Бир нече компаниялар U-Haul сыяктуу үстөмдүк кылат, бул иш жүзүндө өз алдынча кыймылдаткычтар колдонгон жүк ташуучу унаалардын синоними болуп саналат. Ал эми анонимдүү компаниялар аз
Бирок эгерде инвесторлор Amerco компаниясын жакшылап караса, аларга жаккан нерселер көп болот. U-Haul рыногунда дээрлик кол жеткис позицияга ээ, анын негизги атаандаштарынын бири болгон Пенскеден 10 эсеге жакын ижарага алынган жерлер. Amerco ошондой эле ижаралык операцияларын толуктоо үчүн өзүн-өзү сактоочу ири бизнести акырындык менен курду жана бул баалуулук анын акцияларынын баасында чагылдырылбайт окшойт. Быйылкы жылы 29%га арзандап, 515 долларга жеткен Amerco акциялары (тикер: UHAL), март айында аяктаган каржы жылында бир үлүш үчүн $57 кирешеден болгону тогуз эсеге кымбат көрүнөт.
Бирок Amerco Уолл Стриттин көңүлүн бура албайт. Учурдагы финансылык жыл үчүн пайданы эсептөөлөр жок, анткени анын рыноктук баасы 10 миллиард доллар болгонуна карабастан, акцияларды талдоочу камтуу дээрлик жок.
Эрктүү төрага жана президент Джо Шоен жетектеген компания инвестициялык коомчулукка көңүл бурбайт. Ал минусалдуу, 1%дан төмөн дивиденд төлөйт, акцияларды кайра сатып албайт, чектелген каржылык ачыктоону камсыз кылат жана анын профилин көтөрө турган U-Haul деп аталбаган атын өзгөртүүдөн баш тартат.
Эч ким эч кандай өзгөртүүлөрдү мажбурлай албайт. Шоен үй-бүлөсү акциянын жарымынан көбүнө ээлик кылып, компанияны көзөмөлдөйт. Джо Шоен жана анын бир тууганы Марк көзөмөлдөгөн трест 43% акцияга ээ. Amerco күйөрмандарынын айтымында, капиталды башкарууну эске албаганда, 73 жаштагы Джо Шоен 35 жылдан ашык убакыт ичинде чоң бизнести мыкты башкарган. Чыгымды эсептеген лидер, ал өткөн жылы CEO стандарттары боюнча жөнөкөй эле 1 миллион доллар тапкан.
«Амерко – Уолл-стритте таптакыр белгисиз болгон чоң бизнестердин бири. Бренд бардык жерде бар”, - дейт Стив Гэлбрейт, Kindred Capital Advisors компаниясынын башкы инвестициялык директору, акцияга ээлик кылган Норвалк, Конн., инвестиция боюнча менеджер. Анын ою боюнча, акциялар азыркы баасына караганда 50% кымбат - өткөн жылдын ноябрында 769 долларга жеткенин эске алганда.
Башкалары андан бетер өжөр. "Амерко бизнестин ырааттуулугун жана атаандаштыктын аздыгын эске алып, базардан бир аз жогору соода кылышы керек" дейт Билл Смид, компаниянын тең менеджери.
Smead Value
фонду (SMVLX). Бир нече базарда акция 1,000 долларга жакын соода кылат.
U-Haul канчалык үстөмдүк кылганын айтуу кыйын. Компаниянын айтымында, ар бир бешинчи америкалык жыл сайын көчүп баратат жана кыймылдардын 75% "өзүңөр жасагыла". Жүк ташуучу унааларды ижарага алуу рыногунун үлүшү жөнүндө маалымат жок, бирок U-Haul 50% дан ашык үлүшү бар деп эсептелет. Атаандаштар Penske жана кирет
Avis Бюджет Group
(CAR). U-Haul АКШнын 23,000 XNUMXден ашык жеринде жүк ташуучу унааларды жана чиркегичтерди (автоунаалардын артына сүйрөлгөн) ижарага алат.
Newsletter катталуу
Barron's Preview
Дем алыш күндөрү жарыяланган Баррон журналынан эң көп окулган окуяларды алдын ала карап чыгыңыз. Жума күнү кечинде ET.
U-Haul аз жарнама жасайт, анткени анын жүк ташуучу унаалары жана чиркегичтери анын кызматтары үчүн көрнөк-жарнактарды жылдырып жатышат. Бул жергиликтүү суроо-талап боюнча ижарага баалайт. Калифорниядан миграцияны чагылдырып, ушул айдын аягында Лос-Анжелестен Феникске үч күндүк жүк ташуучу унааны ижарага алуу 566 доллар турат, ал эми арткы сапар болгону 199 долларды түзөт. Баардыгы болуп, жүк ташуучу унааларды ижарага алуу бизнесинин кирешеси акыркы он жылда жылдык 9% га өскөн.
