Бул "зомби" компаниялар накталай акча күйүп жатканын сезиши мүмкүн, деп эскертет New Constructs

"ФРС пайыздык чендерди жогорулатып, сандык жеңилдетүүнү токтоткон сайын, арзан капиталга жетүү тез эле кургап баратат", - деп жазат New Constructs компаниясынын башкы директору Дэвид Тренер бейшемби күнү жарыяланган изилдөө билдирүүсүндө. "Ошол эле учурда, көптөгөн компаниялар азайып бара жаткан маржага туш болушат жана кайра каржылоо мүмкүнчүлүгү жок пайыздарды төлөө боюнча дефолтко аргасыз болушу мүмкүн."

New Constructs айтымында, зомби деп аталган компаниялар сүзүп калуу үчүн зарыл болгон накталай акчасы түгөнүп калгандыктан, тобокелдик үстөктөрү рынокто көтөрүлөт. Бул, өз кезегинде, ликвиддүүлүктү андан ары кысып, корпоративдик дефолттордун күчөгөн сериясын жаратышы мүмкүн.

Азыр кара: Бул жылдыздуу хедж-фонддун менеджери кээ бир негизги технологиялык аталыштар азыр баалуу пьесалар болуп калды дейт, анткени ал бир мем-стоктун сүйүктүүсүн кыскача жазды.

Тактап айтканда, Тренер Карвананы баса белгилейт
CVNA,
+ 13.92%
Акциянын 0 долларга чейин төмөндөп кетүү коркунучун жараткан "акча сунушунун азайышы, катуу атаандаштык жана жогорулатылган баа".

"Carvana 2017-жылы ачыкка чыккандан бери эч бир жылы оң акча агымын түзө алган жок" деп кошумчалады ал. "2016-жылдан бери Carvana FCF (эркин акча агымы) 8.3 миллиард долларды күйгүздү."

88-жылы колдонулган унаа сатуучунун акциялары 2022% га төмөндөдү төмөндөтүү жана жоготуулар, S&P 500 SPX 20.5% төмөндөшүнөн ашып кетти. Апрель айында Carvana биринчи чейректеги жоготууларды "өзгөчө оор чөйрөгө" шылтоолоп, күтүлгөндөн көбүрөөк болгонун билдирди. Өткөн айда Карвана дагы кызматкерлеринин ондон биринен көбүн кыскартууну пландаганын жарыялаган.

Мем акциялары сыяктуу GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
жана AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-4.37%
Carvana оор кыскарган. New Constructs Carvana изилдөө фирмасынын "коркунучтуу зонасына" 2020-жылдын августунда киргизди жана Тренер кыскача айтканда, ал S&P 500дөн 95% ашып кеткенин белгилейт. Бирок, анын жылдан бери төмөндөшүнө карабастан, Тренер запастын дагы терс жактары бар деп эсептейт.

Дагы бир зомби компаниясы - Freshpet үй жаныбарларынын тамак-аш өндүрүүчүсү
FRPT,
+ 8.62%,
New Constructs башкы директорунун айтымында. "Фрешпеттин акциялары пандемия учурунда өсүп кетти, анткени инвесторлор компаниянын акчасын күйгүзгөн жылдарды көрмөксөнгө салышты, эми инвесторлор акыры Фрешпеттин акциясына камтылган коркунучтардан ойгонуп жатышат, ал акция үчүн $ 0 чейин төмөндөшү мүмкүн" деп жазган ал. "Freshpet төмөнкү линиянын эсебинен алдыңкы сапты өстүрдү, ал эми сатуунун өсүшү накталай акчаны көбүрөөк күйгүздү."

Азыр кара: Карвана Мем Сток сыяктуу аракеттенүүдө. GameStop жана AMC дагы жогору жабылды.

Freshpetтин акциялары 41-жылы 2022% га арзандады жана акыркы 12 айдын ичинде анын акциялары 65.5% га арзандады, ошол эле мезгилде S&P 500 10.1% төмөндөгөн. Компания жакында эле төртүнчү төртүнчү квартал жана толук жылдык жетекчиликти берди төмөндө аналитик күтүүлөр.

Машыктыруучу да Пелотонго терс пикирде
ПТОН,
+ 7.57%
запас. «Пелотондун маселелери жакшы телеграфта жазылган – акыркы жылдагы акциянын төмөндөшүн эске алганда – бирок инвесторлор компаниянын ишин каржылоо үчүн бир нече ай гана акча каражаты калганын түшүнбөшү мүмкүн, бул акция 0 долларга түшүп кетүү коркунучун жаратат. бөлүш», - деп жазган ал.

"Жогорку линиядагы тез өсүшкө карабастан, айрыкча 2020 жана 2021-жылдары, Пелотондун эркин акча агымы (FCF) 2019-фискалдык жылдан бери жыл сайын терс болуп келет." Ошондон бери Пелотон 3.7 миллиард долларды күйгүздү, деп кошумчалады ал.

Тренер ошондой эле Пелотондун жакында JP Morgan Chase & Co. жана Goldman Sachs компанияларынан 750 миллион долларлык беш жылдык насыя алганына көңүл буруп, аны кредиторлор үчүн "өтө" достук катары мүнөздөдү. "Эгерде биз акыркы эки жылдагы орточо FCF күйүп кетти деп ойлосок жана бир ай мурун чогултулган кошумча капиталды кошо турган болсок, Пелотондо көбүрөөк капиталды чогултууга же бизнестен чыгууга 11 ай гана калды" деп жазган ал.

Өткөн айда Пелотон а downbeat үчүнчү чейректин фискалдык жыйынтыктарын жарыялаганда, "жумшак суроо-талапка" таянуу менен көз карашын билдирди. Компаниянын акциялары быйыл 71.53, акыркы 91.3 айда 12% арзандады.