Бул дивиденд фонду S&Pдин 3% төмөндөшүнө каршы 20% төмөндөдү. Бул жерде анын эң мыкты акциялары

Баалуу запастар быйыл салыштырмалуу жакшы болду, бирок Корницердин Буффало Ийкемдүү Киреше Фондунун стратегиясынын жыйынтыктарын текшериңиз
BUFBX,
-0.85%
21-июнга чейин, S&P 500 менен салыштырганда
SPX,
-0.13%,
эталондук индекстин мааниси жана өсүү бөлүмдөрү жана Dow Jones Industrial Average
Địa,
-0.15%.
(Бул макаладагы бардык көрсөткүчтөр кайра инвестицияланган дивиденддерди камтыйт):

Фонд болгону 3% га төмөндөдү - таң калыштуу көрсөткүч, анткени S&P 500 20% га төмөндөдү жана эталондук индекстин нарктык бөлүгү 12% га төмөндөдү.

Kornitzer Capital Management 1989-жылы негизделген, Канзас штатынын Миссиясында жайгашкан жана башкарууда 7 миллиарддан 8 миллиард долларга чейинки активдерге, анын ичинде 10 Buffalo фондуна жана жеке жана институттук кардарларга ээ.

Buffalo Flexible Income Fund 1994-жылы түзүлгөн жана 455 миллион доллар активге ээ. Анын максаттары инвестициялык кирешени жана капиталдын өсүшүн камсыз кылуу болуп саналат. Ал облигацияларга инвестициялай алат, бирок азыр дээрлик толугу менен ири акцияларга салынган. Фонддун дивиденддик кирешеси деталдуу талкууланган стратегияны камтылган чалуулар жазуу аркылуу көбөйтүлөт бул жерде.

Колл опциону – инвесторго опциондун мөөнөтү аяктаганга чейин белгилүү бир баада акция сатып алууга мүмкүндүк берген келишим. Камтылган чалуу опциясы - бул сиз акцияга ээлик кылганыңызда жазган вариант. Корницердин айтымында, ал жабык чалууларды "акчадан" терең сатат, андыктан ал акцияны сатууга аргасыз болорун, эгерде ал кеминде 20% көтөрүлсө, анда ал баары бир позицияны кыскартып же сатууга аргасыз болот.

Дивиденддер жана акылга сыярлык баада өсүш

"Мага дивиденд төлөгөн компаниялар жагат" деди Корницер. "Эгер мен 3 жыл бою 10% төлөгөн акцияны кармасам жана акция бир калыпта кала берсе, мен акчамдын 45% кайтарып алдым."

Ал ошондой эле узак мөөнөттүү инвесторлор үчүн кандай жаман нерселер болушу мүмкүн экендигине мисал катары эки дивиденд төлөбөгөндү келтирди:

• Meta Platforms Inc.
  META,
  -0.76%,
  (мурдагы Facebook) быйыл 53% га төмөндөдү. Акция 23.5-жылы 2019% жана 33-жылы дагы 2020% га өскөнүнө карабастан, 23-жылдын аягынан 2021% га төмөндөдү. "Сиз аны көтөрдүңүз, ылдый түшүрдүңүз жана эч нерсе алган жоксуз", - деди Корницер.

• Carvana Co.'s
  CVNA,
  + 0.92%
  акция быйыл 89% га төмөндөдү. Компания 2012-жылы негизделген, 2017-жылы ачыкка чыккан жана ошондон бери бир кварталдык киреше (2021-жылдын экинчи кварталы) жана жылдык кирешеси жок деп билдирди. "Эгерде сиздин сатууңуз жылына жүздөгөн миллиондорго көбөйүп, бир тыйын да таппай жатсаңыз, анда бир нерсе туура эмес болуп жатат" деди ал.

Компаниялардын акча агымы өзгөчө маанилүүбү деген суроого Корнитцер "акционер үчүн акча агымын" баса белгиледи. Ал карызы салыштырмалуу аз, кирешеси өсүп жаткан компанияларга артыкчылык берет "жана аны менен кошо бардык нерсе."

"Сиз аман кала турган бекем компанияны каалайсыз" деди ал.

Buffalo Flexible Income Фондунун портфели үчүн дивиденддердин кирешеси болжол менен 3% ды түзөт, деди Корницер. Ал жабык чалуу жазуу аркылуу кирешесин жогорулатуу үчүн акылга сыярлык максат дагы 1% болот деп макулдашты.

