Инфляция бюджеттерди тиштеп алды, бул өзгөчө азык-түлүк дүкөнүндө чындап эле байкалат, анткени дандан кантка чейин күнүмдүк керектелүүчү товарлар кымбаттап кетти. Бул чаптама шок керектөөчүлөргө сүйүктүү бренддерин арзаныраак генериктерден баш тартууга түрткү берет - көбүнчө алар тарабынан жасалган.
TreeHouse Foods
.
TreeHouse (тикер: THS) жеке энбелгилүү тамак-аш азыктары боюнча ачык сатылган жалгыз ири таза оюн, бул аймак пандемияга чейин кеңейип, андан бери баанын өсүшү, экономикалык тынчсыздануу жана дүкөндөрдүн эксклюзивдүү өнүмдөрдү сатуу каалоосу менен турбокубатталган. Бул акцияга жардам берген жок, ал жарым-жартылай жогорку чыгымдарга жана жеткирүү түйүнүндөгү көйгөйлөргө байланыштуу, акыркы үч жылда S&P 3.3 500% га өссө да, болгону 39% га көтөрүлдү.
Бүгүнкү TreeHouse - чекене сатуучулар үчүн негизги сатуучу
анте албайм
(БААСЫ),
Walmart
(WMT),
Amazon.com
(AMZN), Алди жана Трейдер Джо — 10 ай мурункуга караганда алда канча башкача көрүнөт. Башкаруудагы өзгөрүүлөрдүн жана активдерди сатуунун айкалышы аны жумшак кылып, эң жакшы кылган нерсеге көбүрөөк көңүл буруп койду — этикеткадан тышкаркы тамак-аш азыктарын сатууну көбөйтүүнү көздөгөн компаниялар үчүн мыкты өнүмдөрдү жаратты. Мына ошондуктан JANA Partners компаниянын үлүшүн алгандан эки жыл өткөндөн кийин дагы эле компаниянын өзүнүн күчтүү жактарын колдонуу мүмкүнчүлүгүнө ишенет.
TreeHouse директорлор кеңешинде отурган JANAнын башкаруучу өнөктөшү жана портфолио боюнча тең менеджери Скотт Остфельд: "TreeHouse - бул тамак-ашка эң күчтүү эки мегатрендге инвестициялоонун жалгыз жолдорунун бири" дейт. «Биринчиси, америкалык ири соода түйүндөрүнүн улуттук бренддердин эсебинен жеке энбелгилүү дүкөндөрдүн бренддерин кеңейтүүгө көңүл бурушу, анткени дүкөндөрдүн бренддеринин кириши башка өлкөлөргө салыштырмалуу төмөн. Экинчиси, керектөөчүлөр тарабынан бааны жана жеткиликтүүлүгүн издөө».
TreeHouse үчүн бул деңгээлге жетүү оңой болгон жок. Товарлардын тез инфляциясы ансыз деле эң эле жука маржаларды кысып, жеткирүү чынжырындагы кыйынчылыктар операцияларга зыян келтиргендиктен, компания күрөшүп жатат. Андан тышкары, сатып алуу интеграциясынын начардыгы менен оорчулукка дуушар болгон - ондогон келишимдердин негизинде түзүлгөн компанияда каталар болушу мүмкүн жана макарон жана сироп сыяктуу азыктарды камтыган тамак-аш даярдоо бизнеси начар иштеген. Бул бөлүм акыркы жылдарда сатуунун 60% ын түзгөн, бирок анын төмөн маржалары жана операциялык көйгөйлөр кирешенин өсүшү ырааттуу эмес экенин билдирген.
"Бул абдан узак жана татаал жол болду, бирок реструктуризациялоодон кийин ал акыры жакшы позицияга ээ болду" дейт 2017-жылдан бери акцияларга ээлик кылган Neuberger Berman Intrinsic Value фондунун портфелинин менеджери Бенжамин Нахум. "TreeHouse сыналган, жана ал арыкыраак, кирешелүү компания болуп чыкты».
