(Bloomberg) - Облигациялар рыногу келерки жылы АКШнын рецессиясын нөлгө түшүрүүдө, трейдерлер Федералдык резерв өзүнүн саясаттык ченди көтөрүү менен алек болуп жатканына карабастан, пайыздык чендердин узак мөөнөттүү траекториясы төмөндөйт деп эсептешет.
Көбү Bloombergтен окушат
Узак мөөнөттүү казыналык кирешелер ФРдин түнкү эталондук диапазонунан төмөн - учурда 3.75% дан 4% га чейин - жана дагы эле борбордук банктын жакынкы айларда баасын жогорулатуунун кошумча пайыздык пункту бар. Опциондор рыногунда дагы активдүүлүк пайда болду, бул айрымдар саясаттын чендери учурдагы деңгээлинен эки эсеге төмөндөшү мүмкүн деген коркунучтан хеджирленип жатканын көрсөтүп турат.
Быйылкы акча-кредиттик катуу катаалдаштыруу 2023-жылы рецессиялык шарттарды камсыз кыла турган экономикалык далилдерди күтүүнүн ордуна, инвесторлор облигацияларды сатып алышты - бул позицияны Pacific Investment Management Co.
"ФРД саясаты динамикалуу жана алар дагы эле жогору көтөрүлө тургандыктарын көрсөтүп жатышат" деди Грегори Фаранелло, AmeriVet Securities компаниясынын АКШнын чендердин соодасы жана стратегиясынын башчысы. "Бирок базар соодасы ФРдин акыркы оюнга жеткени ыңгайлуураак окшойт."
Ушул жумада узак мөөнөттүү казынага болгон суроо-талап 10 жылдык жана 30 жылдык баалуу кагаздар боюнча ченди ФРСтин түнкү диапазонунун төмөнкү чегинен ылдый тартты. Фронттук чендердин салыштырмалуу туруктуу болушу менен, бул төрт он жылдыкта эң көрүнүктүү кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясынын күчөшү байкалды - бул келечектеги мүмкүн болуучу экономикалык оорунун кеңири байкалган көрсөткүчү.
"Рецессия көрсөткүчүнүн баяны күчтүү, бирок ФРдин көз карашы боюнча, бул чечимдин бир бөлүгү" деди Фаранелло.
АКШнын экономикасы, атап айтканда, эмгек рыногу, жогорку жана туруктуу көрүнгөн инфляцияны ооздуктоого аракет кылган ФРдин ставкасын жогорулатууга каршы бир топ туруктуу экенин көрсөттү. Ошентип, инвесторлор келе жаткан жума күнкү айлык жумуш отчетторуна крекинг белгилери же ФРдин өзүнүн саясат курсун өзгөртүүгө жол ача алабы же жокпу деген көрсөтмөлөргө ынтызар болушат.
Алар ФРдин төрагасы Жером Пауэллдин жана анын кесиптештеринин сөздөрүн кылдаттык менен карап чыгышат, алар келерки аптада ФРдин 13-14-декабрдагы саясий жыйынынын алдында көнүмүш өчүрүү мезгилине кирер алдында акыркы жолу эл алдында сүйлөйт. Алардын акыркы жолугушууларынын протоколдору алар жакын арада катаалдануу темпин басаңдашы мүмкүн экенин көрсөтсө да, аткаминерлер саясат чендерин учурдагы деңгээлден жогору көтөрүү зарылдыгын кайталап жатышат.
Циклдин бул этабында, инфляциянын туу чокусуна жетти жана жумуш орундарын түзүү басаңдап баратат деген ишенимдин шартында, бул жерден саясаттын катаалдануу акырындык менен басаңдашы күтүлгөнүн эске алуу менен, Fed жаактары маалыматтардын тонунан азыраак эффективдүү болушу мүмкүн.
