Ушул жумада ФРЖ менен базарлардын беттешүүсү 2023-жылдын башында акциялардын митингинин тагдырын чечиши мүмкүн

Мына чыр. ФРдин саясатчылары азыр 4.25% дан 4.5% га чейин болгон федералдык фонддордун ставкасы 5% дан жогору көтөрүлүшү керек жана эң негизгиси, борбордук банк инфляцияны 2% максатына кайтарууга аракет кылып жаткандыктан, ошол жерде калышы керек деп тынымсыз талап кылышууда. Fed-фонддорунун фьючерстери, бирок, акча рыногундагы соодагерлер курстун 5% дан жогору болоруна толук ишенишпейт. Мүмкүн, ФРдин кызматкерлерине көбүрөөк нааразы болгон соодагерлер борбордук банк жылдын аягына чейин кыскартууларды берет деп күтүшөт.

Фонд рыногунун инвесторлору ошондой эле акыркы саясаттын "пивот" сценарийин сатып алышты, бул январь айындагы өсүшкө, өзгөчө пайыздык ченге сезгич болгон технологиянын жана өсүү запастарынын өсүшүнө түрткү болду. Казыналык облигациялар ийри сызык боюнча кирешелүүлүгүн төмөндөтүп, көтөрүлдү. Ал эми АКШ доллары алсырап кетти.

Cruisin' for bruisin'?

Кээ бир базар байкоочулары үчүн инвесторлор азыр бриджи үчүн өтө чоң көрүнөт. Алар Пауэлл аларды бир-эки казыктан түшүрүүгө аракет кылат деп күтүшөт.

Кандайча? Шаршемби күнү ФРдин эки күндүк саясат жыйыны аяктагандан кийин пресс-конференция өткөрүп жатканда Пауэллди "бир түшүнүктүү" деп издеңиз, деди Хосе Торрес, Interactive Brokers компаниясынын улук экономисти телефон менен болгон маегинде.

"Hawkish" - бул инфляцияга каршы катаал угулат жана экономикалык өсүшкө анча тынчсызданбаган борбордук банкирди сүрөттөө үчүн колдонулган базар тили.

Пауэллдин жагдайында, бул эмгек рыногу олуттуу түрдө тең салмактуу эмес экендигин баса белгилеп, акча-кредит саясатынын узак мөөнөткө чектөөчү бойдон калышын талап кылган жумуш орундарын олуттуу кыскартууну талап кылат, деди Торрес.

Эгерде Пауэлл жетишерлик шылдың болсо, "финансылык шарттар тез эле күчөйт" деди Торрес телефон менен болгон маегинде. Казыналык кирешелер "көбөйөт, технология төмөндөйт жана доллар ушундай билдирүүдөн кийин көтөрүлөт". Эгерде андай болбосо, анда технологиялык жана казыналык митинг уланып, доллар жумшарарын күтүңүз.

Бошогон

Чынында эле, бул Пауэллдин чыдамкайлыгын сынап көргөн каржылык шарттардын жумшарышы. Жеңил шарттар кредиттик спреддердин катаалдашы, карыз алуу боюнча чыгымдардын төмөндөшү жана акциялардын баасынын жогорулашы менен көрсөтүлөт, бул алып-сатарлык активдүүлүккө жана тобокелдиктин жогорулашына өбөлгө түзөт, бул инфляцияны күчөтөт. Бул ошондой эле долларды алсыратууга жардам берет, импорттук чыгымдарды жогорулатуу аркылуу инфляцияга өбөлгө түзөт, деди Торрес, финансылык шарттарды өлчөгөн индекстер 14 жума бою төмөндөгөнүн белгиледи.

Пауэлл жана ФРС, албетте, инфляцияга каршы күрөшүү аракеттерин кыскартуу үчүн каржылык шарттардын бошоң болушуна байланыштуу тынчсызданууларын билдиришти.

ФРдин декабрь айындагы отурумунун протоколу. январь айынын башында жарыяланган макалада бул көңүл бурган сызык камтылган: «Катышуучулар акча-кредит саясаты финансылык рыноктор аркылуу маанилүү иштегендиктен, финансылык шарттарды негизсиз жумшартуу, айрыкча коомчулук тарабынан Комитеттин реакциясы жөнүндө туура эмес түшүнүү менен шартталган болсо, бул ишти татаалдаштырарын белгилешти. баанын туруктуулугун калыбына келтируу боюнча комитеттин аракети».

