Бул CEF инвесторлорунун бул рыноктогу эң чоң коркунучу

Көптөгөн CEF инвесторлору дивиденддерди кыскартуудан кооптонушат. Анан, албетте, алар эстен чыгарбоо керек нерсе. Бирок CEFs жок запастар менен бирдей. Биз жогорку сапаттагы CEFтерге инвестиция салганда, биз кесиптин шамалын кармаганда дагы бир нече нерсени эстен чыгарбашыбыз керек:

1. Жогорку сапаттагы CEF кээде төлөмдөрдү бир аз суммага азайтат, ошондуктан алар капиталды ашыкча сатылган келишимдерге кайра жайгаштыра алышат. Мен бир аздан кийин бул боюнча дагы көп нерселерди айтам, бирок натыйжасы бул биз үчүн дивиденддерден уттурганга караганда, бул кадамдан көбүрөөк пайда табуу мүмкүнчүлүгүнө ээ.
2. Жогоруда айтылгандай, бул кыскартуулар, адатта кичинекей, түшүмдүүлүктү бир аз гана кыскартуу (дагы, биз төмөндө көрсөтөбүз).

Андан ары барардан мурун, биз чындап эле бир аз токтоп, диверсификациянын маанилүүлүгү жөнүндө сүйлөшүшүбүз керек. Бир нече CEF портфелинде сиз кирешелүү каражаттарды тандасаңыз, таза активдердин наркына чоң арзандатууларга ээ болсоңуз (NAV же алардын портфелдерине салынган инвестициялар) жана аларды кирешелүү кыла турган бекем негиздер көп өзгөрбөй тургандыгына кепилдик бере аласыз. узак мөөнөттүү мезгил ичинде.

Мисалы, эки башка каражаттарды алалы: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), менин кармашым CEF Insider негизинен кыймылсыз мүлккө инвестициялык тресттердин (REITs), коммуналдык кызматтардын жана трубалардын акцияларын, ошондой эле бул фирмалар чыгарган облигацияларды кармаган кызмат; жана корпоративдик облигацияга багытталган PIMCO Жогорку киреше фонду (PHK). Эки фонд тең дивиденддерди мурда кыскартышкан.

Бул жерде биз көрүп жатабыз, убакыттын өтүшү менен төлөмдөрдүн өтө аз кыскартылышынын тарыхы, анын ичинде ушул жылдын башында JRI тарабынан жакында киргизилген бир акция үчүн пенни кыскартуу. PHK кыскартуулары чоңураак, бирок анын артында калды окшойт, анткени дивиденддер 2020-жылдын башынан бери туруктуу бойдон калууда.

Эми муну ойлонуп көр.

PHK дивиденддери үч жылдан бери туруктуу болсо да, ал инвесторлорго азыраак киреше алып келди. Чындыгында, JRIдин жакында бир акцияга пенни кыскартуусу чачтын бөлүштүрүлүшүн төмөндөтүп, учурдагы кирешелүүлүгүн 8.7% дан 9.6% га чейин жеткирди. Бирок бул дагы эле абдан жогорку киреше агымы.

Эгерде сиз JRIдин 2020-жылдын башынан тарта дивиденддерди кыскартуусуна ыраазы болбосоңуз, анда дагы эле сатсаңыз болот, андан кийин кирешени жогорку кирешелүү башка CEFке багыттаңыз.

Андан тышкары, JRIдин бир акция үчүн пенниди кыскартуусу аны андан ары кирешеге алып келет, анткени ал фондго өз капиталын азыр өзгөчө ашыкча сатылып жаткан REITтерге кайра жайгаштырууга мүмкүндүк берет. Ушундай баалуулук үчүн көз JRI дагы эле күчтүү аткаруучу болуп саналат. Ага карабастан, ал NAVга 13.3% арзандатуу менен соода кылат, ал эми начар иштеген PHK 11% түзөт. премиум!

CEF дивиденддерин кыскартууга бир аз тереңирээк кириш үчүн, келгиле, JRIдин 2017-жылдын октябрында дивиденддер бир акция үчүн жарым тыйынга кыскартылган төлөмүнүн кыскарышына кайрылалы. Бул кесүү мен JRIди сунуштаганымдын бир себеби болду CEF Insider мүчөлөрү. Nuveen жөнүндө сөз кылып жатып, мен 2017-жылдын октябрь айындагы санында мындай деп жаздым: "Эгер ал бүтүндөй фонд үчүн жакшы деп ойлосо, ал эми JRIдин жагдайында, бул компания дивиденддерди кыскартат". Бул 2017-жылдын октябрында болгон жана 2023-жылы дагы эле чындык.

Бул көптөр үчүн да чындык жабык каражаттар. Бардык убактагы эң мыкты 10 CEFтин 10у тең өз тарыхынын кайсы бир учурунда дивиденддерин кыскартышкан, ал эми жетөө акыркы он жылдыкта дивиденддерди азайткан.

Бирок, бул каражаттар бар дагы Ошол эле мезгилдин ичинде эталондук индекс фонддорунан ашып түштү, ал эми 500% орточо кирешелүүлүгүнүн аркасында S&P 8.6гө караганда беш эсеге көп түшүм берди. Кыскача айтканда, бул каражаттар, ал тургай, бул жерде жана ал жерде майда кыскартуулар, ошондой эле рыноктук артыкчылык кийин, жогору бойдон калууда жогорку киреше агымын алат.

Ошол супер жылдыз CEFтердин бири кандай экенин карап көрүңүз Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), он жылдан бери S&P 500 көрсөткүчүнөн ашып кетти.

Бул CEF менен бул жерде же тигил жерде бир дивиденддин ордуна узак мөөнөттүү жалпы кирешеге басым жасаганыңызда жана кирешенин жогорку агымы жана рынокту жеңүүчү потенциалы бар жогорку сапаттагы каражаттардын коллекциясына диверсификацияланганыңызды көрсөтүп турат. чыныгы байлыкты түзө аласыз.

Майкл Фостер - алдыңкы изилдөө талдоочусу Карама-каршы Outlook. Кирешелер жөнүндө көбүрөөк маалымат алуу үчүн, биздин акыркы отчет үчүн бул жерди басӨнбөс киреше: туруктуу 5% дивиденддер менен 10.2 келишимдик фонд.«

Ачыкка чыгаруу: эч ким