Учурда анын ФРСтин ставкаларын көтөрүүсү акцияларды жана облигацияларды инвесторлорду кантип түптөгөнү жөнүндө айта турган бир нече кайрымдуу нерселери бар.
Анын инвестициялык-изилдөө фирмасынын экономикалык моделдери 2022-жылдын башында акциялар менен облигациялар боюнча төмөндөө болуп кетти. Ошондон бери баалар төмөндөдү, бирок МакКалло дагы эле төмөндөө. Ал азыр инвесторлорду коргонуу позицияларына биринчи кезекте накталай акча, АКШ доллары, алтын жана киреше алып келүүчү акцияларга багыттоодо.
Маккалоу инвесторлорду 2023-жылы Уолл-Стритте да, Мэн-стритте да күткөн оор рецессияга даярдап жатат. Федералдык федералдык банк чендин жогорулашын түшүнүп, базарларды куткарып калат деп күткөндөрдүн баарына Маккалоу ачык айтты: "Эч кандай көгүчкөн бурулуш жок", - деди ал. дейт.
Федералдык банк баш ийсе дагы, Маккалоу зыян келтирилген дейт. "Алар өтө кеч болуп калышты" дейт ал ФРдин. "Алар үчүн инфляцияны токтотуу мүмкүн болбогондой эле, алар үчүн АКШнын күтүлүп жаткан корпоративдик кирешесинин рецессиясын же негизги рецессияны токтотуу мүмкүн эмес."
Узундугу жана айкындыгы үчүн редакцияланган бул акыркы маегинде Маккалоу АКШнын экономикасы жана 2023-жылга бара турган каржы рыноктору үчүн өзүнүн негизги ишин баяндап, инвесторлорго алардын көбү эч качан көрбөгөн бороон-чапкындан баш калкалоону сунуштайт.
« "Экономикалык рецессия маалыматтары барган сайын начарлоодо." «
MarketWatch: Өткөн апрелде MarketWatch маегинде сиз "ФРД ар дайым бузулат" деп айттыңыз жана жайында АКШнын акциялары үчүн аюу рыногун алдын ала айттыңыз. Ушундай болду. Сиз азыр ФРден эмнени күтөсүз - анын каталарынан сабак аласызбы же көбүрөөк жасайсызбы?
МакКалло: Бүгүнкү рецессия - бир жыл мурун "өтмө" инфляция. ФРС инфляция боюнча ката кетирген сыяктуу эле, рецессия коркунучу боюнча да туура эмес.
Мен 2008-жылдан берки аюумун. Экономиканын ордуна жумшак конуу, мен ойлойм. конуу кыйын болот. Рецессиялык экономикалык маалыматтар АКШда эле эмес, Европада да начарлоодо.
Акысыз акча түбөлүккө жүрүм-турум көйгөйлөрүн жана базарлар жана инвесторлор үчүн жүрүм-турумдук көбүктү жараткан. Сиз жонокой акчага жана жүрүм-турумуңузга чексиз жете аласыз деп ишенесиз, мейли сиз аңгеме же криптовалюталар аркылуу пайдасыз өсүү компанияларын куруп жатасызбы. Сиз азыр катуураак акча менен чечиле турган бардык жүрүм-турум көбүктөрүнүн энесинен келип жатасыз. Сиз акчаны басып чыгарып жатканыңызда жана экономика болуп көрбөгөндөй тез өсүү темпи менен ылдамдап баратканда, сиз бардык көбүктөрдүн энеси болосуз. Эми ИДП нөлгө чейин жайлап баратат, сиз тескерисинче.
МакКаллоунун 2022-жылдын апрелиндеги маегин окуңуз: "ФРД ар дайым бузуп салат": Бул синоптик АКШнын акцияларын жайга чейин аюу рыногунда көрөт
MarketWatch: Экономика жана 2008-жылдагы каржылык кризисти кайталаган экономикалык чөйрө үчүн оор конуу - бул абдан жаман өкүм. Сиз кээ бир синоптиктер менен түбөлүк аюунун лагеринде эмессиз, андыктан мынчалык пессимисттик көз карашта болуу үчүн эмнени көрүп жатасыз?
