Убактылуу инфляция тууралуу сөз кайра кайтып келди. Бирок экономисттердин айтымында, бул жерде баалар жогору бойдон калууда

Дүйнөлүк базарлар акыркы жумаларда инфляциянын туу чокусуна жеткенин көрсөткөн маалыматтарга көңүл бурушту, бирок экономисттер "өтмө" инфляция баянынын кайтып келишин эскертишүүдө.

Инвесторлор Федералдык резервдик банктын агрессивдүү пайыздык ченди көтөрүүсүн жумшартуу боюнча ставкаларды кое баштагандыктан, АКШнын керектөө бааларынын октябрь айынын индекси ушул айдын башында күтүлгөндөн төмөн түшкөндө акциялар көтөрүлдү.

байланыштуу инвестициялык жаңылыктар

Goldman Sachs'Currie мунай запастары узак мөөнөттүү тенденциясынан "бир кыйла төмөн" соодаланып жатканын билдирди

Көпчүлүк экономисттер 2023-жылы инфляциянын негизги көрсөткүчтөрүнүн олуттуу жалпы төмөндөшүн күтүшсө да, бул фундаменталдуу деинфляциялык тенденцияны жар салып береринен күмөн санашат.

BNP Paribas компаниясынын башкы европалык экономисти Пол Холлингсворт дүйшөмбү күнү инвесторлорду "Трамп өткөөл мезгилдин" кайтып келишинен сак болууну эскертти, бул жыл башында болжолдонгон инфляциянын деңгээли тез эле болот деген ой мектебине шилтеме.

ФРдин өзү бул көз караштын жактоочусу болгон жана төрага Жером Пауэлл акырында борбордук банк кырдаалды туура эмес түшүнгөн деп кабыл алып, күнөөлүү деп табылган.

"Учурдагы" инфляция баянын жандандыруу азгырыктуу көрүнүшү мүмкүн, бирок негизги инфляция мурунку стандарттар боюнча жогору бойдон кала берет", - деди Холлингсворт изилдөө нотасында жана келерки жылы баш чендин жогору жагындагы тобокелдиктер дагы деле бар экенин, анын ичинде потенциалдуу калыбына келтирүүнү кошумчалады. Кытайда.

"Инфляциянын чоң өзгөрүшү биз ойлогон глобалдык режимдин өзгөрүшүнүн негизги өзгөчөлүктөрүнүн бирин баса белгилейт: инфляциянын көбүрөөк туруксуздугу", - деп кошумчалады ал.

Француз банкы келерки жылы инфляциянын негизги көрсөткүчтөрүнүн "тарыхый чоң" төмөндөшүн күтөт, дээрлик бардык аймактарда инфляциянын 2022-жылга караганда төмөн болушу байкалат, бул базалык эффекттердин айкалышын чагылдырат - айлык инфляциянын деңгээлине терс салым ай сайын өзгөргөндө. кыскаруу - жана суроо-талап менен сунуштун ортосундагы динамика.

Холлингсворт белгилегендей, бул келерки жылы «өтмө» баянды жандандырышы мүмкүн, же жок дегенде инвесторлор «кийинки жылы пайда болгон инфляциялык тенденцияларды инфляциянын «эски» нормалдуу абалга тез кайтып келе жатканынын белгиси катары экстраполяциялоо» коркунучу.

Бул баяндар өкмөттөрдүн жана борбордук банктардын расмий болжолдоолоруна айланышы мүмкүн, деп сунуштады ал Улуу Британиянын Бюджеттик Жоопкерчилик боюнча Бюросу (OBR) 2025-26-жылдары "учурдагы рыноктун RPI фиксацияларынан кескин айырмаланып" дефляцияны болжолдоодо жана Англия Банкы. орто мөөнөттүү инфляцияны максаттуу көрсөткүчтөн кыйла төмөн болжолдоо.

Инфляциянын нормалдуу деңгээлине кайтып келээрине ишенбөөчүлүктү Deutsche Bank дагы кайталады. Инвестиция боюнча башкы адис Кристиан Нолтинг өткөн аптада CNBCге 2023-жылдын экинчи жарымында борбордук банктын кыскартуулары үчүн рыноктун баасы эрте болгонун айтты.

"Биздин моделдерибизди карап чыгып, биз ооба, жумшак рецессия бар деп ойлойбуз, бирок инфляциянын көз карашынан алганда, биз экинчи раунддун таасири бар деп ойлойбуз" деди Нолтинг.