Учурда облигациялар рыногунун узак мөөнөтүндөгү өсүү масштабы - жана кирешелүүлүк ийри сызыгынын инверсиясынын тереңдиги - казыналар үчүн кандайдыр бир турбуленттик болушу мүмкүн дегенди билдирет, анткени трейдерлер келерки жумада эмес, бир катар жогорку деңгээлдеги маалыматтарды карайт. жөн гана жумуш отчету. Рецессия коюмдары ISM өндүрүш өлчөгүчүнүн болжолдуу кыскаруусунан жардам таба алат, ал эми жеке кирешелер жана чыгашалар боюнча отчет ФРдин инфляциянын артыкчылыктуу өлчөгүчү болгон жеке керектөө чыгашаларында нерселер кандай өнүгүп жатканын көрсөтөт. Ачык жумуш орундарынын саны боюнча цифралар да чыгаруу пландаштырылган.
Учурдагы своп-рынок баасы келерки жылдын орто ченинде эффективдүү азыктандыруучу каражаттардын ченинин болжол менен 5% га чейин көтөрүлөрүн көрсөтөт, андан кийин 2024-жылдын башында жарым пайыздык пунктка төмөндөйт. , ушул аптада соода-сатыктар 3-жылдын акырына карата же 2-жылдын башында 2023% же ал тургай 2024% га төмөндөшү мүмкүндүгүнө багытталган Secured Overnight Financing Rate фьючерстерине байланган.
Айтор, кээ бир чейректерде Fed, экономика жана, албетте, келерки жылы төмөн инфляциянын кайтарылышы жөнүндө учурдагы облигациялар рыногунун консенсусуна каршылык бар. Ушул аптада Goldman Sachs Group Inc. 10 жылдык 4% дан 2024-жылга чейин соода кыларын айтты, анткени келерки жылы экономика рецессияга кирбегендиктен жана инфляциянын жогору бойдон калуусу менен ставкаларды төмөндөтүү күтүүлөр жокко эсе.
Бирок бул борбордук көрүнүштөн алыс. Рыноктук баа ФРдин өзү али саясатка бурула элек болсо да, көптөгөн инвесторлор ФРдин тынымсыз көтөрүлүш тобокелдигинен жана мүмкүн болуучу экономикалык төмөндөө коркунучунан улам көздөрүн буруп жатканын көрсөтүп турат.
Эмне көрүү керек
Экономикалык календарь:
28-ноябрь: Даллас Fed өндүрүш ишмердүүлүгүнүн индекси
29-ноябрь: Conference Board керектөө ишеними; FHFA үй баа индекси
30-ноябрь: ADP жумуш менен камсыз кылуу; MBA ипотекалык арыздар; үчүнчү кварталдагы ички дүң продукт; аванс товардык соода балансы; дүң жана чекене товардык-материалдык запастар; MNI Чикаго сатып алуу менеджерлеринин индекси; күтүлбөгөн үй сатуу; JOLTS жумуш орундары; Fed беж китеби
01-декабрь: Жеке киреше жана чыгаша отчету, анын ичинде PCE; жумалык жумушсуздук жөнүндө арыздар; ISM өндүрүшү
02-декабрь: айлык жумуш отчету
Fed календары:
28-ноябрь: Нью-Йорк федералдык федералдык резервдин мүчөсү Жон Уильямс; Сент-Луис ФРдин Жеймс Буллард
30-ноябрь: Төрага Жером Пауэлл; Губернаторлор Лиза Кук жана Мишель Боуман
01-декабрь: Көзөмөл боюнча төраганын орун басары Майкл Барр; Даллас ФРдин Лори Логан; Bowman
02-декабрь: Чикагодогу ФРдин Чарльз Эванс
Аукцион календары:
28-ноябрь: 13-жума жана 26-жума
29-ноябрь: 52-жумалык векселдер
30-ноябрь: 17-жумалык векселдер
01-декабрь: 4-жума, 8-жума
Көбү Bloomberg Businessweekтен окушат
© 2022 Bloomberg LP
Булак: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-big-recession-trade-210000434.html