Активдүү фонд башкаруучулары үчүн узак мөөнөттүү келечекте "түпсүз"

The S&P 500 2022-жылдын эң төмөнкү чегинде соода болушу мүмкүн, бирок жаңы отчет активдүү менеджерлер 2009-жылдан бери эң жакшы жылдарды өткөрүп жатканын көрсөттү. Сандар аларда дагы деле көп жол бар экенин көрсөтүп турат.

S&P Global жакында 2022-жылдын орто чениндеги SPIVA US Scorecard жарыялады, ал АКШнын жигердүү башкарылган фонддорунун белгилүү бир көрсөткүчтөргө карата канчалык жакшы иштешин өлчөйт. Изилдөө көрсөткөндөй, ири өлчөмдөгү ички капиталдык фонддордун 51% 500-жылдын биринчи жарымында S&P 2022гө караганда начар иштешкен, бул 13 жыл ичиндеги эң жакшы көрсөткүчкө жеткен - былтыркы 85% төмөн көрсөткүчтөн.

Бул жарым-жартылай төмөндөп бара жаткан рынокко байланыштуу, деди S&P Dow Jones Indices индексинин инвестициялык стратегиясынын улук директору Ану Ганти. Ганти CNBC телеканалына билдирди Боб Писани on "ETF Edge" Бул жумада акциялар жана туруктуу кирешелер боюнча жоготуулар, ошондой эле өсүп жаткан тобокелдиктер жана инфляция бул жылы активдүү башкаруу көндүмдөрүн баалуураак кылды.

Перспективдүү сандарга карабастан, Писани белгилегендей, узак мөөнөттүү начар көрсөткүчтөр дагы эле сакталууда. Беш жылдан кийин эталондук көрсөткүчтөрдү начар аткарган чоң капкактардын пайызы 84%ды түзөт жана бул 90 жана 95 жылдан кийин тиешелүүлүгүнө жараша 10% жана 20% га чейин өсөт.

Жылдын биринчи жарымы өсүү менеджерлери үчүн да капалантты, анткени чоң, чакан жана орто өсүү категорияларынын тиешелүүлүгүнө жараша 79%, 84% жана 89% төмөн аткарылган.

Гантинин айтымында, иштин төмөн көрсөткүчтөрү жогору бойдон калууда, анткени активдүү менеджерлер тарыхта пассивдүү менеджерлерге караганда көбүрөөк чыгымга учурашкан. Акциялар кадимкидей бөлүштүрүлбөгөндүктөн, жигердүү портфелдер көп учурда акциялардын рынокторунда үстөмдүк кылган жеңүүчүлөр тарабынан тоскоол болот.

Кошумчалай кетсек, менеджерлер бири-бири менен атаандашышат, бул альфаны түзүүнү бир топ кыйындатат — 1960-жылдары жигердүү менеджерлер рынокто чекене инвесторлор үстөмдүк кылып тургандан бери маалыматка ээ болгон, бирок бүгүнкү күндө активдүү менеджерлер биринчи кезекте кесипкөй менеджерлер менен атаандашат. Башка факторлор сооданын жыштыгын жана келечектин күтүлбөгөндүгүн камтыйт.

"Биз жыйымдар жөнүндө сөз кылганда, бул аткарууга каршы иштеши мүмкүн, бирок бул бутту жерге коюп, ETFтерде көп нерсени көрбөй турган жерде бир топ жарнамаларды коюу менен жардам берет" деди Том Лидон, VettaFi төрагасынын орун басары.

Лидон кошумчалагандай, 401 (k) пландарда ETF жетишсиз, бул жерде көптөгөн активдүү менеджерлер бар - Fidelity фонддоруна түшкөн ар бир доллардын 75 центи 401 (k) пландары аркылуу түшөт. 401 (k) бизнесте көп киреше албаган арзан ETFтерден айырмаланып, ири соодадан акча тапкан адамдар үстөмдүк кылат. Бул жылы ETFтерге 400 миллиард доллар жаңы активдер келип, 120 миллиард доллар өз ара фонддордон түшкөндүктөн, бул сызыктар өтмөйүнчө көп убакыт талап кылынышы мүмкүн.

«Бизде акциялардын рыноктору төмөндөп, туруктуу киреше базарлары төмөндөп, жигердүү менеджерлер сатып алууларды канааттандыруу үчүн аларды сатуу үчүн арзан баадагы акцияларга кириши мүмкүн болгон жылдардын бири болот, бул жылды жаратат. -Капиталдын кирешелерин бөлүштүрүүнү аяктайт "деди Лидон. "Сиз бир жылда сиз менен чогуу болуп, жыл аягында күтүлбөгөн жана каалабаган белек алууну каалабайсыз."

Изилдөөнүн дагы бир компоненти болуп “аман калууга болгон көз караш” саналат, анда бириктирилген же жоюлган каражаттарды жоготуу индекстерде көрүнбөйт, демек, аман калуу көрсөткүчү бурмаланган. Изилдөө бардык мүмкүнчүлүктөрдү, анын ичинде бул ишке ашпай калган каражаттарды эсепке алуу үчүн эсепке алынган.

Ошентип, Лидондун айтымында, рыноктун артка чегинүү мезгилинде инвесторлор узак мөөнөттүү көз карашты кабыл алышы керек жана "биржа-жокей" болбоого аракет кылышы керек, анткени бүгүнкү күндө эң мыкты менеджер узак мөөнөттүү келечекте мыкты боло албайт.