МакКалло: Көптөгөн денгээлдерде бул азыр 2008-жылга караганда начар. Эгерде 2008-жылы Уолл-стриттин өзүнөн-өзү кыйрашы, анын бардык кызыкчылыктарынын жана калптарынын кагылышуусу боюнча болсо, бул башкы көчөгө көбүрөөк тиешелүү. Башкы көчө бузулган. Мэн-стрит бул инфляциянын баарын жашоонун наркына кошуп жатат. Main Street 1990-жылдардагы эң жогорку кредиттик карта пайызына ээ. Бул 2008-жылга караганда алда канча начар. Эгерде сиз өзүңүздүн эсептериңизди кредит менен төлөөгө аракет кылып жатсаңыз, анда ал барган сайын начарлап баратат. Анан алар жумушсуз калышат. Эмгектин кыйрашы ар дайым эң акыркы нерсе. Биз туура эмес жол менен бара жаткан эмгек циклинин башында турабыз.
« "Элдердин чоң бузулушу - ФРдин куугунтугун көргөндө, алар акцияларды жана крипто сатып ала башташат." «
Мына азыр болуп жаткан нерсе. ИДПнын жана пайданын өсүшү да терс болуп жатат. Федералдык банк мунун баарын көрөт жана өзгөрүшү керек. Адамдардын чоң бузулушу - ФРдин куугунтугун көргөндө, алар акцияларды жана крипто сатып ала башташат. Ошондо алар рецессияда экендиктерин түшүнүшөт, бул көбүктөр башталгандан такыр башкача, чексиз жеңилдетүү жана фискалдык колдоо жана ИДПнын өсүшү.
ФРС эмне кылганына карабастан, бизде экономикалык басаңдоо бар. Федералдык резервдик системанын тартылуу күчүн токтотушу мүмкүн эмес. Алар өтө кеч. Алар үчүн инфляцияны токтотуу мүмкүн болбогондой эле, алар үчүн АКШнын күтүлүп жаткан корпоративдик кирешесинин рецессиясын же негизги рецессияны токтотуу мүмкүн эмес.
MarketWatch: Кеч болгонго чейин рецессиянын белгилерин байкабай калышы мүмкүн болгон Федералдык банк гана эмес. Акционердик инвесторлор да тректердин туура эмес жагына түшүп калышы мүмкүн.
МакКалло: ФРС биринчиден, мен айтып жаткан нерсе жогорку ыктымалдуу окуя экенин түшүнүшү керек. Бул убакытты талап кылат. Бул аларга бир айга созулбайт. Алар биздин рецессияда экенибизди түшүнүшү керек, андан кийин саясатка ылайыктуу багытка өтүшү керек. Андан кийин, Федералдык резерв куурай баштаганда жана рецессияда экенибизди түшүнгөндө, бул биржа үчүн жаман.
Павловиянын жообу - Федералдык резерв куурай, акцияларды сатып алуу. Эгер сиз рецессияда болбосоңуз, бул чындык. Бул кийинки рецессия - заманбап доордун эң чоң киреше рецессиясы болушу мүмкүн - ФРС аларды сактап калат деп күтүү менен, дагы эле өжөр адамдар үчүн билим болот.
MarketWatch: Көптөгөн Fed байкоочулары жана рыноктук аналитиктер ФРдин инфляция менен күрөшүү аракеттеринин кесепеттерин баалоо үчүн ставкалардын көтөрүлүшүн тындырууну же жайлатууну күтүшөт. Сиз келе жаткан "Пауэлл бурулушун" көрүп жатасызбы?
МакКалло: Көгүчкөн бурчу жок. Инфляциянын деңгээли ФРСтин максатына жакын эмес. Ал эми алдыда орто мөөнөттүү шайлоо болот. Алар чендин көтөрүлүшү ноябрга чейин болоорун буга чейин аныкташкан. Баалардын көтөрүлүшү тортко бышырылган жана аны букалардын туулган күнү тортуна айлантууну издегендердин баары капа болот.
