Аюу базарларында акциялар адатта түз сызыкта түшпөйт.
Акыркы 50 жылдын ичинде, жада калса азыркы доордун эң оор финансылык кризисинде да кыска митингдер болуп өттү. 6.5 жолу аюу рыногуна орточо.
Таң калыштуусу, бул жыл болду эч кандай айырмасы жок. Бирок баары жолдо, Морган Стэнлинин инвестиция боюнча башкы адиси жана АКШнын капиталдык стратеги Майк Уилсон эскертүү инвесторлор бул “аюу базарынын тузагына” түшпөшү керек.
Бул жылы S&P 20 500% дан ашык төмөндөгөндөн кийин дагы, Уилсон - дүйнөдөгү эң биринчи болуп башын ийкеп алган жогорку биржа стратеги акыркы Институционалдык инвестор сурамжылоо — запастар дагы төмөндөйт деп ишенет. Инвесторлор Федералдык резервдин ставкасын жогорулатууга жана инфляцияга өтө эле көңүл бурушкан, дейт ал, чыныгы көйгөй экономикалык өсүштүн жана корпоративдик кирешенин солгундап баратканында.
Уилсон дүйшөмбү күнкү изилдөө нотасында: "Кирешенин рецессиясы 2008/2009-жылдары болуп өткөнгө окшош болушу мүмкүн" деп жазган. "Биздин кеңеш - бул чындыгында ишке ашмайынча, рынок ушундай натыйжага баа берет деп ойлобоңуз."
Уилсон S&P 500 3,000-жылдын биринчи чейрегинде бүгүнкү күндө болжол менен 3,300дөн 2023ден 3,800гө чейин төмөндөйт деп эсептейт. Ал эми келерки жылдын аягына чейин ал индекс 3,900гө, ал тургай, "аюу учурда" 3,500гө чейин калыбына келет деп күтөт.
Бирок Уолл Стриттин акыркы экономикалык кыямат күнүн алдын ала айтканына карабастан, рецессия "эки эсе көп кадимки узундук" же ал тургай "башка вариант Улуу Депрессиянын," Вилсон экономика, кыязы, пайыздык чендердин жогорулашына жана жогорку инфляцияга туруштук берет же жок дегенде "баланстык рецессиядан" жана "системалык финансылык тобокелдиктен" качат деп айтты.
Инвесторлор үчүн, экинчи жагынан, стратег коркунучтуу эскертүү берди: "[P] күрүчтүн акцияларынын төмөндөшү көпчүлүк инвесторлор күткөндөн да жаман болот".
2008-жылдын августуна бир эстелик?
Дүйшөмбү күнкү нотасында Уилсон инвесторлор 2008-жылдын августунда кетирген катаны кетирип жатышканын — корпоративдик кирешенин төмөндөп кетүү коркунучун баалабай жатканын айтты.
"Биз муну келтиребиз, анткени биз кардарлардан ар бир адам келерки жылы киреше өтө жогору экенин билет деп көп угабыз, демек, базар аны баалады", - деп жазган ал кирешенин оптимисттик болжолдоолоруна таянуу менен. "Бирок, биз 2008-жылдын августунда биздин киреше модели менен көчө консенсусунун ортосундагы жайылуу бирдей кенен болгон кезде ушундай нерселерди укканыбызды эстейбиз."
Кээ бир фон үчүн, 2008-жылдын август айынын орто ченинде АКШнын экономикасы рецессияда болчу жана S&P 500 жылына 20% га төмөндөп, 1,300дүн тегерегинде болгон. Көптөгөн инвесторлор аюу рыногунун эң начары бүттү деп ойлой башташты, бирок андан кийин корпоративдик кирешелер чөгүп кеткендиктен түбү түшүп кетти.
Кийинки жылдын мартына карата көк чиптин индекси болгону 683 эле. Уилсон өзүнүн жазуусунда 2008-жылдын августунан бүгүнкү күнгө чейинки биржалардын негизги статистикасын салыштырган диаграмманы түзгөн.
