АКШнын мамлекеттик облигациялары эң аз дегенде 1973-жылдан берки эң начар чейректи аяктады, бирок кээ бир инвесторлор АКШнын жакынкы бир нече жыл ичинде рецессия коркунучунун жогорулашына байланыштуу Treasurys сатып алуудан баш тартышы мүмкүн.
A модели түзүлгөн Голдман Сакс тарабынан
GS,
38 айдан 12 айга чейин төмөндөө 24% ыктымалдыгын болжолдойт, кийинки жылы иш жүзүндө эч кандай мүмкүнчүлүк жок. Шейшемби жана жума күндөрү тескери бурулган казыналык кирешелүүлүктүн жалпак сызыгы менен бирге бир түндүн индексинин своп жолу, ошондой эле кийинки эки жылда экономикалык төмөндөө мүмкүнчүлүгүн көрсөтөт.
Серепчилердин айтымында, экономикалык төмөндөө ыктымалынын жогорулашы мамлекеттик облигациялардын пайдасына, ошондой эле накталай акчаны кармап турууга, ошол эле учурда акциялар жана товарлар сыяктуу тобокелдүү активдерди азыраак жагымдуу кылууда, дешет талдоочулар. Бул облигациялар рыногун көрсөтүп турат төрт он жылдык бука чуркоо, Кээ бир инвесторлор өткөн жылы бүттү деп ойлогон, акырындык менен буу түгөнүп калышы мүмкүн.
Бир диаграммада: "Плотина акыры талкаланды": 10 жылдык казыналык кирешелер 1980-жылдардын ортосунан бери байкалган төмөндөө тенденциясынын жогорку чегин бузуп кетти
АКШнын мамлекеттик облигациялары биринчи кварталда 5.6% жоготту, бул эсепке алуу 1973-жылы башталгандан берки эң начар көрсөткүч. Bloomberg АКШ казынасынын жалпы киреше индекси. Ал эми 10 жылдык Казыналык нота жаңы гана жетинчисин аяктады начар чейрек АКШнын жарандык согушунан бери, Deutsche Bankтын кызматкери Джим Риддин айтымында, 10 жылдык банкноттун 1865-жылга эквиваленттерин камтыган маалыматтарга таянуу менен.
Булак: FHN Financial, Bloomberg жалпы киреше индекси
"Тарыхый жактан алганда, бизде жаман кварталдар болгондо, кийинки чейрек абдан жакшы болот", - деди FHN каржы башкы экономисти Крис Лоу телефон аркылуу. «Облигациялардын акциялардан жана товарлардан айырмаланган нерсеси, облигациялардын баасы түбөлүккө төмөндөө албайт. Эгер алар ушундай болсо, анда экономика акыры иштебей калат. Акыр-аягы, алар өздөрүн оңдоп жатышат».
FHNдин көптөгөн кардарлары биринчи кварталдагы облигациялардагы кыргындан кийин "адаттан тышкары, рекорддук суммада накталай акчаны кармап турушат", деди Лоу. Алдыда облигацияларга суроо-талаптын бир аз төмөндөшү мүмкүн болсо да, Treasurysтеги "зордук-зомбулук" сатуу институционалдык, пенсиялык жана камсыздандыруу фонддорунун портфелинин менеджерлерине тоскоол боло албайт, алар эталондук индекстерге дал келүү үчүн кысымга алынган жана алар боюнча отура алышпайт. узак мөөнөткө өтө көп накталай акча, деди ал.
Салттуу коопсуз башпаанек болгон облигациялар жогорку инфляциядан эң көп жабыр тарткан активдер классы болуп саналат, ал туруктуу кирешелерди жейт. Ошентип, биринчи чейректеги мамлекеттик карыздын агрессивдүү сатылуусу АКШдагы инфляцияны эске алганда таң калыштуу эмес. төрт он жылдык жогорку.
Таң калыштуусу, болочок сатып алуучулар сөзсүз түрдө бул факт же акыркы сатылып кетүүдөн баш тартышы мүмкүн, дешет талдоочулар. Селлофф учурдагы облигация ээлерин кыйнаса да, ал болочок инвесторлорго акыркы бир нече жылдагы башка мезгилдерге караганда салыштырмалуу төмөн баада жана жогорку кирешелүүлүк менен кайра алууга мүмкүнчүлүк берет.
"Түшүмдүүлүк керек" деди Роб Дэйли, Glenmede Investment Management компаниясынын туруктуу кирешесинин директору. «Облигациялар рыногу сөзсүз түрдө инфляцияга ылайыкталган кирешелерди камсыз кылбайт - чындыгында, инфляция жогору бойдон калууда реалдуу кирешелер абдан терс болуп саналат - бирок тобокелдик менен коопсуз активдердин ортосунда тең салмактуулукту сактоо актысы бар.