Корнитцер портфелге акцияларды кошуп жатканда, адатта, 2% дан 3% га чейинки дивиденддердин минималдуу кирешесин издей турганын айтты. Бирок Buffalo ийкемдүү киреше фондунун акциясы учурдагы дивиденддердин кирешеси төмөн болушу мүмкүн. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
мисалы, кирешелүүлүгү 0.98% гана. Бирок Корницердин айтымында, анын баштапкы баасына таянсак, фонддун Microsoft акцияларынын кирешеси азыр 10%дан ашты. (Чык бул жерде узак мөөнөттүү дивиденддерди кошуу жөнүндө көбүрөөк маалымат алуу үчүн.)

Ал өзүнүн Microsoft холдингдерин "340 доллардан 350 долларга чейин" кыскартканын айтты жана Microsoft жакында 250 доллардан төмөн түшкөндө кайрадан жагымдуу болгонун кошумчалады.

Быйылкы ийгилик

Корнитцер фонддун энергетикалык запастарындагы 20% концентрациясын жогору көрсөткүчтүн бир себеби катары атады, бирок ал "бул жылы бир топ сатылганын" айтты. Мисал катары Hess Corp.
ГЭС,
-4.08%,
ал акциясын 130 доллардын тегерегинде саткан. Гесс 107.74-июнда $21 менен жабылды.

Корницер башкаруунун активдүү стилин баса белгиледи, эгерде алар өтө чоң болуп кетсе, позицияларды кыскартууну же акциялардын баалары анын максаттарына жеткенде сатууну камтыйт.

31-мартка карата фонддун эң ири энергетикалык холдинги Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Акциялардын баасы быйыл 34%га кымбаттады жана дивиденддердин кирешеси 3.67%ды түздү.

Корницер мунайдын баасы эң жогорку чегинен бир аз артка чегингенине карабастан, энергетика тармагы бул жерден жакшы иштей алат деп эсептейт. Июль жеткирүү үчүн West Texas Intermediate чийки мунай (WTI).
CL.1,
-1.74%
Үзгүлтүксүз алдыңкы айлык келишимге ылайык, 104.48-июнда эрте бир баррель 22 долларга сатылып жаткан, бул 130.50-марттагы бир күн ичиндеги эң жогорку чекке жеткен $7 баадан төмөн.
CL00,
-1.74%
цитаталар

"Адамдар бул компаниялардын экинчи чейректеги кирешелерин көргүчө күтө тургула - бул укмуштуудай болот" деди ал.

Фонд ар бир квартал сайын өз ээликтери жөнүндө отчет берет. 31-мартка карата, анын жогорку холдингдердин арасында башка энергетикалык аталыштар ConocoPhillips болгон
COP,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
жана Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Дагы сүйүктүүлөр

Корницердин айтымында, "туура дары-дармек запастарын" кармоо Буффало ийкемдүү киреше фондунун быйылкы ийгилигине да түрткү болду. Ал Эли Лилли & Ко.
ЛЛИ,
+ 3.14%
мисал катары. Корницердин айтымында, акция быйыл 8.5% га өстү жана фонддун баасына негизделген дивиденддердин кирешеси болжол менен 11%ды түзөт. Ал фонддун портфелинин болжол менен 3% га чейин позициясын кыскартты.

Эли Лилли акыркы декабрда дивиденддерин 15% га көтөргөн.

Ал үзгүлтүксүз дивиденддерди көбөйтүү үчүн камсыздандыруу компанияларын узак мөөнөткө кармап турууну жакшы көрөт. Мисал катары Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
январь айында дивидендди 6% көтөрдү. Дагы бири Allstate Corp.
БААРЫ,
+ 0.22%,
февраль айында төлөмүн 5% көтөрдү.

"Ушул жылга чейин биздин компаниялардын 70% дивиденддерди көтөрүштү" деди Корницер.

алдыга карай

Баанын олуттуу төмөндөшүнөн кийин акцияларды сатып алуу мүмкүнчүлүктөрү жөнүндө сураганда, Корнитцер узак мөөнөттүү ой жүгүртүүнү сунуштады: "Роботехниканы колдогон ар бир компаниянын жаркын келечеги болот" деди ал. «Бүгүн кандайдыр бир ири өнөр жай ишканаларына барыңыз жана алар эч кимди жалдай албаса, роботторду ишке киргизип жатышат. Алар эч кимди жумуштан кетиришпейт».

Бул чөйрөдөгү бир мисал, ал "позицияларды кура баштаган" ABB Ltd.
ABB,
-1.42%,
анын дивидендинин кирешеси 2.61%ды түздү жана быйыл 28%га төмөндөп, Корницердин “диапазонуна” жетти.

Азыр окуп: Энергетика секторунан алыс болгон фонддун менеджеринен төрт баалуу акция

Ал эми: Бул жерде товардын жетишсиздигинен узак мөөнөткө жеңүүчү инвестициялык стратегия