Биржадагы төмөндөө ФРдин катаалдануусун токтото албайт

Биржадагы учурдагы төмөндөө кээ бир инвесторлорду таң калтырышы мүмкүн, бирок Федералдык резервдин кызматкерлерин учурдагы саясаттан четтеп кетүү үчүн коркутуу мүмкүн эмес.

Чындыгында, Уолл Стрит ушул жумада катаалыраак сүйлөшү мүмкүн болгон ФРди карап жатат, анткени ал рыноктук баш аламандыктын шартында инфляциянын муундардын жогорку деңгээли менен күрөшүп жаткандай сезилет.

Goldman Sachs жана Bank of America экөө тең акыркы күндөрү ого бетер шылуун борбордук банктын шансы көбөйүп жатканын, бул АКШнын тарыхындагы эң оңой акча-кредит саясатын жокко чыгара турган пайыздык чендердин дагы көбүрөөк жогорулашына жана башка чараларга көбүрөөк мүмкүнчүлүк бар экенин айтышты.

Бул сезим жайылып баратат жана инвесторлордун ырааттуу түрдө жаңы тарыхый бийиктикке жеткен, бирок 2022-жылы башка багытта кескин бурулуш жасаган фондулук рынокту кайра баалоого түртүүдө.

"S&P 10% төмөндөдү. Бул ФРдин алсыз омуртка менен кетиши үчүн жетишсиз. Алар бул жерде инфляцияга кандайдыр бир ишеним көрсөтүшү керек ”деди Бликли консультациялык тобунун инвестиция боюнча башкы адиси Питер Буквар. "Инфляцияга каршы эч нерсе кылбай туруп, базарга бат эле баруу алар үчүн жаман көрүнүш болмок."

Акыркы эки айдын ичинде ФРС дээрлик 40 жылдагы эң жогорку деңгээлге жеткен инфляцияга кескин бурулуш жасады.

Борбордук банктын аткаминерлери 2021-жылдын көп бөлүгүн баанын тез көтөрүлүшүн "өтмө" деп атап, кыска мөөнөттүү насыя ставкаларын толук жумуш менен камсыз болгонго чейин нөлгө жакын кармап турууга убада беришти. Бирок инфляция ФРдин болжолдоосуна караганда туруктуу жана күчтүү болгондуктан, саясатчылар март айында пайыздык чендерди жогорулатып, башка жерлерде саясатты катаалдата баштаарын айтышты.

Рынок ФРдин мурдагы оңдоолордо саясатты жумшартуу менен кадам таштай тургандыгына ишене алган жерде, инфляция менен күрөшүүгө бел байлаган ФРдин кириши жана кан агууну токтотушу күмөндүү деп эсептелет.

“Бул акча-кредит саясатынын тегерек мүнөзүнө кирет. Бул активдердин баасын металлга тепкенде төмөндөтөт, ал эми активдердин баасы алар артка кеткенде төмөндөйт », - деди Буквар. «Бул жолку айырмачылык, аларда ставкалар нөлдө жана инфляция 7%да. Андыктан алардын реакция кылуудан башка аргасы жок. Азырынча алар базарларга өтүшпөйт."

Пайыздык чендерди белгилеген Федералдык Ачык рынок комитети шейшемби жана шаршемби күндөрү чогулат.

Рыноктук баш аламандыктын шартында ФРЭСтин багытын өзгөртүүнүн олуттуу тарыхы бар.

Жакында эле, саясатчылар 2018-жылдын декабрь айында жыйынтыкталган бир катар чендердин жогорулашынан кийин өз багытын бурушту. ФРдин катаалдануусунан улам глобалдык экономиканын басаңдашы коркунучу ошол жылы рыноктун Рождество майрамынын тарыхындагы эң начар кыйроосуна алып келди жана кийинки жылы бир нече жолу байкалды. Нерв инвесторлорун тынчтандыруу үчүн пайыздарды төмөндөтүү.

Бул убакыт менен базардын жууп кетишинин ортосунда инфляциядан тышкары айырмачылыктар бар.

DataTrek Research 2018-жылдын декабрын 2022-жылдын январь айы менен салыштырып, кээ бир негизги айырмачылыктарды тапты:

• Жума күнүнүн жабылышына карата S&P 14.8 500% га төмөндөп, азыр 8.3% га төмөндөдү.
• Dow Jones индустриясында 14.7% га төмөндөп, азыр 6.9% га чейин төмөндөдү.
• Cboe өзгөрүлмөлүүлүгү индекси 36.1ге жетип, андан кийин 28.9га жетти.
• Инвестициялык деңгээлдеги облигациялар 159 базистик пунктка (1.59 пайыздык пунктка), андан кийин азыр 100гө чейин тарайт.
• Учурдагы 533 базистик пунктка каршы 310 базистик пункттун жогорку кирешелүүлүгү.