"Сатып алуучулар облигацияларга кайтып келе турган учур болот, бирок алар канчалык олуттуу кайтып келгени суроо белгиси болуп саналат" деди Дэйли телефон менен болгон маегинде. "Рынок облигациялар рыногун качан жана эмне үчүн сатып алууга сөөмөйүн коюуга аракет кылып жатат."
Биринчи чейректеги облигациялардын рекорддук сатылуусу рыноктук негиздеги пайыздык чендердин олуттуу өсүшү менен коштолду, бул турак жай секторунун басаңдашына жана акцияларга жана товарларга таасирин тийгизүүдө. Бардык үч негизги фондулук индекстер Địa SPX COMP алар менен биринчи кварталды аякташты эң чоң пайыздык төмөндөө эки жылдын ичинде бейшемби күнү.
суроо-талап ипотекалык кайра каржылоо кургап калды, үй сатууну күтүүдө азайып баратат, матрац жасоочу сыяктуу турак-жай ишканалары Tempur Sealy International Inc.
TPX,
сатуу боюнча эскертүүлөрдү беришти. Ошол эле учурда, "каржылоонун баасы жогорулап, потенциалдуу кирешелерди азайтып, өсүшкө таасир этүүдө" - мунун баары акцияларга таасир этет, ал эми накталай акча "баалуу актив" бойдон калууда, анткени азыр коопсуз жай жок, - деди Гленмаданын Дейли.
Алдыдагы облигацияларга болгон кызыгуунун улантылышы кирешелүүлүккө басым жасап, алардын адаттагыдан көбүрөөк жогорулашына жол бербейт. Акыркы натыйжа бул жумада байкалгандай, сатып алуу менен сатуунун ортосунда алдыга-арткы иш-аракет болуп калат, бул инвесторлорду жогорку пайыздык чендерге көнүп, кирешелүүлүктүн өтө жогору көтөрүлүшүнө жол бербейт.
MarketWatch электрондук катында, A. Securities компаниясынын ставкаларынын стратеги Бруно Брайзинха 10 жылдык казыналык
TMUBMUSD10Y,
учурдагы бизнес циклинде "салыштырмалуу төмөн" кирешелүүлүктүн эң жогорку чегине жетет, же бир аз жогору, 2.5% - азыр турган жерден алыс эмес.
Федералдык резервдин кызматкерлери май айында пайыздык ченди нормадан жарым пайыздык пунктка жогорулатууну, ошондой эле 2023-жылга чейин бир катар жогорулатууларды, ошондой эле борбордук банктын балансын кыскартууга аракет кылышы мүмкүн деп эсептегенде, бул төмөн. Соодагерлер Fedдин негизги саясат ченинин максаттуу көрсөткүчү жылдын акырына карата 3% дан жогору болуп, учурдагы 0.25% дан 0.5% га чейин бир аз кокустукта бааны белгилешет.
"Эгер сиз ийри сызык жана OIS жолдору айтып жатканына ишенсеңиз, портфелдердин тактикалык жана стратегиялык активдерди бөлүштүрүү профилдеринде дагы консервативдүү болушун күтүшүңүз керек", - деди Брайзинха алты айдан бир жылга чейин багытталган. Бул Federal Reserve сатып алуучу катары облигациялар рыногунан чыгып кеткенде да, Treasurys "колдоого алынышы мүмкүн" дегенди билдирет.
Ошентсе да, жогорку инфляция "казыналардын пайдалуулугун портфелдер үчүн тобокелдикти хеджирлөө катары өзгөртөт, ошондуктан премьер-министрлер (портфель менеджерлери) тобокелдиктерди кантип хеджирлөөдө чыгармачылык менен иштеши керек" деди ал. "Биз опциондорду салттуу узак мөөнөттүү хеджирлөөнүн катмары катары колдонууну сунуш кылдык."
Келерки аптанын АКШнын экономикалык календары жеңил, бирок шаршемби күнү ФРдин 15-16-марттагы жыйынынын протоколдорун жарыялоо менен баса белгиленет. Дүйшөмбү февраль заводунун заказдарын жана негизги капиталдык жабдууларды тапшырат. Шейшембиде февраль айындагы тышкы соода тартыштыгы, S&P Global компаниясынын март айындагы тейлөө секторунун сатып алуу менеджерлеринин индекси жана Сунуштарды башкаруу институтунун март айындагы кызмат көрсөтүүлөр индекси боюнча маалыматтар чыгарылат.
Бейшемби күнү жума сайын жумушсуздук боюнча дооматтар жана февраль айынын керектөө кредити боюнча маалыматтар, андан кийин жума күнү февраль дүң запастары боюнча отчет берилет.
Source: https://www.marketwatch.com/story/us-government-bonds-just-suffered-their-worst-quarter-of-the-past-half-century-heres-why-some-investors-may- not-be-fazed-11648859211?siteid=yhoof2&yptr=yahoo