерки жылы 175 базалык кыскартуу пункттарын көрүшөт жана Deutsche Bank AG 2023-жылдын аягында кыскартуулардын пайыздык пунктун болжолдоодо.
Nomura Holdings Inc. долбоорлору 5.75% га чейин чегинүү алдында 5% га чейин көтөрүлөт, ал эми Barclays Plc жылдын акыркы төрт айында 75 базалык кыскартууларды көрүүдө.
Чокусун 4.75% түзгөн Morgan Stanley жана Bank of America декабрда чейрек пунктка кыскарууну көздөшөт.
Goldman Sachs Group Inc. жана Wells Fargo & Co. чендердин эң жогорку чеги 5.25%га жетип, жылдын калган бөлүгүндө ошол жерде кала берет, ал эми JPMorgan Chase & Co. чендер 5% га жетип, 2024-жылга чейин ошол бойдон калат деп эсептейт.
Citigroup Inc. 5.25-жылдын орто ченинде 5.5% дан 2023% га чейинки эң жогорку диапазону көрүп, аны жылдын калган бөлүгүндө кармап турат.
Bloomberg Экономика эмне дейт ...
"Төрага Пауэлл өз билдирүүсүндө комитет 70-жылдардын бир негизги сабагын үйрөнгөнүн ачык айтты, бул рецессиянын ортосунда да тарифтерди мөөнөтүнөн мурда кетирбөө. ФРСтин 2023-жылы чендерди төмөндөтүшүнүн эң орчундуу себеби инфляциянын 3%дан төмөн түшүшү. Бул биздин модалдык болжолубуз эмес. Чынында эле биздин инфляциянын болжолу келерки жылы инфляциянын 68% мүмкүнчүлүгүн 3%дан -5%ке чейин көрөт.
— Анна Вонг, АКШнын башкы экономисти
Нью-Йорктогу Barclays компаниясынын улук экономисти Джонатан Миллар: "Оюндагы белгисиздикти эске алганда, прогноздордун диапазону ушунчалык кең экенин түшүнсө болот" деди.
Пауэлл жана анын кесиптештери инфляцияны сентябрда 2% жана июнда 6.2% дан 7% максатка кайтаруу үчүн катуу акча-кредит саясатын кармай тургандыктарын белгилөөдө чечкиндүү болсо да, Миллар "бул ниетти биздин базалык көрсөткүчүбүздө ишенимдүү деп эсептебейт" деди. инфляция тездик менен төмөндөп, экономика рецессияга түшкөн сценарий».
Базарларда, ФРС экономисттердин пикири боюнча декабрь айында чендерди жарым пунктка көтөргөн, ал эми чен 5-жылдын декабрына чейин жарым пайыздык төмөндөтүү менен март айына чейин 2023% га жакын чокусуна жеткен.
Номура эң бийик чокусун көрөт, инфляция менен күрөшүү зарылчылыгы май айында эталондук көрсөткүчтү 5.75% га чейин мажбурлайт, бул 2001-жылдан бери эң жогорку болот.
UBS саясаттын эң курч багытын издеп жатат, анткени ал 5-жылы жумушсуздуктун 2024% дан жогору көтөрүлүшү менен "катуу конууга" дуушар болгон экономикага коем.
Анын экономисттери белгилегендей, ФРС тарыхый жактан так жумуш орундарын жоготуулар катталгандан кийин тез эле өзгөргөн, чендердин ортосундагы медианалык ажырым 4.5 айга чейин жеткен.
Мисалы, 1984-жылы, Төрага Пол Волкердин Fed U алты жуманын ичинде тез катаалдануудан 500дөн ашуун базистик пунктка чейин төмөндөгөн. 1989-жылы төрага Алан Гринспен федералдык каражаттардын ставкасын 700 базистик пунктка кыскартуу циклин баштаганга чейин үч жуманын ичинде эле жогорку деңгээлде кармап турган, ал эми 23-жылы жеңилдетүүнү 1995 жума күткөн.
Көп нерсе эмгек рыногунан көз каранды. Bank of America Корпорациясынын аналитиктеринин айтымында, 16-жылдан берки акыркы 1954 ставканы жогорулатуу циклинде, ФРС акыркы жолу көтөргөндө орточо жумушсуздук 5.7% түзгөн. Октябрь айында 3.7% болгон.