« "Федералдык резервдик банк эртең пайыздык чендерди кокустан бурса дагы, пайданын төмөндөшүн токтотуу кыйынга турат." «
Америкалыктардын бүтүндөй бир мууну рецессияны башынан өткөргөн жок. Мисалы, Силикон өрөөнүндөгү көптөгөн компаниялар рецессияны башынан өткөргөн эмес. АКШнын корпоративдик кирешесинин рецессиясынын менин аныктамасы, кирешенин өсүү темпинин өзгөрүү темпи терс болуп, жылдык пайданын өсүшүнүн өзгөрүү темпи терс болуп кеткенде. Федералдык резервдик система эртең пайыздык чендерди кокустан бурса дагы, кирешенин төмөндөшүн токтотуу кыйынга турат.
Экономикалык өзгөрүүлөрдүн темпи тездеп, ФРС акча басып чыгарганда, сиз жакшы диаграммасы жана жакшы окуясы бар нерсени сатып аласыз. Музыка токтогуча көп акча табасың.
Жана ошондой кылды. Азыр биз тескерисинче көрүп жатабыз. ИДПнын реалдуу өсүш темпи менен инфляциянын өзгөрүү темпи бир эле учурда басаңдап жатат. Сиз азыр инфляцияга, товарларга же өсүшкө ээ боло албайсыз. Эгер сиз дагы эле көптөн бери өсүш же пайдасыз өсүш же крипто деп ойлоп жатсаңыз, мен тиленүүнү сунуштайм.
MarketWatch: Сиз тарткан каргашалуу сүрөттү эске алып, бороон-чапкынга туруштук берүү үчүн инвесторлорду каякка багыттап жатасыз?
МакКалло: Жашына турган жерлер көп эмес. Акциялардагы эң чоң позициябыз - коммуналдык кызматтар
DJU,
+ 2.96%.
Utilities байланыш прокси болуп саналат. Биз дагы эле алтынды жакшы көрөбүз
GC00,
+ 0.33%.
Эгерде сиз акцияларга ээ болушуңуз керек болсо, анда биз сапаттуу баланстарды, жогорку сапаттагы акча агымы бар кирешелүү компанияларды жакшы көрөбүз. Биз кыска өсүш - мунун баары. Бизде техниканын баары жетишсиз. Энергия запастары узун тарапта көтөрүлөт. Мен буга убакыт бөлөм. Бул мен сатып алгысы келген жер, бирок азыр бизде жаратылыш газы гана узун
NG00,
+ 0.79%,
мастер коммандиттик өнөктөштүк, жана Invesco Solar ETF аркылуу күн
ТАН,
+ 2.39%.
Биз мунайга каршыбыз
CL00,
-0.39%,
жез
HG00,
+ 0.19%
— жаратылыш газынан башка ар бир негизги товар. Биз капитал жана евро жагынан кыска Европабыз
EURUSD,
+ 0.08%.
Мен ал шорты жабууга шашкан жокмун. Акциялар үчүн төмөндөө тенденциясы жана АКШ доллары үчүн жогорулоо
DXY,
-0.40%.
Ошондой эле казыналык облигациялар, бирок сиз күтүп, көрүп жана оюн ойноп жатканда иш-аракет кылышыңыз керек. Эгерде АКШнын 10 жылдык казынасы BX: TMUBMUSD10Y 2.95% дан төмөн бузулса, бул узак мөөнөттүү Treasurys'ти активдердин эң жогорку бөлүштүрүүлөрүнүн бири кылуу үчүн абдан ачык жашыл жарык. Көптөгөн адамдар запастарда түбүн тандоого аракет кылып жатышат. Мен башка нерселерге караганда казыналык облигацияларды сатып алууга көбүрөөк кызыкдармын.
Ошондой эле окуу: "Биз катуу кыйынчылыкта турабыз": Миллиардер инвестор Друкенмиллер ФРСтин монетардык катаалдаштыруусу экономиканы 2023-жылы рецессияга түртөт деп эсептейт
Plus: Бул 2002-жылдан бери акциялар үчүн эң начар сентябрь болду. Бул октябрь үчүн эмнени билдирет.
Source: https://www.marketwatch.com/story/this-stock-market-strategist-says-the-coming-recession-could-be-the-biggest-ever-i-recommend-prayer-11664819562?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Бул баалуу кагаздар рыногунун стратеги келе жаткан рецессия тарыхтагы эң чоң рецессия болушу мүмкүн дейт. «Мен намаз окууну сунуш кылам».