Эң чоң өзгөрүү, анын тамак-аш даярдоо бөлүгүн жеке менчик фирмага 950 миллион долларга сатуу же пайыздарды, салыктарды, амортизацияны жана амортизацияны төлөөгө чейинки 14 эсе ширелүү киреше болушу мүмкүн. Бул азыркы кездеги буйруктардан 11.8 эсе көп. Бул кадам TreeHouse балансын бекемдеп, аны келечектүү тамак-аш жана суусундук портфели менен калтырды. Аналитиктер азыр компаниянын кирешеси 2023-жылы эки эседен ашык көбөйүп, 2.62 долларга жетип, кирешеси дээрлик 7% өсөт деп күтүшөт.
«Биз бул чоң иш болду деп ойлойбуз»,— дейт Нахум. "Бул компанияны жөнөкөйлөткөн сонун транзакция болду." Остфельд макул болот. "TreeHouse азыр жогорку өскөн, жогорку маржалуу компания болуп саналат, ал тарыхта соода кылган жерде премиум менен соода кылышы керек" дейт ал.
Мындай боло элек. TreeHouse акциялары 17.5 эсе форварддык кирешеге соода жүргүзөт, бул беш жылдык орточо көрсөткүчтөн 18.7 жана башка курбуларынан төмөн.
Post Holdings
(ПОСТ), 19.4 эсе. Өткөн айда күтүлгөндөн да жакшыраак киреше отчету акцияны көтөрө алган жок, анткени экинчи чейректеги сатуу боюнча төмөндөө көрсөтмөлөр, кыязы, экинчи кварталдан биринчи чейрекке буйрутмаларды жылдырган жеткирүү чынжырчасын жакшыртуунун натыйжасы акцияларды таразалап койгон. "Бул TreeHouse үчүн жылдын эң сонун башталышы болду, анын ичинде 2019-жылдын деңгээлинен ашкан жеке энбелгилердин өсүшү", - деп жазат Truist Securities аналитиги Билл Чаппелл, акциянын баасы 60 долларды түзгөн, жума күнкү 20 доллардан 49.84% га жогору. .
Кийинки кадам TreeHouse инвесторлор күнүндө 13-июнда болушу мүмкүн. Башкы директор Стив Окленд компания инвесторлорго анын стратегиясын жана капиталдын жакшыртылган структурасын “тереңирээк түшүнүүнү” пландап жатканын айтты.
Farmer Bros.
' (FARM) кофе кайра иштетүүчү жай жана 100 миллион долларга жеткирүү бизнеси өткөн аптада жарыяланган.
Бул кадам чекене соодагерлер өз бренддерин жогорку сапаттагы жеке энбелгилүү өнүмдөр менен жакшыртууну талап кылып жаткан учурга туш келди. Керектөөчүлөр качандыр бир кезде бул аталышы жок варианттарды карап чыгышса да, Costco's Kirkland бренди сыяктуу сүйүктүү фавориттердин жана Trader Joe's сунуштарынын аркасында аларды курчап турган стигманын көбү жок болду.
бута
(TGT) жана Amazon дагы атаандаштыкка жана бааларды салыштырууга азыраак дуушар болгон өз бренддерин тынымсыз куруп жатышат.
Эң чоң тобокелдик, инфляциянын муздашы жана баанын төмөндөшү азыраак керектөөчүлөрдүн соодасына алып келиши мүмкүн. Ошентсе да, азык-түлүктүн чоң дефляциясы болушу күмөн, айрыкча улуттук бренддер таңгактоо жана транспорттук чыгымдардын жогорулугун эске алганда, өздөрүнүн маржаларын коргоону көздөшөт. Ошол эле учурда, керектөөчүлөр дагы эле бир нече жыл мурункуга караганда баш калкалоочу жай жана балдарга кам көрүү сыяктуу нерселер үчүн көбүрөөк төлөмдөргө туш болушат.
Эгерде экономика алсыраса, TreeHouse да пайда көрөт. "Жок дегенде, TreeHouse - бул белгисиз рынокто жашына турган жер", - дейт акцияларга ээ болгон Hodges Capital портфелинин менеджери Крис Терри.
Жайлуу тамак жөнүндө сүйлөшкүлө.
Жазуу Тереза Ривас в [электрондук почта корголгон]
Булак: https://www.barrons.com/articles/treehouse-stock-pick-private-label-brands-retail-consumer-c869b535?siteid=yhoof2&yptr=yahoo