DataTrekтин негиздөөчүлөрүнүн бири Ник Колас өзүнүн күнүмдүк нотасында "ФРС капитал рыногундагы стресске баа берүү үчүн кандай чара болбосун ... биз 2018-жылдагы борбордук банк өзүнүн акча-кредит саясатынын позициясын кайра карап чыккан чекке жакын эмеспиз" деп жазган.

"Башкача айтканда: биз тобокелдик активдеринин андан ары сатылып кетишине чейин, ФРС пайыздык чендерди жогорулатуу жана 2022-жылы балансынын көлөмүн кыскартуу жумшак конууга эмес, рецессияга алып келиши мүмкүн экенине ынанбайт" деди ал. кошулду.

Бирок дүйшөмбү күнкү базар иш-аракети катаал сууларга кошулду.

Негизги орточо көрсөткүчтөр түшкө чейин 2% дан ашык төмөндөдү, Nasdaqдагы ылдамдыкка сезгич технологиялык запастар эң начарын алып, 4% дан ашты.

Рыноктун ардагери Арт Кэшиндин айтымында, эгерде кыргын улана берсе, ФРС акыркы сатууну байкап, катаал позициясынан кете алат деп ойлойт.

"ФРД бул нерселерге абдан тынчсызданып жатат. Бул аларга кадамын бир аз басаңдатуу үчүн себеп болушу мүмкүн ", - деди Кэшин, UBSтин пол операцияларынын директору, дүйшөмбү күнү CNBC телеканалынын "Көчөдөгү Squawk" программасында. «Менин оюмча, алар бул тууралуу ачык айткылары келбейт. Бирок мага ишен, менимче, эгер биз бул жерден төмөн түшүп, артка бурулбасак, алар жаздын аягы, жайдын башына чейин сата берсек, абал начарлап кетсе, алар базарды артка кайтарат деп ойлойм».

Ошентсе да, Америка Банкынын стратегдери жана экономисттери дүйшөмбү күнү биргелешкен нотада ФРдин ордунан жылбай турганын айтышты.

Банк шаршемби күнү ФРдин төрагасы Жером Пауэллден чендин көтөрүлүшүнө же кошумча катаалдаштыруу чараларына байланыштуу "ар бир жолугушуу жандуу" деп белгилөөсүн күтөрүн билдирди. Базарлар буга чейин эле быйыл эң аз дегенде төрт жолу бааны көтөрүүдө жана Goldman Sachs эгер инфляция басаңдабаса, Fed март айынан баштап ар бир жолугушууда кымбатташы мүмкүн деп билдирди.

ФРС конкреттүү пландарды түзө албаса да, Америка Банкы да, Голдман Сакс да борбордук банк жакынкы же эки айдын ичинде активдерин сатып алуунун акырына карай баш ийкеп жатканын жана жылдын ортосунда баштала турган баланстын толук жыйынтыгын көрүшөт.

Базарлар активдерди сатып алуу кыскаруусу март айында толук жыйынтыкка келет деп күтсө да, BofA сандык жеңилдетүү программасы январь же февраль айларында токтотулушу мүмкүн деп билдирди. Бул өз кезегинде тарифтер боюнча маанилүү сигнал жибериши мүмкүн.

"Биз бул рынокту таң калтырат деп ишенебиз жана күтүлгөндөн да чоң бурулушту көрсөтөт", - деп айтылат банктын изилдөө тобунун нотасында. "Бул жолугушууда жарыяланган кыскартылган корутунду биз март айында 50 бит жана май айында дагы 50 биттик өсүү мүмкүнчүлүгүн жогорулатат."

Базарлар ушул жылы төрт чейрек пайыздык пунктка кымбаттаган жана дүйшөмбү күнү бул ыктымалдыктарды азайтканга чейин бештен бирине ыктап келишкен.

Андан ары нотада инфляциядан кооптонгон рынок "быйыл ФРдин үстөк пайызын дагы жогорулатууга мажбурлоону улантат жана биз Пауэллден чектүү түрдө артка кайтарууну күтөбүз" деп айтылат.

Буквардын айтымында, кырдаал 2020-жылы кабыл алынган, инфляцияга караганда жумуш орундарына артыкчылык берген ФРдин "икемдүү орточо инфляциялык таргеттөө" саясатынын натыйжасы болуп саналат, анын темптери 1970-жылдардын аягы жана 1980-жылдардын башына салыштырмалуу борбордук банктын жеңил саясаты учурунда.

"Алар жумуш орундарын басып чыгара алышпайт, андыктан ресторандарга адамдарды жалдай алышпайт" деди ал. "Ошентип, ФРС кандайдыр бир жол менен жумуш орундарына таасир эте алат деген идеянын баары кыска мөөнөттө укмуштуу. Бул жерде 1970-жылдардагы жоголгон сабактар ​​көп».