Бул кыска мөөнөттүү облигацияларды сатып алуу үчүн жакшы убакыт

Бирок бул кыска мөөнөттүү облигациялар үчүн жакшы кирүү чекити болушу мүмкүн: алар көбүрөөк түшпөшү мүмкүн жана кирешелүүлүк азыр кандайдыр бир баанын басымына туруштук бере тургандай жогору. "Биз чындыгында бул жерде кирешелүүлүк ийри сызыгынын алдыңкы четине ээлик кылуу үчүн ыңгайлуубуз" дейт Боб Миллер, BlackRock компаниясынын Американын негизги туруктуу кирешесинин башчысы.

Ырас, бул А акылсыз убакыт облигациялар үчүн. Кирешелүүлүк ийри сызыгы эми тескери: Кыска мөөнөттүү облигациялардын көбү узак мөөнөттүү ноталарга караганда көбүрөөк киреше берет, мисалы 30 жылдык Казыналык 3.47%. Натыйжада инвесторлор узак мөөнөттүү облигацияларды кармаганы үчүн компенсацияланбай жатат. Тескерисинче: кирешелүүлүк төмөн, ал эми узак мөөнөттүү тобокелдик - же чендерге сезимталдык - узак аягында жогору.

Кыска мөөнөттүү каражаттар быйыл жоготууга учурады. iShares 1-3 жылдык Treasury Bond алмашуу фонду (тикер: SHY), Treasuries үчүн прокси пайыздан кийин 3.85% га төмөндөдү.

Ошентсе да, кээ бир аналитиктер кыска мөөнөттүү кирешелүүлүк азыр Fed чен жогорулатуунун калган баага жакын болушу мүмкүн деп ойлошот. Кирешелүүлүгү дээрлик 4% болгондо, баанын төмөндөшүнө каршы көбүрөөк киреше жаздыктары бар. Инвесторлор ошондой эле акча рыногунун каражаттары сыяктуу накталай проксиге караганда бир аз көбүрөөк киреше ала алышат, азыр 2% га жакын киреше берет.

JP Morgan Asset Management компаниясынын кыска мөөнөттүү туруктуу кирешесинин жетекчиси Кэри Фицджералд: "3.75% кирешелүүлүккө ээ болгондо, бул алда канча башкарылат" дейт.

Коркунуч дагы эле бар "терминалдык" федералдык каражаттардын курсу - ФРдин жогорулашын токтоткон учур.

Учурда 2.25% дан 2.5% га чейинки диапазондо, федералдык фонддун ставкасы күтүлөт кескин көтөрүлөт бул жерден. Келе жаткан жумада ФРдин расмий өкүлдөрү жолугушканда, фьючерс рыногу үч чейрек пунктка көтөрүлүү мүмкүнчүлүгүн 75% көрөт. Ноябрда дагы бир чендин көтөрүлүшү күтүлүүдө, ал декабрда 4% тегерегинде.

Фьючерстер рыногу керектөө бааларынын инфляциясын окуудан кийин биринчи чейректе федералдык фонддордун ченинин 4.4% га чейин чокусуна жетиши күтүлүүдө. ысык август айында күтүлгөндөн.

4.75% же ал тургай 5% терминалдык тарифтер мүмкүн эмес, бирок, бир катар сценарийлер боюнча: инфляция ысык бойдон калууда, Украинадагы согуш энергиянын баасын үзгүлтүккө учуратууну улантууда же жеткирүү чынжырчалары нормалдуу калыбына келбейт, тескерисинче, жогорулайт. баалар боюнча басым. Фицджеральд: "Чындыгында, келерки эки жылда орточо федералдык фонддун ставкасы кандай болот" дейт.

Байланыш математикасы кыска мөөнөттүү ноталар үчүн жагымдуу көрүнөт. Эки жылдык мөөнөттө, мисалы, эки жылдык Казыналык нота ФРС тарабынан дагы 40 базистик пунктка чендин жогорулашы үчүн 0.4 базистик пунктту же баанын 20% жоготот. (Базис пункту пайыздык пункттун 1/100 бөлүгүн түзөт.) Федералдык банк чендерди дагы 175 базистик пунктка көтөрсө дагы, облигациялар өмүр бою оң киреше алып келиши мүмкүн.