Муну кээ бир инвесторлор ФРС фонддук рыноктун туруктуу митингин көргүсү келбегендигинин белгиси катары кабыл алышкан жана ал тургай шарттар өтө жеңилдеп кетсе, каржы базарларын жазалоого ыкташы мүмкүн.

Оку: Fed биржага билдирүүнү жеткирди: Чоң митингдер ооруну узартат

Эгерде бул жоромол туура болсо, анда бул деген түшүнүктү баса белгилейт Fed "кою" — Борбордук банктын саясатты жумшартуу менен кулап бара жаткан рынокко жооп берүүгө көптөн бери даярдыгы — негизинен капут.

Технологиялык оор Nasdaq Composite өткөн аптада төртүнчү түз жумалык өсүштү каттады, 4.3% га жогорулап, жума күнү 14-сентябрдан берки эң жогорку чекке жетти. S&P 500
SPX,
+ 0.25%
2.5% жогорулап, 2-декабрдан берки эң жогорку эсептешүү көрсөткүчүн түздү жана Dow Jones Industrial Average
Địa,
+ 0.08%
1.8% жогорулады.

Ошол эле учурда, Fed дээрлик жалпысынан шаршемби күнү 25 базистик пунктка чендин жогорулашы күтүлүүдө. Бул 75-жылдын ичинде жеткирилген 50 жана 2022 базистик пунктка көтөрүлгөн катардан төмөндөө.

Бул жакты карагыла: Fed чейрек пунктка ченди жогорулатууну жана "куйругуна акыркы бир чакканды" жеткирет

АКШ инфляциясын көрсөткөн маалыматтар жайлоону улантууда Өткөн жайда болжол менен төрт он жылдык эң жогорку чекке жеткенден кийин, 2023-жылы экономика бир топ алсыз жана потенциалдуу рецессия күтүүдө. Бирок бензиндеги пикап жана азык-түлүк баалары Январь айында инфляциянын көрсөткүчтөрү көтөрүлүшү мүмкүн, деди ал, бул Пауэллге келечектеги жолугушууларда саясатты жеңилдетүү үчүн рыноктун күтүүлөрүн жокко чыгаруу үчүн дагы бир сокку берет.

Джексон Хоул редукс

Торрес ушул жумадагы ФРдин жыйынына бара турган орнотууну Пауэллдин былтыр августта Вайоминг штатындагы Джексон Холл шаарында өткөн жылдык борбордук банк симпозиумунда сүйлөгөн сөзүнө окшош деп эсептейт. ачык билдирүү инфляцияга каршы күрөш алдыда экономикалык ооруну билдирген. Бул 2023-жылдагы аюу-рыноктук митингдердин дагы бири болуп, октябрь айында акциялардын эң төмөнкү чегине жеткен слайдды баштады.

Бирок айрымдар саясатчылардын азыркы фонго канчалык нааразы экенинен күмөн санашат.

Албетте, акыркы жумаларда каржылык шарттар бошоңдоду, бирок алар ФРС агрессивдүү катаалдаштыруу кампаниясын баштаганга чейин бир жыл мурункуга караганда алда канча катуу бойдон калууда, деди JP Morgan Asset Management портфелинин менеджери Келси Берро телефон аркылуу маегинде.

"Ошентип, бүткүл көз караштан алганда, ФРС саясатты чектеп бараткандай сезет", - деди ал, мисалы, өткөн жылдагы ипотекалык чендердин олуттуу өсүшү менен.

Ошентсе да, бул жумада ФРдин билдирүүсү инфляциянын акыркы басаңдашы жеңишти жарыялоо үчүн жетишсиз экендигин жана мындан ары көтөрүлүштөр күтүлүп жатканын баса белгилей берет, деди Берро.

Сменага өтө эрте

Инвесторлор жана трейдерлер үчүн Пауэлл эң чоң тобокелдик ФРД инфляция жагында өтө аз иш кылып жатканын баса белгилейби же ФРС аны аша чаап, экономиканы чөгүп кетиши мүмкүн экенин моюнга алган билдирүүгө өтүшүнө көңүл бурулат, деди Берро. .

Ал Пауэллден бул билдирүүнү жеткирет деп күтөт, бирок бул жумадагы маалымат жыйыны өтө эле эрте. ФРС март айындагы жолугушууга чейин чекиттик сюжетти, жеке саясатчылардын болжолдоолорун же анын кызматкерлеринин экономикалык болжолдорун жаңыртпайт.

Бул ушул аптада чечүүчү беттешүүгө үмүттөнгөн инвесторлордун көңүлүн калтырышы мүмкүн.

"Тилекке каршы, бул антиклимактикалык жолугушуу болушу мүмкүн" деди Берро.