Кит МакКаллоу, негиздөөчүсү жана башкы директору Hedgeye тобокелдиктерди башкаруу, каржы базарлары, Федералдык резерв же экономика жөнүндө сөз кылчу адам эмес.
Учурда анын ФРСтин ставкаларын көтөрүүсү акцияларды жана облигацияларды инвесторлорду кантип түптөгөнү жөнүндө айта турган бир нече кайрымдуу нерселери бар.
Анын инвестициялык-изилдөө фирмасынын экономикалык моделдери 2022-жылдын башында акциялар менен облигациялар боюнча төмөндөө болуп кетти. Ошондон бери баалар төмөндөдү, бирок МакКалло дагы эле төмөндөө. Ал азыр инвесторлорду коргонуу позицияларына биринчи кезекте накталай акча, АКШ доллары, алтын жана киреше алып келүүчү акцияларга багыттоодо.
Маккалоу инвесторлорду 2023-жылы Уолл-Стритте да, Мэн-стритте да күткөн оор рецессияга даярдап жатат. Федералдык федералдык банк чендин жогорулашын түшүнүп, базарларды куткарып калат деп күткөндөрдүн баарына Маккалоу ачык айтты: "Эч кандай көгүчкөн бурулуш жок", - деди ал. дейт.
Федералдык банк баш ийсе дагы, Маккалоу зыян келтирилген дейт. "Алар өтө кеч болуп калышты" дейт ал ФРдин. "Алар үчүн инфляцияны токтотуу мүмкүн болбогондой эле, алар үчүн АКШнын күтүлүп жаткан корпоративдик кирешесинин рецессиясын же негизги рецессияны токтотуу мүмкүн эмес."
Узундугу жана айкындыгы үчүн редакцияланган бул акыркы маегинде Маккалоу АКШнын экономикасы жана 2023-жылга бара турган каржы рыноктору үчүн өзүнүн негизги ишин баяндап, инвесторлорго алардын көбү эч качан көрбөгөн бороон-чапкындан баш калкалоону сунуштайт.
« "Экономикалык рецессия маалыматтары барган сайын начарлоодо." «
MarketWatch: Өткөн апрелде MarketWatch маегинде сиз "ФРД ар дайым бузулат" деп айттыңыз жана жайында АКШнын акциялары үчүн аюу рыногун алдын ала айттыңыз. Ушундай болду. Сиз азыр ФРден эмнени күтөсүз - анын каталарынан сабак аласызбы же көбүрөөк жасайсызбы?
МакКалло: Бүгүнкү рецессия - бир жыл мурун "өтмө" инфляция. ФРС инфляция боюнча ката кетирген сыяктуу эле, рецессия коркунучу боюнча да туура эмес.
Мен 2008-жылдан берки аюумун. Экономиканын ордуна жумшак конуу, мен ойлойм. конуу кыйын болот. Рецессиялык экономикалык маалыматтар АКШда эле эмес, Европада да начарлоодо.
Акысыз акча түбөлүккө жүрүм-турум көйгөйлөрүн жана базарлар жана инвесторлор үчүн жүрүм-турумдук көбүктү жараткан. Сиз жонокой акчага жана жүрүм-турумуңузга чексиз жете аласыз деп ишенесиз, мейли сиз аңгеме же криптовалюталар аркылуу пайдасыз өсүү компанияларын куруп жатасызбы. Сиз азыр катуураак акча менен чечиле турган бардык жүрүм-турум көбүктөрүнүн энесинен келип жатасыз. Сиз акчаны басып чыгарып жатканыңызда жана экономика болуп көрбөгөндөй тез өсүү темпи менен ылдамдап баратканда, сиз бардык көбүктөрдүн энеси болосуз. Эми ИДП нөлгө чейин жайлап баратат, сиз тескерисинче.
МакКаллоунун 2022-жылдын апрелиндеги маегин окуңуз: "ФРД ар дайым бузуп салат": Бул синоптик АКШнын акцияларын жайга чейин аюу рыногунда көрөт
MarketWatch: Экономика жана 2008-жылдагы каржылык кризисти кайталаган экономикалык чөйрө үчүн оор конуу - бул абдан жаман өкүм. Сиз кээ бир синоптиктер менен түбөлүк аюунун лагеринде эмессиз, андыктан мынчалык пессимисттик көз карашта болуу үчүн эмнени көрүп жатасыз?