Рецессияны биринчилерден болуп алдын ала айткан Deutsche Bank, ошондой эле жумушсуздук 5.5% га жеткен жана инфляция 3% дан бир аз ашкан кыскаруу шартында которууну издеп жатат.
Албетте, прогноздоо - бул татаал иш. Январь айында эле, көпчүлүк экономисттер сурамжылоого ылайык, ФРС мурдагыга караганда азыраак агрессивдүү болот деп ойлошкон.
Кээ бир ФРдин байкоочулары азыр ФРСтин куугунтугу инфляция менен бирге сакталат деп ишендирип жатышат, бирок алар жарым-жартылай борбордук банктардын чектөөсүнө карабастан экономика таң калыштуу түрдө жакшы туруштук бере алат деп эсептешет.
Ян Хатциус жетектеген Голдман Сакстын экономисттери ушул аптада ФРС өзүнүн эталондук көрсөткүчүн 5.25% га көтөрүп, келерки жылдын аягына чейин ошол жерде калат деп эсептей турганын айтышты. Wells Fargo да ушундай эле көз карашта.
Goldman Sachs экономисттери: "Өтө эле көп жумшартуу ФРСтин инфляция максаттуу көздөй кайтып келмейинче өсүштү потенциалдан төмөн кармап туруу аракетине тоскоол болушу мүмкүн" дешет.
Алар мурда экономиканын рецессиядан качуу үчүн "абдан акылга сыярлык" жолун көрүп жатышканын айтышкан, бул инфляция ФРС каалагандан да жабышчаак болушу мүмкүн дегенди билдирет. Алар Bloomberg тарабынан сурамжылоого катышкан экономисттердин консенсусу тарабынан дайындалган 35% ыктымалдыкка салыштырмалуу 2023-жылы рецессиянын 65% ыктымалдыгын көрүшөт.
Морган Стэнли ФРД декабрда экономика рецессияны өткөрүп жиберген бир жылдан кийин чейрек пунктка жеңилдей баштайт деп күтүп жатат.
Эллен Зетнер жетектеген экономисттер ушул жумадагы отчетунда "Дагы эле жогорку инфляция ФРди узак мөөнөткө кармап турат" деди.
Инфляциянын өсүшүнөн жаңылып, ФРдин лидерлери март айында нөлгө жакын ставкаларды көтөрө башташты жана акыркы төрт отурумунда 75 базистик пунктка жылдырышып, 1980-жылдардан берки саясаттын эң агрессивдүү чектөөсүн камсыз кылышты.
Алар азыр ырааттуу түрдө туруктуу бааларды келечекте эмгек рыногун коргоонун өбөлгөлөрү катары көрүшөт, атүгүл бул жумуш орундарын жоготуу жана кыска мөөнөттө алсыз өсүш дегенди билдирет.
Пауэлл 21-сентябрда: "Рекорд көрсөткөндөй, эгер сиз муну кийинкиге калтырсаңыз, кечигүү көбүрөөк ооруга алып келиши мүмкүн".
Piper Sandler & Co. компаниясынын аналитиктери ушул аптада кардарларга ФРБ өзгөрүш үчүн беш окуянын көпчүлүгүн көрүшү керек деп айтышты:
Азык-түлүк жана энергияны эсепке албаганда инфляция 2% га чейин ишенимдүү жылып баратат
Баанын күтүүлөрүнүн төмөндөшү
Катаал финансылык шарттар
Эмгек рыногунда олуттуу начарлоо
Саясаттын таасир этиши үчүн көбүрөөк убакыт
"Бул цикл ушул жылдын март айында башталган - сегиз ай мурун", - деди Пипер Сандлердин Роберто Перли жана Бенсон Дархэм отчетунда. "Кыязы, 2023-жылдын мартынан эрте эмес, ФРС акыркы катаалдаштыруу инфляцияны ооздуктоо үчүн жетиштүү болдубу же жокпу деген жакшы түшүнүккө ээ болот."
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-economists-split-whether-120000110.html