Анда ал азыркы учурда S&P 500 дагы деле инвесторлор тарабынан жогору бааланып жатканын белгиледи. 2008-жылдын август айында ал болжол менен 13 эсе киреше менен соода кылса, бүгүнкү күндө 16.8 эсеге жетти.
Ал кезде Федералдык резервдик банк дагы АКШнын экономикасын кийинчерээк Улуу Каржылык Кризис деп атала турган нерседен куткаруу үчүн пайыздык чендерди 3.25% га төмөндөткөн.
Бүгүнкү күндө ал инфляцияга каршы күрөшүү үчүн чендерди жогорулатууну улантууну жана аларды жогору кармоону пландаштырууда. Уилсон бул жолу "ФРДнын колу жогорку инфляцияга байланыштуу болушу мүмкүн", башкача айтканда, рецессия болуп кетсе, ставкаларды төмөндөтүү аркылуу запастарды сактап кала албайт деп билдирди.
Керектөө бааларынын индекси менен өлчөнгөн жылдык инфляция 5.3-жылдын августунда 2008%ды түздү, ал эми бүгүнкү күндө 7.1%.
Уилсон акциялардын 2008-жылдагыдай чоң төмөндөшүнө ишенбейт, анткени турак-жай рыногу жана банк системасы жакшыраак жерде, бирок ал дагы эле S&P 500 бул төмөндөө үчүн жаңы минимумга түшүшүн күтөт.
Ал эми рецессиядан сактанса дагы, инвесторлор үчүн бул жакшы нерсе болбошу мүмкүн.
«Кээ бир инвесторлор келерки жылы экономикалык рецессиядан, башкача айтканда, «жумшак конуудан» качышыбыз мүмкүн деген белги катары бул фактыны сооронушу мүмкүн, бирок биз капиталдык инвесторлор үчүн бул натыйжадан сак болмокпуз, анткени биздин оюбузча, бул эч кандай жеңилдик жок дегенди билдирет. Киреше болжолдоолору кыскарганына карабастан, ФРден келип жатат ", - деп жазган Уилсон.
2022-жыл бою көптөгөн үлүштүк инвесторлор инфляция төмөндөйт деп үмүттөнүп, ФРСке пайыздык чендин көтөрүлүшүн тыныгууга же ал тургай, чендерди төмөндөтүүгө мүмкүнчүлүк берет. Бирок Уилсон инфляциянын басаңдашы менен киреше азаят деп ырастайт, анткени америкалык корпорациялар бааларды көтөрүү жана керектөөчүлөргө кошумча чыгымдарды тартуу аркылуу кирешелерин көбөйтө алышкан.
"Чендер жана инфляция туу чокусуна жеткен болушу мүмкүн, бирок биз кирешелүүлүк үчүн эскертүү белгиси катары көрүп жатабыз, бул чындык дагы эле бааланбай жатат, бирок мындан ары көз жаздымда калтырууга болбойт", - деп жазды ал дүйшөмбү күнү "киреше көз карашы начарлап кетти" деп кошумчалады. акыркы айлар.
Бул окуя алгач чагылдырылган Fortune.com
Fortuneден көбүрөөк:
COVID вакцинасын өткөрүп жиберген адамдар жол кырсыгына кабылуу коркунучу жогору
Илон Маск Дэйв Чапеллдин күйөрмандары тарабынан мазактоо мен үчүн "чыныгы жашоодо биринчи болду" дейт жана ал реакцияларды жаратаарын билет
Gen Z жана жаш миң жылдыктар люкс сумкаларды жана сааттарды сатып алуунун жаңы жолун табышты — апам жана атам менен жашоо
Британ коомчулугу кечире албаган жана америкалыктар түшүнө албаган Меган Марклдын чыныгы күнөөсү
Булак: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-183122497.html