МакКалло: Көптөгөн денгээлдерде бул азыр 2008-жылга караганда начар. Эгерде 2008-жылы Уолл-стриттин өзүнөн-өзү кыйрашы, анын бардык кызыкчылыктарынын жана калптарынын кагылышуусу боюнча болсо, бул башкы көчөгө көбүрөөк тиешелүү. Башкы көчө бузулган. Мэн-стрит бул инфляциянын баарын жашоонун наркына кошуп жатат. Main Street 1990-жылдардагы эң жогорку кредиттик карта пайызына ээ. Бул 2008-жылга караганда алда канча начар. Эгерде сиз өзүңүздүн эсептериңизди кредит менен төлөөгө аракет кылып жатсаңыз, анда ал барган сайын начарлап баратат. Анан алар жумушсуз калышат. Эмгектин кыйрашы ар дайым эң акыркы нерсе. Биз туура эмес жол менен бара жаткан эмгек циклинин башында турабыз.
« "Элдердин чоң бузулушу - ФРдин куугунтугун көргөндө, алар акцияларды жана крипто сатып ала башташат." «
Мына азыр болуп жаткан нерсе. ИДПнын жана пайданын өсүшү да терс болуп жатат. Федералдык банк мунун баарын көрөт жана өзгөрүшү керек. Адамдардын чоң бузулушу - ФРдин куугунтугун көргөндө, алар акцияларды жана крипто сатып ала башташат. Ошондо алар рецессияда экендиктерин түшүнүшөт, бул көбүктөр башталгандан такыр башкача, чексиз жеңилдетүү жана фискалдык колдоо жана ИДПнын өсүшү.
ФРС эмне кылганына карабастан, бизде экономикалык басаңдоо бар. Федералдык резервдик системанын тартылуу күчүн токтотушу мүмкүн эмес. Алар өтө кеч. Алар үчүн инфляцияны токтотуу мүмкүн болбогондой эле, алар үчүн АКШнын күтүлүп жаткан корпоративдик кирешесинин рецессиясын же негизги рецессияны токтотуу мүмкүн эмес.
MarketWatch: Кеч болгонго чейин рецессиянын белгилерин байкабай калышы мүмкүн болгон Федералдык банк гана эмес. Акционердик инвесторлор да тректердин туура эмес жагына түшүп калышы мүмкүн.
МакКалло: ФРС биринчиден, мен айтып жаткан нерсе жогорку ыктымалдуу окуя экенин түшүнүшү керек. Бул убакытты талап кылат. Бул аларга бир айга созулбайт. Алар биздин рецессияда экенибизди түшүнүшү керек, андан кийин саясатка ылайыктуу багытка өтүшү керек. Андан кийин, Федералдык резерв куурай баштаганда жана рецессияда экенибизди түшүнгөндө, бул биржа үчүн жаман.
Павловиянын жообу - Федералдык резерв куурай, акцияларды сатып алуу. Эгер сиз рецессияда болбосоңуз, бул чындык. Бул кийинки рецессия - заманбап доордун эң чоң киреше рецессиясы болушу мүмкүн - ФРС аларды сактап калат деп күтүү менен, дагы эле өжөр адамдар үчүн билим болот.
MarketWatch: Көптөгөн Fed байкоочулары жана рыноктук аналитиктер ФРдин инфляция менен күрөшүү аракеттеринин кесепеттерин баалоо үчүн ставкалардын көтөрүлүшүн тындырууну же жайлатууну күтүшөт. Сиз келе жаткан "Пауэлл бурулушун" көрүп жатасызбы?
МакКалло: Көгүчкөн бурчу жок. Инфляциянын деңгээли ФРСтин максатына жакын эмес. Ал эми алдыда орто мөөнөттүү шайлоо болот. Алар чендин көтөрүлүшү ноябрга чейин болоорун буга чейин аныкташкан. Баалардын көтөрүлүшү тортко бышырылган жана аны букалардын туулган күнү тортуна айлантууну издегендердин баары капа болот.