Ал жетимишинчи жылдарды Батыш дүйнөсү энергетикалык кризиске учураган салыштырууга боло турган мезгил катары көрсөтүп, инфляциянын экинчи айлампасы пайда болуп, борбордук банктар «өтө эрте кыскартышкан» деп эсептейт.

«Ошондуктан, биздин көз карашыбыз боюнча, биз инфляция кийинки жылы төмөн болот деп ойлойбуз, бирок мурунку жылдарга салыштырмалуу жогору, ошондуктан биз жогорку деңгээлде кала беребиз, жана ушул көз караштан алганда, борбордук банктар өз ордунда калат жана анчалык деле кыскартпайт деп ойлойм. тез, - деп кошумчалады Нолтинг.

Этият болуунун себептери

Ковид-19 пандемиясынын учурунда баанын кээ бир олуттуу көтөрүлүшү чындыгында "инфляция" деп эсептелбейт, бирок суроо-талаптын жана сунуштун спецификалык дисбаланстарын чагылдырган салыштырмалуу жылыштардын натыйжасы жана BNP Paribas тескери жагдайда ушундай деп эсептейт.

Ошентип, экономиканын кээ бир чөйрөлөрүндөгү деинфляция же түз дефляция эски инфляциялык режимге кайтып келүүнүн көрсөткүчү катары кабыл алынбашы керек, деп үндөдү Холлингсворт.

Андан тышкары, ал компаниялар акыркы 18 айдагы маржадагы чыгымдардын өсүшүнүн таасирин эске алып, бааларды жогорулатууга караганда бааларды төмөндөтүүгө жайыраак болушу мүмкүн деп сунуштады.

Товарлардын инфляциясы басаңдаса да, BNP Paribas кызмат көрсөтүүлөрдүн инфляциясын жарым-жартылай эмгек акынын басымынан улам жабышчаак деп эсептейт.

"Эмгек базарлары тарыхый жактан катуу жана - бул, өзгөчө Улуу Британияда жана АКШда структуралык элемент болгон даражада (мисалы, Улуу Британияда узак мөөнөттүү оорудан улам жигердүүлүктүн көбөйүшү) - биз эмгек акынын өсүшүн күтөбүз. мурунку стандарттар боюнча салыштырмалуу жогору бойдон калуу ", - деди Холлингсворт.

Кытайдын Ковид саясаты акыркы күндөрү баш макалаларды кайрадан колго алды жана шейшемби күнү Кытайдын саламаттыкты сактоо органдары жогорку деңгээлдеги эмдөө көрсөткүчтөрүнүн жогорулашы жөнүндө кабарлагандан кийин, Гонконгдогу жана материктеги запастар көтөрүлдү, бул эксперттер экономиканы кайра ачуу үчүн абдан маанилүү деп эсептейт.

BNP Paribas Кытайдын нөлдүк Ковид саясатын акырындык менен жеңилдетүү дүйнөнүн калган бөлүгү үчүн инфляцияга алып келиши мүмкүн деп болжолдойт, анткени Кытай акыркы айларда глобалдык камсыздоо чектөөлөрүнө аз салым кошуп жатат жана чектөөлөрдүн жеңилдетилиши "сунушту материалдык жактан жогорулата албайт".

"Тескерисинче, кытайлык суроо-талаптын күчтүүрөөк калыбына келиши дүйнөлүк суроо-талапка (айрыкча чийки заттарга) жогору басымды жаратышы мүмкүн жана ошентип, башка бардык бирдей, инфляциялык басымды күчөтөт" деди Холлингсворт.

Ал кошумчалагандай, Украинадагы согуштун натыйжасында пайда болгон декарбонизация жана деглобализация тенденцияларынын тездеши жана акцентуацияланышы, анткени экөө тең орто мөөнөттүү инфляциялык басымды күчөтүшү мүмкүн.

BNP инфляция режиминин өзгөрүшү баалардын көтөрүлүшүнүн ордунда гана эмес, жакынкы бир-эки жылда чоң өзгөрүү менен баса белгилене турган инфляциянын туруксуздугуна байланыштуу деп эсептейт.

«Моюнга алуу керек, биз инфляциянын туруксуздугу азыркы өтө жогорку деңгээлден төмөндөшү мүмкүн деп ойлойбуз. Бирок, биз анын “чоң модерацияны” мүнөздөгөн деңгээлдерге кайтып келишин күтпөйбүз”, - деди Холлингсворт.