Бул акылсыз портфолио 50 жылдан бери салттуу акцияларды жана облигацияларды жеңип келет

Эң көп колдонулган эталон 60/40 деп аталган "балансталган" портфел: 60% акциялар, 40% облигациялар. Бул дүйнө жүзү боюнча пенсиялык фонддун менеджерлери тарабынан колдонулган үлгү. Теория боюнча, запастар узак мөөнөттүү өсүштү камсыз кылат, ал эми облигациялар кандайдыр бир туруктуулукту камсыз кылат.

Ал жалпысынан абдан жакшы аткарылды - өзгөчө 1980-жылдардын башынан берки доордо, инфляция жана пайыздык чендер төмөндөп, акциялар менен облигациялар да жогорулады. Ал эми башка мезгилдерде кандай болот?

Миннеаполистеги Leuthold Group компаниясынын башкы инвестициялык директору Даг Рэмси дагы башка нерсени байкайт. Бул жерде мурда айтылгандай, ал аны "All Asset, No Authority" портфели деп атайт жана ал активдердин 7 классындагы бирдей инвестициялардан турат: АКШнын ири компаниялардын акциялары, тактап айтканда S&P 500 индекси.
SPX,
+ 2.39%,
Рассел 2000 индекси аркылуу АКШнын чакан компаниялардын акциялары
рут,
+ 3.06%,
EAFE индекси, 10 жылдык казына ноталары, алтын, товарлар жана АКШнын кыймылсыз мүлк инвестициялык тресттери аркылуу Европа жана Азиядагы өнүккөн эл аралык рыноктордогу акциялар.

Бул портфолиону ээрчүүнү каалаган ар бир адам - ​​бул сунуш эмес, жөн гана байкоо - SPDR S&P 7 сыяктуу 500 арзан биржада сатылуучу каражаттарды колдонуу менен оңой эле жасай алат.
Шпион,
+ 2.39%,
iShares Russell 2000
IWM,
+ 3.17%,
Vanguard FTSE өнүккөн базарлар
VEA,
+ 2.81%,
iShares 7-10 жылдык казыналык облигация
IEF,
-0.52%,
SPDR алтын акциялары
GLD,
-0.81%,
Invesco DB Товарлардын индексине көз салуу фонду
DBC,
+ 1.37%
жана Vanguard Real Estate
VNQ,
+ 2.64%.

Бул акылдуу идея. Келечек акыркы 40 жылдагыдай көрүнбөшү мүмкүн деген негизде азыркы доорубуздан чыгууга аракет кылат. Жана бул акылсыздык, анткени ал бардык башкарууну жеке адамдардын колунан алат. Ал бардык негизги активдер класстарына бирдей сумманы бөлүп берет, бирок эч кимге чоң коюм жасабайт.

Рэмси бул портфолио 1970-жылдардын башына чейин кандай иш кылганын (же кылмак) карап чыкты. Сиз жогорудагы жыйынтыктарды көрө аласыз, 60/40 портфелине салыштырмалуу 60% S&P 500 жана 40% АКШнын 10 жылдык Казыналык ноталарына салынган. Эки портфел тең ар бир жылдын аягында тең салмакталат. Эскертүү: сандар инфляцияга карата такталган, алар туруктуу АКШ долларында “реалдуу” кирешени көрсөтүүдө.

Бир нече нерселер чыгып кетет.

Биринчиден, All Asset No Authority акыркы жарым кылымда 60/40ка караганда көбүрөөк жалпы киреше алып келди. (Бул алда канча туруксуз S&P 500дөн артта калды, бирок сиз ойлогондон алда канча азыраак.)

Экинчиден, бул жогору көрсөткүч (сиз ойлогондой) чындап эле 1970-жылдары алтын, товарлар жана кыймылсыз мүлк жакшы иштегенге байланыштуу болгон.

Үчүнчүдөн, AANA 1970-жылдары жакшыраак иштесе да, акциялардын жана облигациялардын өсүп турган доорунда дагы деле жакшы иш жасады. 1982-жылдан бери ал 5.7/7 портфели үчүн 60% га салыштырмалуу (жана S&P 40 үчүн 8% дан бир аз көбүрөөк) салыштырганда жылына орточо 500% реалдуу киреше тапты.

Бирок төртүнчүсү, жана, кыязы, эң кызыктуусу: AANA портфели төмөн тобокелдикке ээ, жок дегенде белгилүү бир жол менен өлчөнөт. Кирешенин стандарттык четтөөсүн карап отурбастан, мен 10 жылдык реалдуу кирешелерди карадым, анткени чыныгы адамдар үчүн бул маанилүү. Эгерде мен портфолиого ээ болсом, 10 жылдан кийин мен канчалык жакшыраак болом - жана эң негизгиси, мен чындыгында жерди жоготуп алуу ыктымалдыгы кандай?

Мүмкүн, бул нерселерге карангылыктуу караштыр. Балким, бул азыркы сатылып жаткан бир чагылуу болуп саналат.

Ошого карабастан, мен дээрлик жарым кылымдын ичинде AANA 10 жылдын ичинде бир да жолу терс реалдуу киреше бербегенин байкадым. Эң начар көрсөткүч инфляциядан жылына 2.6% жогору болгон — бул 10 жылдан 2016-жылга чейин болгон. Бул дагы эле он жылдын ичинде сиздин сатып алуу жөндөмдүүлүгүңүздүн 30% жогорулашын жаратты. Ошол эле учурда 60/40 фонд (жана S&P 100гө 500% бөлүштүрүү) бир нече 10 жылдык мезгил ичинде чындыгында акчаңызды реалдуу түрдө жоготкон жана бир нече башка учурларда сизди инфляциядан жылына 1% дан азыраак кылып койгон. . (Албетте, жыйымдарды жана салыктарды эсепке албаганда.)

Рэмси белгилегендей, бүткүл мезгил ичинде бул All Asset No Authority портфели орточо жылдык кирешени S&P 500гө караганда жарым пайыздык пунктка азыраак түзүп, жылдык туруксуздуктун жарымына жакыны бар. Менин эсептөөлөрүм боюнча, орточо кирешелер 60/40 портфелин жылына жарым пайыздан ашты.

Адаттагыдай, бул сунуш эмес, жөн гана маалымат. Каалаганыңды кыл.