Салттуу кирешелер 2-чейректеги кирешеге кирген чыныгы пайданы ашыкча баалайт

Оперативдик киреше тарабынан эсептелген S&P Global (SPGI), Көчө кирешеси, жана GAAP Earnings S&P 500 компаниялардын чыныгы кирешелүүлүгүн ашыра көрсөтөт. 2-чейрек календары үчүн киреше сезонуна кирүүдө менин фирмамдын Негизги Кирешеси S&P 22 үчүн кирешелүүлүктүн так өлчөөсүн камсыз кылууну улантууда. Ашыкча көрсөтүлгөн кирешенин метрикасын колдонуу инвесторлорду тобокелдикти төмөндөтүүгө алып келет, бул факт жакында эле капиталдык рыноктордо гротесктүү көрүнүшкө айланган.

Салттуу кирешелер рыноктун чыныгы пайдасын ашырат

1-жылдын 22-чейрегинде аяктаган кийинки он эки айдын ичинде (TTM):

• Операциялык киреше негизги кирешеден 5% жогору,
• Көчө кирешелери негизги кирешелерден 10% жогору жана
• GAAP кирешеси негизги кирешеден 4% жогору.

Капиталдын наркын жана компаниянын балансындагы өзгөрүүлөрдү эсепке алган Экономикалык кирешелер Негизги кирешелерден 46% төмөн. Бирок, бул ажырым 2012-жылга чейинки эң кичине айырма.

1-сүрөт: Операция менен Көчөдө GAAP менен Негизги жана Экономикалык кирешелер: 500-жылдан бери S&P 2017

Төмөндө мен салттуу киреше өлчөмдөрү менен фирмамдын Негизги Киреше өлчөмүнүн ортосундагы ажырымды баса белгилеп, акыркы бир нече жылдагы ар бир көрсөткүчтөгү өзгөрүүлөрдү өзгөчө карап чыгам. Негизги кирешелер эски маалымат топтомдору кармай албаган кошумча эскертүүлөрдөгү адаттан тыш кирешелерди/жоготууларды эсепке алат.

Көчөдөгү кирешелер S&P 500 кирешесин ашырат

Street Earnings 2020-жылы кирешенин төмөндөшүн басаңдатып, 2021-жылы кирешелүүлүктүн көтөрүлүшүн чындыгында караганда анча күчтүү эмес кылып көрсөттү. 2020-жылы көчө кирешеси өткөн жылга салыштырмалуу 16%, ал эми негизги киреше 22% төмөндөгөн.

2021-жылга салыштырмалуу 2020-жылга карата:

• Көчө кирешеси 141.70 доллардан 213.99 долларга чейин жакшырды, же 51%
• Негизги киреше 120.05 доллардан 197.10 долларга чейин жакшырды, же 64%

1-жылдын 22-чейрегинде аяктаган TTMде көчө кирешеси негизги кирешеге караганда 10% жогору, бирок негизги киреше жыл сайын 47% өскөн көчө кирешесине салыштырмалуу 37% өскөн тез темп менен жакшырды.

2-сүрөт: Арткы он эки айлык киреше: Негизги киреше менен көчөдөгү киреше: 4-чейрек – 19-чейрек1

S&P Global кирешесинин кайра көтөрүлүшү өтө жогору

2021-жылы S&P 500 компаниясынын кирешеси SPGIнин Операциялык кирешеси инвесторлорду ишендиргендей кайра көтөрүлгөн жок. 2021-жылга салыштырмалуу 2020-жылга карата:

• SPGIнин операциялык кирешеси 122.37 доллардан 208.21 долларга чейин жакшырды, же 70%
• Негизги киреше 120.05 доллардан 197.10 долларга чейин жакшырды, болгону 64%

1-жылдын 22-чейрегинде аяктаган TTMде Операциялык киреше Негизги кирешеге караганда 5% жогору, бирок Негизги киреше өткөн жылга салыштырмалуу 47% өскөн Операциялык кирешеге салыштырмалуу 40% өскөн тез темп менен жакшырды.

3-сүрөт: Он эки айлык киреше: Негизги кирешеге каршы SPGI операциялык кирешеси: 4-19-1-22

Негизги киреше GAAP кирешесине караганда ишенимдүү

2020-жылдан бери корпоративдик киреше GAAP кирешеси көрсөткөндөй азайган же көтөрүлгөн жок. Мисалы үчүн:

• 2020-жылы GAAP кирешеси негизги кирешенин 34% төмөндөшүнө салыштырмалуу 22% га төмөндөдү.
• 2021-жылы GAAP кирешеси негизги кирешенин 110% өсүшүнө салыштырмалуу 64% өстү.
• 1-жылдын 22-чейрегинде аяктаган TTMде GAAP кирешеси негизги кирешенин 58%га өсүшүнө салыштырмалуу 47% өстү.

4-сүрөт: Арткы он эки айлык киреше: GAAP кирешеси көчөдөгү кирешеге каршы: 4Q19 –1Q22

Тынчтык маселелери - Жогорку фундаменталдык талдоо түшүнүктөрдү берет

Салттуу киреше чаралары S&P 500 Негизги кирешелерин ашыкча көрсөтүүнү улантып жаткандыктан, индекс өсүп Келечектеги кирешелер жөнүндө инвестордун оптимизми колдоо баалоо жана баанын төмөндөшүн токтотуу. Чындыкка туш болгусу келген компаниялардын эскертүүлөрүнө жана Негизги кирешелер, Операциялык кирешелер жана Көчө кирешелеринин ортосундагы ажырашууларга таянып, инвесторлор келерки кварталдарда кирешенин өсүшүнүн басаңдашы же ал тургай түздөн-түз төмөндөшү жөнүндө эскерткен көбүрөөк компанияларды күтө алышат.

Ачыкка чыгаруу: Дэвид Тренер, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер жана Брайан Пеллегрини кандайдыр бир белгилүү бир запас, стиль же тема жөнүндө жазуу үчүн эч кандай компенсация алышпайт.

I тиркеме: Негизги кирешенин методикасы

Жогорудагы сүрөттөрдө, Мен негизги кирешени эсептөө үчүн төмөнкүлөрдү пайдаланам:

• S&P 500дөгү шайлоочулар үчүн кварталдык маалыматтардын ар бир өлчөө мезгилине карата 6тен кийин