Бул жөнөкөй, эч кандай тер портфели бардык базарларда акча табат

Айрыкча, эгерде сиз аманатыңыздын ишке киришин жана бардык шарттарда — бум жана кыйроо, кыйроо жана мания, дефляция жана инфляция, стагфляция жана апокалипсисте акча табууну кааласаңыз.

Айрыкча, эгер сиз 401(k) көрсөткүчүңүздү текшерген сайын акчаңыздын дагы тердөөсүн каалабай, чындап эле акчаңызды табуу үчүн жетиштүү тердеп жатасыз деп эсептесеңиз.

Мен азыр эле Миннесотадагы Leuthold & Co. акчаны башкаруу фирмасынын башкы инвестициялык стратеги Даг Рэмси менен сүйлөштүм. Ал 50 жыл мурунку бир нече активдер класстарынын портфолиосуна көз салып келет жана Мен бул тууралуу мурда да жазганмын. Бирок биздин сүйлөшүүдөн кийин жана дагы бир нече анализден кийин, Рэмси өзүнүн All Asset No Authority портфолиосун тактоо менен келди.

Ал мындан да жакшы чычкан капкан курду.

Баштапкы AANA портфели жети түрдүү активге инвестицияланган бирдей суммалардан турат: АКШнын ири акциялары, АКШнын чакан акциялары, АКШнын 10 жылдык казыналык ноталары, АКШнын Кыймылсыз мүлк инвестициялык тресттери, Эл аралык акциялар, Товарлар жана Алтын. Бул абдан жөнөкөй "баардык аба ырайы" портфолиосу.

Биз айтып өткөндөй, Рэмси бул жөнөкөй портфолио, аны бардык жети активдер класстары боюнча бирдей салмактуулукту калыбына келтирүү үчүн жылына бир жолу оңдолуп, акыркы 50 жыл ичинде бардык шарттарда укмуштуудай иштегенин аныктады. Толук жарым кылымдагы кирешелер S&P 500 сыяктуу жакшы болду, бирок тобокелдиктин бир аз бөлүгү жана өлүмгө алып келген "жоголгон ондогон жылдар" жок. Кайтаруулар АКШнын 60% акцияларынын жана 40% Казыналык ноталардын "балансталган портфели" деп аталган нерсени кыйратты.

Бирок, айткандай, Рэмси азыр аны жакшыртты.

Анын бул жети активдердин класстары жөнүндө эң сонун табылгаларынын бири - бул кайсы бир жылда сиздин эң жакшы инвестицияңыз өткөн жылы экинчи эң жакшы болгон инвестиция болушу мүмкүн. Башкача айтканда, былтыркы күмүш байге ээси быйылкы жылдын алтын медалынын ээси болушу толук ыктымал болчу.

Ошентип, мен андан сурадым, эгерде сиз аны жети бирдей бөлүктөн сегизге айландырсаңыз, мурунку жылдын күмүш медалынын ээсине эки эселенген инвестицияны кошсоңуз, бул портфелге эмне болду?

Бинго.

Ал мага жаңы эле кайтып келди. Ал эми 1973-жылга чейинки сандарды иштетип жатып, ал бул портфолио дагы жакшы кирешелерди жана андан да төмөн тобокелдикти бергенин тапты. Эмнеси жакпайт?

Өткөн жылдагы күмүш медалга ээ болгон активге кошумча инвестицияны кошуу орточо жылдык кирешени жылына жарым пайыздык пунктка жогорулатат.

Жарым кылымдан ашык убакыттан бери ал S&P 500 рейтингин да жеңди
SPX,
-0.76%
жалпы узак мөөнөттүү кайтарып алуу үчүн: ырааттуулугу үчүн, аны согуп жатканда.

Туруктуу доллар менен өлчөнүп, инфляцияга корректировкаланган бул портфел жылына 6.1% орточо татаал кирешеге ээ болмок. Ошол мезгилде S&P 500: 6.0%.