Инфляция боюнча маалыматтар, албетте, алдын ала айтууга болбойт, бирок кээ бир облигациялардын менеджерлери базар негизинен терминалдык фед-каржаттардын ченинде бааланганын айтышат. BlackRock'тун Миллери эки жылдык Казыналыктын кирешелүүлүгү 4.3-жылдын биринчи чейрегинде 2023% дын тегерегиндеги ченди камтыйт деп эсептейт. "Эки жылдык нота акылга сыярлык актив окшойт" дейт ал. «Бул абдан арзанбы? Жок. Бирок ал мындан бир жыл мурункудай күлкүлүү бай болбой калды».

Tom Tzitzouris, Strategas негизги киреше изилдөө башчысы, кыска мөөнөттүү түшүм да азыр терминалдык балл паркында дейт. Эгер ошондой болсо, ал кошумчалайт, "сен негизинен эки жылдык Казыналыкка купондоруңузду кыркып саласыз, анткени рынок катаалданууда бааланган."

Кыска мөөнөттүү облигациялардагы мүмкүнчүлүктөр Казыналыктар менен эле чектелбейт. Джон Беллоус, Western Asset Management портфелинин менеджери инвестициялык деңгээлдеги корпоративдик карызды жакшы көрөт, ал кирешелүүлүк компонентин да, облигацияларга камтылган кредиттик тобокелдиктен айрым кирешелерди да камтыйт.

"Бизде ийри сызыктын эң алдыңкы жагында кредиттик спреддердин кеңейиши бар" дейт ал. Бир жылдан үч жылга чейинки инвестициялык деңгээлдеги корпорациялардагы спрэд жакында тиешелүү казынадан 75 базистик пунктту түзүп, кирешелүүлүгүн 4.5% га чейин түзгөн. "Үч жылдык мөөнөттүн ичинде потенциалдуу жалпы киреше көп" дейт ал.

Марк Фриман, Socorro Asset Management компаниясынын башкы инвестициялык адиси да кыска мөөнөттүү корпоративдик карызды жакшы көрөт. "3.75% диапазонундагы тобокелдик-эркин чендер жана 4.25% дан 4.75% га чейин кирешелүү жогорку сапаттагы компаниялар менен, туруксуз инвестициялык чөйрөдө болуу жаман жер эмес" дейт ал.

Ар кандай өз ара фонддор жана ETFs кирешелүүлүк ийри сызыгынын кыска аягы менен таасир этүүнү сунуштайт. Таза казыналар үчүн 26 миллиард долларлык iShares 1-3 жылдык казыналык облигациялар ETF төмөн төлөм менен кеңири диверсификацияны сунуштайт. Ал 3.31% SEC кирешелүүлүгү жана 0.15% чыгаша катышы бар.

Корпоративдик облигациялар үчүн 43 миллиард долларды карап көрөлү

Vanguard кыска мөөнөттүү корпоративдик облигация
ETF (VCSH), кеңири рынокту камтыган индекс фонду. Бул SEC кирешелүүлүгүн 4.22% жана чыгаша катышы 0.04% түзөт. Фонд үстүбүздөгү жылы пайыздарды төлөгөндөн кийин 5.85% га төмөндөп, теңтуштардын 78% артта калды. Морнингстардын айтымында, анын чыгашаларынын эң жука катышы аны акыркы 90 жылда атаандаштарынын дээрлик 10% алдыга жылдырууга жардам берди. 31-июлга карата анын ээлери, мисалы, көк чип аттары тарабынан берилген карызды камтыйт

JPMorgan Chase

(Жалобы),

Американын банкы

(BAC) жана

Goldman Sachs Group

(GS).

Фриман кардарлардын портфелдеринде ээ болгон кыска мөөнөттүү инвестициялык баалуу облигациялардын арасында

Home Depot

(HD) 2025-жылы жетилет жана 4.25% жетүүгө кирешелүүлүгү бар. Фриман чекене сатуучунун "базардын үстөмдүк кылган үлүшүн, ишенимдүү кардар базасын жана келечекти ойлогон башкаруучу командасын" келтирет.

Ошондой эле анын портфелинде А

плюс 66

(PSX) 4.5% төлөөгө чейинки кирешелүүлүгү менен облигация жана эмиссияланган облигация

бута

(TGT) 2025-жылы 4.2% мөөнөткө кирешелүүлүгү менен бышып жетилген.

ФРС анчалык деле ышкыбоз болуп кетпейт деп ойлосок, бул чен цикли алты ай же андан аз убакытта токтошу керек. Бул түшүм көрсөткөндөй, ийри сызыктын кыска аягы дайыма таякчанын кыска учуна барабар боло бербейт.

Жазуу Лоуренс С. [электрондук почта корголгон]