« "Федералдык резервдик банк эртең пайыздык чендерди кокустан бурса дагы, пайданын төмөндөшүн токтотуу кыйынга турат." «
Америкалыктардын бүтүндөй бир мууну рецессияны башынан өткөргөн жок. Мисалы, Силикон өрөөнүндөгү көптөгөн компаниялар рецессияны башынан өткөргөн эмес. АКШнын корпоративдик кирешесинин рецессиясынын менин аныктамасы, кирешенин өсүү темпинин өзгөрүү темпи терс болуп, жылдык пайданын өсүшүнүн өзгөрүү темпи терс болуп кеткенде. Федералдык резервдик система эртең пайыздык чендерди кокустан бурса дагы, кирешенин төмөндөшүн токтотуу кыйынга турат.
Экономикалык өзгөрүүлөрдүн темпи тездеп, ФРС акча басып чыгарганда, сиз жакшы диаграммасы жана жакшы окуясы бар нерсени сатып аласыз. Музыка токтогуча көп акча табасың.
Жана ошондой кылды. Азыр биз тескерисинче көрүп жатабыз. ИДПнын реалдуу өсүш темпи менен инфляциянын өзгөрүү темпи бир эле учурда басаңдап жатат. Сиз азыр инфляцияга, товарларга же өсүшкө ээ боло албайсыз. Эгер сиз дагы эле көптөн бери өсүш же пайдасыз өсүш же крипто деп ойлоп жатсаңыз, мен тиленүүнү сунуштайм.
Кит Маккаллоу
Hedgeye
MarketWatch: Сиз тарткан каргашалуу сүрөттү эске алып, бороон-чапкынга туруштук берүү үчүн инвесторлорду каякка багыттап жатасыз?
МакКалло: Жашына турган жерлер көп эмес. Акциялардагы эң чоң позициябыз - коммуналдык кызматтар
+ 2.96% .
+ 0.33% .
DJU,
Utilities байланыш прокси болуп саналат. Биз дагы эле алтынды жакшы көрөбүз
GC00,
Эгерде сиз акцияларга ээ болушуңуз керек болсо, анда биз сапаттуу баланстарды, жогорку сапаттагы акча агымы бар кирешелүү компанияларды жакшы көрөбүз. Биз кыска өсүш - мунун баары. Бизде техниканын баары жетишсиз. Энергия запастары узун тарапта көтөрүлөт. Мен буга убакыт бөлөм. Бул мен сатып алгысы келген жер, бирок азыр бизде жаратылыш газы гана узун
+ 0.79% ,
+ 2.39% .
-0.39% ,
+ 0.19%
+ 0.08% .
-0.40% .
NG00,
мастер коммандиттик өнөктөштүк, жана Invesco Solar ETF аркылуу күн
ТАН,
Биз мунайга каршыбыз
CL00,
жез
HG00,
— жаратылыш газынан башка ар бир негизги товар. Биз капитал жана евро жагынан кыска Европабыз
EURUSD,
Мен ал шорты жабууга шашкан жокмун. Акциялар үчүн төмөндөө тенденциясы жана АКШ доллары үчүн жогорулоо
DXY,
Ошондой эле казыналык облигациялар, бирок сиз күтүп, көрүп жана оюн ойноп жатканда иш-аракет кылышыңыз керек. Эгерде АКШнын 10 жылдык казынасы BX: TMUBMUSD10Y 2.95% дан төмөн бузулса, бул узак мөөнөттүү Treasurys'ти активдердин эң жогорку бөлүштүрүүлөрүнүн бири кылуу үчүн абдан ачык жашыл жарык. Көптөгөн адамдар запастарда түбүн тандоого аракет кылып жатышат. Мен башка нерселерге караганда казыналык облигацияларды сатып алууга көбүрөөк кызыкдармын.
Ошондой эле окуу: "Биз катуу кыйынчылыкта турабыз": Миллиардер инвестор Друкенмиллер ФРСтин монетардык катаалдаштыруусу экономиканы 2023-жылы рецессияга түртөт деп эсептейт
Plus: Бул 2002-жылдан бери акциялар үчүн эң начар сентябрь болду. Бул октябрь үчүн эмнени билдирет.
Source: https://www.marketwatch.com/story/this-stock-market-strategist-says-the-coming-recession-could-be-the-biggest-ever-i-recommend-prayer-11664819562?siteid= yhoof2&yptr=yahoo