Борбордук банктын санариптик валютасына байланыштуу көтөрүлгөн негизги кооптонуулардын бири (CBDC) бул иштетүү жыштыгын көбөйтүү мүмкүнчүлүгү банктар жана башка финансылык ортомчулар.
Ошентсе да, бир жаңы жумушчу кагаз 12-июлда жарыяланган АКШнын Финансылык изилдөөлөр кеңсесинин (OFR) федералдык эки федералдык изилдөөчүсү CBDC каржылык туруктуулукту бузуунун ордуна, аны чыңдоонун эки жолун сунуштайт.
Изилдөө CBDCди киргизүү банк тутумунун туруктуулугуна кандайча таасир этээрин изилдеп, авторлор: "Биздин натыйжалар жакшы иштелип чыккан CBDC каржылык морттукту жогорулатуунун ордуна төмөндөшү мүмкүн экенин көрсөтүп турат жана" CBDC жакшыруу тенденциясын көрсөтөт. каржылык туруктуулукту начарлатуунун ордуна».
Иликтөө кандай жүргүзүлдү?
Авторлор ошондой эле саясат талаш-тартыштарында көп көтөрүлгөн кооптонууну, тактап айтканда, CBDC өткөрүү мүмкүнчүлүгү аманатчылардын акчасын иштебей калган мекемелерден чыгарып кетүү ыктымалдуулугун жогорулатат деген моделди сунушташты.
Маселен, Европанын Борбордук банкынын жакында жасаган отчетунда мындай деп айтылат: "Кризистик кырдаалдарда, сакчылар бүтүндөй банк секторуна ишеними азыраак болгондо, ликвиддүү активдер коммерциялык банктык депозиттерден санариптик еврого өтө тез жылышы мүмкүн". Ошо сыяктуу эле, Федералдык резервдин дагы бир отчету "CBDC каржылык фирмаларды көбүрөөк же катуураак иштетиши мүмкүн" деп кооптонот.
Бирок, авторлор белгилегендей, "биздин модель эки компенсациялык эффектти баса белгилейт."
Биринчиден, аманатчылар CBDC мүмкүнчүлүгүнө ээ болгондо, банктар төлөө мөөнөтүн өзгөртүүнүн көлөмүн азайтат, бул алардын депозиттер боюнча аялуулугун төмөндөтөт.
«CBDCди киргизүү банктар тарабынан чектелген эффективдүү бөлүштүрүүдө аткарылган мөөнөттөгү трансформациянын көлөмүн азайтат. Интуитивдик жактан алганда, CBDC мүмкүнчүлүгүнө ээ болуу биздин моделдеги аманатчылар үчүн ликвиддүүлүктүн шоктугун азыраак чыгымдайт, бул банктарды бул тобокелдиктен азыраак камсыздандырууга алып келет.
Профессорлор кошумчалашты:
«Банктар мөөнөттүү трансформацияны азыраак аткарганда, алар иштетүү мүмкүнчүлүгүнө азыраак дуушар болушат. Ошентип, CBDCге жооп катары жеке каржылык жөнгө салуулар каржы системасын туруксуздаштыруунун ордуна турукташтырууга тенденциясы мүмкүн.
Кирүүчү жана агып чыгууну көзөмөлдөө
Экинчиден, CBDCге жана андан сыртка акчанын агылып киришине жана агылып кетишине көз салуу саясатчыларга кыйынчылык мезгилине тезирээк жооп кайтарууга мүмкүндүк берет, бул аманатчылардын жана башка кыска мөөнөттүү кредиторлордун активдерин алып коюуга стимулдарын азайтат.
CBDCге акча каражаттарынын агымына байкоо жүргүзүү чиновниктерге банктын аманатчыларынын башкаруусу жүрүп жатканын жана кыйынчылыкка кабылган мекемелерди тезирээк чечүүгө мүмкүндүк берет.
«Аманатчылар бул тезирээк саясат реакциясын күтүшкөндө, алардын чуркоого кошулуу стимулдары төмөндөйт. Башкача айтканда, кризиске тезирээк саясат реакциясына жол берүү менен, бул маалымат эффектиси дагы бир канал болуп саналат, ал аркылуу CBDC каржылык туруктуулукту начарлатпай, жакшырышы мүмкүн.
Акыр-аягы, CBDCди колдонуу аманатчылардын акча каражаттарын алуу тандоосун стратегиялык алмаштыруучуларга айландырышы мүмкүн, ошондуктан бул класска таандык моделдерде көп кездешүүчү тең салмактуулуктун көптүгү жок кылынат.
Ушул сыяктуу кырдаалдарда, CBDCди киргизүү банк тутумун туруктуураак кылат деп эсептешет.
Булак: https://finbold.com/us-federal-researchers-say-digital-dollar-may-improve-rather-than-worsen-financial-stability/