Бирок жарым кылымдын ичинде сиз Рэмсинин жакшыртылган бардык активдер портфелинен турушуңуз керек болгон эң начар беш жылдык көрсөткүч 3% киреше (туруктуу доллар менен) болду. Башкача айтканда, эң начар сценарийде да сиз инфляцияны (жөн эле) сактадыңыз.

Ошол мезгилде S&P 500 эң начар көрсөткүчү? Минус 31% аракет кылып көрүңүз. Жок, чын эле. 1970-жылдардын орто ченинде S&P 500 сатып алуу жөндөмүңүздүн үчтөн бир бөлүгүн, сиз аны беш жыл бою эч кандай төлөмсүз салык баш калкалоочу жайда кармасаңыз да жоготкон.

Жарым кылымда S&P 500 беш жылдык мөөнөттүн ичинде сатып алуу жөндөмүн болжол менен төрттөн бир бөлүгүн жоготкон. (Кайрадан, бул салыктар менен жыйымдардан мурун.) Теорияда муну четке кагып, узак мөөнөттүү келечек жөнүндө ойлонуу оңой — аны башынан өткөргөнгө чейин. Изилдөөлөр ырааттуу көрсөткөндөй, көпчүлүк инвесторлор кыла албайт. Алар баш тартып, күрөөгө коюшат. Көбүнчө туура эмес убакта. Аларды ким күнөөлөй алат? Жылдан жылга акчаңызды жоготуп жатасызбы, аягы көрүнбөйбү?

Ошентип, 1-жылы S&P 500гө салынган 1972 доллар сизди 12 жылдан кийин, 1984-жылы сатып алмак. Ал эми 1-жылдын аягында S&P 500гө инвестицияланган 1999 доллар сизди 13 жылдан азыраак кийин, 2012-жылы сатып алмак. Дивиденддерди кошкондо — жана ага чейин. салыктар жана жыйымдар.

Рэмсинин жети активинин арасында өткөн жылдагы күмүш медалдын ээси алтын болгон (ооба, ооба, мен билем, алтын кантип күмүш медалдын ээси болушу мүмкүн?). Куйма чындыгында 2022-жылы да сынды, товарларды артка калтырды, бирок калгандарынын баарын жеңди.

Ошентип, Даг Рэмсинин урматы боюнча, 2023-жылга карата биздин өзгөртүлгөн активдер портфели 12.5% же ар биринин сегизден бир бөлүгүнөн турат. жана толук 10% же ¼, алтын куймаларында: мааниси, айталы, ETFтерде ар бири 25%
Шпион,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
жана
GSG,
+ 0.95%
жана 25%
SGOL,
+ 1.65%.

Эч кандай кепилдик жок жана эскертүүлөр көп. Мисалы, көпчүлүк акча менеджерлери, атүгүл алтынды жакшы көргөндөр да, бул көп алтын деп айтышат. Ошол эле учурда алтын жана товарлар эч кандай киреше таппайт, бул аларды заманбап финансы боюнча баалоону кыйындатат. Заманбап экономикада алтындын инвестициялык ролу тууралуу мыйзамдуу суроолор бар, ал тургай расмий түрдө акча эмес.

Ал жерде дагы, сиз кандайдыр бир инвестициялык класс жөнүндө олуттуу эскертүүлөрдү көтөрө аласыз.

Бул портфелдин рекорду жарым кылымдын маалыматтарынан келип чыккан. Уолл-стриттеги "кадимки акылмандык" портфолиолору күчтүүрөөк нерсеге негизделгенби? Алардын канчасы 1982-жылдан бери инфляция жана пайыздык чендер кулап, акцияларды да, облигацияларды да күйгүзүп турган мезгилдеги көрсөткүчтөргө негизделген?

Кадимкидей эле акчаңызды төлөп, өзүңүздүн тандооңузду тандайсыз. Мен, жок дегенде, мезгил-мезгили менен бул жерде Рэмсинин эки чычкан капкандары - AANA жана тактоо иштери кандай экенин текшерип турам. Байланыштуу болуңуз.