U-Haul өзүн-өзү сактоо бизнеси да таасирдүү. Өнөр жай акыркы он жылда жарылып, лидерлер жактырышат
коомдук сактоо
(PSA) чоң кирешелерди жаратты. "Америкалык коомчулуктун таштандыларды чогултуу жөндөмү укмуштуудай жана адамдар тазалоого абдан жаман мамиле кылышат" дейт Смид.
| Жүк ташуучу унааны ижарага алуу жана өзүн өзү сактоо | |
|---|
| Акыркы баа | $515.24 |
| YTD өзгөртүү | -28.9% |
| 2022 EPS | $57.29 |
| 2022 P/E | 9.0 |
| 2022 Киреше (миллион) | $5.7 |
| Базар наркы (бил) | $10.1 |
| Таза карыз (бил) | $3.4 |
| Бөлүнүүчү кирешелүүлүгү | 0.3% |
| 2022 Акцияларды кайра сатып алуу | эч ким |
| Негизги акционерлер | Джо жана Марк Шоен (43%) |
Эскертүү: 2022-жылдын март айында аяктаган финансылык жыл үчүн маалыматтар
Булактар: Bloomberg; компаниясынын отчеттору
U-Haul сактоо операциясынан сатуу акыркы он жылда 16.5% га өстү; анын аянты 50 миллион чарчы метрге жакын терт эсе осту. Amerco өзүнүн 2,000ден ашык компанияга таандык ижара аянтчаларынын көбүндө өзүн-өзү сактоочу жайларды куруп жатат, анткени адамдар көчүп баратканда керексиз буюмдарды көп көрүшөт. Компания 1-фискалдык бюджетте бизнеске 2022 миллиард доллар сарптады.
сыяктуу компаниялардын баасынын негизинде
Life Storage
(LSI), Гэлбрейт жылдык кирешеси болжол менен 700 миллион долларды түзгөн U-Haulдын өзүн-өзү сактоочу бирдиги Amercoнун рыноктук баасына барабар болушу мүмкүн деп эсептейт. Ошентип, инвесторлор жүк ташуучу унааны ижарага алуу операциясы үчүн көп төлөшпөйт, бул анын жылдык сатуудан түшкөн 5.7 миллиард долларынын көбүн түзөт. Amerco бизнесинин күчтүүлүгүн эске алып, Гэлбрейт менен Смид эгер Шоен үй-бүлөсү качандыр бир убакта саткысы келсе,
Б.Гейтс
(BRK.B) кызыкдар сатып алуучу болмок.
2022-фискалдык жылы таза киреше эки эсеге көбөйүп, 1.1 миллиард долларга жеткенден кийин, кээ бир инвесторлор Amerco "ашыкча киреше алып жатабы" деп таң калышты. Бирок июнь чейрегиндеги киреше 17 доллардан мурунку жылдын деңгээлинен анча деле өзгөргөн жок. Инвесторлордун бири - бул Amerco үзгүлтүксүз дивиденд сунуш кылуудан баш тартуу, Галбрейт бул потенциалдуу инвесторлордун пулун чектейт деп эсептейт. Ал жыл сайын 10 доллар төлөп бере алат деп ойлойт - 2% киреше. Анын мезгил-мезгили менен берилүүчү дивиденддери - атайын катары мүнөздөлгөн - өткөн жылы болгону $ 1.50 түзгөн.
Artisan Partners компаниясынын портфолио менеджери Крейг Инман Шоенди жана анын командасын мактайт, бирок ошондой эле Amerco өзүнүн төлөмүн көбөйтүү керек деп эсептейт. Опциялардын бири кадимки дивиденддин жана пайдага байланыштуу өзгөрмөнүн аралашмасы болот - бул айкалышы кеңири таралган.
Конференц-байланыштарда Шоен дивиденддерди алуу боюнча милдеттенме алган эмес. Акцияларды кайра сатып алуу боюнча, деди ал Баррон анын электрондук катта, "Кайра сатып алууну колдогон экономикалык эсептөөлөр бар болсо да, биздин жалпы мамилебиз кардарларды жакшыраак тейлөө үчүн бизнеске кайра инвестициялоо болуп саналат." Amerco компаниясынын ички наркы менен акциянын баасынын ортосундагы ажырым тууралуу суроого Шоен мындай деп жооп берди: «Столдон тышкаркы эч кандай иш-аракет жок. Мен инвесторлор менен жакшыраак баарлаша алабыз деп ишенем жана буга аракет кылып жатабыз».
Акционерлер бул аракетти сылык-сыпаа кубаттай алышат. Бирок кайра сатып алуулар жана майлуу дивиденддер, кыязы, дүркүрөгөн кол чабууларга ээ болмок.
Жазуу Эндрю Бари в [электрондук почта корголгон]
